1
00:00:00,00 --> 00:00:01,600
大家好 我是汇君

2
00:00:01,700 --> 00:00:05,700
美国的首领失业救济人数连续两个星期有明显恶化

3
00:00:05,800 --> 00:00:11,800
另外12月份的零售数字明显比预期差的

4
00:00:11,900 --> 00:00:20,000
同时美国的十年期债息已经高达1.9%（疫后新高）

5
00:00:20,100 --> 00:00:24,900
和一般民心更大影响就是美国30年的按揭利息

6
00:00:25,000 --> 00:00:27,500
也是疫后新高

7
00:00:27,600 --> 00:00:29,800
去年的低位是低过3%

8
00:00:29,900 --> 00:00:32,100
今年已经高达3.6%以上了

9
00:00:32,200 --> 00:00:37,400
另外，微软刚刚宣布了一个非常庞大的收购

10
00:00:37,500 --> 00:00:39,000
收购一家游戏公司

11
00:00:39,100 --> 00:00:43,900
世界银行说出一个比较另类的观点

12
00:00:44,000 --> 00:00:46,700
它指出贫富悬殊的问题

13
00:00:46,800 --> 00:00:48,000
两者有什么关系呢？

14
00:00:48,100 --> 00:00:53,800
上个星期提过美国收水很大机会冲击到新兴市场

15
00:00:53,900 --> 00:00:58,100
印尼率先宣布缩进银根措施

16
00:00:58,200 --> 00:01:03,000
这个是首次在新兴市场看见

17
00:01:03,100 --> 00:01:05,200
先看美国上周首领失业救济人数

18
00:01:05,300 --> 00:01:10,100
最新数字是28.6万，比上个星期多了5.5万

19
00:01:10,200 --> 00:01:13,200
这已经是连续两个星期明显增加了

20
00:01:13,300 --> 00:01:17,100
之前大家有影响就是大概STUCK在20万左右

21
00:01:17,200 --> 00:01:20,000
很大机会是与OMICRON有关系

22
00:01:20,100 --> 00:01:25,500
OMICRON对服务业打击，令到这个数字明显上升

23
00:01:25,600 --> 00:01:29,100
市场上的关注点，究竟只是一时OMICRON的影响

24
00:01:29,200 --> 00:01:32,000
还是劳工市场有所恶化

25
00:01:32,100 --> 00:01:37,400
另外续领失业救济人数也明显上升

26
00:01:37,500 --> 00:01:39,800
之前几个礼拜都有明显下降

27
00:01:39,900 --> 00:01:49,400
相信OMICRON的短暂影响暂时超越了重返职场的现象

28
00:01:49,500 --> 00:01:54,300
这个对于美国就业来说是坏的信号

29
00:01:54,400 --> 00:01:57,500
接着就看美国12月份的零售数字

30
00:01:57,600 --> 00:02:02,000
按月减少1.9%，预期是持平的

31
00:02:02,100 --> 00:02:05,900
美国零售数字一向来都是相当重要的数字

32
00:02:06,000 --> 00:02:10,800
他们作为成熟经济体，由零售带动GDP是很重要的

33
00:02:10,900 --> 00:02:16,600
这个数字以外下滑都算是一个不好的信号

34
00:02:16,700 --> 00:02:20,000
当然也要赖在OMICRON身上

35
00:02:20,100 --> 00:02:23,000
OMICRON突然的出现令到很多东西停了

36
00:02:23,100 --> 00:02:26,800
这个数字下跌还是能够解释的

37
00:02:26,900 --> 00:02:31,700
另一个可能性是通胀开始强了

38
00:02:31,800 --> 00:02:36,600
当发生强通胀时，大家的可用收入都少了

39
00:02:36,700 --> 00:02:43,800
当可用收入减低了，令到消费欲意减低，这也不奇怪的

40
00:02:43,900 --> 00:02:48,700
这一点反而可能是长期影响

41
00:02:48,800 --> 00:02:56,300
过去一年，美国都有很多刺激法案

42
00:02:56,400 --> 00:03:00,100
但是大部分刺激法案已经结束一段时间了

43
00:03:00,200 --> 00:03:03,500
再新一轮的刺激法案（除了基建之外）

44
00:03:03,600 --> 00:03:05,300
就是重建更好未来

45
00:03:05,400 --> 00:03:09,300
社保民生法案，但是受到国会反对

46
00:03:09,400 --> 00:03:14,900
主要是反对党大力反对

47
00:03:15,000 --> 00:03:17,800
民主党自己也有反对声音

48
00:03:17,900 --> 00:03:26,400
最新的做法是提倡1.75万亿拆开成几个部分

49
00:03:26,500 --> 00:03:29,600
可能先通过一个5千亿

50
00:03:29,700 --> 00:03:33,500
预期这个部分可能比较容易通过

51
00:03:33,600 --> 00:03:37,300
但是无论是通过/不通过/拆开通过也好

52
00:03:37,400 --> 00:03:40,800
大家要记得财政经济措施是越来越少了

53
00:03:40,900 --> 00:03:45,900
一方面是因为之前刺激措施花的钱太多了

54
00:03:46,000 --> 00:03:48,400
不可以无限期再花下去了

55
00:03:48,500 --> 00:03:55,300
另外，有议员觉得通胀与刺激法案是有关系的

56
00:03:55,400 --> 00:04:01,200
所以在高通胀情况之下，这些法案不容易大幅推出

57
00:04:01,300 --> 00:04:05,000
再加上最低限度，美国GDP已经有增长了

58
00:04:05,100 --> 00:04:09,900
这件事推出的必要性减少了

59
00:04:10,000 --> 00:04:13,500
最后一个原因就与中期选举有关系

60
00:04:13,600 --> 00:04:18,400
今年中期选举，在政治上也越来越严重

61
00:04:18,500 --> 00:04:27,600
美国2021全年GDP数据还未公布，估计大概在5.5%左右

62
00:04:27,700 --> 00:04:34,200
现在高盛估计2022年美国的经济增长大概是3.4%

63
00:04:34,300 --> 00:04:38,100
一直下调的，之前预期大概是4%

64
00:04:38,200 --> 00:04:40,400
他们说出两个原因

65
00:04:40,500 --> 00:04:46,000
第一就是刚才提的财政刺激经济政策告一段落

66
00:04:46,100 --> 00:04:49,000
就算有新的也好，也会比较小了

67
00:04:49,100 --> 00:04:52,900
当然，如果通过新的政策，也有可能会慢慢上调

68
00:04:53,000 --> 00:04:57,800
另一个就是OMICRON，仍然还处于高峰期

69
00:04:57,900 --> 00:05:04,500
各别国家，有些比较低，有些国家新染病例创新高

70
00:05:04,600 --> 00:05:09,400
现在还不知道会到几时了

71
00:05:09,500 --> 00:05:15,800
除了美国几个重要数字

72
00:05:15,900 --> 00:05:20,700
就业、GDP增长、通胀

73
00:05:20,800 --> 00:05:22,900
最后其实是和利率有关系

74
00:05:23,000 --> 00:05:25,400
我们每次看10年期利率

75
00:05:25,500 --> 00:05:29,700
美国国债10年期利率，这个星期高达1.9%

76
00:05:29,800 --> 00:05:31,900
也是疫情后新高了

77
00:05:32,000 --> 00:05:35,100
也是在疫情前才有这些水平的

78
00:05:35,200 --> 00:05:37,500
一个更长期的利率

79
00:05:37,600 --> 00:05:43,400
也是影响美国人的利率是30年按揭平均利率

80
00:05:43,500 --> 00:05:45,900
最新是升至3.64%

81
00:05:46,000 --> 00:05:53,000
如果大家有印象，这个数字去年最低位有试过跌穿3%

82
00:05:53,100 --> 00:05:56,800
美国做MORTGAGE很常做定息按揭的

83
00:05:56,900 --> 00:06:01,700
3.64%LOCK IN后，30年都是给这个RATE了

84
00:06:01,800 --> 00:06:08,900
这个RATE的高低，其实对还款数字

85
00:06:09,000 --> 00:06:13,800
或是总额预计买一间家是有一定的影响

86
00:06:13,900 --> 00:06:16,800
这个数字明显上升

87
00:06:16,900 --> 00:06:19,600
本来还不到3%，升至3.64%

88
00:06:19,700 --> 00:06:25,700
当然这一般人也会预期加息

89
00:06:25,800 --> 00:06:32,400
同时，美国联储局每个月的买债是有买MBS

90
00:06:32,500 --> 00:06:33,400
MORTGAGE BACK SECURITY

91
00:06:33,500 --> 00:06:38,300
它是会直接影响按揭利率的

92
00:06:38,400 --> 00:06:43,200
如果买少了MBS，按揭利率就有机会升

93
00:06:43,300 --> 00:06:46,300
因为市场需求减低

94
00:06:46,400 --> 00:07:00,600
之前通胀是大焦点，现在债息也变成市场焦点

95
00:07:00,700 --> 00:07:07,500
刚才提过债息1.9%

96
00:07:07,600 --> 00:07:16,700
BLACKROCK说联储局为了抑制通胀而快速调整货币政策

97
00:07:16,800 --> 00:07:21,800
估计可能会导致美国十年期国债债券孳息率趋平

98
00:07:21,900 --> 00:07:27,600
因为这样做其实会令到短期的债息急升

99
00:07:27,700 --> 00:07:32,500
长期债息，最远去到30年

100
00:07:32,600 --> 00:07:38,000
未必会有同一个看法

101
00:07:38,100 --> 00:07:42,700
因为理论上长期债息都需要跟回美国经济增长

102
00:07:42,800 --> 00:07:47,900
可能真的会令到短息相对升高

103
00:07:48,000 --> 00:07:50,100
长息就未必有大变化

104
00:07:50,200 --> 00:07:51,500
或许会有所下跌

105
00:07:51,600 --> 00:07:55,500
因为市场上可能觉得如果通胀或加息持续

106
00:07:55,600 --> 00:07:57,300
迟早美国都会衰退

107
00:07:57,400 --> 00:08:01,000
这样就会令到孳息率比较平均

108
00:08:01,100 --> 00:08:06,600
还有一件事就是千万不要觉得平均倒挂就会有大灾难

109
00:08:06,700 --> 00:08:10,100
这个在统计上学可能出现过

110
00:08:10,200 --> 00:08:13,100
但是每一次的情况都有些不同的

111
00:08:13,200 --> 00:08:18,000
尤其是如果联储局MANIPULATE就不可以作准

112
00:08:18,100 --> 00:08:20,300
是可以作为参考

113
00:08:20,400 --> 00:08:25,200
但是这件事可能会就快听见（越来越平）

114
00:08:25,300 --> 00:08:28,300
甚至到今年某个位置，又倒挂了

115
00:08:28,400 --> 00:08:33,200
出现这些声音都不出奇，但是也要保持冷静分析原因

116
00:08:33,300 --> 00:08:39,200
美国前财长又出现了，这阵子他都经常发言

117
00:08:39,300 --> 00:08:41,600
他的言论经常被人报道

118
00:08:41,700 --> 00:08:46,100
就证明市场上对他的言论都有一定的DEMAND

119
00:08:46,200 --> 00:08:50,200
他大概都是担心通胀

120
00:08:50,300 --> 00:08:55,100
还有评论联储局的措施在某程度上是错误的

121
00:08:55,200 --> 00:09:00,800
有一个新言论就说了，政府将通胀归于企业贪婪

122
00:09:00,900 --> 00:09:02,800
可能引致衰退

123
00:09:02,900 --> 00:09:09,000
意思是什么呢？白宫或是美国政府之前警告美国企业

124
00:09:09,100 --> 00:09:13,900
“你们是不是囤积货物、晶片？令到高通胀”

125
00:09:14,000 --> 00:09:18,800
那么企业也否认

126
00:09:18,900 --> 00:09:27,100
其实看全世界的情况，基本上可能接单接到手软

127
00:09:27,200 --> 00:09:31,300
但是找不到人来生产，不同原因令到生产受到阻止

128
00:09:31,400 --> 00:09:34,800
就算生产到都未必运得出去，运出去后也未必运得快

129
00:09:34,900 --> 00:09:37,200
这个是全球供应链的问题

130
00:09:37,300 --> 00:09:42,100
唯有小企业为了怕不够货卖，买多一些货

131
00:09:42,200 --> 00:09:44,000
出奇吗？一点都不出奇的

132
00:09:44,100 --> 00:09:48,900
如果你看见可能停空运、海运延迟、码头又不能下货

133
00:09:49,000 --> 00:09:50,600
你都会买多一些了

134
00:09:50,700 --> 00:09:52,500
但是这些都不是主因了

135
00:09:52,600 --> 00:10:03,800
大概意思就是，如果政府错误判断通胀的主因

136
00:10:03,900 --> 00:10:05,100
之后又下错药

137
00:10:05,200 --> 00:10:08,600
最终就会出现政策失误

138
00:10:08,700 --> 00:10:15,200
久而久之，错误累积就会加快、加速衰退的机会

139
00:10:15,300 --> 00:10:25,900
他的看法就是美国朝着深根柢固的通胀迈进

140
00:10:26,000 --> 00:10:33,400
预料无论通胀率、工资增长与劳动力短缺都会升高

141
00:10:33,500 --> 00:10:36,200
这几件事就同时出现

142
00:10:36,300 --> 00:10:39,700
一向来的论点就是这次通胀不是单一原因

143
00:10:39,800 --> 00:10:44,000
有4~6个原因同时出现都很重要

144
00:10:44,100 --> 00:10:48,900
随便对抗一个都是不完整的

145
00:10:49,000 --> 00:10:59,700
这一次通胀也是与石油有关，石油也是创几年新高

146
00:10:59,800 --> 00:11:07,700
石油在去年上半年仍然还在蛮正常的价钱

147
00:11:07,800 --> 00:11:09,700
大概在50蚊以下

148
00:11:09,800 --> 00:11:16,900
实际上石油需求面，人们都知道肯定还没回到疫情前

149
00:11:17,000 --> 00:11:24,800
但是现在石油价格高比疫情前更高

150
00:11:24,900 --> 00:11:27,300
最大原因就是供应出问题了

151
00:11:27,400 --> 00:11:29,700
供应有两大问题

152
00:11:29,800 --> 00:11:33,700
出现负油价时就吓到企业减低资本开支

153
00:11:33,800 --> 00:11:37,100
可能慢了半年、九个月

154
00:11:37,200 --> 00:11:38,400
这个是有影响的

155
00:11:38,500 --> 00:11:41,400
但是看来更大影响是石油输出国

156
00:11:41,500 --> 00:11:49,400
在美国原油减慢开发之后，乘机进军市场主导地位

157
00:11:49,500 --> 00:11:53,400
他们有意无意就控制了供应

158
00:11:53,500 --> 00:11:59,800
令到供应偏少，不是因为需求太强

159
00:11:59,900 --> 00:12:01,800
令到石油价格偏高

160
00:12:01,900 --> 00:12:10,400
RAY DALIO警告脱离化石燃料的转型过程不能太快

161
00:12:10,500 --> 00:12:15,200
因为现在越来越多声音向绿色发展

162
00:12:15,300 --> 00:12:22,700
最极端是呼吁企业停止再投资石化能源

163
00:12:22,800 --> 00:12:27,600
也是越来越多企业投资绿化能源

164
00:12:27,700 --> 00:12:31,900
RAY DALIO说这个过程是需要做的

165
00:12:32,000 --> 00:12:36,800
但是也不可以过快，尤其是通胀率过高的时候

166
00:12:36,900 --> 00:12:41,200
因为大家需要明白有些国家挖石油是很便宜的

167
00:12:41,300 --> 00:12:46,100
比如据说SAUDI ARABIA大概10美元就可以获利了

168
00:12:46,200 --> 00:12:51,000
如果要很短时间转型

169
00:12:51,100 --> 00:12:55,100
转型了，长远来说对地球当然是好

170
00:12:55,200 --> 00:13:02,500
但是对短期通胀也有不好的影响

171
00:13:02,600 --> 00:13:07,400
RAY DALIO大概警告的是这一点

172
00:13:07,500 --> 00:13:12,000
另外看一看美国风投行业，风投就是风险投资

173
00:13:12,100 --> 00:13:13,500
VENTURE CAPITAL

174
00:13:13,600 --> 00:13:18,400
VC去年的交易去到最高位

175
00:13:18,500 --> 00:13:20,600
去到3000多亿美元

176
00:13:20,700 --> 00:13:22,500
这个是新的DEAL

177
00:13:22,600 --> 00:13:31,800
还有新筹资额也是突破1000亿美元，也是历史高峰

178
00:13:31,900 --> 00:13:36,700
VC为何会那么好呢？有两种大原因

179
00:13:36,800 --> 00:13:39,800
第一就是市场资金极度泛滥

180
00:13:39,900 --> 00:13:40,800
周围都在找资金出路

181
00:13:40,900 --> 00:13:43,700
在找着资金出路也不代表一定要投VC

182
00:13:43,800 --> 00:13:45,000
投VC还有一个原因

183
00:13:45,100 --> 00:13:50,300
原有就是科技科网股过去一段时间表现非常好

184
00:13:50,400 --> 00:13:53,100
升10倍、100倍、1000倍

185
00:13:53,200 --> 00:13:58,600
大家就幻想自己投VC会不会在上市时大赚呢

186
00:13:58,700 --> 00:14:03,500
这个希望带动了行业

187
00:14:03,600 --> 00:14:05,000
非常地BOOMING

188
00:14:05,100 --> 00:14:09,700
暂时看回去年刚上市的项目

189
00:14:09,800 --> 00:14:17,000
有统计说美国去年的IPO，三分之二都下跌亏钱的

190
00:14:17,100 --> 00:14:26,400
是不是代表VC做出来的BUBBLE开始有问题呢？

191
00:14:26,500 --> 00:14:29,000
是不是市场已经不能接受这VALUATION了呢？

192
00:14:29,100 --> 00:14:38,800
如果是真的话，一方面今年VC都会尽量上市CASH OUT

193
00:14:38,900 --> 00:14:43,700
另方面市场上会承受蛮大的考研

194
00:14:43,800 --> 00:14:45,500
因为明显供应会增加

195
00:14:45,600 --> 00:14:51,500
DEMAND DRIVE BY那些公司有没有价值

196
00:14:51,600 --> 00:14:54,300
上市那刻是不是已经OVERVALUE

197
00:14:54,400 --> 00:14:57,200
如果是的话，市场就会发现

198
00:14:57,300 --> 00:15:03,800
这个行业突然间发生变化都不出奇的

199
00:15:03,900 --> 00:15:06,900
尤其是今年银金紧缩

200
00:15:07,000 --> 00:15:11,800
这个VC是值得关注的，如果你对投资科技股有兴趣

201
00:15:11,900 --> 00:15:19,700
这个星期有个新闻抢了很多投资界封面

202
00:15:19,800 --> 00:15:25,500
MICROSOFT收购了一家游戏商ACTIVISION

203
00:15:25,600 --> 00:15:28,200
用了690亿美元

204
00:15:28,300 --> 00:15:33,100
一个被视为天价投资

205
00:15:33,200 --> 00:15:39,500
如果用微软的市值，微软的市值进军3万亿美元

206
00:15:39,600 --> 00:15:42,100
用这个角度来看，其实是小菜一碟

207
00:15:42,200 --> 00:15:45,700
但是用另一个角度来看，这个投资的金额非常大

208
00:15:45,800 --> 00:15:51,900
只是可以反映了市值更夸张地大

209
00:15:52,000 --> 00:16:00,100
那么现在不打算分析这个投资

210
00:16:00,200 --> 00:16:05,000
反而想用另一个角度看，世界银行行长

211
00:16:05,100 --> 00:16:08,800
批评微软用巨资收购

212
00:16:08,900 --> 00:16:12,700
正好是资本分配出现问题的明显例证

213
00:16:12,800 --> 00:16:20,700
用他的角度来看，现在市场上有更多需要处理的问题

214
00:16:20,800 --> 00:16:26,100
用那么多钱投资一家游戏公司好像很无聊

215
00:16:26,200 --> 00:16:33,000
但是可能都忽视了游戏行业在这十年发展得很快

216
00:16:33,100 --> 00:16:40,900
他看见的就是全球穷国正缺乏资金应对新冠疫情

217
00:16:41,000 --> 00:16:48,400
包括一般的运作，买疫苗或者MEDICAL TREATMENT

218
00:16:48,500 --> 00:16:50,800
另外他们债务也非常沉重

219
00:16:50,900 --> 00:16:53,500
在他眼中这些都是大挑战

220
00:16:53,600 --> 00:16:56,500
无论如何这个商业决定到底做得好还是不好

221
00:16:56,600 --> 00:17:01,400
也是凸显了贫富差距

222
00:17:01,500 --> 00:17:06,300
另外有报道，过去一年

223
00:17:06,400 --> 00:17:11,200
最大富豪的NETWORTH大幅增加

224
00:17:11,300 --> 00:17:20,000
但是有很多人生活都很STRUGGLE的（和疫情前相比）

225
00:17:20,100 --> 00:17:24,900
用这个角度看，就看到这件事

226
00:17:25,000 --> 00:17:28,800
英国也公布了12月的通胀

227
00:17:28,900 --> 00:17:33,500
5.4%，也是差不多30年新高

228
00:17:33,600 --> 00:17:41,800
而英伦行长警告，因为工资与能源价格上升

229
00:17:41,900 --> 00:17:45,200
可能会令到通胀再进一步攀升

230
00:17:45,300 --> 00:17:50,100
这件事在大部分发达国家都出现了，不只是英国而已

231
00:17:50,200 --> 00:17:55,000
美国也是受重创

232
00:17:55,100 --> 00:17:59,400
欧罗区12月份通胀也有5%

233
00:17:59,500 --> 00:18:05,300
这个也是20年以来的新高

234
00:18:05,400 --> 00:18:12,200
另外有一个数字，扣除能源与食品

235
00:18:12,300 --> 00:18:14,000
核心通胀按年升2.7%

236
00:18:14,100 --> 00:18:18,400
其实这些数字有意思吗？

237
00:18:18,500 --> 00:18:24,600
其实随着物资短缺或是通胀环境之下

238
00:18:24,700 --> 00:18:31,200
有哪些物品会比能源与食品更重要呢？

239
00:18:31,300 --> 00:18:36,000
这个通胀几乎全世界都在发生

240
00:18:36,100 --> 00:18:40,000
央行其实已经误判大半年了

241
00:18:40,100 --> 00:18:45,100
现在不少央行强调迟早会见顶了

242
00:18:45,200 --> 00:18:50,000
要继续观察，它们是否会再错下去

243
00:18:50,100 --> 00:18:55,100
另外欧盟是由多个国家组成

244
00:18:55,200 --> 00:19:03,200
其实他们之间的零关税还有货币，当然是有很多好处的

245
00:19:03,300 --> 00:19:07,700
但是一个不好处就是每个国家的债务

246
00:19:07,800 --> 00:19:11,000
原则上是要自己负担

247
00:19:11,100 --> 00:19:17,000
但是作为欧盟成员国，债务负担将会SHIFT去其他国家

248
00:19:17,100 --> 00:19:20,900
有时比较不发达的将会SHIFT去发达国家

249
00:19:21,000 --> 00:19:27,600
所以他们的财政说明白每个国家不可以超过一个数字

250
00:19:27,700 --> 00:19:32,500
但是因为疫情的关系

251
00:19:32,600 --> 00:19:36,900
就暂停履行

252
00:19:37,000 --> 00:19:42,900
好像DONALD TRUMP的年代将美国国债上限提升暂停

253
00:19:43,000 --> 00:19:53,000
到明年重新谈判，究竟容许债务较高国家不采取措施

254
00:19:53,100 --> 00:19:58,400
继续用大量的财政开支支持经济究竟可以走多远

255
00:19:58,500 --> 00:19:59,700
现在就在商讨着

256
00:19:59,800 --> 00:20:06,700
看来因为疫情令到大家WAIVE了条款

257
00:20:06,800 --> 00:20:10,700
其实某程度上会令到欧罗区的成员国

258
00:20:10,800 --> 00:20:16,200
每一个国家的财政实力的差距会扩大的

259
00:20:16,300 --> 00:20:23,200
这一点可能会令到欧盟区在财政上稳定性下降

260
00:20:23,300 --> 00:20:28,100
大家都顶了疫情两年

261
00:20:28,200 --> 00:20:32,200
有些行业很受惠；有些行业很受害

262
00:20:32,300 --> 00:20:37,800
有人在这个时候赚大钱，也有人输了很多钱

263
00:20:37,900 --> 00:20:42,700
AS A WHOLE，财富是增加的

264
00:20:42,800 --> 00:20:48,500
很大原因是科技有改变世界了

265
00:20:48,600 --> 00:20:49,800
有帮助的

266
00:20:49,900 --> 00:20:54,700
也是还有一个大原因就是与印钱有关系

267
00:20:54,800 --> 00:21:01,400
始终大家不要忘记是有后果的

268
00:21:01,500 --> 00:21:03,900
只是不懂后果会在几时出现或怎样的形式出现

269
00:21:04,000 --> 00:21:09,400
上个星期提到美国收水很大机会影响到新兴市场

270
00:21:09,500 --> 00:21:14,300
印尼央行最新宣布，他们会保持3.5%利息

271
00:21:14,400 --> 00:21:15,600
利率不变

272
00:21:15,700 --> 00:21:20,900
但是也宣布未来8个月之内会把银行储备金提高300%

273
00:21:21,000 --> 00:21:28,800
提高储备金有两大情况

274
00:21:28,900 --> 00:21:33,100
第一就是会令到银金比较紧

275
00:21:33,200 --> 00:21:37,800
这个可能是他们看到银金过分宽松的情况

276
00:21:37,900 --> 00:21:40,300
从而影响当地通胀

277
00:21:40,400 --> 00:21:46,700
另一个角度看就是可能和风险管理有关系

278
00:21:46,800 --> 00:21:53,800
之前提过有不少国家暂停还本，只是还利息而已

279
00:21:53,900 --> 00:21:56,700
但是这件事是不可以无止尽地继续

280
00:21:56,800 --> 00:22:01,600
有不少消息说今年开始恢复正常

281
00:22:01,700 --> 00:22:04,300
恢复正常坏账必定会出现的

282
00:22:04,400 --> 00:22:07,000
这件事会不会有一定的关系呢？还不知道

283
00:22:07,100 --> 00:22:11,900
但是很明显是压紧银金

284
00:22:12,000 --> 00:22:14,700
这个都算是防卫性措施

285
00:22:14,800 --> 00:22:17,400
很快地做个总结

286
00:22:17,500 --> 00:22:22,300
首先美国的就业状况，看来出现了恶化的现象

287
00:22:22,400 --> 00:22:26,300
从好的方面看，可能只是OMICRON的短暂影响

288
00:22:26,400 --> 00:22:27,800
从不好的方面看

289
00:22:27,900 --> 00:22:33,900
会不会可能是美国最佳经济的时段已经接近见顶呢？

290
00:22:34,000 --> 00:22:38,100
另外，通胀开始影响债息

291
00:22:38,200 --> 00:22:43,200
美国十年期债息升到了1.9%，也是疫情后的新高

292
00:22:43,300 --> 00:22:49,700
那么更加影响民心的是30年按揭利息

293
00:22:49,800 --> 00:22:56,400
升到3.6%，比之前的低位3%，明显增加了20%

294
00:22:56,500 --> 00:23:01,300
这个利率一般来说都是比较稳定的

295
00:23:01,400 --> 00:23:06,400
另外，美国有多个角度来看都是需要留意

296
00:23:06,500 --> 00:23:10,000
例如能源的转型

297
00:23:10,100 --> 00:23:15,800
在大通胀潮情况之下会不会令到通胀加剧

298
00:23:15,900 --> 00:23:24,500
美国去年很大幅的风险投资，会不会是泡沫的状况呢？

299
00:23:24,600 --> 00:23:33,800
种种原因来看，尤其是来临的货币政策会正常化

300
00:23:33,900 --> 00:23:36,200
挑战也是不少的

301
00:23:36,300 --> 00:23:41,100
通胀除了影响美国之外，欧洲也是十分明显被影响

302
00:23:41,200 --> 00:23:48,500
在环球收水状况之下，新兴市场也需要开始了

303
00:23:48,600 --> 00:23:52,800
印尼也宣布来临8个月会大幅增加储备金

304
00:23:52,900 --> 00:23:57,700
最大限度会令到收紧银金

305
00:23:57,800 --> 00:24:02,000
这个星期说到这，我们下个星期再见，BYE BYE