00:10.9
00:15.2
不少人都已经心灰意冷了
00:15.3
00:18.5
有多差呢？可以看一看数字
00:18.6
00:23.4
恒指5年前大概是22000~23000点
00:23.5
00:27.9
今天多少呢？都还没到达24000点
00:32.2
00:38.4
深圳指数5年前是3200点，5年后的今天是3500点
00:40.6
00:46.8
不过沪深300，5年前是3400点，现在差不多4900点
00:48.5
00:52.3
但是这些特地推上去的升幅
00:55.7
01:00.5
美国的标普5年前是2250点
01:00.6
01:04.2
现在差不多4500点，DOUBLE了
01:04.3
01:10.8
道琼指数5年前是20000点，今天是35000点了
01:14.2
01:19.0
最癫就是纳斯达克指数，科技指数
01:19.1
01:23.8
5年前是5400点，今天15000点了
01:31.1
01:34.7
近期终于有BLOGGER出手了
01:34.8
01:42.0
话说钟记写文章，表示自己前阵子开始增持港股
01:42.1
01:45.7
大家都知道钟记是价值投资者
01:45.8
01:51.4
明显觉得不少港股现价非常便宜
01:55.5
02:00.3
我想这个是最大的原因，够便宜
02:00.4
02:03.3
我不是他，我只是猜而已
02:03.4
02:08.2
为何这样说呢？因为他篇文章大概是这样说
02:08.3
02:14.4
说很多关于心态、心法，别人恐惧时我贪婪
02:18.1
02:24.3
说如今便宜、逆向思维之类的
02:24.4
02:27.8
看完那篇文章就觉得他觉得便宜了
02:27.9
02:32.9
我也和他是朋友，都算是蛮了解他的
02:33.0
02:36.2
估计那些原因都是差不多这样了
02:36.3
02:42.3
钟记一向来很忠诚价值投资
02:42.4
02:46.7
他的投资理念与我蛮相似
02:46.8
02:53.3
可能物以类聚，大家差不多一样理念的
02:57.7
03:02.7
近年，他和我就有些不同
03:02.8
03:06.8
自从我使用了三只脚的策略
03:12.1
03:16.9
如果你还没有看就问我，我把链接分享给大家
03:17.0
03:23.0
自从三只脚之后，我的投资重心都已经转移了
03:23.1
03:27.1
大概的概念就是逐步减持中共股票
03:27.2
03:32.7
希望最多只占组合三分之一左右
03:32.8
03:36.2
以前中共股票也占据我的组合7成
03:38.7
03:45.1
以前的重心在中共股票主要原因是它比较接近自己
03:45.2
03:50.0
观察身边的公司、股票、经济活动就比较容易
03:50.1
03:53.9
少了一份隔山买牛的感觉
03:54.0
03:58.6
还有转折点是这两年发生了一些事
03:58.7
04:03.5
对中共股票的影响真的是不可以看小的
04:03.6
04:10.3
例如贸易战，2016~2017年已经开始了
04:10.4
04:17.5
发展到今日，全球针对中国的情况都还没缓和
04:23.4
04:28.2
可能大家把头申出去看蓝海，有多少只航空母舰
04:28.3
04:34.5
前阵子有听到前日本首相
04:34.6
04:38.0
说台湾出事就是日本出事
04:38.1
04:44.2
还有说美国的议员一个月第二次访台
04:44.3
04:52.8
挑战，还有说欧洲议会通过了人权制裁法
04:54.9
05:02.2
大家看到中国与世界各国的关系差或是继续差下去
05:06.1
05:11.7
再加上香港本身是外向型经济
05:11.8
05:16.0
疫情令到全球经济不是很妥当
05:16.1
05:20.1
现在全球都是靠印钱支撑的
05:38.8
05:43.9
这两年全球物业的价不断攀升
05:44.0
05:47.1
很大程度上是印钱的效应
05:47.2
05:51.3
话说，香港楼市这两年没有跌
05:55.7
06:00.6
香港没有跌，相对上也算是跌了很多
06:00.7
06:07.1
或是以前升了很多，现在没有得继续大升
06:07.2
06:11.3
那么大家可能看到美股不断狂升
06:13.5
06:19.6
主要是科技类型（企业、公司）升
06:19.7
06:24.5
也是有催化剂，因为有疫情，每个人不能出街
06:24.6
06:30.0
利好很多那些让你不需要出街的公司
06:30.1
06:36.9
那些网上的企业、网购、晶片、DISPLAY CARD
06:39.1
06:48.5
不出街，元宇宙也是这种概念，不出街概念
06:48.6
06:50.7
应该是不出街，不是“唔扑街”
06:50.8
06:56.0
不过其实也一样的，当你不出街，躲在家
07:01.6
07:06.4
但是实体经济真的只是差不多而已
07:06.5
07:13.2
底不好，如果全体的实体经济底那么差
07:16.3
07:20.0
香港土地那么少，没有可能内循环那些东西
07:27.6
07:32.4
中央对不同的行业与公司的打压
07:32.5
07:39.3
随时在一夜之间改变了游戏规则
07:42.2
07:47.8
最惨的是那些在被打的，如网上频台
07:52.1
07:58.8
内房就影响到建材之类领域
08:08.1
08:12.6
这些被人搞的行业、范畴领域
08:12.7
08:16.2
里面有多少公司在香港上市呢？
08:16.3
08:21.1
影响整个恒生指数呢？我觉得占据60~80%吧
08:25.0
08:28.8
影响整个大市的价值与走势
08:28.9
08:32.3
如果你是投资者，当然就要看这些东西了
08:32.4
08:39.4
那么讲三只脚，刚才说的中共资产尽量收小了
08:42.1
08:48.5
另外美国占头，科技之类的
08:48.6
08:53.6
欧洲那只脚就买品牌、老字号之类的
08:53.7
09:00.5
差不多是这样，重心开始转移到了其他地区
09:00.6
09:03.3
我发觉这两年的回报是蛮好的
09:04.7
09:10.0
近年大家才说LVMH，HERMES
09:10.1
09:16.3
OK啦，两年前已经买了，现在的人才发觉是宝
09:16.4
09:19.9
其实都和钟记谈过，他也是称赞我的
09:20.0
09:24.0
“哇，换走汇丰的TIMING非常好”
09:25.8
09:30.8
一，钟记称赞我；二，他有看我的视频
09:30.9
09:34.7
我就曾经问过钟记，问了不止一次
09:37.2
09:41.0
他不止答过我一次，我记得答案都是差不多一样
09:41.1
09:46.7
“港股都有1000多只，我专注这个市场”
09:46.8
09:52.5
“从1000多只，找10多只，成绩都可以非常好了”
09:52.6
09:55.8
“不想花时间到其他市场找了”
09:55.9
09:59.8
市场又接近自己，也在能力圈内
09:59.9
10:06.3
我觉得钟记对投资操作是比我更执着的
10:06.4
10:10.2
专注港股的执着是其中一点
10:15.2
10:19.6
他真的会很坚持，一定要有研究过才会给意见
10:19.7
10:22.7
不像我，“知少少,扮代表”
10:22.8
10:30.7
而且买股票一定很坚持地需要做完功课才会买入
10:30.8
10:37.0
前阵子没有那么执着地买入香港电视
10:37.1
10:39.7
其实钟记买时，我也有看他的文章
10:39.8
10:42.0
这支股当时还是没有盈利
10:42.1
10:46.9
但是他还会计算PRICE TO SALES之类的算法
10:48.8
10:54.4
之后有疫情又有口罩事件，网购又疯了
10:54.5
10:59.3
香港TV就飙升，钟记就赚了几倍
11:01.6
11:05.3
是啊，我觉得他买这支股票是博的
11:08.1
11:14.7
他自己都说当时买入时大部分的分数是给王维基
11:14.8
11:22.8
其实我FEEL到钟记买HKTV已经有少少超出自己的底线
11:25.9
11:30.5
总之，他是要能够估值才会买
11:32.2
11:35.3
我对这方面的执着就会稍低
11:38.7
11:42.2
摆明不能够估值，也不能算
11:49.1
11:55.7
我会说一些故事、理念、资料
11:55.8
12:01.2
我会做一些研究分析，看了很多资料才会买入
12:04.8
12:10.8
或是垄断生意，可以随意开价
12:10.9
12:15.7
但是心知肚明算法未必能够JUSTIFY
12:15.8
12:20.6
我会控制筹码，买一点，OK的啊
12:20.7
12:25.5
所以我和钟记比较，我并没有那么执着
12:25.6
12:33.1
如何使用“别人恐惧我贪婪”呢？
12:33.2
12:37.0
今天这个视频就围绕着这件事
12:37.1
12:44.4
有两题的，其中一个就是德国股神科斯托兰尼
12:44.5
12:48.8
他提出主人与狗的故事，大家应该听过
12:48.9
12:54.2
一个主人向前散步，狗就不断向前向后
12:54.3
13:00.4
走来走去，在狗绳绑着的范围活动
13:00.5
13:05.3
好像股票的事态，整体是向上的
13:05.4
13:11.7
但是向上时有上下的RIPPLE（小波浪）
13:11.8
13:16.1
他叫人专注在主人（大势）
13:16.2
13:19.9
不要专注狗的活动（小波浪）
13:20.0
13:24.8
因为德国股神，科斯托兰尼是炒家
13:30.8
13:37.4
同样BEN GRAM也说价值与价格，类似的描述
13:37.5
13:42.8
波动的价格，实际价值的趋势是怎样呢？
13:47.0
13:53.7
所以说别人恐惧时贪婪就是大家专注事物的分别
13:53.8
13:58.2
大家是在看大势还是小波幅
14:00.5
14:05.3
另外一个就是以前也说过的，其中一招
14:05.4
14:12.5
比如金融海啸时所有股票都跌
14:14.2
14:19.0
但是金融海啸发生时，出事的命题
14:19.1
14:23.9
不是每一家企业或行业都受影响的
14:30.0
14:36.2
金融海啸、资金问题、信心问题
14:36.3
14:44.0
如果你买的股票是做金融、银行、保险、信贷之类
14:52.2
14:58.8
但是在金融海啸期间，卖玩具那家店，可能股价也下滑
14:58.9
15:03.7
是不是乱跌呢？它跌的原因可能因为资金抽离
15:03.8
15:08.3
可能因为害怕，大家的情绪害怕
15:14.5
15:19.3
所以讲回“别人恐惧时你贪婪”
15:19.4
15:23.1
大家怕什么呢？是不是怕错了呢？太过怕了呢？
15:23.2
15:29.8
这时当你贪婪就可以使用到这句价值投资金句了
15:29.9
15:34.1
看回现在发生的事，我刚才所说的
15:34.2
15:41.4
香港外向型经济，全球经济问题之类
15:41.5
15:45.5
但是发生这些以上种种原因之下
15:48.5
15:53.7
其实他们应用的商业模式未必一定受到实际影响
15:53.8
15:58.2
乱举个例子，未必最贴切，比如领展
15:58.3
16:04.4
大家看领展，他持有的都是民心商场
16:04.5
16:12.2
做民心生意，以上种种原因，我所说的都发生了
16:15.1
16:19.9
好像不多店面租不出（很少）
16:22.2
16:27.8
如果在整个大市处于这样的烟霾底下
16:27.9
16:31.8
可能领展的股价一样低迷，一样下跌
16:31.9
16:38.3
这个时候买这些实际上不受影响的生意业务
16:38.4
16:43.2
不受影响的股票，策略又OK
16:43.3
16:48.1
又真的是“别人恐惧时你贪婪”，大概是这样的理念
16:53.8
16:58.0
我看完之后就发觉视乎情况不是这样
17:00.5
17:04.8
第一个他买的是什么呢？就是盈富基金
17:07.3
17:13.8
现在整个香港股市大市跌下，便宜
17:15.4
17:20.2
重点就是判断这些原因或因素
17:20.3
17:26.2
究竟是不是短期因素呢？如果是短期就没问题咯
17:26.3
17:30.0
但如果是根本性的改变因素
17:30.1
17:33.4
那么就惨了，为何惨了呢？
17:33.5
17:36.5
大家记不记得？日本迷失20年
17:36.6
17:41.8
现在可能迷失30年？日本股市从高位跌下
17:41.9
17:44.6
20年~30年都还回不到原点
17:44.7
17:49.7
如果现在只是开始，香港股市恒生指数下滑
17:49.8
17:51.9
哇那么真的非常（Q）可怕
17:52.0
17:54.5
是啊，需要加一些助语词
17:54.6
18:01.7
刚才所说的，影响香港的各个因素都是大件事
18:01.8
18:09.5
又不可以随便说“当充满负面消息就是入货时机”
18:11.0
18:17.5
除非你真的很肯定这些负面消息是一定会过去的
18:17.6
18:23.9
例如你有内幕消息还知道下一届主席是谁
18:24.0
18:26.3
什么主席呢？妇女会主席
18:26.4
18:30.4
他会如何运作，还懂得下一届特首是谁
18:30.5
18:33.3
什么特首呢？特脱形的首领
18:33.4
18:38.2
看个股是否需要理会宏观呢？
18:38.3
18:43.3
这个是一个大题目来的，有机会再说
18:46.6
18:54.5
买腾讯，比较昔日的数字，无论股价、收入、盈利之类
18:54.6
18:57.4
其实大家都知道腾讯霸权很久了
19:01.4
19:06.2
但是这两年发生了不少事情
19:06.3
19:14.6
发生这些事件，看起来把会飞的企业变成国家机器了
19:16.6
19:23.4
以前每一支国家机器的表演都不是很好
19:23.5
19:28.3
大家可以数一下，比如中石油，国家机器
19:28.4
19:34.0
中移动、中国人寿，还有一些这种类型股
19:34.1
19:38.5
这些都曾经飞过，真的是会飞的企业
19:42.9
19:48.7
中移动在四年内，由20蚊升到150蚊，升了7倍
19:48.8
19:53.6
中国人寿从几蚊升到50蚊，升了10倍
19:53.7
20:00.2
但是现在这些稳稳地收息是OK的
20:00.3
20:05.1
但是不会再飞了，因为需要为人民服务
20:05.2
20:09.7
好像中移动，2G就打散它了
20:12.5
20:17.7
接着3G用了很多钱，4G又有很多基建
20:23.9
20:27.8
如果昔日的数字都找不回
20:27.9
20:30.1
那么未来要怎样计算呢？
20:30.2
20:35.2
都没有提到，还要不断给罚款、慈善捐款
20:35.3
20:39.5
这些数字都会影响长期价值
20:39.6
20:44.4
在讲着腾讯，这些捐款都被立为共富贵
20:44.5
20:49.3
不是捐几十亿，而是1000亿
20:49.4
20:53.5
一年赚几千亿，又把千亿捐出去
20:57.5
21:01.5
看那件事是否会有影响又要看看比例
21:01.6
21:06.6
看一看那个感觉，究竟做这个动作是捐一条毛
21:08.6
21:12.0
如果人家捐一条毛，那么又不需要那么执着
21:12.1
21:16.1
但是如果捐肾就不是普通捐款那么简单了
21:16.2
21:21.0
第三支，钟记入货的就是阿里巴巴
21:21.1
21:26.2
其实我对阿里巴巴的看法与腾讯差不多一样
21:29.3
21:35.1
ALIBABA就需要提一提，最新就说反垄断法之下
21:35.2
21:39.4
淘宝、微信首次实现互联互通
21:39.5
21:48.6
迟一些可能与京东，大大小小的网购频台合在一起
21:51.3
21:55.2
可以比较价钱，这些就是为人民服务了
21:55.3
21:59.8
但是对于阿里巴巴，一向来都是霸权的
21:59.9
22:05.4
要人二选一之类的，以后就不可以了
22:13.5
22:19.4
以前96秒破100亿，一小时超过1000亿
22:21.8
22:27.6
今年11月11日都已经过去了，好像没有什么声气
22:27.7
22:30.9
有没有举办双十一呢？没有留意到
22:31.0
22:34.2
阿里巴巴的底气到底有没有变呢？
22:34.3
22:40.1
我以上说的这些，其实影响它多少内在价值呢？
22:40.2
22:46.7
如果用回过去5年的算法来估值就肯定错了
22:46.8
22:52.8
但是不用过去5年的数字，现在就用未来的数字
22:52.9
22:57.0
我们预计未来5年会是什么数目呢？
22:59.6
23:05.5
阿里巴巴多一个政治考虑的
23:05.6
23:12.8
相对腾讯的马化腾，马云就比较不稳定
23:12.9
23:17.7
如果有一天没有马云了，对阿里巴巴有什么影响呢？
23:17.8
23:23.3
如果投资这家企业，真的要评估这些因素
23:23.4
23:28.2
好像还不可以随便一个人就可以担任这个职位
23:28.3
23:35.4
第四支钟记买的就是友邦保险
23:35.5
23:41.2
这一支保险股就好像没有大举进军内地
23:41.3
23:45.4
因为外面的保险股都很难攻入
23:47.4
23:53.5
近年的环境变化对他的内在价值的影响，我觉得不大
23:53.6
23:59.9
所以我另一位身边朋友都有留意到这支股
24:00.0
24:04.0
我也分享过（有一篇文章），大家可以看一看
24:05.7
24:11.2
第五支钟支增持的就是银河娱乐
24:11.3
24:18.0
澳门赌业股，其实我现在是最不敢碰的其中一个板块
24:18.1
24:22.2
因为中央如何整顿澳门赌业股呢？
24:25.7
24:30.0
随时赌牌都不懂能不能续牌
24:30.1
24:35.1
如果澳门开赌的赌业股没有了赌牌
24:35.2
24:40.8
基本上大部分的收入、盈利都没有了
24:44.0
24:49.1
变成做什么呢？做HOTEL RESORT之类，差很远了
24:49.2
24:51.6
这些事情会不会发生呢？
24:51.7
24:55.1
如果发生了，又要怎么估值呢？
24:55.2
25:03.4
近期还有华仔又被人抓了
25:03.5
25:11.6
现在在澳门赌业发生的事，真的猜想不到
25:11.7
25:16.5
看到钟记那篇文章，自己又有些看法
25:16.6
25:20.6
所以就写文与拍视频讨论一下
25:20.7
25:27.3
那么我也和朋友谈天，讲了这些要点之后
25:27.4
25:33.5
朋友听了后，钟记买入那5支
25:33.6
25:38.7
他就摇头说“这些不行啦”
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尤其是银河娱乐，方向完全都还不明了
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之后真的没事也是幸运而已
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但是我真的不觉得会没事
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还有以后澳门赌业真的还可以让一堆内地人进来赌？
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就算疫情好转，都不可能吧
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其实我也很想知道他如何深入考虑这些因素
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或是风险，令到他觉得现价是值博的
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但是我不觉得他是那么简单
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“止凡，没有人不会错的，近期连巴菲特都错了”
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“疫情初期，他买航空股”
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“哪里知道亏着卖后，航空股又疯狂飙升”
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和朋友说了两句，我也无法回复
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总结就是钟记近期买的货，我觉得都是在大风里的风眼
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代表这些股票的实际业务都受影响
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如果买这一类的股票，要做到别人恐慌时你贪婪
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使用这一句金句，所需要的能力是相当高的
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但是另外，我看回钟记的往记
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他每次出手都是有些原因的
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而我刚才讲了那么久提出的问题
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钟记不会不知道的，大家都有看新闻
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所以我真的很希望可以继续跟进钟记高手
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更加深入知道他的投资考虑
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这样就可以学更多东西了
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就是这样，人人投资策略不一样，想进步得更多
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OK今天这视频就说到这了，BYE BYE
