1
00:00:00,00 --> 00:00:01,500
大家好我是汇君

2
00:00:01,600 --> 00:00:05,500
美国4月份的个人消费物价指数出炉

3
00:00:05,600 --> 00:00:08,000
最新数字是6.3%

4
00:00:08,100 --> 00:00:11,300
这个数字被市场瞩目

5
00:00:11,400 --> 00:00:14,100
原因是数字有所放缓

6
00:00:14,200 --> 00:00:18,700
同一个数据，3月份是6.6%，2月份是6.3%

7
00:00:18,800 --> 00:00:23,800
其实是有所回落，市场在猜测通胀是否见顶

8
00:00:23,900 --> 00:00:28,700
6、7月各加0.5%，9月份究竟加多少呢

9
00:00:28,800 --> 00:00:33,600
大家在预测了，联储局有在说会如何做的

10
00:00:33,700 --> 00:00:36,600
简单来说是不知道，需要看数据

11
00:00:36,700 --> 00:00:43,600
8月底或9月初，通胀数据出炉才会决定加多少

12
00:00:43,700 --> 00:00:48,100
实际上猜测9月开始就不加息是有些过分的

13
00:00:48,200 --> 00:00:54,100
可能是0.25%或0.5%，主要是看通胀持续多久

14
00:00:54,200 --> 00:01:00,300
另外，关于油价就有新的发展，石油输出国传出消息

15
00:01:00,400 --> 00:01:03,700
可能剔除俄罗斯的份额

16
00:01:03,800 --> 00:01:09,400
等其他成员国分担俄罗斯原本那份

17
00:01:09,500 --> 00:01:13,700
其实变成增加回正常的供应

18
00:01:13,800 --> 00:01:16,700
那么还不知道消息真假

19
00:01:16,800 --> 00:01:19,400
但是来临会有越来越多消息传出

20
00:01:19,500 --> 00:01:25,400
但是各国的压力之下OPEC其实需要做这件事

21
00:01:25,500 --> 00:01:31,100
全球不断地加息又缩表

22
00:01:31,200 --> 00:01:40,500
唯独日本是少数国家维持货币宽松政策

23
00:01:40,600 --> 00:01:44,400
一方面害怕通胀不能维持

24
00:01:44,500 --> 00:01:46,000
以往已经试过很多次了

25
00:01:46,100 --> 00:01:50,900
另一点害怕外围因素令到日本经济下滑

26
00:01:51,000 --> 00:01:54,800
两个原因令到他们坚持宽松

27
00:01:54,900 --> 00:01:59,700
先看美国上周首领失业人数，最新数字是20万

28
00:01:59,800 --> 00:02:04,100
和上个星期相比是少了1.1万人预期21万人

29
00:02:04,200 --> 00:02:10,000
看来好了一点，但是这个数字卡在这个数字很长时间了

30
00:02:10,100 --> 00:02:16,000
更值得关注是市场新增职位

31
00:02:16,100 --> 00:02:19,300
最新数字，5月份是12.8万

32
00:02:19,400 --> 00:02:21,700
市场预期是30万个

33
00:02:21,800 --> 00:02:25,700
这个数字是疫情之后最低的增长数字

34
00:02:25,800 --> 00:02:32,100
要再看大非农确认新增职位是否开始放缓

35
00:02:32,200 --> 00:02:36,300
另一点就要看通胀

36
00:02:36,400 --> 00:02:40,800
4月份的PCE，个人消费支出出炉

37
00:02:40,900 --> 00:02:45,900
按月上升0.2%，按年上升6.3%

38
00:02:46,000 --> 00:02:48,400
按年数字就受关注了

39
00:02:48,500 --> 00:02:53,300
过去几个月比如，2月份6.3%，3月份6.6%

40
00:02:53,400 --> 00:02:57,700
现在回落到6.3%，就是回到2月水平，没有再破顶

41
00:02:57,800 --> 00:03:02,800
这个PCE数字是联储局比较关注的

42
00:03:02,900 --> 00:03:06,100
更加准确反映INFLATION

43
00:03:06,200 --> 00:03:10,500
所以出炉这个数据之后，市场有一番炒作

44
00:03:10,600 --> 00:03:12,200
是不是通胀见顶

45
00:03:12,300 --> 00:03:16,000
之前三番四次分析了

46
00:03:16,100 --> 00:03:22,300
一方面按年来看，今年4月和去年4月的基数有一定分别

47
00:03:22,400 --> 00:03:28,100
去年3月份是封城大爆发的时候

48
00:03:28,200 --> 00:03:35,000
比较按年数字其实增幅高是正常的

49
00:03:35,100 --> 00:03:36,500
主要是因为基数低的问题

50
00:03:36,600 --> 00:03:39,600
另一点，就算通胀不破顶

51
00:03:39,700 --> 00:03:46,400
始终问题都是在于持续性，究竟4~6%会持续多久

52
00:03:46,500 --> 00:03:48,600
联储局的目标只是2%罢了

53
00:03:48,700 --> 00:03:55,400
所以仍然通胀不破顶，最大的通胀风险是通胀持续性

54
00:03:55,500 --> 00:04:01,900
关于通胀持续性有几件事需要针对

55
00:04:02,000 --> 00:04:06,400
比如能源、石油价格，不同原因使得价格很高

56
00:04:06,500 --> 00:04:15,900
食品、食物价格受天气、战争的影响还未消除

57
00:04:16,000 --> 00:04:20,400
供应链好了一些

58
00:04:20,500 --> 00:04:25,300
但是受战争影响还未完全恢复

59
00:04:25,400 --> 00:04:31,900
疫情影响生产也是慢慢恢复了

60
00:04:32,000 --> 00:04:35,300
还有一点就是需求面了

61
00:04:35,400 --> 00:04:43,000
美国最新的褐皮书说道

62
00:04:43,100 --> 00:04:48,700
美国经济在4月、5月份都属于温和扩张

63
00:04:48,800 --> 00:04:55,100
但是联储局指出降低需求而采取的行动开始见效

64
00:04:55,200 --> 00:05:00,000
降低需求最重要一点就是加息

65
00:05:00,100 --> 00:05:08,100
这个就用需求管理的方式尝试将通胀降温

66
00:05:08,200 --> 00:05:15,600
另外他们指出普遍调查结果经济形势不明朗

67
00:05:15,700 --> 00:05:20,100
企业乐观情绪减弱对经济衰退的担忧加剧

68
00:05:20,200 --> 00:05:23,600
物价压力和劳动力市场紧张

69
00:05:23,700 --> 00:05:27,500
明显舒缓情况难以在短期内出现

70
00:05:27,600 --> 00:05:30,700
简单来说气氛差了

71
00:05:30,800 --> 00:05:35,600
也有一点指出在美国地产里

72
00:05:35,700 --> 00:05:40,400
买家面临高房价和利率上升，令楼市出现疲软的迹象

73
00:05:40,500 --> 00:05:46,000
之前也有提到，最新楼市有关数字确实比较弱了

74
00:05:46,100 --> 00:05:50,900
还没到跌价的，但是肯定没有像去年一样冲上去

75
00:05:51,000 --> 00:06:00,200
未来两个月，90%定局6月、7月各加0.5%

76
00:06:00,300 --> 00:06:06,500
关键都是9月份加息会如何去做

77
00:06:06,600 --> 00:06:10,800
实际上真正的答案联储局都不知道

78
00:06:10,900 --> 00:06:15,100
其中一位联储局总裁说

79
00:06:15,200 --> 00:06:18,100
他说如果通胀与经济依然强劲

80
00:06:18,200 --> 00:06:23,000
联储局可能会进取加息，可能维持0.5%

81
00:06:23,100 --> 00:06:28,500
相反，如果通胀与经济疲弱，联储局会减缓行动力道

82
00:06:28,600 --> 00:06:33,400
意思就是9月份可能加息0.25%甚至暂停加息

83
00:06:33,500 --> 00:06:37,900
简单来说有更多数据给联储局确定下一步行动

84
00:06:38,000 --> 00:06:42,100
其实现在猜测或SPECULATE意义也不大

85
00:06:42,200 --> 00:06:48,000
起码多了预期，今年那么多次加息都是0.5%

86
00:06:48,100 --> 00:06:52,900
现在就变成看数字了

87
00:06:53,000 --> 00:07:00,000
反而另一位总裁比较鹰派，强调想加至3.5%

88
00:07:00,100 --> 00:07:06,800
一直加息0.5%，他支持快速加息压低通胀

89
00:07:06,900 --> 00:07:11,700
是不是做到呢？刚才也说要看数据了

90
00:07:11,800 --> 00:07:15,600
反而值得看的是在需要的情况下

91
00:07:15,700 --> 00:07:19,000
在明年底或后年进行减息

92
00:07:19,100 --> 00:07:23,100
所以联储局内部有个派别就想快速加息

93
00:07:23,200 --> 00:07:28,700
尽量把通胀拉下来，加至3.5%，甚至更高

94
00:07:28,800 --> 00:07:32,500
令到通胀尽快回到2~3%水平

95
00:07:32,600 --> 00:07:37,400
如果那么巧面对经济开始下滑甚至衰退

96
00:07:37,500 --> 00:07:41,500
他们就有条件和子弹减息

97
00:07:41,600 --> 00:07:48,400
所以这个大概PINPOINT到来临大概年半至两年的路径

98
00:07:48,500 --> 00:07:51,300
正常来说加息也要继续进行了

99
00:07:51,400 --> 00:07:54,900
其实不可能加多两次0.5%就停了

100
00:07:55,000 --> 00:08:00,700
最坏打算9月观望机会都不算的

101
00:08:00,800 --> 00:08:07,500
但是到7月份加息就见顶，我相信机会是极低的

102
00:08:07,600 --> 00:08:13,600
富国银行警告

103
00:08:13,700 --> 00:08:18,500
联储局大幅加息推动通胀回落之际

104
00:08:18,600 --> 00:08:21,100
实现经济软着陆将是极其困难

105
00:08:21,200 --> 00:08:23,500
简单来说就是保持加息周期

106
00:08:23,600 --> 00:08:27,700
想将通胀打击，但是要做到不衰退

107
00:08:27,800 --> 00:08:32,600
他们就相信机会不高了

108
00:08:32,700 --> 00:08:41,300
实际上不少大行都猜测美国明年会经历衰退

109
00:08:41,400 --> 00:08:44,900
衰退是温和、是否严重，还是持续多久罢了

110
00:08:45,000 --> 00:08:48,500
视乎这个是无法避免的

111
00:08:48,600 --> 00:08:54,000
如果衰退是轻微，两三季就恢复

112
00:08:54,100 --> 00:08:58,900
实际上对经济大影响又不算严重

113
00:08:59,000 --> 00:09:05,500
但是判断经济，如果是说3个月、半年、1年、2年

114
00:09:05,600 --> 00:09:07,900
实际上是非常困难的

115
00:09:08,000 --> 00:09:12,300
美国财长耶伦，前联储局主席

116
00:09:12,400 --> 00:09:18,000
他承认过去一年多次发现通胀威胁的判断错误

117
00:09:18,100 --> 00:09:22,900
他就说经济情况往往是最难准确判断

118
00:09:23,000 --> 00:09:29,100
想想全世界有多少人可以比她掌握更多数据

119
00:09:29,200 --> 00:09:33,400
财长主席都会错判的

120
00:09:33,500 --> 00:09:41,400
所以经常说有些东西太远，不断去猜测，参考价值也不大

121
00:09:41,500 --> 00:09:46,300
跟贴了经济情况，快点行动、快点REACT

122
00:09:46,400 --> 00:09:51,200
可能更加适当

123
00:09:51,300 --> 00:09:57,900
近期新闻也说联储局的首季末的债卷资产未变现

124
00:09:58,000 --> 00:10:00,400
亏损高达3300亿美元

125
00:10:00,500 --> 00:10:03,300
讲着超过2万亿港纸

126
00:10:03,400 --> 00:10:10,800
原因就是因为加息周期里持有国债和MBS的价格下跌

127
00:10:10,900 --> 00:10:17,800
这个几乎定律，没有风险的债卷，尤其是国债

128
00:10:17,900 --> 00:10:19,700
价格是会跌的

129
00:10:19,800 --> 00:10:26,800
问题就是联储局买了债回来，全部都是等到期才出手

130
00:10:26,900 --> 00:10:30,000
现在是缩表，缩表方法

131
00:10:30,100 --> 00:10:36,100
每个月到期，不再用新资金买入新债卷

132
00:10:36,200 --> 00:10:41,000
所以实际上损失不会变现

133
00:10:41,100 --> 00:10:45,900
这个只是账面上的数字

134
00:10:46,000 --> 00:10:49,800
大家看了新闻也不用太过担心

135
00:10:49,900 --> 00:10:52,800
实际上对联储局的影响是接近零的

136
00:10:52,900 --> 00:10:57,500
但是对私人机构或者其他基金就有影响

137
00:10:57,600 --> 00:11:01,800
除非你是HELD FOR MATURITY

138
00:11:01,900 --> 00:11:06,700
如果不是，价格有机会跌的

139
00:11:06,800 --> 00:11:12,900
再看加拿大，加拿大宣布再加息0.5%

140
00:11:13,000 --> 00:11:15,900
现在的行动是比联储局早一点的

141
00:11:16,000 --> 00:11:20,800
所以变成ALIGN了，联储局加息也是0.5%了

142
00:11:20,900 --> 00:11:22,700
现在最新利率是1.5%

143
00:11:22,800 --> 00:11:26,500
也强调要把通胀压低至2%的目标

144
00:11:26,600 --> 00:11:28,400
现在通胀率远超目标

145
00:11:28,500 --> 00:11:34,400
所以你说2~3%或以下，其实是有加息空间的

146
00:11:34,500 --> 00:11:40,900
央行说加拿大经济依然强劲，明显需求过多的状态

147
00:11:41,000 --> 00:11:45,800
强调第二季经济增长也是稳健，第一季是净增长的

148
00:11:45,900 --> 00:11:50,700
SOMEHOW也是蛮强的

149
00:11:50,800 --> 00:11:52,300
数字出炉了

150
00:11:52,400 --> 00:12:00,700
也是令到市场上担心美国第二季会衰退的机会是不高的

151
00:12:00,800 --> 00:12:12,200
央行警告加拿大房地产活动由高水平线放缓

152
00:12:12,300 --> 00:12:20,700
那么也特别提到加拿大的地产是有放缓的迹象

153
00:12:20,800 --> 00:12:26,800
另一个新闻关于油市

154
00:12:26,900 --> 00:12:30,000
油是令到通胀很好的推手

155
00:12:30,100 --> 00:12:34,900
一桶超过100蚊也是很长时间没有遇见了

156
00:12:35,000 --> 00:12:41,500
石油输出国组织都一直不要额外增产，要跟回SCHEDULE

157
00:12:41,600 --> 00:12:48,200
如果各别成员国增产不足，其他成员国也不能弥补

158
00:12:48,300 --> 00:12:55,100
但是油价那么高，美国欧洲都给了油组很大的压力

159
00:12:55,200 --> 00:13:00,000
传出一个新闻（还未落实）

160
00:13:00,100 --> 00:13:01,600
也还不知道会不会做

161
00:13:01,700 --> 00:13:11,300
现在就说油组会把俄罗斯的产量剔除他们的QUOTA

162
00:13:11,400 --> 00:13:15,800
因为制裁关系令到他们出口和生产都减少了

163
00:13:15,900 --> 00:13:21,400
那么其他成员国有机会分担了俄罗斯的产量

164
00:13:21,500 --> 00:13:25,600
其实变成增加了出口了

165
00:13:25,700 --> 00:13:30,100
新闻出炉了石油价格就下跌了

166
00:13:30,200 --> 00:13:36,100
首先这件事要落实，第二需要时间进行的

167
00:13:36,200 --> 00:13:43,400
另一个新闻，基本上9月份会启动最后一轮增产

168
00:13:43,500 --> 00:13:47,000
这轮后就是和疫情前水平一样了

169
00:13:47,100 --> 00:13:55,200
可以看到的是油，油是有办法增产

170
00:13:55,300 --> 00:14:01,300
最重要的一点是油价过高会引发经济衰退

171
00:14:01,400 --> 00:14:06,200
如果经济衰退自然就会把油价需求推跌了

172
00:14:06,300 --> 00:14:12,700
所以高油价是会持续一段时间但是不要预期会是长期

173
00:14:12,800 --> 00:14:18,800
油的需求暂时还能顶到的

174
00:14:18,900 --> 00:14:23,700
不懂可以顶多久，3个月、半年、9月还是1年，还不知道

175
00:14:23,800 --> 00:14:29,600
国际能源储说美国和欧洲非常缺燃油

176
00:14:29,700 --> 00:14:32,800
甚至分析比以前的石油危机更加恶劣

177
00:14:32,900 --> 00:14:36,400
为何呢？因为以前的石油危机主要是石油

178
00:14:36,500 --> 00:14:39,500
现在天然气和电力市场都面临危机

179
00:14:39,600 --> 00:14:43,900
天然气，主要是俄罗斯出口到欧洲

180
00:14:44,000 --> 00:14:46,300
这部分是较难取代的

181
00:14:46,400 --> 00:14:49,600
始终石油是比较容易

182
00:14:49,700 --> 00:14:54,500
现在出口受阻

183
00:14:54,600 --> 00:14:56,800
主要是受这个制裁阻扰

184
00:14:56,900 --> 00:14:59,900
还有欧洲也准备将制裁升级

185
00:15:00,000 --> 00:15:04,500
那么欧洲面对天然气的压力其实很大的

186
00:15:04,600 --> 00:15:08,700
OVERALL看这个危机也很恶劣

187
00:15:08,800 --> 00:15:14,800
正如之前所说，就算伊拉克出现石油危机

188
00:15:14,900 --> 00:15:19,000
全球有一定的衰退，大概一年时间就可以恢复了

189
00:15:19,100 --> 00:15:20,700
所以这件事可以解决

190
00:15:20,800 --> 00:15:25,400
另外这里特别提到传统上下一季是旅游高峰期

191
00:15:25,500 --> 00:15:27,500
也是燃料消耗最多的时间

192
00:15:27,600 --> 00:15:32,400
在供应紧张的情况之下，今年燃料短缺依然很严重

193
00:15:32,500 --> 00:15:41,000
所以也看见美国的车用油不断升价

194
00:15:41,100 --> 00:15:48,900
还有一个特殊状况，因为疫情的关系大家很想旅游了

195
00:15:49,000 --> 00:15:57,400
相信有不少人就算油费贵了都是坚持要去的

196
00:15:57,500 --> 00:16:01,700
所以暂时看撑到暑假就算入冬

197
00:16:01,800 --> 00:16:06,600
其实不算很出奇的，但是看长期需要谨慎一些

198
00:16:06,700 --> 00:16:13,200
刚才能源部门提到电力市场都有影响

199
00:16:13,300 --> 00:16:15,800
那么巧印度就出现一个问题了

200
00:16:15,900 --> 00:16:20,700
印度先后有大新闻了（关于商品和物资）

201
00:16:20,800 --> 00:16:27,500
先是禁止小麦出口，之后又限制、减少糖出口

202
00:16:27,600 --> 00:16:32,400
第三消息就是7年以来首次进口煤炭

203
00:16:32,500 --> 00:16:36,300
用来发电，一年以来是没有试过进口煤炭

204
00:16:36,400 --> 00:16:39,200
基本上之前只是出口

205
00:16:39,300 --> 00:16:44,100
就有发生多次的电力事故，断电事故

206
00:16:44,200 --> 00:16:51,500
有内部原因，可能是招标有关，也有可能和天气有关

207
00:16:51,600 --> 00:16:55,900
因为今年比较热，简单来说就使用更多冷气

208
00:16:56,000 --> 00:17:02,800
令到印度不够煤炭从而影响电力

209
00:17:02,900 --> 00:17:05,600
所以就进口煤炭

210
00:17:05,700 --> 00:17:12,800
多一个国家由净出口变成净入口自然令到煤炭紧张

211
00:17:12,900 --> 00:17:17,700
其实有个很大关键是与中国有一定的关系

212
00:17:17,800 --> 00:17:23,300
中国环保政策，关了很多煤炭

213
00:17:23,400 --> 00:17:29,500
在欧洲也曾经试过暂停出口煤

214
00:17:29,600 --> 00:17:36,100
去年令到内地的煤炭价格提高

215
00:17:36,200 --> 00:17:41,700
但是在能源市场，大家一直看到环保议题

216
00:17:41,800 --> 00:17:47,100
但是过去几个月，其实能源安全这件事

217
00:17:47,200 --> 00:17:52,200
慢慢变成比较紧急与难处理的状况

218
00:17:52,300 --> 00:17:59,600
因为这件事中国内部也重新开发煤

219
00:17:59,700 --> 00:18:08,100
所以煤也是和石油少少类似，高煤价未必是长远的事

220
00:18:08,200 --> 00:18:15,100
那么看日本了，日本作为最后一个国家

221
00:18:15,200 --> 00:18:22,400
最坚持维持宽松货币政策

222
00:18:22,500 --> 00:18:28,900
日本央行仍然说收紧政策依然言之过早

223
00:18:29,000 --> 00:18:32,900
他就说如果剔除燃料产品飙升的暂时影响之后

224
00:18:33,000 --> 00:18:37,800
消费者的通胀距离（日本央行2%）的目标比较遥远

225
00:18:37,900 --> 00:18:43,100
还要一点，日本本身的经历不是很好

226
00:18:43,200 --> 00:18:48,000
曾经碰到2%，很快又回缩了，所以他们很怕通缩的

227
00:18:48,100 --> 00:18:51,700
就算这一次很明显看见日本出现通胀了

228
00:18:51,800 --> 00:18:55,700
他是说暂时罢了，因为燃料罢了

229
00:18:55,800 --> 00:19:02,100
现在依然强调继续宽松政策

230
00:19:02,200 --> 00:19:08,800
某程度上他们都是加了条件

231
00:19:08,900 --> 00:19:13,200
就算通胀去到2%

232
00:19:13,300 --> 00:19:16,300
首先CHALLENGE这2%是否会持续

233
00:19:16,400 --> 00:19:22,800
第二就是要看到日本本土的工资加速上涨

234
00:19:22,900 --> 00:19:25,900
才相信通胀会持续

235
00:19:26,000 --> 00:19:33,300
以往也发生过，工资不加，货物贵了没人买又慢慢下跌

236
00:19:33,400 --> 00:19:39,800
甚至日本经济依然面临风险

237
00:19:39,900 --> 00:19:44,700
如果中国的疫情

238
00:19:44,800 --> 00:19:47,900
或者美国的加息带来额外的市场波动

239
00:19:48,000 --> 00:19:50,900
令到日本经济受到风险增加

240
00:19:51,000 --> 00:19:57,100
央行不排除毫无犹豫地采取额外货币宽松措施的可能性

241
00:19:57,200 --> 00:20:06,300
他已经不收了，还要说额外加大宽松

242
00:20:06,400 --> 00:20:08,800
日本的情况就是这样

243
00:20:08,900 --> 00:20:12,900
很快地做个总结，首先美国4月份的PCE出炉

244
00:20:13,000 --> 00:20:17,500
个人消费支出，最新数字是6.3%

245
00:20:17,600 --> 00:20:23,300
如果和3月份比较6.6%就有所放缓，没有再破顶了

246
00:20:23,400 --> 00:20:26,800
这个数字出炉了，市场兴奋了一轮

247
00:20:26,900 --> 00:20:29,700
也是SPECULATE通胀是否见顶

248
00:20:29,800 --> 00:20:35,200
通胀不再破顶当然是件好事

249
00:20:35,300 --> 00:20:42,900
但是风险仍然在于持续性，究竟超过3%~4%持续多久呢

250
00:20:43,000 --> 00:20:49,600
另外，6~7月加息0.5%没有怨念，问题是9月会如何

251
00:20:49,700 --> 00:20:52,500
现在市场不断SPECULATE

252
00:20:52,600 --> 00:20:57,300
9月份会暂缓加息、加0.5%还是0.25%

253
00:20:57,400 --> 00:21:03,900
实际上联储局承认他们不知道，他们交给市场数据决定

254
00:21:04,000 --> 00:21:07,900
如果8月份、9月份通胀真的放缓

255
00:21:08,000 --> 00:21:11,900
大幅放缓，暂停加息会不会有可能呢？有可能

256
00:21:12,000 --> 00:21:15,700
如果8月份通胀依然坚定

257
00:21:15,800 --> 00:21:18,100
再加0.5%行不行呢？也是可以的

258
00:21:18,200 --> 00:21:22,800
所以现在不需要猜太多，主要看经济数据

259
00:21:22,900 --> 00:21:24,000
还有通胀数据

260
00:21:24,100 --> 00:21:30,100
另外，联储局内部倾向想压下通胀

261
00:21:30,200 --> 00:21:33,100
所以不断加息，无论怎样看都好

262
00:21:33,200 --> 00:21:38,000
这段加息高峰期，不应该低过上一次

263
00:21:38,200 --> 00:21:42,400
上一次也是去到2%+，这一次不可能1%+就停了

264
00:21:42,500 --> 00:21:45,300
分别是因为通胀太严重

265
00:21:45,400 --> 00:21:48,100
上一次几乎是很少通胀

266
00:21:48,200 --> 00:21:53,900
如果快速加息，联储局不排除加息下去

267
00:21:54,000 --> 00:21:59,900
真的快速加息，最快明年年尾至后年

268
00:22:00,000 --> 00:22:04,800
其实有机会就减息了，当中可能会经历短暂衰退

269
00:22:04,900 --> 00:22:09,700
另外关于油，现在石油输出国有新变化

270
00:22:09,800 --> 00:22:15,100
石油输出国组织有机会将俄罗斯的份额剔除

271
00:22:15,200 --> 00:22:20,800
从而让其他油组成员相应增产

272
00:22:20,900 --> 00:22:23,800
令到世界石油不会太紧张

273
00:22:23,900 --> 00:22:28,700
但是来临这个夏天，石油消耗也是很强

274
00:22:28,800 --> 00:22:32,300
大幅下滑的机会也不高

275
00:22:32,400 --> 00:22:35,000
但是看长远就要谨慎一点了

276
00:22:35,100 --> 00:22:40,000
这个星期就说到这，下个星期再见，BYE BYE