1
00:00:00,00 --> 00:00:01,200
大家好， 我是汇君

2
00:00:01,300 --> 00:00:02,400
美国刚刚公布了

3
00:00:02,500 --> 00:00:03,700
第二季的GDP数字

4
00:00:03,800 --> 00:00:06,500
市场上预期的是8.5%

5
00:00:06,600 --> 00:00:09,100
然而公布的数字只有6.5%

6
00:00:09,200 --> 00:00:11,600
是比预期中的差很多

7
00:00:11,700 --> 00:00:13,100
由于上一季

8
00:00:13,200 --> 00:00:16,900
去年这个时间就是基数比较低

9
00:00:17,000 --> 00:00:20,900
但是大家对GDP成长抱有很大希望

10
00:00:21,000 --> 00:00:23,100
但是最终公布的数字如此差

11
00:00:23,200 --> 00:00:29,700
会归咎于劳工和产品的短缺

12
00:00:29,800 --> 00:00:33,100
那么产品短缺，包括了晶片荒

13
00:00:33,200 --> 00:00:35,800
其实晶片荒的短缺影响越来越大

14
00:00:35,900 --> 00:00:39,900
上个月，二手车的加价大升

15
00:00:40,000 --> 00:00:44,200
就是因为晶片不足导致新车出产量也不足是有影响的

16
00:00:44,300 --> 00:00:49,700
而美国最强的硬件公司，例如苹果和Tesla

17
00:00:49,800 --> 00:00:50,700
都开始警告

18
00:00:50,800 --> 00:00:53,600
他们的业绩将会因为晶片短缺

19
00:00:53,700 --> 00:00:56,800
而引致产量不足

20
00:00:56,900 --> 00:01:01,000
这一点需要小心留意

21
00:01:01,100 --> 00:01:05,100
先看美国，上星期申领的失业救济人数数字

22
00:01:05,200 --> 00:01:07,800
最新的数字是40万

23
00:01:07,900 --> 00:01:09,800
而市场预期为38.5万

24
00:01:09,900 --> 00:01:13,200
尽管比起上个星期少了一些

25
00:01:13,300 --> 00:01:17,500
但是下幅度是比预期来的差

26
00:01:17,600 --> 00:01:25,100
这显示救济市场仍然还未有显著的改善

27
00:01:25,200 --> 00:01:30,500
而最重要先看一看美国的第二季GDP

28
00:01:30,600 --> 00:01:32,900
市场预期会升8.5%

29
00:01:33,000 --> 00:01:36,500
最终只升了6.5%

30
00:01:36,600 --> 00:01:39,200
这比预期中的差很多

31
00:01:39,300 --> 00:01:44,700
这数字公布了之后，其实市场自然有一定的反应

32
00:01:44,800 --> 00:01:46,500
尤其在债息这方面

33
00:01:46,600 --> 00:01:51,200
这是因为当GDP不如预期

34
00:01:51,300 --> 00:01:56,300
这将会推迟预期中的加息

35
00:01:56,400 --> 00:01:59,300
对减QE的预期也会推迟

36
00:01:59,400 --> 00:02:01,900
所以对债息会有率先反应

37
00:02:02,000 --> 00:02:08,000
这个数字其实已经是另外一个warning

38
00:02:08,100 --> 00:02:11,700
在这之前有提过，其实到现在的第三季

39
00:02:11,800 --> 00:02:18,500
已过了一个月，其实一直担心的是数字会不会越来越小

40
00:02:18,600 --> 00:02:23,500
在第二季度仍然有一个蛮大的低基数效应

41
00:02:23,600 --> 00:02:26,500
因为去年第二季是美国最差的时候

42
00:02:26,600 --> 00:02:30,400
如果是说第二季的GDP增长也比预期的差一截

43
00:02:30,500 --> 00:02:32,300
那第三季将会如何进行呢

44
00:02:32,400 --> 00:02:34,700
这将会是一个很大的concern

45
00:02:34,800 --> 00:02:36,600
其中原因是什么呢

46
00:02:36,700 --> 00:02:42,800
这发表说的是因为在其行业的劳工短缺

47
00:02:42,900 --> 00:02:48,600
劳工短缺如之前所说，一方面是失业福利太好

48
00:02:48,700 --> 00:02:51,600
导致人民不想出来工作

49
00:02:51,700 --> 00:02:54,800
另一方面就是疫情有一定的威胁

50
00:02:54,900 --> 00:02:59,600
最重要的还是我相信是工资增长很慢

51
00:02:59,700 --> 00:03:00,900
就是大家还不习惯

52
00:03:01,000 --> 00:03:05,300
要透过加工资或抢工资才能够成功聘请

53
00:03:05,400 --> 00:03:10,700
而劳工短缺会影响GDP的反弹

54
00:03:10,800 --> 00:03:12,500
另外就是产品短缺

55
00:03:12,600 --> 00:03:17,900
譬如说上一季的inflation是很强劲的

56
00:03:18,000 --> 00:03:20,100
这会带动二手车的市场

57
00:03:20,200 --> 00:03:22,300
而二手车为何突然如此受欢迎？

58
00:03:22,400 --> 00:03:25,500
是因为新车短缺，新车生产量少

59
00:03:25,600 --> 00:03:27,300
导致人们连二手车也抢

60
00:03:27,400 --> 00:03:32,900
总而言之，不同产品的短缺

61
00:03:33,000 --> 00:03:39,500
导致购买不了，甚至有一个数字说美国上个月卖新楼

62
00:03:39,600 --> 00:03:41,400
也比预期中差一截

63
00:03:41,500 --> 00:03:45,800
一方面就是价格提高了使市场需求变小了

64
00:03:45,900 --> 00:03:49,000
在另一方面，更重要的是其实新楼供应不足

65
00:03:49,100 --> 00:03:51,900
新楼供应不足就是建材不足

66
00:03:52,000 --> 00:03:58,500
其实环环相扣已经开始损害经济

67
00:03:58,600 --> 00:04:01,300
抵消了服务业的活动反弹

68
00:04:01,400 --> 00:04:05,400
服务业活动反弹受疫情影响可算有好转

69
00:04:05,500 --> 00:04:09,600
和之前相比好了许多

70
00:04:09,700 --> 00:04:16,000
第二季的个人消费支出物价指数升涨6.4%

71
00:04:16,100 --> 00:04:21,300
也是比预期中的多了许多

72
00:04:21,400 --> 00:04:24,500
表示通胀仍然明显

73
00:04:24,600 --> 00:04:29,800
那么在较早前一些就是联储局议息

74
00:04:29,900 --> 00:04:32,200
议息结果自然是保持不变

75
00:04:32,300 --> 00:04:37,300
最重要还要看是否有暗示如何发展未来

76
00:04:37,400 --> 00:04:45,400
其实这次会议里已经讨论过要削减QE

77
00:04:45,500 --> 00:04:50,300
但是结果自然是不需要削减

78
00:04:50,400 --> 00:04:57,500
联储局承认美国的经济是朝向削减QE的方向发展着

79
00:04:57,600 --> 00:05:01,200
但是现阶段仍然还未开拓

80
00:05:01,300 --> 00:05:12,300
暂时现在的期货市场显示在2023年三月前才会第一次加息

81
00:05:12,400 --> 00:05:14,400
现在仍然维持零息

82
00:05:14,500 --> 00:05:18,700
买债规模是800亿国债，400亿MBS

83
00:05:18,800 --> 00:05:22,800
就如上个星期所说，如果真的削减QE

84
00:05:22,900 --> 00:05:25,900
有可能由减MBS开始

85
00:05:26,000 --> 00:05:29,900
但是到此刻未有任何消息

86
00:05:30,000 --> 00:05:34,700
目前来看，焦点是消减量宽

87
00:05:34,800 --> 00:05:39,800
鲍威尔也进一步说明，他说在削减QE之前

88
00:05:39,900 --> 00:05:44,000
市场仍然需要有改善才能做到

89
00:05:44,100 --> 00:05:48,100
因为联储局仍然会保持宽松姿态

90
00:05:48,200 --> 00:05:51,500
希望能实现就业与通胀双重目标

91
00:05:51,600 --> 00:05:55,200
当然通胀现在是达标之余甚至超标

92
00:05:55,300 --> 00:05:59,700
所以主要还是就业

93
00:05:59,800 --> 00:06:10,000
关于通胀，鲍威尔仍然强调，他觉得中期将回落

94
00:06:10,100 --> 00:06:13,000
所谓中期还未有definition

95
00:06:13,100 --> 00:06:19,000
他们只是一直强调现在的通胀是暂时性的

96
00:06:19,100 --> 00:06:21,200
比较高形也是暂时性的

97
00:06:21,300 --> 00:06:24,500
在降价后的时间，可能供应链解决

98
00:06:24,600 --> 00:06:27,600
或者经济反弹不如上次激烈

99
00:06:27,700 --> 00:06:28,800
通胀便会下降

100
00:06:28,900 --> 00:06:32,400
这点我是赞成的，我是赞成通胀会回落

101
00:06:32,500 --> 00:06:37,200
但是通胀也有机会持续，这将会是个问题

102
00:06:37,300 --> 00:06:40,600
联储局也特别提到如果通胀持续高于目标

103
00:06:40,700 --> 00:06:43,700
也就是高于2%，2.5%

104
00:06:43,800 --> 00:06:45,800
那联储局需要调整政策

105
00:06:45,900 --> 00:06:52,200
但是随着刚刚公布的第二季GDP是比较差

106
00:06:52,300 --> 00:06:58,900
再加上第三季其实进一步下滑的机会挺高

107
00:06:59,000 --> 00:07:04,700
联储局现在的态度就是尽量推迟削减QE

108
00:07:04,800 --> 00:07:06,600
未来也会有几次议息

109
00:07:06,700 --> 00:07:11,400
议息也会不断的讨论，但是现在的一般估计

110
00:07:11,500 --> 00:07:15,700
就算年底到12月的时候宣布会削QE

111
00:07:15,800 --> 00:07:18,100
要实施也是明年第一季的事

112
00:07:18,200 --> 00:07:21,800
大概这半年内都不会发生

113
00:07:21,900 --> 00:07:31,200
关于晶片荒，就如以上所说缺乏不同的物资

114
00:07:31,300 --> 00:07:34,700
导致美国第二季GDP变差

115
00:07:34,800 --> 00:07:40,100
但实际上，缺乏晶片已经是在多方面影响了经济

116
00:07:40,200 --> 00:07:44,000
除了以上所述的车，例如新车

117
00:07:44,100 --> 00:07:47,500
大部分车厂已承认对他们有受影响

118
00:07:47,600 --> 00:07:49,300
导致来不及推出新车

119
00:07:49,400 --> 00:07:54,100
另外，美国的龙头公司包括苹果和Tesla

120
00:07:54,200 --> 00:08:00,100
都承认或暗示他们也会受到晶片荒的冲击

121
00:08:00,200 --> 00:08:04,100
Tesla 本身在车厂里受到的影响较小

122
00:08:04,200 --> 00:08:07,400
之前踏入第二季时，就没什么影响

123
00:08:07,500 --> 00:08:12,600
Elon Musk 早前亦提到可能Cybertruck

124
00:08:12,700 --> 00:08:17,800
也就是他们的电动货车有机会受到影响

125
00:08:17,900 --> 00:08:20,900
这也是晶片荒的问题

126
00:08:21,000 --> 00:08:22,800
实际上，无论Tesla或Apple

127
00:08:22,900 --> 00:08:25,300
他们的供应链已控制得很好

128
00:08:25,400 --> 00:08:33,400
这类最强大的公司都不能避开晶片荒或晶片危机

129
00:08:33,500 --> 00:08:35,600
可想而知对其他公司冲击有多大

130
00:08:35,700 --> 00:08:42,900
苹果就直接警告，在这一季7，8，或9月

131
00:08:43,000 --> 00:08:47,100
供应链方面仍然有机会波及Iphone业务

132
00:08:47,200 --> 00:08:50,900
大家都知道的Iphone仍然是苹果最重要的收入来源

133
00:08:51,000 --> 00:08:55,000
每年的9月，10月都会推出新的Iphone

134
00:08:55,100 --> 00:08:58,900
这将会导致来临这一季

135
00:08:59,000 --> 00:09:03,900
他们的收入增促是有机会有所放缓的

136
00:09:04,000 --> 00:09:06,400
包括影响了Iphone

137
00:09:06,500 --> 00:09:09,600
在这之前影响了Ipad

138
00:09:09,700 --> 00:09:20,900
所以晶片的问题确实是无论在通胀或在生产上

139
00:09:21,000 --> 00:09:25,600
都对经济有实质的影响

140
00:09:25,700 --> 00:09:30,700
另外，其实在这一，两个星期

141
00:09:30,800 --> 00:09:35,700
有很多美国公司在公布这季度的业绩

142
00:09:35,800 --> 00:09:38,500
一般都是公布于6月低

143
00:09:38,600 --> 00:09:44,500
实际上，不少公司在第二季都表现良好

144
00:09:44,600 --> 00:09:48,200
可能比预期中来的好

145
00:09:48,300 --> 00:09:53,100
这时候和美国第二季的GDP反弹虽然比预期差了些

146
00:09:53,200 --> 00:09:57,800
但也是个6.5%的反弹是一致的

147
00:09:57,900 --> 00:10:01,400
但是，最重要的是为什么不少的美国公司

148
00:10:01,500 --> 00:10:04,700
美国的大公司也好，大蓝筹也罢

149
00:10:04,800 --> 00:10:09,500
业绩比预期好，但股价仍然下降呢？

150
00:10:09,600 --> 00:10:13,900
这其中的原因是和下一季的预期有关

151
00:10:14,000 --> 00:10:18,800
Facebook有特别警告他们的收入增长有机会放缓

152
00:10:18,900 --> 00:10:24,500
尽管头两季也好，第三，第四季的按季变幅

153
00:10:24,600 --> 00:10:28,400
明显地比之前收缩了

154
00:10:28,500 --> 00:10:34,400
当然，尤其是科网股关于硬件就如上述所说

155
00:10:34,500 --> 00:10:35,900
可能会受晶片影响

156
00:10:36,000 --> 00:10:40,700
就算软件也好，去年是所谓的窄经济当道

157
00:10:40,800 --> 00:10:43,200
对这些公司是有帮助的

158
00:10:43,300 --> 00:10:47,100
但是现在已然过了那段时间了

159
00:10:47,200 --> 00:10:52,700
现在已经是2021年的第三季，甚至是第四季

160
00:10:52,800 --> 00:10:55,100
所以实质上优势已过

161
00:10:55,200 --> 00:10:58,200
科网股本身的增促没那么快

162
00:10:58,300 --> 00:11:00,600
是疫情加快了增促

163
00:11:00,700 --> 00:11:03,400
但现在已开始正常化

164
00:11:03,500 --> 00:11:10,800
无论是美国的GDP、大方向是想放缓增长

165
00:11:10,900 --> 00:11:14,600
硬件公司受到晶片冲击，受到供应冲击

166
00:11:14,700 --> 00:11:19,300
软件公司增长最高的那段时间稍稍已过

167
00:11:19,400 --> 00:11:22,000
可能要等下一次的catalyst

168
00:11:22,100 --> 00:11:24,500
但是暂时未看到下一个的catalyst是什么

169
00:11:24,600 --> 00:11:28,800
其实多方面来讲今季开始的数字

170
00:11:28,900 --> 00:11:35,700
那我要再次强调我是担心的

171
00:11:35,800 --> 00:11:40,400
高盛预料服务业复苏也会放缓

172
00:11:40,500 --> 00:11:43,200
如刚才提到的其实服务业复苏，所谓服务业复苏

173
00:11:43,300 --> 00:11:47,200
就是指疫情，之前的封城也好对于服务业

174
00:11:47,300 --> 00:11:50,300
现在当然已解封

175
00:11:50,400 --> 00:11:53,900
虽然还是受到病毒威胁

176
00:11:54,000 --> 00:11:57,200
但是今年的第一和第二季比起去年已好了许多

177
00:11:57,300 --> 00:12:01,700
高盛已发现来临的第三季和第四季

178
00:12:01,800 --> 00:12:04,800
服务业复苏增长会放慢

179
00:12:04,900 --> 00:12:08,400
他将美国第三，四季GDP的增长下调至百分之一

180
00:12:08,500 --> 00:12:10,200
最新分别为8.5%与5%

181
00:12:10,300 --> 00:12:15,000
相信他已意识到美国第二季GDP6.5%之后

182
00:12:15,100 --> 00:12:19,900
很大机会再下调

183
00:12:20,000 --> 00:12:24,300
因为很难看见第三季会比第二季好

184
00:12:24,400 --> 00:12:27,300
所以全年的经济增长会有机会再下调

185
00:12:27,400 --> 00:12:31,000
这和之前美银报告相似

186
00:12:31,100 --> 00:12:38,400
他有特别提到美国的接种计划仍然比较良好

187
00:12:38,500 --> 00:12:46,500
然而还是受到变种病毒的扩散会有一定的影响

188
00:12:46,600 --> 00:12:52,400
当然，美国先前接种疫苗的速度很快

189
00:12:52,500 --> 00:12:56,700
但是也和不少的国家一样开始面对放缓

190
00:12:56,800 --> 00:12:59,200
其中有一部分是不肯接种的

191
00:12:59,300 --> 00:13:02,700
如今发现，就算接种了疫苗

192
00:13:02,800 --> 00:13:07,700
CDC最近也警告接种了疫苗也需要戴口罩

193
00:13:07,800 --> 00:13:12,700
但是接种疫苗后，死亡和重症人数真的大幅减少

194
00:13:12,800 --> 00:13:20,200
如果死亡率不高，病情不算可怕

195
00:13:20,300 --> 00:13:24,600
看一下新兴市场，俄罗斯最近再加息

196
00:13:24,700 --> 00:13:27,600
如果您一直观看这个节目

197
00:13:27,700 --> 00:13:30,000
就知道经常会提起俄罗斯

198
00:13:30,100 --> 00:13:34,100
最新由5.5%提升至6.5%

199
00:13:34,200 --> 00:13:35,500
这次加了一厘

200
00:13:35,600 --> 00:13:38,600
这是在6年半内最大的

201
00:13:38,700 --> 00:13:41,400
这也暗示会进一步加息

202
00:13:41,500 --> 00:13:43,000
今年前后已加了4次

203
00:13:43,100 --> 00:13:50,100
其中原因就是如今通胀已达6.5%

204
00:13:50,200 --> 00:13:55,600
那么某程度上，6.5%的利息和通胀

205
00:13:55,700 --> 00:13:59,400
一般来说是个neutral的政策

206
00:13:59,500 --> 00:14:05,100
如果在预期内进一步加息，预期可能会增加通胀

207
00:14:05,200 --> 00:14:08,300
一直以来也有提到其实今时今日

208
00:14:08,400 --> 00:14:11,800
不是很多国家愿意加息

209
00:14:11,900 --> 00:14:17,200
加息只有两个原因，一个是通胀，另一个是币值问题

210
00:14:17,300 --> 00:14:19,200
如果币值跌得过快

211
00:14:19,300 --> 00:14:24,600
他们会加息来暂时支撑

212
00:14:24,700 --> 00:14:29,400
接下来看一则IMF的消息

213
00:14:29,500 --> 00:14:32,100
IMF，国际货币基金组织

214
00:14:32,200 --> 00:14:35,600
维持今年全球经济增长6%不变

215
00:14:35,700 --> 00:14:39,700
他特别上调美国和其他富裕经济体的预测

216
00:14:39,800 --> 00:14:42,200
但是下调了发展中国家预测

217
00:14:42,300 --> 00:14:47,300
这个报告是在美国还未公布最新数字之前的

218
00:14:47,400 --> 00:14:53,700
当美国公布了最新数字，再看一下欧洲、日本

219
00:14:53,800 --> 00:14:59,600
也不排除美国的地方预测也许也要减低

220
00:14:59,700 --> 00:15:04,100
那么他有特别提到为何会有如此差异

221
00:15:04,200 --> 00:15:09,300
现在预期发达国家是否会好转或变差

222
00:15:09,400 --> 00:15:12,700
就算发达国家会稍微下调

223
00:15:12,800 --> 00:15:16,700
这也意味着发展国家会降得更多

224
00:15:16,800 --> 00:15:20,200
关键依然是疫苗接种

225
00:15:20,300 --> 00:15:25,200
在发达经济体中近40%人口已接种疫苗

226
00:15:25,300 --> 00:15:28,100
而新兴市场只有11%

227
00:15:28,200 --> 00:15:33,800
像刚才提及的就算有疫苗可能还是会被感染的

228
00:15:33,900 --> 00:15:37,600
可是有疫苗和没有疫苗

229
00:15:37,700 --> 00:15:41,300
最大的差别还是死亡率的问题

230
00:15:41,400 --> 00:15:47,100
如果在发展中的国家对医疗的影响偏大

231
00:15:47,200 --> 00:15:50,100
再加上医疗压力偏大

232
00:15:50,200 --> 00:15:54,200
死亡人数偏多，影响绝对是大的

233
00:15:54,300 --> 00:15:58,700
如果医疗架构瘫痪其他病症也治不了

234
00:15:58,800 --> 00:16:07,900
直接或间接死于这病症的人会持续增加

235
00:16:08,000 --> 00:16:15,800
接下来探讨黄金，世界黄金协会公布了第二季的黄金数字

236
00:16:15,900 --> 00:16:22,300
首先，金饰需求为390.7吨

237
00:16:22,400 --> 00:16:28,300
与去年相比，仍然比疫情前来得低

238
00:16:28,400 --> 00:16:30,600
其中一个就是印度市场差一截

239
00:16:30,700 --> 00:16:35,300
传统来说印度市场和中国市场对金饰需求特别高

240
00:16:35,400 --> 00:16:39,000
然而中国的金饰需求相信即将全然恢复

241
00:16:39,100 --> 00:16:42,600
惟独印度还没

242
00:16:42,700 --> 00:16:45,800
另外关于金条和金币的投资量

243
00:16:45,900 --> 00:16:52,000
现在已连续第四季，出现强劲的按年增长达200多吨

244
00:16:52,100 --> 00:16:56,200
这是自2013年以来最高水平

245
00:16:56,300 --> 00:17:01,400
这个和ETF截然不同，这是实体自由主

246
00:17:01,500 --> 00:17:04,300
可能摆置在家里的保险柜里或者保险箱

247
00:17:04,400 --> 00:17:08,100
金条和金币居多

248
00:17:08,200 --> 00:17:12,700
在某程度上是对货币的不信任的表现

249
00:17:12,800 --> 00:17:16,400
再简单的是炒价

250
00:17:16,500 --> 00:17:20,600
金条和金币一般来说买了会长期保存

251
00:17:20,700 --> 00:17:22,500
但是如果购买ETF

252
00:17:22,600 --> 00:17:26,800
一方面是方便，另一方面可炒价钱

253
00:17:26,900 --> 00:17:30,900
第一季的黄金ETF是大幅量流出达到120多吨

254
00:17:31,000 --> 00:17:38,900
第二季已逆转了，已经降回40.7吨

255
00:17:39,000 --> 00:17:41,300
虽然还未补偿第一季

256
00:17:41,400 --> 00:17:45,100
但是很明显的是有个U-Turn的

257
00:17:45,200 --> 00:17:48,400
黄金ETF百分之百是投资需求

258
00:17:48,500 --> 00:17:52,000
有一部分人是短期，另一部分人是长期的

259
00:17:52,100 --> 00:18:02,400
另外是央行的情况，央行增加了199.9吨的官方黄金储备

260
00:18:02,500 --> 00:18:09,200
所述的要点是比起过去五年的买金量高出了39%

261
00:18:09,300 --> 00:18:14,000
这显示除了一般人买的金条，金币以外

262
00:18:14,100 --> 00:18:16,300
显然央行也是有买金的

263
00:18:16,400 --> 00:18:18,000
除此之外，科技用金

264
00:18:18,100 --> 00:18:21,000
科技用金例如生产太阳能板

265
00:18:21,100 --> 00:18:25,100
或者是汽车的一些零件

266
00:18:25,200 --> 00:18:30,100
不同零件也需要少量金属的

267
00:18:30,200 --> 00:18:37,600
黄金是其中之一需要，也已特别增加至80吨

268
00:18:37,700 --> 00:18:42,300
根据各种需求来看，上半年的黄金需求减少了

269
00:18:42,400 --> 00:18:44,900
少了一截，全凭ETF

270
00:18:45,000 --> 00:18:50,100
如果只看第二季，这已经是逆转了

271
00:18:50,200 --> 00:18:55,500
快速地总结一下，这个星期最重要的焦点

272
00:18:55,600 --> 00:18:58,300
就是美国第二季度的GDP数字

273
00:18:58,400 --> 00:19:01,600
预期是8.5%，实际只有大概6%

274
00:19:01,700 --> 00:19:04,600
比起现实差了一截

275
00:19:04,700 --> 00:19:08,700
本身低基数效应提供很大帮助

276
00:19:08,800 --> 00:19:10,600
但还是比预期差很多

277
00:19:10,700 --> 00:19:16,200
归咎于劳工不足和物资短缺

278
00:19:16,300 --> 00:19:18,200
物资短缺与供应链息息相关

279
00:19:18,300 --> 00:19:20,500
晶片荒也是问题

280
00:19:20,600 --> 00:19:24,500
劳工短缺已在上述说明

281
00:19:24,600 --> 00:19:26,400
原因是福利良好

282
00:19:26,500 --> 00:19:28,500
但是问题已逐渐改善

283
00:19:28,600 --> 00:19:33,500
除了工资上涨，相信劳工市场会正常化

284
00:19:33,600 --> 00:19:36,700
反而供应链问题较大

285
00:19:36,800 --> 00:19:43,200
那么例如Tesla,Apple公司，比较强劲的硬件公司

286
00:19:43,300 --> 00:19:47,700
也开始警告受晶片荒影响不只是车行

287
00:19:47,800 --> 00:19:53,600
这会影响第三季美国公司的业绩

288
00:19:53,700 --> 00:19:55,800
会有进一步的压力

289
00:19:55,900 --> 00:20:01,300
不仅如此第三季的增长有机会再放缓

290
00:20:01,400 --> 00:20:07,700
之前疫情也加促了科技股增加收入

291
00:20:07,800 --> 00:20:13,800
最佳时期已过，这导致不只是担心第三季的经济数据

292
00:20:13,900 --> 00:20:17,900
而是担心第三季美国公司的业绩

293
00:20:18,000 --> 00:20:24,000
第二季的业绩大致上良好，比起预期来得好

294
00:20:24,100 --> 00:20:27,500
然而有更多的情形是

295
00:20:27,600 --> 00:20:31,500
公布了第三季的guidance惊慌了市场

296
00:20:31,600 --> 00:20:33,500
咦，怎么突然慢了一截？

297
00:20:33,600 --> 00:20:35,600
这不得不提防

298
00:20:35,700 --> 00:20:41,200
因为美国市场，除了看货币供应

299
00:20:41,300 --> 00:20:44,200
自然要看公司本身的基本因数

300
00:20:44,300 --> 00:20:50,800
从多方角度来看，第三季的基本因数会比之前差

301
00:20:50,900 --> 00:20:55,700
至于市场是否反应在价钱上

302
00:20:55,800 --> 00:20:57,500
究竟需要多长时间？

303
00:20:57,600 --> 00:21:00,500
在短期内反应是无法猜测的

304
00:21:00,600 --> 00:21:03,700
唯一知道的是基本上是在恶化的

305
00:21:03,800 --> 00:21:06,000
这个星期分享至此，我们下个星期见

306
00:21:06,100 --> 00:21:08,000
BYE BYE