1
00:00:00,00 --> 00:00:02,600
哈咯 各位好 我是止凡

2
00:00:02,700 --> 00:00:07,500
在网上看到钟记有新书发布会

3
00:00:07,600 --> 00:00:09,400
又是亮光出版

4
00:00:09,500 --> 00:00:16,800
所以又有机会可以听钟记扎实的投资智慧

5
00:00:16,900 --> 00:00:21,700
其实听完他说这些讲座内容

6
00:00:21,800 --> 00:00:23,200
都听了很多次

7
00:00:23,300 --> 00:00:28,100
有时问了他后，又去听他的讲座（试过）

8
00:00:28,200 --> 00:00:31,300
又试过与他一起讲TALK的时候

9
00:00:31,400 --> 00:00:34,300
又试过坐在一边，听他讲

10
00:00:34,400 --> 00:00:38,200
所以他所说的内容我都很熟悉

11
00:00:38,300 --> 00:00:43,100
钟兄所说的东西都是很一致，十年如一日

12
00:00:43,200 --> 00:00:46,900
整个套路在那么多年都没有变过

13
00:00:47,000 --> 00:00:49,100
也不需要如何改变

14
00:00:49,200 --> 00:00:53,100
投资成功与否，赚不赚钱，一招就行了

15
00:00:53,200 --> 00:00:57,500
这一次听都是听几个小时

16
00:00:57,600 --> 00:01:00,700
我听到一个很重要的论点

17
00:01:00,800 --> 00:01:05,600
或是对不少散户来说是一个迷思来的

18
00:01:05,700 --> 00:01:14,700
如果投资者早就知道哪一个投资项目回报最高

19
00:01:14,800 --> 00:01:17,600
为何不将整幅身家投入进去呢？

20
00:01:17,700 --> 00:01:21,500
当然，正所谓“有早知，就没有乞丐”

21
00:01:21,600 --> 00:01:24,600
哪里有“早知道”的啦，是不是？

22
00:01:24,700 --> 00:01:31,800
那么其实这个命题不是想指证“后视镜理论”

23
00:01:31,900 --> 00:01:35,400
现在知道这个投资项目升了很多

24
00:01:35,500 --> 00:01:42,400
然后就说“止凡，你问我为何不将整幅身家投入进去？”

25
00:01:42,500 --> 00:01:44,000
我怎么可以回答你呢？

26
00:01:44,100 --> 00:01:47,500
早知道就买一些能赚钱的

27
00:01:47,600 --> 00:01:49,800
沽空一些会下跌的

28
00:01:49,900 --> 00:01:53,600
下一期六合彩买那些会中头奖的号码

29
00:01:53,700 --> 00:01:57,100
是不是这样啊？不要讲废话啦

30
00:01:57,200 --> 00:02:01,200
这些就是“后视镜理论”

31
00:02:01,300 --> 00:02:04,300
或者叫作“马后炮”

32
00:02:04,400 --> 00:02:07,000
又或者叫作“事后饼”

33
00:02:07,100 --> 00:02:11,900
还可能叫作“谁不知妈妈是女人”

34
00:02:12,000 --> 00:02:17,100
实情是这样的，作为投资者整天都在研究股票

35
00:02:17,200 --> 00:02:21,400
其实就是要说，你研究股票

36
00:02:21,500 --> 00:02:27,000
一定会对某些单一投资项目很有信心

37
00:02:27,100 --> 00:02:31,900
信心十足，预期回报也相当高

38
00:02:32,000 --> 00:02:36,800
为什么还要分散投资呢？为何不要一注独赢？

39
00:02:36,900 --> 00:02:39,300
讲到这里，可能你会想

40
00:02:39,400 --> 00:02:44,600
“哦，在讨论着集中投资，还是分散投资的问题，是吗”

41
00:02:44,700 --> 00:02:49,300
继续看下去先，讲讲下又不完全是

42
00:02:49,400 --> 00:02:54,900
就是这样的迷思，曾经访问过另一位BLOGGER好友

43
00:02:55,000 --> 00:02:59,900
90后RICKY，他买了TESLA，有LINK的

44
00:03:00,000 --> 00:03:04,200
他讲了很多相关的投资理念，分析

45
00:03:04,300 --> 00:03:08,000
如果要LINK就出声，我发出来

46
00:03:08,100 --> 00:03:14,100
RICKY作为一位经常投资英国房地产的价值投资者

47
00:03:14,200 --> 00:03:19,000
近年一注独赢买TESLA股票

48
00:03:19,100 --> 00:03:21,700
所以我就有兴趣访问他

49
00:03:21,800 --> 00:03:29,600
整个访问，我想的问题都挺挑机式

50
00:03:29,700 --> 00:03:32,900
他看了很多TESLA的东西

51
00:03:33,000 --> 00:03:39,200
相信ELON MUSK的能力，但是也不需要ALL IN

52
00:03:39,300 --> 00:03:43,300
没事突然一注独赢？是不是赌太大？

53
00:03:43,400 --> 00:03:49,300
访问里，RICKY提出很多他自己的考量

54
00:03:49,400 --> 00:03:54,200
大家可以重温影片，这里就不重复了

55
00:03:54,300 --> 00:04:01,000
这次听钟记的讲座，听到钟兄的意见

56
00:04:01,100 --> 00:04:04,900
又对这个话题多了一份了解

57
00:04:05,000 --> 00:04:09,800
钟兄将风险和回报一起考虑

58
00:04:09,900 --> 00:04:14,700
而风险有个DEFINITION

59
00:04:14,800 --> 00:04:19,600
代表波幅，波幅高就是风险高

60
00:04:19,700 --> 00:04:23,600
这个其实是现金金融专业的定义

61
00:04:23,700 --> 00:04:32,400
如果现在大家去银行、保险等填表格

62
00:04:32,500 --> 00:04:39,800
他会跟你卖金融产品，其实就是说这堆逻辑

63
00:04:39,900 --> 00:04:44,700
其实钟记本身就是很正统的，所以他也是讲这一套

64
00:04:44,800 --> 00:04:49,100
风险来说（或是波幅）

65
00:04:49,200 --> 00:04:52,400
不同的投资项目有不同的高低

66
00:04:52,500 --> 00:05:00,100
简单地说，例如股票的风险（波幅）大过债券

67
00:05:00,200 --> 00:05:06,500
债券的风险（波动性）可能与现金差不多一样

68
00:05:06,600 --> 00:05:11,400
按这样的逻辑将投资项目排位

69
00:05:11,500 --> 00:05:15,100
投资者就可以按照自己的风险承受能力

70
00:05:15,200 --> 00:05:21,000
就做出合适的资产配置，整个理念就是大概这样

71
00:05:21,100 --> 00:05:25,900
当然除了证券之外，还有其他的投资项目

72
00:05:26,000 --> 00:05:32,800
这些金融机构就很少告诉你的，比如物业，商品等

73
00:05:32,900 --> 00:05:35,500
这些钟兄也很少讲的

74
00:05:35,600 --> 00:05:40,400
银行很少说的原因是因为，他是卖金融产品的

75
00:05:40,500 --> 00:05:45,300
物业，商品这些都不是金融产品，所以他就不跟你多说

76
00:05:45,400 --> 00:05:50,200
但是其实，尤其是香港人，如果有资产的

77
00:05:50,300 --> 00:05:54,900
很多人绝大部分都会在买楼

78
00:05:55,000 --> 00:05:58,900
资产配置的考虑就会不同了

79
00:05:59,000 --> 00:06:04,500
你说你有很多股票，但是认真看原来不是

80
00:06:04,600 --> 00:06:07,800
因为房地产已经占了你80~90%的资产

81
00:06:07,900 --> 00:06:11,300
只是10~20%的流动资产在股票

82
00:06:11,400 --> 00:06:14,100
算不算真的很高风险呢？

83
00:06:14,200 --> 00:06:16,200
那就自己想了

84
00:06:16,300 --> 00:06:21,900
对于风险就是波幅，波幅越大风险越高

85
00:06:22,000 --> 00:06:28,200
虽然我未必完全认同，但是都抓着一个重点

86
00:06:28,300 --> 00:06:32,000
价格波幅大的投资项目

87
00:06:32,100 --> 00:06:36,100
对一些投资者的确是有很大的影响

88
00:06:36,200 --> 00:06:39,200
钟兄就举个有趣的例子

89
00:06:39,300 --> 00:06:43,500
话说1972年股市疯狂

90
00:06:43,600 --> 00:06:49,200
当年还有一支股票叫香港天线（有些人称它为香港痴线）

91
00:06:49,300 --> 00:06:54,100
完全没有盈利但是被人炒到股价飞天

92
00:06:54,200 --> 00:06:59,000
很快就股灾了（1973-1974年）

93
00:06:59,100 --> 00:07:03,900
恒生指数由1千多点跌到1百多点

94
00:07:04,000 --> 00:07:06,000
大跌9成

95
00:07:06,100 --> 00:07:12,900
钟兄提起当年的情况其实就是要说波幅风险的问题

96
00:07:13,000 --> 00:07:17,800
他说如果你经历70年代股灾的期间

97
00:07:17,900 --> 00:07:22,700
当年你只是20多岁

98
00:07:22,800 --> 00:07:27,600
而你是长远看好恒生指数的（因为它代表香港）

99
00:07:27,700 --> 00:07:32,000
70年代的时候相信香港未来前景OKAY

100
00:07:32,100 --> 00:07:38,400
就算你在70年代，大概1972年高峰期买恒生指数

101
00:07:38,500 --> 00:07:41,900
之后没任何动作到今天

102
00:07:42,000 --> 00:07:45,000
其实恒生指数已经升2万多点

103
00:07:45,100 --> 00:07:47,200
再加上年年收股息

104
00:07:47,300 --> 00:07:51,600
无论当年你买入在1千点或是1百点

105
00:07:51,700 --> 00:07:57,400
今日数一下岁数，当年20多岁，现在就70多岁

106
00:07:57,500 --> 00:08:02,300
70多岁的你，今日的回报也是很好的

107
00:08:02,400 --> 00:08:07,500
但是倒回来，如果当年70年代股灾的时候

108
00:08:07,600 --> 00:08:10,700
你已经是80岁的老人家

109
00:08:10,800 --> 00:08:12,000
当然你还听着我的YOUTUBE就不会

110
00:08:12,100 --> 00:08:16,900
因为他们应该过世了，就听不到我的这段YOUTUBE

111
00:08:17,000 --> 00:08:20,800
当时70年代是个80岁的老人家的话

112
00:08:20,900 --> 00:08:23,800
经历了当年大跌9成

113
00:08:23,900 --> 00:08:26,900
其实你作为一个价值投资者

114
00:08:27,000 --> 00:08:31,200
甚至是长线的投资者，用这个角度去投资

115
00:08:31,300 --> 00:08:36,100
你真的是没错的，只可惜你的年纪等不到

116
00:08:36,200 --> 00:08:39,600
永远看不到恒指2万多点的那日

117
00:08:39,700 --> 00:08:44,500
跌了9成过后，相信你在有生之年

118
00:08:44,600 --> 00:08:48,100
都未必等到股价回弹原价

119
00:08:48,200 --> 00:08:51,400
输身家

120
00:08:51,500 --> 00:08:55,700
讲这个东西令我想到一个故事

121
00:08:55,800 --> 00:09:00,600
记得有一位前辈在大公司工作

122
00:09:00,700 --> 00:09:05,500
那家公司的退休年龄是60岁

123
00:09:05,600 --> 00:09:08,600
到60岁了就必须离职了

124
00:09:08,700 --> 00:09:11,500
其实很多公司都是这样的，到退休年龄

125
00:09:11,600 --> 00:09:14,600
就算继续请你多做几年

126
00:09:14,700 --> 00:09:21,500
不过如何都好，强积金、公积金都需要先买单

127
00:09:21,600 --> 00:09:27,100
那么讲着这个故事就是2010年，11年前

128
00:09:27,200 --> 00:09:30,800
当年那个前辈是58岁

129
00:09:30,900 --> 00:09:35,700
考虑后，就选择提早两年退休

130
00:09:35,800 --> 00:09:40,000
还没到60岁，58岁就想退休了

131
00:09:40,100 --> 00:09:45,100
和前辈讨论一下，了解为何他这样决定

132
00:09:45,200 --> 00:09:48,600
重点就是考虑那一份强积金

133
00:09:48,700 --> 00:09:51,200
因为当时是2010年

134
00:09:51,300 --> 00:09:55,600
其实就是刚刚经历过2008年金融海啸

135
00:09:55,700 --> 00:10:00,500
当时看到自己的强积金跌了差不多一半

136
00:10:00,600 --> 00:10:06,700
如果没有看过股灾，看过自己的强积金一下子下跌一半

137
00:10:06,800 --> 00:10:08,200
未必会理解的

138
00:10:08,300 --> 00:10:14,200
但是在2010年时，刚刚经历了金融海啸

139
00:10:14,300 --> 00:10:20,400
真的是会怕的，所谓一朝被蛇咬，十年怕井绳

140
00:10:20,500 --> 00:10:27,600
所以到2010年，难得市场风平浪静

141
00:10:27,700 --> 00:10:33,200
股市，自从金融海啸之后都回升不少了

142
00:10:33,300 --> 00:10:40,700
都是觉得不搏了，决定提早退休，提出强积金更好

143
00:10:40,800 --> 00:10:45,600
因为担心他自己58岁，如果再做两年

144
00:10:45,700 --> 00:10:52,400
真的是60岁，退休时，不幸运又遇到多一次股灾

145
00:10:52,500 --> 00:10:59,300
强积金的账面可能跌得多过再做多两年的薪金

146
00:10:59,400 --> 00:11:00,800
那么岂不是损失？

147
00:11:00,900 --> 00:11:05,700
不过就算是退休要买单

148
00:11:05,800 --> 00:11:08,400
强积金户口也不需要CANCEL的

149
00:11:08,500 --> 00:11:11,000
你可以照样放钱进去的

150
00:11:11,100 --> 00:11:12,300
我听说的

151
00:11:12,400 --> 00:11:15,100
如果看到跌就先不要拿出来咯

152
00:11:15,200 --> 00:11:17,900
不过多少人会这样做呢？

153
00:11:18,000 --> 00:11:22,800
如果给我，我也是直接取出来了，钱在手上比较好

154
00:11:22,900 --> 00:11:26,200
最多就投资一些东西，增值而已

155
00:11:26,300 --> 00:11:30,900
但是前辈就很简单地想，“见好就走”了

156
00:11:31,000 --> 00:11:35,400
不然做多两年，如果2012年又来股灾

157
00:11:35,500 --> 00:11:36,900
那么不是哭惨了？

158
00:11:37,000 --> 00:11:41,800
又讲多一个小故事，不记得之前有没有说过了

159
00:11:41,900 --> 00:11:46,200
很多年前，有次帮经济商学院开TALK

160
00:11:46,300 --> 00:11:48,300
搞一场分享会

161
00:11:48,400 --> 00:11:51,900
事前，石SIR（石镜泉先生）

162
00:11:52,000 --> 00:11:55,100
专门要约我吃饭

163
00:11:55,200 --> 00:12:01,200
当时加上多两个人，总共4个人一起吃饭

164
00:12:01,300 --> 00:12:03,300
两位是他的帮手来的

165
00:12:03,400 --> 00:12:08,200
原来他想查一查我，看我是什么背景

166
00:12:08,300 --> 00:12:11,900
可能怕我上台乱说话吧

167
00:12:12,000 --> 00:12:15,300
其实石SIR也是很好的

168
00:12:15,400 --> 00:12:20,200
有时也直接或是间接给我一些意见

169
00:12:20,300 --> 00:12:27,200
我记得当时我想说强积金操盘的理念

170
00:12:27,300 --> 00:12:28,900
后来还拍了YOUTUBE

171
00:12:29,000 --> 00:12:32,100
如果大家还没看，我又把链接给大家

172
00:12:32,200 --> 00:12:40,400
他就说，你分享这些储蓄、投资、理财

173
00:12:40,500 --> 00:12:45,900
还有如何管理自己的强积金，这些理念

174
00:12:46,000 --> 00:12:49,900
是很好的，很多读者都想听的

175
00:12:50,000 --> 00:12:53,600
但是你记得一定要说

176
00:12:53,700 --> 00:12:59,000
如果那些读者年纪大，差不多要退休的话

177
00:12:59,100 --> 00:13:02,000
那份强积金就不要那么博了

178
00:13:02,100 --> 00:13:05,000
放回低风险投资商品

179
00:13:05,100 --> 00:13:11,600
你最好说这一点，那么你的TALK就会更加好了

180
00:13:11,700 --> 00:13:18,400
我听完就觉得OK，不过事后又好像不记得说了

181
00:13:18,500 --> 00:13:23,300
之后，有一次出书时想找石SIR帮忙写序

182
00:13:23,400 --> 00:13:28,400
话说也和他曾经一起吃饭，哪里知道他不写了

183
00:13:28,500 --> 00:13:38,800
他的帮手说：石SIR只会在经济日报出版的书才会写序

184
00:13:38,900 --> 00:13:43,700
哦，那么没办法了

185
00:13:43,800 --> 00:13:52,000
作为一个个体，自己的年纪的确是重要的考虑因素

186
00:13:52,100 --> 00:14:00,300
难怪有时中年或是老年人会认为之前说的90后RICKY

187
00:14:00,400 --> 00:14:05,200
那个BLOGGER的投资取向，一注独赢TESLA

188
00:14:05,300 --> 00:14:07,200
是相当进取的

189
00:14:07,300 --> 00:14:10,700
而对RICKY，又不以为然

190
00:14:10,800 --> 00:14:13,600
有什么问题？我觉得没问题

191
00:14:13,700 --> 00:14:15,600
我觉得TESLA VERY GOOD

192
00:14:15,700 --> 00:14:17,400
当然ALL IN啦

193
00:14:17,500 --> 00:14:22,300
既然年龄是重要因素，其实作为一个普通散户

194
00:14:22,400 --> 00:14:24,900
有什么方法可以解决呢？

195
00:14:25,000 --> 00:14:28,600
这一个是一个很好的思考题来的

196
00:14:28,700 --> 00:14:30,400
大家得空可以想一下

197
00:14:30,500 --> 00:14:36,300
是不是70岁就不可以买太波动性的投资产品呢？

198
00:14:36,400 --> 00:14:40,700
30岁就可以ALL IN，博到尽呢？

199
00:14:40,800 --> 00:14:45,600
那些BITCOIN、TESLA，不断爆升

200
00:14:45,700 --> 00:14:54,700
老人家只可以在家里说，“这些机会不属于我的了”

201
00:14:54,800 --> 00:14:57,300
其实有什么方法可以解决呢？

202
00:14:57,400 --> 00:15:03,100
其中一个是我乱乱想的想法（我就是很喜欢乱乱想东西）

203
00:15:03,200 --> 00:15:06,400
每天都被人家问，“你在想什么啊？”

204
00:15:06,500 --> 00:15:11,300
一个人可能他的整个思维太窄

205
00:15:11,400 --> 00:15:16,300
如果投资理念不是一个人，而是一个家族

206
00:15:16,400 --> 00:15:18,300
会不会是可以解决呢？

207
00:15:18,400 --> 00:15:23,400
一些投资组合，在整个家庭里来看

208
00:15:23,500 --> 00:15:26,900
那么家庭成员有老有年轻的

209
00:15:27,000 --> 00:15:31,800
好像有钱人，那些家族基金

210
00:15:31,900 --> 00:15:35,100
那个投资年期，岂不是可以超长了

211
00:15:35,200 --> 00:15:39,200
甚至可以一代传一代，永远都可以

212
00:15:39,300 --> 00:15:44,100
好像最初的例子，70年代买恒生指数

213
00:15:44,200 --> 00:15:49,900
超长远看好香港前景，恒生指数

214
00:15:50,000 --> 00:15:54,800
但是当年，70年代时，已经80岁了

215
00:15:54,900 --> 00:15:59,700
刚刚遇到股灾，跌了9成

216
00:15:59,800 --> 00:16:02,400
恒指从千多点跌至百多点

217
00:16:02,500 --> 00:16:07,000
那么在有生之年都看不见20000多点的恒指了

218
00:16:07,100 --> 00:16:09,700
但是如果一个家族来看呢？

219
00:16:09,800 --> 00:16:12,500
你看不见20000点恒指而已

220
00:16:12,600 --> 00:16:17,400
但是你的儿子、孙子，可以看到20000点的恒指

221
00:16:17,500 --> 00:16:20,700
就好像以前常常听见不少人说

222
00:16:20,800 --> 00:16:24,200
这支股是买给孩子的

223
00:16:24,300 --> 00:16:27,900
这支股是买给孙子的

224
00:16:28,000 --> 00:16:32,800
我这一份保险是买给儿子，供他读大学的

225
00:16:32,900 --> 00:16:38,700
想东西，想未来，是可以超越自己一生

226
00:16:38,800 --> 00:16:42,500
有时那个思维只是在自己身上

227
00:16:42,600 --> 00:16:51,200
可能未能过超脱，就是认清小我，大我，做到忘我

228
00:16:51,300 --> 00:16:54,600
阿弥陀佛

229
00:16:54,700 --> 00:16:57,900
没有什么东西的话，我就先进去扫地

230
00:16:58,000 --> 00:17:01,000
这条视频就说到这了，BYE BYE