1
00:00:00,00 --> 00:00:01,600
大家好 我是汇君

2
00:00:01,700 --> 00:00:04,700
联储局终于放弃了他们的通胀暂时表述论

3
00:00:04,800 --> 00:00:09,600
意思就是他们承认通胀有机会持续一段时间

4
00:00:09,700 --> 00:00:12,900
应付持续通胀的方法不是立刻加息

5
00:00:13,000 --> 00:00:15,700
很可能是加快减少买债

6
00:00:15,800 --> 00:00:19,400
原本预期是在明年6月完成减少买债

7
00:00:19,500 --> 00:00:21,700
现在可能会推前1~2个月

8
00:00:21,800 --> 00:00:26,000
另外新的变种病毒OMICRON在上个星期就有报道

9
00:00:26,100 --> 00:00:30,900
欧洲发现有案例，美国也开始发现有案例了

10
00:00:31,000 --> 00:00:37,100
暂时看到这个病毒可能比DELTA传染性更高

11
00:00:37,200 --> 00:00:43,000
也是因为变种太多，可能令到未来的疫苗无效了

12
00:00:43,100 --> 00:00:49,900
所以市场上，无论股市、债市、汇市

13
00:00:50,000 --> 00:00:52,400
甚至石油都受到一定的冲击

14
00:00:52,500 --> 00:00:55,500
另外，上个星期美国的黑色星期五

15
00:00:55,600 --> 00:00:58,400
他们的感恩节销售

16
00:00:58,500 --> 00:01:04,500
传统上是美国最重要的销售时间

17
00:01:04,600 --> 00:01:09,400
最新的统计，无论是实体店还是网购都有所下滑

18
00:01:09,500 --> 00:01:12,500
网购下滑有不同的原因

19
00:01:12,600 --> 00:01:20,900
但是也看到一点，去年因为封城的关系令到很多人网购

20
00:01:21,000 --> 00:01:24,300
去年的销售数字太恐怖

21
00:01:24,400 --> 00:01:32,300
变成去年科网的增长是不正常地高

22
00:01:32,400 --> 00:01:35,500
现在因为不同的种种原因就慢下来了

23
00:01:35,600 --> 00:01:39,400
所以科网股增长都有一定的局限

24
00:01:39,500 --> 00:01:41,900
或者暂时性的局限

25
00:01:42,000 --> 00:01:47,400
一直都有提的土耳其，土耳其央行宣布入市救市

26
00:01:47,500 --> 00:01:49,500
因为土耳其的货币跌得太快

27
00:01:49,600 --> 00:01:55,700
救市的那一刻，市场上是有反弹的

28
00:01:55,800 --> 00:02:00,200
但是很快又下跌了，显示市场不看好

29
00:02:00,300 --> 00:02:11,400
同时，他们强调他们的外币储备是足够的

30
00:02:11,500 --> 00:02:17,500
但是在罕见外币里外汇储备是永远不足够的

31
00:02:17,600 --> 00:02:23,000
当他们用更多外汇来干扰市场

32
00:02:23,100 --> 00:02:26,000
其实会令到子弹越少而已

33
00:02:26,100 --> 00:02:30,900
土耳其的情况值得关注，看是否会成为另一个危机

34
00:02:31,000 --> 00:02:37,400
先看美国上周首领失业救济人数，最新数字是22.2万

35
00:02:37,500 --> 00:02:41,000
如果大家有印象，这个数字已经下跌很多个星期了

36
00:02:41,100 --> 00:02:43,200
上个星期跌破20万

37
00:02:43,300 --> 00:02:45,500
但是这个星期又回升

38
00:02:45,600 --> 00:02:50,400
但是比预期中好一些，市场上已经预期会回升一些

39
00:02:50,500 --> 00:02:55,300
要看一看是否有转势的情况了

40
00:02:55,400 --> 00:02:58,300
大家都知道新的变种病毒出现了

41
00:02:58,400 --> 00:03:04,500
举个例子，美国本土的旅游业、酒店业

42
00:03:04,600 --> 00:03:09,500
都出现了临时CANCEL的风潮

43
00:03:09,600 --> 00:03:14,400
大家都对变种病毒有些CONCERN

44
00:03:14,500 --> 00:03:18,600
估计本土的旅游业都有所影响

45
00:03:18,700 --> 00:03:22,900
服务业在这个月也有些冲击

46
00:03:23,000 --> 00:03:29,400
11月份的私人企业，小非农的新增职位有53.4万

47
00:03:29,500 --> 00:03:31,100
比市场预期好一些

48
00:03:31,200 --> 00:03:36,000
接下来要看大非农的公布了

49
00:03:36,100 --> 00:03:40,500
联储局又出了他们的褐皮书

50
00:03:40,600 --> 00:03:42,800
他们的地区经济报告

51
00:03:42,900 --> 00:03:51,500
这一次主要指出美国多地区都受到供应链瓶颈问题影响

52
00:03:51,600 --> 00:03:54,300
还有劳工不足问题也很严重

53
00:03:54,400 --> 00:03:58,500
现在明显美国有着这两个问题

54
00:03:58,600 --> 00:04:02,800
之前都有提到劳工不足，不是因为职位不足的问题

55
00:04:02,900 --> 00:04:05,700
而是人们不肯工作或是工钱不高

56
00:04:05,800 --> 00:04:07,700
所以才出现起薪的情况

57
00:04:07,800 --> 00:04:10,200
起薪都会影响通胀的

58
00:04:10,300 --> 00:04:14,500
但是影响通胀最主要都是供应链瓶颈问题

59
00:04:14,600 --> 00:04:19,600
所谓不够货，不够货就没有减价的空间

60
00:04:19,700 --> 00:04:24,700
等下提到的BLACK FRIDAY已经反映了现在的情况

61
00:04:24,800 --> 00:04:28,300
WALMART也有提到

62
00:04:28,400 --> 00:04:31,500
WALMART是美国一家非常重要的零售商

63
00:04:31,600 --> 00:04:34,400
供应链对于他们来说是极度重要的

64
00:04:34,500 --> 00:04:38,300
基本上他们是全球采购，都需要运来运去

65
00:04:38,400 --> 00:04:41,800
在美国做大量的实体货销售

66
00:04:41,900 --> 00:04:44,600
他们部分都是在网上销售的

67
00:04:44,700 --> 00:04:53,000
他们在最新一个会议都提到美国供应链情况是有所改善

68
00:04:53,100 --> 00:04:56,300
提到美国不同的货柜港口

69
00:04:56,400 --> 00:05:00,100
货柜港口货物处理量过去4周升了26%

70
00:05:00,200 --> 00:05:05,000
而之前最严重的南加州港口升了51%

71
00:05:05,100 --> 00:05:11,600
这个有两个方向，第一就是本身物流业有自己的措施

72
00:05:11,700 --> 00:05:14,500
找到瓶颈问题后解决

73
00:05:14,600 --> 00:05:19,600
另外，据闻政府也有一些措施帮助他们

74
00:05:19,700 --> 00:05:25,100
那么要看这个东西是否可以持续改善

75
00:05:25,200 --> 00:05:33,600
因为物流的瓶颈肯定是与通胀有关的

76
00:05:33,700 --> 00:05:41,300
刚才也提到的供应链问题

77
00:05:41,400 --> 00:05:44,700
最新才出炉的新变种病毒OMICRON

78
00:05:44,800 --> 00:05:48,900
联储局预期供应链瓶颈问题可能会拖延下去的

79
00:05:49,000 --> 00:05:50,700
继续令到通胀上升

80
00:05:50,800 --> 00:05:52,800
高盛公布新的报告

81
00:05:52,900 --> 00:05:58,400
原本预期明年下半年供应链问题将会解决

82
00:05:58,500 --> 00:06:02,300
因为出现了新的变种病毒，问题可能会再推迟解决

83
00:06:02,400 --> 00:06:04,200
所以这个也是关键点

84
00:06:04,300 --> 00:06:07,800
除了瓶颈之外也会影响工厂生产

85
00:06:07,900 --> 00:06:17,300
在生产线，有新的病毒出现可能引致要封厂

86
00:06:17,400 --> 00:06:20,100
这个也是会对生产有所影响的

87
00:06:20,200 --> 00:06:27,500
还有现代社会是高度分工法的

88
00:06:27,600 --> 00:06:30,600
有时可能最主要厂没问题

89
00:06:30,700 --> 00:06:36,000
但是各别零件出现问题都会很影响供应

90
00:06:36,100 --> 00:06:39,500
而各别零件可能是在某个国家专门做的

91
00:06:39,600 --> 00:06:45,100
当那个国家发生疫情又会影响全球供应链了

92
00:06:45,200 --> 00:06:51,000
所以其实过去20年全球供应链是发挥得非常有效率的

93
00:06:51,100 --> 00:06:52,600
但是这个过分有效率

94
00:06:52,700 --> 00:06:57,400
当在突发状况发生时会令到整个供应链中断

95
00:06:57,500 --> 00:06:59,000
这个情况就变成这样了

96
00:06:59,100 --> 00:07:03,900
所以为什么说其实通胀不容易消退

97
00:07:04,000 --> 00:07:06,600
因为以往太过EFFICIENT了

98
00:07:06,700 --> 00:07:11,000
所有生产想提高产量也非常容易做到

99
00:07:11,100 --> 00:07:13,700
所有部分都很SMOOTH

100
00:07:13,800 --> 00:07:18,600
但是现在发现当世界有挑战情况之下就不是这样了

101
00:07:18,700 --> 00:07:22,400
会令到大家备料多一些

102
00:07:22,500 --> 00:07:25,700
始终这样做都未必是最便宜的做法

103
00:07:25,800 --> 00:07:28,600
可能要SECURE一定的量

104
00:07:28,700 --> 00:07:33,500
那么生产成本与商家成本一定上升

105
00:07:33,600 --> 00:07:37,000
鲍威尔也是第一次提到

106
00:07:37,100 --> 00:07:40,600
OMICRON对经济构成下行风险

107
00:07:40,700 --> 00:07:43,900
主要提到对就业与经济活动

108
00:07:44,000 --> 00:07:46,000
刚才有提到的旅游业

109
00:07:46,100 --> 00:07:51,400
他也说道病毒演变可能会打击民众工作意愿

110
00:07:51,500 --> 00:07:54,900
这一点也是其中一个劳工不足情况的原因

111
00:07:55,000 --> 00:07:59,300
可能大家觉得有一定的风险，本身储蓄也还没用完

112
00:07:59,400 --> 00:08:03,700
那么不如继续在家（这个也是有可能的）

113
00:08:03,800 --> 00:08:07,300
所以这个会打击了劳动市场的复苏

114
00:08:07,400 --> 00:08:12,200
本身OMICRON也是会令到瓶颈有问题从而影响通胀

115
00:08:12,300 --> 00:08:15,700
这个也是对联储局两大目标

116
00:08:15,800 --> 00:08:20,600
分别就是物价与就业，都是有所影响的

117
00:08:20,700 --> 00:08:23,800
当然市场上很关心的OMICRON

118
00:08:23,900 --> 00:08:29,100
到底会不会影响鲍威尔与联储局决定加减买债

119
00:08:29,200 --> 00:08:31,400
加息的问题，也没有特别提到的

120
00:08:31,500 --> 00:08:35,300
但是举个例子，比如英伦银行这个月16号的议息

121
00:08:35,400 --> 00:08:40,000
市场上已经预期加息机会是下降的

122
00:08:40,100 --> 00:08:42,000
因为OMICRON的出现

123
00:08:42,100 --> 00:08:48,000
这个星期最瞩目的除了OMICRON之外

124
00:08:48,100 --> 00:08:50,400
就是联储局的一个STATEMENT

125
00:08:50,500 --> 00:08:53,100
鲍威尔在国会听证会说

126
00:08:53,200 --> 00:08:58,300
他们会放弃通胀是“暂时”的表述

127
00:08:58,400 --> 00:09:01,000
意思就是他之前一直说“暂时性”

128
00:09:01,100 --> 00:09:05,200
我也针对这个字很久，他们终于放弃这个字了

129
00:09:05,300 --> 00:09:09,700
变成承认他们也觉得通胀会持续一段时间

130
00:09:09,800 --> 00:09:14,600
第二点是他们会提早结束收水

131
00:09:14,700 --> 00:09:21,000
会加快减买债，以往每个月减150亿

132
00:09:21,100 --> 00:09:28,000
在这个12月议息的时候有机会讨论加快减买债

133
00:09:28,100 --> 00:09:33,200
例如可能到一月份就减到200亿这么去REVIEW

134
00:09:33,300 --> 00:09:37,700
最终可能去到5月份，甚至4月份就可以完成减买债

135
00:09:37,800 --> 00:09:45,700
市场上见到这个表述都有影响的

136
00:09:45,800 --> 00:09:50,500
对股市、汇市、债市都有一定的影响

137
00:09:50,600 --> 00:09:56,500
这个月另一个市场专注点就是债务上限

138
00:09:56,600 --> 00:10:00,900
这个问题的出现，其实在暑假已经出现了

139
00:10:01,000 --> 00:10:05,800
但是用了不同的行政措施，短暂法案拖到12月

140
00:10:05,900 --> 00:10:10,900
预期在11月低之前，政府的现金都会用完

141
00:10:11,000 --> 00:10:13,200
一方面就是政府停摆

142
00:10:13,300 --> 00:10:18,800
另方面就是还债息、还债的问题

143
00:10:18,900 --> 00:10:22,800
债务上限，最重要涉及的就是债

144
00:10:22,900 --> 00:10:27,700
还有总共有多少债是OUTSTANDING

145
00:10:27,800 --> 00:10:32,200
其实债务上限问题还有方法再拖的

146
00:10:32,300 --> 00:10:34,200
但是再拖的前提

147
00:10:34,300 --> 00:10:40,700
其中一点就是政府开支拨款法案必须通过

148
00:10:40,800 --> 00:10:47,000
必须通过，因为之前暂时通过的都已经接近用尽了

149
00:10:47,100 --> 00:10:53,800
现在有共和党议员有机会阻拦一部分的拨款

150
00:10:53,900 --> 00:11:00,300
那么就会令到政府有可能发生再次停摆的情况

151
00:11:00,400 --> 00:11:06,900
由于拜登有一部分经济刺激方案正在商讨

152
00:11:07,000 --> 00:11:10,300
这一点很大机会是共和党的谈判筹码

153
00:11:10,400 --> 00:11:12,600
那么在这个情况之下

154
00:11:12,700 --> 00:11:22,500
令到无论是发债上限，还是政府短暂停摆的风险都上升了

155
00:11:22,600 --> 00:11:28,300
这个月因为这件事而发生市场震动一点都不出奇的

156
00:11:28,400 --> 00:11:32,800
但是市场上也没有很怕，因为发生很多次

157
00:11:32,900 --> 00:11:36,100
还有大家都觉得最终都会通过

158
00:11:36,200 --> 00:11:41,000
上个星期五就是黑色星期五，也就是感恩节

159
00:11:41,100 --> 00:11:43,700
是美国相当大的购物日

160
00:11:43,800 --> 00:11:46,700
有两部分的统计出现了

161
00:11:46,800 --> 00:11:49,800
一部分就是实体销售

162
00:11:49,900 --> 00:11:53,900
实体销售与2019年相比是下跌了20%

163
00:11:54,000 --> 00:11:58,000
和2019年比较的原因就是与正常情况之下比较

164
00:11:58,100 --> 00:12:04,500
原因就是仍然有些店铺关门、还未营业或是倒闭了

165
00:12:04,600 --> 00:12:12,100
也有部分的购物、消费习惯转变成网上消费

166
00:12:12,200 --> 00:12:15,800
在网上的情况是怎样呢？

167
00:12:15,900 --> 00:12:18,200
网上的情况也是下滑的

168
00:12:18,300 --> 00:12:23,100
去年破纪录了，一部分是因为被逼用网购

169
00:12:23,200 --> 00:12:26,400
今年网购下滑有三个原因的

170
00:12:26,500 --> 00:12:34,400
第一就是不需要限制在网上购物，始终已经有店铺开门

171
00:12:34,500 --> 00:12:38,500
第二就是之前不断都有报道

172
00:12:38,600 --> 00:12:43,700
或者商家也有教育消费者

173
00:12:43,800 --> 00:12:49,200
因为物流问题都呼吁消费者更早些购买

174
00:12:49,300 --> 00:12:53,800
以免没货，或是迟送货

175
00:12:53,900 --> 00:12:56,400
也是可能令到销售数目SPREAD（分开）了

176
00:12:56,500 --> 00:12:59,400
相信更重要的一点就是

177
00:12:59,500 --> 00:13:06,800
今年的BLACK FRIDAY的DISCOUNT不多

178
00:13:06,900 --> 00:13:12,800
相信最大的原因就是作为商家也发觉存货不多

179
00:13:12,900 --> 00:13:15,700
那么哪里有必要大减价来卖呢

180
00:13:15,800 --> 00:13:20,600
因为现在最重要就是MAXIMIZE销售额

181
00:13:20,700 --> 00:13:25,700
以往在这些节日大减价

182
00:13:25,800 --> 00:13:29,300
促销最重要的就是清货

183
00:13:29,400 --> 00:13:34,200
清货后以免成为死货

184
00:13:34,300 --> 00:13:37,600
但是这一次因为货物都不足够

185
00:13:37,700 --> 00:13:42,500
在这样的情况之下就不需要大减价

186
00:13:42,600 --> 00:13:47,400
用这个角度来看，其实就不需要太过担心这个数字

187
00:13:47,500 --> 00:13:50,900
开始有些下滑，因为有合理的解释

188
00:13:51,000 --> 00:13:54,500
但是另一个角度来看，之前时常都说

189
00:13:54,600 --> 00:13:59,400
科网不会受实体经济影响

190
00:13:59,500 --> 00:14:01,400
但是发觉原来也不是的

191
00:14:01,500 --> 00:14:06,700
现在看网上销售暂时去年去到最高峰

192
00:14:06,800 --> 00:14:12,400
也是认证了一件事，疫情令到科网的增长去到最高

193
00:14:12,500 --> 00:14:16,800
慢慢会恢复正常化

194
00:14:16,900 --> 00:14:20,400
焦点仍然还是OMICRON

195
00:14:20,500 --> 00:14:22,400
OMICRON对油价也有影响

196
00:14:22,500 --> 00:14:28,300
美国首宗OMICRON的出现，消息爆出后，油价有所下滑

197
00:14:28,400 --> 00:14:33,200
因为欧洲在个别地方有封城措施

198
00:14:33,300 --> 00:14:39,700
另外日本封关措施也是做得非常地快与彻底

199
00:14:39,800 --> 00:14:48,000
当国际运输、旅行受到变种病毒影响

200
00:14:48,100 --> 00:14:57,800
而有阻挠就勾起去年负油价的惨痛回忆

201
00:14:57,900 --> 00:15:03,900
令到油有所下跌

202
00:15:04,000 --> 00:15:06,300
在OMICRON爆发之前

203
00:15:06,400 --> 00:15:11,400
美国与几个国家联手释放战略油储计划

204
00:15:11,500 --> 00:15:15,900
希望压低油价，当时释放的反应也不大

205
00:15:16,000 --> 00:15:18,300
全球OMICRON就把油价踩低下去

206
00:15:18,400 --> 00:15:22,700
最新油价有所下滑

207
00:15:22,800 --> 00:15:25,900
美国能源部宣布如果油价大跌

208
00:15:26,000 --> 00:15:28,400
可能会调整释放战略油储计划

209
00:15:28,500 --> 00:15:30,100
这一点是蛮INTERESTING的

210
00:15:30,200 --> 00:15:34,500
其实油价去到某个位置，他们觉得可以接受的油价

211
00:15:34,600 --> 00:15:43,800
他们就不需要再推非常见的措施

212
00:15:43,900 --> 00:15:49,700
另一个角度看，他们是非常紧张战略储备

213
00:15:49,800 --> 00:15:53,800
因为战略储备是应急来使用的

214
00:15:53,900 --> 00:15:56,800
但是这点可能就让OPEC看到底牌

215
00:15:56,900 --> 00:16:01,700
“原来你们很紧张，释放一桶就少了一桶”

216
00:16:01,800 --> 00:16:10,000
明年全球仍然还是炒通胀、供应链受阻

217
00:16:10,100 --> 00:16:17,200
油在调整之后，趁机再炒的机会都不小的

218
00:16:17,300 --> 00:16:23,800
OPEC尽量MANIPULATE油价令到他们可以赚最多钱

219
00:16:23,900 --> 00:16:28,200
但是有一点大家一定要记住

220
00:16:28,300 --> 00:16:32,600
大家都看好将来石油回升

221
00:16:32,700 --> 00:16:37,900
谨记一件事，其实油的未来暗淡

222
00:16:38,000 --> 00:16:54,300
大家都看到电动车的影响，电油也是石油的提炼物

223
00:16:54,400 --> 00:16:58,900
如果是由汽车开始大幅减少，使用电源

224
00:16:59,000 --> 00:17:01,300
确实有一定的影响

225
00:17:01,400 --> 00:17:06,700
再加上全球无论是对碳排放与环保的要求都上升

226
00:17:06,800 --> 00:17:14,800
真的是用石油作为能源去生产的用途会越来越少

227
00:17:14,900 --> 00:17:19,200
所以将来石油用途和能源关系就越来越小

228
00:17:19,300 --> 00:17:23,200
可能较多变成工业的原材料

229
00:17:23,300 --> 00:17:30,800
在这样角度来看，其实石油在将来不应该有好价钱

230
00:17:30,900 --> 00:17:37,600
所以这一次假设明年油价再炒作只会是暂时的炒作

231
00:17:37,700 --> 00:17:43,700
OPEC看见OMICRON之后

232
00:17:43,800 --> 00:17:50,100
竟然考虑将暂停石油增产列入选项

233
00:17:50,200 --> 00:17:55,100
你看见他们是相当靠供应MANIPULATE油价

234
00:17:55,200 --> 00:18:03,100
之前提到唯一对付他们的方法就是美国重新净输出石油

235
00:18:03,200 --> 00:18:06,800
这个是最有效将价格压低

236
00:18:06,900 --> 00:18:11,700
但是这个是违背美国的环保政策

237
00:18:11,800 --> 00:18:15,700
另一点就是联合国

238
00:18:15,800 --> 00:18:21,400
联合国预料今年全球旅游业损失2万亿美元

239
00:18:21,500 --> 00:18:26,300
这个大家都知道

240
00:18:26,400 --> 00:18:30,400
其实疫情之后有些行业受惠

241
00:18:30,500 --> 00:18:32,600
但是也有些行业大受害

242
00:18:32,700 --> 00:18:35,000
其中一个大受害就是旅游业

243
00:18:35,100 --> 00:18:39,400
旅游业也是服务业之一，员工花费也不少

244
00:18:39,500 --> 00:18:43,500
基本上这两年做旅游业不转型的话

245
00:18:43,600 --> 00:18:48,400
其实收入都令人担心

246
00:18:48,500 --> 00:18:55,800
如今情况，其实原本大家对疫情都习惯了

247
00:18:55,900 --> 00:18:59,900
新的变种病毒又让大家担心了

248
00:19:00,000 --> 00:19:02,500
现在最新资料显示新的变种病毒

249
00:19:02,600 --> 00:19:04,800
传染性比之前的DELTA更高

250
00:19:04,900 --> 00:19:11,600
好消息是据说症状不是很严重

251
00:19:11,700 --> 00:19:15,000
但是另一个坏消息就是变种部分太多

252
00:19:15,100 --> 00:19:17,800
原本的疫苗效用就会低一些

253
00:19:17,900 --> 00:19:23,900
现在最关键等着公布就是对这个病有没有大分别

254
00:19:24,000 --> 00:19:28,800
如果没有大分别就比较好

255
00:19:28,900 --> 00:19:32,600
这个变种病毒，大家都可以意料将来都是没完没了的

256
00:19:32,700 --> 00:19:36,900
如果疫情好转，大家可以自由旅行

257
00:19:37,000 --> 00:19:40,500
相信明年都不会发生

258
00:19:40,600 --> 00:19:46,400
所以如果一个行业在三年都大幅7、8、9成的打击

259
00:19:46,500 --> 00:19:51,300
其实真的是毁灭性的

260
00:19:51,400 --> 00:19:56,200
再看土耳其，土耳其央行再入市

261
00:19:56,300 --> 00:20:01,100
干预汇市，撑起自己的货币

262
00:20:01,200 --> 00:20:06,300
那么在入市那刻，令到土耳其货币有所反弹

263
00:20:06,400 --> 00:20:11,200
但是一阵子后又再次创纪录新低了

264
00:20:11,300 --> 00:20:13,300
市场不买单

265
00:20:13,400 --> 00:20:19,400
土耳其央行强调他们有足够的储备打击货币危机

266
00:20:19,500 --> 00:20:22,100
意思就是继续干预

267
00:20:22,200 --> 00:20:28,500
但是这句话，任何央行被人追击时都会说的

268
00:20:28,600 --> 00:20:31,900
但是不少央行最终都是投降的

269
00:20:32,000 --> 00:20:42,200
除非储备是1比1PEG

270
00:20:42,300 --> 00:20:46,000
如果不是，是永远不可能可以100%能够抵御

271
00:20:46,100 --> 00:20:48,400
这个其实是个信心的情况

272
00:20:48,500 --> 00:20:55,000
如果当地的民众企业，大家对自己的货币投不信任票

273
00:20:55,100 --> 00:20:56,600
其实多少钱都不够的

274
00:20:56,700 --> 00:21:00,100
被人发现储备少了，信心更低

275
00:21:00,200 --> 00:21:02,200
这个是恶行循环

276
00:21:02,300 --> 00:21:06,200
所以在货币出现这样的情况之下而去撑着

277
00:21:06,300 --> 00:21:09,900
其实很多时候都是会出事的

278
00:21:10,000 --> 00:21:12,300
很快地做个总结

279
00:21:12,400 --> 00:21:18,500
第一点就是联储局终于放弃了他们的通胀短暂论

280
00:21:18,600 --> 00:21:21,500
不再不断强调通胀只是短暂

281
00:21:21,600 --> 00:21:26,400
就拖到一个非常宽松的货币政策

282
00:21:26,500 --> 00:21:32,200
他们的应对方式未必是立刻加息

283
00:21:32,300 --> 00:21:35,600
反而是加快缩减买债

284
00:21:35,700 --> 00:21:40,500
原本预期是6月减完，现在可能变成4~5月

285
00:21:40,600 --> 00:21:46,400
如果他们加息，很大机会都是等到减完买债之后了

286
00:21:46,500 --> 00:21:50,900
但是在这个DECISION公布同时

287
00:21:51,000 --> 00:21:54,900
OMICRON在全国爆发，美国也是开始出现首宗

288
00:21:55,000 --> 00:22:00,800
甚至南非有统计，100宗新增病例，70宗是OMICRON

289
00:22:00,900 --> 00:22:05,400
其实可以预期OMICRON可能会像DELTA那么流行了

290
00:22:05,500 --> 00:22:09,900
那么这个如何影响央行的决定呢？

291
00:22:10,000 --> 00:22:13,500
联储局对此事未有COMMENT（评论）

292
00:22:13,600 --> 00:22:17,800
但是英国央行率先，市场上已经猜到有反应

293
00:22:17,900 --> 00:22:23,900
原本预期英国央行这个月加息的机会明显下降了

294
00:22:24,000 --> 00:22:31,800
第二件事就是现在联储局都会针对物流

295
00:22:31,900 --> 00:22:35,600
物流造成瓶颈也是通胀原因之一

296
00:22:35,700 --> 00:22:41,500
有报道指美国做了不同措施后，物流有一定的改善

297
00:22:41,600 --> 00:22:46,400
但是OMICRON的情况是否令到物流情况再次严重

298
00:22:46,500 --> 00:22:49,600
无论是物流还是生产都会有一定的影响

299
00:22:49,700 --> 00:22:53,400
另外再提的就是土耳其

300
00:22:53,500 --> 00:22:56,000
土耳其央行开始入市干预

301
00:22:56,100 --> 00:23:00,600
还信心满满说有足够储备来挡

302
00:23:00,700 --> 00:23:04,200
但是以历史角度来看，如果有央行被追击

303
00:23:04,300 --> 00:23:08,900
尝试用储备来应付，而不改变根本性问题

304
00:23:09,000 --> 00:23:11,100
例如高通胀、经济信心问题

305
00:23:11,200 --> 00:23:13,700
其实储备多少都不够的

306
00:23:13,800 --> 00:23:18,600
储备越少，反而市场对货币信心越低

307
00:23:18,700 --> 00:23:21,200
造成恶性循环

308
00:23:21,300 --> 00:23:28,800
上个星期也提过最重要是否会成为货币危机

309
00:23:28,900 --> 00:23:31,200
甚至开始影响其他国家

310
00:23:31,300 --> 00:23:34,700
因为其实土耳其面对的问题，有些国家也是有面对

311
00:23:34,800 --> 00:23:38,500
例如就是货币贬值，通胀增加

312
00:23:38,600 --> 00:23:43,400
经济受到疫情冲击，绝对不只是土耳其一家国家发生

313
00:23:43,500 --> 00:23:48,000
这个星期说到这，我们下个星期再见，BYE BYE