00:00.0 - 00:02.1
哈咯 大家好 我是止凡

00:02.2 - 00:07.8
上次谈TESLA那个视频我也有提过SURVIVOR BIAS

00:07.9 - 00:12.9
中文叫作“幸存者偏差”，这一个概念

00:13.0 - 00:17.6
当时我用了猜包剪揼这个例子

00:17.7 - 00:24.2
如果大家有印象，全港，大家大包围猜包剪揼

00:24.3 - 00:29.1
两个两个一组，到最后一定会有一个胜出者

00:29.2 - 00:33.2
胜出后又被人研究（其实没有什么意思的）

00:33.3 - 00:38.1
想知道这个视频的详情，大家要链接就让我知道

00:38.2 - 00:43.4
今天这个视频想说的就是“幸存者偏差”

00:43.5 - 00:50.3
就是那些原本的出处和更深入的逻辑/故事

00:50.4 - 00:56.7
这个幸存者偏差有时也被人说为生存者偏差

00:56.8 - 01:03.2
其实是一个逻辑谬误来的，就是选择偏差的一种

01:03.3 - 01:08.1
过度关注幸存者的人/事物

01:08.2 - 01:15.7
忽略了那些不是幸存的或者可能因为无法观察

01:15.8 - 01:24.1
造成了错误的结论，有时幸存者偏差导致过度乐观的信念

01:24.2 - 01:31.1
因为失败的/不能幸存的就被人忽略了

01:31.2 - 01:36.0
就可以被称为“死人不会说活"

01:36.1 - 01:44.8
用这句来解释，描述资讯的渠道只是来自于幸存者

01:44.9 - 01:54.7
并没有从死者/被人淘汰的人/离场的人拿到资讯

01:54.8 - 01:59.6
那些资讯就跟实际情况出现偏差了

01:59.7 - 02:03.1
导致各种错误的结论

02:03.2 - 02:05.4
是不是很抽象呢？

02:05.5 - 02:10.5
让我们讲回一个经典的军事例子让大家更容易明白

02:10.6 - 02:15.2
可能很多人都讲过，听过不用紧，就再听一次

02:15.3 - 02:20.1
这里我会贴出一张图画，大家可以看一看

02:20.2 - 02:28.7
那张图就显示了安全返回的飞机受损部分（示意图）

02:28.8 - 02:33.6
其实其它地方受到攻击的飞机就不能返回

02:33.7 - 02:35.8
这个是什么飞机呢？

02:35.9 - 02:41.4
其实就是第二次世界大战期间（1941年）

02:41.5 - 02:46.5
美国哥伦比亚大学（统计学）沃德教授

02:46.6 - 02:50.8
接受了美国海关的一个要求

02:50.9 - 02:56.5
希望他应用统计学的专业知识

02:56.6 - 03:04.2
提议他们的战机如何加强它们的防卫/保护

03:04.3 - 03:09.8
才可以降低被敌方的炮火击落的机会

03:09.9 - 03:12.5
就叫他给一些建议

03:12.6 - 03:17.0
沃德教授就针对了盟军的轰炸机

03:17.1 - 03:21.4
对它受到的攻击就看一看相关的数据

03:21.5 - 03:24.2
进行分析与研究后

03:24.3 - 03:30.0
发觉“机翼”是整架飞机最容易受到攻击的位置

03:30.1 - 03:36.1
反而发动机（ENGINE）是最少被人攻击的

03:36.2 - 03:41.0
所以美国海关的指挥官就觉得

03:41.1 - 03:47.1
应该加强机翼的保护因为那里最容易中弹（受伤害）

03:47.2 - 03:52.0
是不是啊？但是沃德教授提出的结论

03:52.1 - 03:56.9
就差不多相反，他说“我们应该加强发动机的保护”

03:57.0 - 04:02.0
为何呢？沃德教授提出了几个意见

04:02.1 - 04:06.5
第一个就是他说统计的样本

04:06.6 - 04:10.5
其实只是统计了没有被人击落的飞机

04:10.6 - 04:14.2
就是可以飞得回来（返回），没有死的

04:14.3 - 04:18.3
被人击落的飞机也不懂在哪里，已经击落了

04:18.4 - 04:24.1
剩下这些数据只是安全返航的轰炸机

04:24.2 - 04:29.5
第二点就是他假设所有中弹的点

04:29.6 - 04:33.6
应该平均分布在机身所有地方

04:33.7 - 04:39.0
是不是？造理由是，因为敌人应该不会特地瞄某个地方

04:39.1 - 04:43.4
它应该是胡乱的扫射，照理由应该是很平均的

04:43.5 - 04:47.0
应该整架飞机全身都有中弹

04:47.1 - 04:53.8
但是这些安全返航的轰炸机身上中弹数量较多的地方

04:53.9 - 05:00.0
就是这些地方被击中也不会击落这架机

05:00.1 - 05:06.5
第三点就是机翼被击中很多次的轰炸机

05:06.6 - 05:09.6
多数都能安全返航

05:09.7 - 05:16.7
第四点就是发动机的弹孔比较少

05:16.8 - 05:28.3
原因不是它不容易中弹而是一旦中弹就不能安全返航

05:28.4 - 05:32.3
生还的机会就很小

05:32.4 - 05:39.0
到最后官方采取了沃德教授提出的意见

05:39.1 - 05:43.6
增强发动机（ENGINE）的防护

05:43.7 - 05:47.7
后来证实那个决定是完全正确的

05:47.8 - 05:52.3
大家留意到了，那个幸存者偏差的问题

05:52.4 - 05:56.3
分析，并研究一轮得到的结论

05:56.4 - 06:01.5
有时不是没有代表性/没用，那么简单

06:01.6 - 06:08.4
反而结果是相反了，就好像刚才那个例子

06:08.5 - 06:12.5
明明是应该加强ENGINE的保护

06:12.6 - 06:18.8
但是如果相信那个统计，相信应该加强机翼的保护

06:18.9 - 06:25.9
（倒转了）简单来说就是取样的偏差，这个幸存者偏差

06:26.0 - 06:29.5
其实日常生活也有很多例子

06:29.6 - 06:33.9
做分析时，最该留意的就是取样

06:34.0 - 06:39.7
就是你做统计，研究，取样是不是正确

06:39.8 - 06:46.0
第一个例子就是做民调

06:46.1 - 06:53.9
民调方法，很多还是在用着固网电话号码

06:54.0 - 06:58.9
那么如果今时今日还是在用着固网电话号码

06:59.0 - 07:04.5
那么有人打来说做民调，而又不会被立刻盖电话

07:04.6 - 07:10.6
其实这个情形本身可能已经有一些倒向性

07:10.7 - 07:17.7
例如起码这些人不会是大部分的年轻人

07:17.8 - 07:22.6
因为（年轻人）他们大多数都是用手机

07:22.7 - 07:25.8
又不会是那些找吃的人

07:25.9 - 07:31.6
就不是那些结婚生子有家庭

07:31.7 - 07:35.1
接着每晚在家看电视（TVB）的人

07:35.2 - 07:41.1
那些找吃的人（夜晚时就是OT加班/走街）

07:41.2 - 07:44.3
不包括以上说的这类人

07:44.4 - 07:51.0
因为他们很少会有耐心用固网电话与你做民调

07:51.1 - 07:56.3
那么你说那个民调结果是怎样，一直研究那个民调结果

07:56.4 - 08:03.1
那个结果制定政策/行销策略（公司）

08:03.2 - 08:08.3
那么看了结果去编制行销策略，其实那么就会有偏差

08:08.4 - 08:12.9
因为你拿这个SAMPLE，拿这个取样，都不能包括全部人

08:13.0 - 08:17.8
还要是特别不包括某一群人

08:17.9 - 08:23.6
第二例子就是客户服务的意见调查

08:23.7 - 08:29.1
就是客服，如果有做过客服才算

08:29.2 - 08:38.2
一般当我打电话，一般就会比较满意/成功拿到东西

08:38.3 - 08:44.2
才会做客户服务调查/意见调查来跟进

08:44.3 - 08:47.1
你才会问这些人的意见

08:47.2 - 08:56.1
如果相反的，拨电话给客服要问为何网站时常不能登入

08:56.2 - 09:03.0
可是却一直让我听音乐，都联络不到客户服务主任

09:03.1 - 09:07.9
拨电话给客服很久都没有人听

09:08.0 - 09:12.8
但是那家公司都不知道打电话给他的是谁

09:12.9 - 09:15.7
就是我打电话，都还没找到客服（没人接听）

09:15.8 - 09:19.3
如果有人接通电话才能帮到客人

09:19.4 - 09:21.5
那么客服没有接到我的电话

09:21.6 - 09:26.8
所以我就不是客服调查的目标群

09:26.9 - 09:31.7
那么我自然给不到对于客服的评理（满意度之类）

09:31.8 - 09:36.6
10个人有8个人都无法拨通客服的电话

09:36.7 - 09:44.2
那些客服LINE时常都很忙（听15分钟音乐都没有人接通）

09:44.3 - 09:50.8
10个人，8个人都打不进，觉得你人手不够，服务超级差

09:50.9 - 09:55.5
只有2个成功拨通给客服，问到你的客服经理

09:55.6 - 10:02.9
你帮到的那2个人很开心，给好评，“100分，GOOD”

10:03.0 - 10:08.2
接着你拿类似这2人的点评做了调查，得到100个人的数据

10:08.3 - 10:12.0
这100个人都是客服经理服务到的

10:12.1 - 10:15.9
那么每个顾客都给了99-100分的好评

10:16.0 - 10:26.9
看完整个数据就决定不需做任何改善因为顾客们都给好评

10:27.0 - 10:29.2
其实又对不对呢？

10:29.3 - 10:34.1
原来有80%的人都觉 “公司应该关掉，客服找都找不到”

10:34.3 - 10:38.4
“每次拨打给客服都只能听音乐，收皮啦”

10:38.5 - 10:40.9
很多人都喜欢听我讲这一句，不知道为什么

10:41.0 - 10:43.8
那么投资路上有没有例子呢？

10:43.9 - 10:48.6
其实上次那个视频也有说某人成功

10:48.7 - 10:56.4
你投资时，可以分辨公司是不是其中一种幸存者偏差

10:56.5 - 11:01.3
就是比如这个企业/股票很厉害

11:01.4 - 11:06.7
到底是它真的那么厉害？还是这样刚巧是时代选中了它

11:06.8 - 11:14.3
当你投资公司的股票，是买公司还是个人的能力呢？

11:14.4 - 11:15.8
就是RUN（营运）这家公司的那个人（管理层）

11:15.9 - 11:21.0
那么也要分一分，因为有时你觉得那个人很厉害

11:21.1 - 11:25.6
就投资了他，但是他只是幸存者偏差

11:25.7 - 11:31.2
所以分清楚这件事也是对投资有点帮助

11:31.3 - 11:40.1
但是有时又不要乱用，每次都说幸存者偏差

11:40.2 - 11:46.4
例如有一次巴菲特和一个基金经理有辩论

11:46.5 - 11:57.1
那个基金经理就说：“你股神巴菲特只是幸存者偏差”

11:57.2 - 12:03.0
“为何呢？对，你是很有钱，不过美国有2-3亿人”

12:03.1 - 12:11.5
“有一个人可以在50多年累积千亿美元，可能只是幸运”

12:11.6 - 12:18.0
“跟你每天讲的价值投资，整套方法有什么关系呢？”

12:18.1 - 12:22.9
他的意思就是有点“猜包剪揼”理论

12:23.0 - 12:26.4
就像刚才所说的，那么巴菲特如何回应呢？

12:26.5 - 12:35.3
大概意思就是说时不时就会有个很高IQ的人出现

12:35.4 - 12:39.0
这些就真的是幸存者偏差哦，是不是？

12:39.1 - 12:42.7
但是如果假设有一个村庄

12:42.8 - 12:48.0
那个村，每个人都很高IQ

12:48.1 - 12:53.1
又英俊，又美丽，如果一个合理逻辑性

12:53.2 - 12:56.7
是不是不应该叫作幸存者偏差呢？

12:56.8 - 13:01.2
就是这个村子的人那么特别

13:01.3 - 13:08.0
是不是应该值得研究这个村到底发生了什么事呢？

13:08.1 - 13:14.2
每个人又高IQ又英俊/美

13:14.3 - 13:19.6
是那些基因问题？还是有什么特别的教育

13:19.7 - 13:26.8
还是文化，饮食习惯，甚至是水源，产生的影响

13:26.9 - 13:34.0
相信这一种想法也算是合理的逻辑，是不是？

13:34.1 - 13:38.9
而现在有一条村，叫作“价值投资村”

13:39.0 - 13:42.6
这条村里所有人的投资成绩都很好

13:42.7 - 13:48.2
如果是这样的情况就不能一句说“幸存者偏差而已”

13:48.3 - 13:58.2
“刚好那么巧而已，这样巧全美国最有钱的都住在这条村”

13:58.3 - 14:03.5
说了一句“幸存者偏差”后，就不追求真相

14:03.6 - 14:08.4
巴菲特反驳那个基金经理的话意思大概就是这样

14:08.5 - 14:12.6
我也很想看原文，但是还没找到

14:12.7 - 14:20.1
不知道大家找到吗？如果有，请分享给我那个链接

14:20.2 - 14:25.3
另外，我以前也有写过一篇文章，也蛮有趣

14:25.4 - 14:30.7
说那些价值投资者，不只是非常的富足

14:30.8 - 14:35.6
而且通常都是比较长命，不知道大家有没有印象

14:35.7 - 14:43.3
普遍都是90岁以上，当中就有以下几个原因

14:43.4 - 14:48.2
大家想看看这篇文章告诉我，我给你那篇文章的链接

14:48.3 - 14:52.5
那些原因也是我自己猜而已（为什么那么长命）

14:52.6 - 14:56.6
第一就是价值投资者多数都很有钱

14:56.7 - 15:02.2
变成生活好，无忧无虑，因为少了“钱的烦恼”

15:02.3 - 15:06.0
那么就没压力，自然就比较长寿

15:06.1 - 15:12.3
因为心理上需要钱去处理的问题都可以解决

15:12.4 - 15:18.2
第二就是价值投资的投资方法大多数比较稳定

15:18.3 - 15:27.6
没有大起大落的刺激，不需无时无刻追市

15:27.7 - 15:32.5
也不需坐过山车，吃惊风散

15:32.6 - 15:35.8
对心脏的负荷也比较低

15:35.9 - 15:41.8
第三就是价值投资注重思考多过行动

15:41.9 - 15:48.1
大部分时间都是阅读，思考，你有留意都知道的

15:48.2 - 15:50.5
价值投资者都想很多东西的

15:50.6 - 15:56.9
其实医生也建议老人家打牌，避免脑退化

15:57.0 - 16:00.0
其实那个用意就是多点用脑

16:00.1 - 16:03.9
我觉得多点思考与长寿也有一点关联

16:04.0 - 16:11.4
第四个可能性/原因就是价值投资者都有一个概念

16:11.5 - 16:17.5
要将投资项目安排到时间值是由自己决定

16:17.6 - 16:24.8
所以坐在那里只需要等时间过，价值就会越来越大

16:24.9 - 16:28.3
再加上配合复利率的威力

16:28.4 - 16:36.8
所以价值投资者的潜意识里是很有因的去生存

16:36.9 - 16:42.9
因为他一直留在世上就会令到投资回报越来越大

16:43.0 - 16:48.1
不知道大家有没有听过，老人家死前要见最后一面

16:48.2 - 16:53.0
然后发觉有些子女住到非常远

16:53.1 - 16:56.7
还是要搭飞机见老人家最后一面

16:56.8 - 17:03.9
很多时候老人家都会等这些很久都还没回来的子女

17:04.0 - 17:06.2
一定要见到最后一面

17:06.3 - 17:10.6
如果子女没有回来，可能老人家反而没事

17:10.7 - 17:14.1
就是不会死，但是如果人齐了

17:14.2 - 17:19.2
全部移民（欧洲，加拿大等等）的子女都特地飞回来

17:19.3 - 17:23.5
见他最后一面，真的一见就死了，那么为何会这样呢？

17:23.6 - 17:28.4
就是心理上有些事还没了的心事

17:28.5 - 17:33.3
这样就会有多一点生存的意志

17:33.4 - 17:36.1
那么价值投资就是这样

17:36.2 - 17:40.9
生存越久，就可以看到自己的投资回报越大

17:41.0 - 17:47.0
所以不想死先，可能是心理上的影响，令到自己长命了

17:47.1 - 17:54.0
第五样就是价值投资者比较少去想自寻短见

17:54.1 - 18:00.1
自杀很快就能缩短寿命

18:00.2 - 18:03.7
但是你很少听见价值投资者会去自杀

18:03.8 - 18:07.3
但是反而TRADER，投机者

18:07.4 - 18:12.2
遇到股灾时都会听到有人自杀了

18:12.3 - 18:17.1
价值投资者已经去到一个境界

18:17.2 - 18:23.5
市场升很开心，因为可以看见自己的手上的股票

18:23.6 - 18:30.5
升（水涨船高），接着可以很高位地卖出

18:30.6 - 18:35.4
市场跌也开心，为什么呢？因为可以捡便宜货

18:35.5 - 18:41.9
少了自杀的念头和可能性，就比较长命咯

18:42.0 - 18:48.8
第六点，价值投资者大多数因为喜欢投资而投资

18:48.9 - 18:53.7
投资养成了工作以外的兴趣

18:53.8 - 18:58.0
就算已经退休了都可以一直投资下去

18:58.1 - 19:03.9
不像其他投资者，其实他们可能没有很喜欢投资

19:04.0 - 19:07.6
只是为了钱，喜欢钱所以投资

19:07.7 - 19:13.6
可能不是喜欢钱，是喜欢钱带来的挥霍，买东西

19:13.7 - 19:15.0
所以跑来投资

19:15.1 - 19:22.8
所以这样就变成不可以拿投资作为一种寄托令到你长命

19:22.9 - 19:27.2
第七点就是反向思维

19:27.3 - 19:33.2
就是因为价值投资需要长时间才能产生惊人的威力

19:33.3 - 19:39.4
如果你行驶价值投资的人又非常的长命

19:39.5 - 19:46.1
能累计的财产就能很巨大，直到全世界都认识他

19:46.2 - 19:52.8
这个POINT的意思其实不是讲价值投资者特别长命

19:52.9 - 19:57.7
而是能令我们认识价值投资者的那些人

19:57.8 - 20:01.9
出名的，他就一定要非常长命

20:02.0 - 20:07.1
如果不是，可能价值投资也有短命的（早死）

20:07.2 - 20:09.9
他的名字你也不知道

20:10.0 - 20:15.7
情况就很像少年股神，一定要是少年才能称为少年股神

20:15.8 - 20:20.6
大学股神，一定要是大学生，才能作为大学股神

20:20.7 - 20:26.4
所以出名的价值投资者一定是长命

20:26.5 - 20:29.5
如果不是，我们应该不知道他曾经存在

20:29.6 - 20:32.9
很搞笑的，那时写这篇文章

20:33.0 - 20:38.6
写的时候我也观察与思考过才能写出来的

20:38.7 - 20:43.5
那时有网友留言：“切~SURVIVOR BIAS啦”

20:43.6 - 20:48.7
“幸存者偏差罢了嘛”，我就觉得要搞清楚

20:48.8 - 20:54.6
其实是不是幸存者偏差是很灰色的

20:54.7 - 20:58.7
就是你说某某人不是幸存者偏差

20:58.8 - 21:02.5
例如STEVE JOB，ELON MUSK那些

21:02.6 - 21:10.7
就是他们有实力，不是幸存者，不是猜包剪揼的赢家

21:10.8 - 21:14.5
他们是真的有实力改变世界，改变未来

21:14.6 - 21:20.9
但是又有人会说，“切~他们是在现代的美国”

21:21.0 - 21:26.7
“已经是被幸运儿选中了”，其实又很像是哦

21:26.8 - 21:29.3
如果他们早在100-200年出世

21:29.4 - 21:31.8
可能他们没有那个条件成功

21:31.9 - 21:38.4
又或者出世时是在北韩，可能不是发明火箭了

21:38.5 - 21:41.8
是被人用火箭处决

21:41.9 - 21:47.7
OH WELL，那么讲也有道理的

21:47.8 - 21:55.3
就是你可以讲到，你出世，你做什么都是一个彩数

21:55.4 - 22:02.3
我们幸存者偏差，你每天研究出世的人已经没意思了

22:02.4 - 22:05.2
应该也要研究那些不能出世的人

22:05.3 - 22:09.2
解释到这样是不是有一点走火入魔呢？

22:09.3 - 22:12.6
所以说是有点灰色咯

22:12.7 - 22:18.7
如果要掌握到，重点就是取样(SAMPLING)

22:18.8 - 22:21.8
但是也要自己掌握，因为很“灰色”

22:21.9 - 22:26.7
总之不要所有统计结果都相信

22:26.8 - 22:31.6
也不要说所有统计结果都是SURVIVOR BIAS

22:31.7 - 22:35.2
那么能不能掌握就要看你的慧根了

22:35.3 - 22:39.2
如果不明白，就听多几次吧

22:39.3 - 22:43.4
OK，有什么就留言交流，多一点互动

22:43.5 - 22:46.8
刚才我说的那些链接，如果没有就告诉我

22:46.9 - 22:50.9
今天就说到这了，BYEBYE