1
00:00:00,00 --> 00:00:01,500
大家好我是汇君

2
00:00:01,600 --> 00:00:06,400
联储局刚刚公布了议息结果，当然还是仍然保持0%

3
00:00:06,500 --> 00:00:09,200
但是在点阵图里就有更新

4
00:00:09,300 --> 00:00:14,300
最新显示2022年会加息一次，2023年会加息三次

5
00:00:14,400 --> 00:00:17,400
这个是比之前早了大概一个季度

6
00:00:17,500 --> 00:00:19,900
但是一直有更进的朋友都知道

7
00:00:20,000 --> 00:00:26,000
美国由第三季开始都已经开始有经济放缓的迹象

8
00:00:26,100 --> 00:00:27,700
实际上除了美国之外

9
00:00:27,800 --> 00:00:32,000
欧洲、日本、英国经济都有类似放缓了

10
00:00:32,100 --> 00:00:36,900
在加息预期的情况之下，又有经济放缓

11
00:00:37,000 --> 00:00:38,600
究竟会如何发展呢？

12
00:00:38,700 --> 00:00:45,200
另外时间过得很快，汇君已经到2021年的第三季了

13
00:00:45,300 --> 00:00:48,500
总共已经做了六季

14
00:00:48,600 --> 00:00:52,900
那么我在半年前，曾经开了三场LIVE

15
00:00:53,000 --> 00:00:55,900
回应大家的要求

16
00:00:56,000 --> 00:00:58,000
下个星期会举办多一场LIVE

17
00:00:58,100 --> 00:01:02,900
下个星期四，每周经济大事会暂停一次

18
00:01:03,000 --> 00:01:07,400
星期五会开LIVE的

19
00:01:07,500 --> 00:01:10,500
先看这个上周首领失业救济人数

20
00:01:10,600 --> 00:01:16,100
最新数字是增加至35.1万，预期只是32万

21
00:01:16,200 --> 00:01:23,900
续领失业救济人数是284.5万人，增加了13.1万人

22
00:01:24,000 --> 00:01:27,200
看两个数字都显示差了一些

23
00:01:27,300 --> 00:01:32,100
这个就像前几个星期的趋势

24
00:01:32,200 --> 00:01:37,400
虽然通常就业数据是有一些延迟

25
00:01:37,500 --> 00:01:43,000
但是都开始看到经济数据变差

26
00:01:43,100 --> 00:01:47,900
现在到失业数据变差，符合时间性

27
00:01:48,000 --> 00:01:53,400
再看联储局议息

28
00:01:53,500 --> 00:01:58,300
利率不变，每月购债1200亿美元的规模也不变

29
00:01:58,400 --> 00:02:02,800
但是最重要也是减债时间表

30
00:02:02,900 --> 00:02:06,100
还有加息步伐了

31
00:02:06,200 --> 00:02:11,000
先说加息步伐，首次加息预期是在2022年发生

32
00:02:11,100 --> 00:02:15,700
那么就和之前相比

33
00:02:15,800 --> 00:02:18,900
其实之前，大部人是觉得2023年才加息

34
00:02:19,000 --> 00:02:22,600
现在更多人觉得2022年加息

35
00:02:22,700 --> 00:02:26,900
假设这个情况持续下去2022年加息的机会不小的

36
00:02:27,000 --> 00:02:33,600
但是特别提到，就算加息都会在减完买债之后

37
00:02:33,700 --> 00:02:36,300
减完买债时间最早都是到年中

38
00:02:36,400 --> 00:02:38,800
所以2022年加息很大机会是到第下半年

39
00:02:38,900 --> 00:02:41,200
甚至第四季才会发生的

40
00:02:41,300 --> 00:02:47,700
2023年会再加三次，总共0.75%

41
00:02:47,800 --> 00:02:50,400
大家预期到2023年年底，就会加至1%

42
00:02:50,500 --> 00:02:55,300
加息的速度也不是太快

43
00:02:55,400 --> 00:03:00,200
另外，另一个重点

44
00:03:00,300 --> 00:03:04,000
鲍威尔就说下一会议，11月左右

45
00:03:04,100 --> 00:03:07,100
就可能会执行缩减买债行动

46
00:03:07,200 --> 00:03:11,000
他说如果经济符合预期的进展

47
00:03:11,100 --> 00:03:13,700
就有机会启动减买债了

48
00:03:13,800 --> 00:03:18,600
他也强调通胀高期只是暂时而已

49
00:03:18,700 --> 00:03:21,600
对美国劳动力市场经济改善仍然保持乐观

50
00:03:21,700 --> 00:03:25,600
并不需要一份超强的9月造业数据

51
00:03:25,700 --> 00:03:30,500
才满足得到减买债门槛的

52
00:03:30,600 --> 00:03:34,900
所以下一次议息就有可能会宣布启动了

53
00:03:35,000 --> 00:03:39,800
除非这段时间经济数据有大变化

54
00:03:39,900 --> 00:03:44,300
这个就是上一周高盛公布的预料结果

55
00:03:44,400 --> 00:03:47,500
他们猜测很大机会在11月启动减买债

56
00:03:47,600 --> 00:03:49,600
现在看会不会被讲中了

57
00:03:49,700 --> 00:03:56,700
另一个关键就是联储局如何看待美国经济数字

58
00:03:56,800 --> 00:04:02,200
美国联储局都降了美国今年的经济预测

59
00:04:02,300 --> 00:04:06,000
原本是7%，下调至5.9%

60
00:04:06,100 --> 00:04:12,300
过去两至四个星期，其实国大大行

61
00:04:12,400 --> 00:04:16,000
都纷纷调低美国全年经济增长

62
00:04:16,100 --> 00:04:20,900
大家都其实很明显看到第三季开始转慢了

63
00:04:21,000 --> 00:04:26,200
另外，联储局预期明年经济放缓3.8%

64
00:04:26,300 --> 00:04:30,400
2023年再降至2.5%，长期维持1.8%

65
00:04:30,500 --> 00:04:32,900
这一点大家都要留意了

66
00:04:33,000 --> 00:04:37,900
今年因为刺激经济措施还有基数的关系

67
00:04:38,000 --> 00:04:39,500
就有大的反弹

68
00:04:39,600 --> 00:04:45,600
被人错误误会了美国经济增长得很好

69
00:04:45,700 --> 00:04:52,000
但是看回长远数字，都会慢慢走向长期得平均值

70
00:04:52,100 --> 00:04:53,600
甚至放缓至1.8%

71
00:04:53,700 --> 00:05:01,300
因为有不少美国上市公司股值都蛮高的

72
00:05:01,400 --> 00:05:05,600
市场上对他们的盈利增长都有很大的期望

73
00:05:05,700 --> 00:05:08,800
当然整个经济增长都是看平均数

74
00:05:08,900 --> 00:05:13,700
当中会有增长快与慢的公司

75
00:05:13,800 --> 00:05:18,100
但是如果整体越来越慢

76
00:05:18,200 --> 00:05:21,600
要从中突出，就需要更大EFFORT

77
00:05:21,700 --> 00:05:24,700
普通人的收入变慢时候

78
00:05:24,800 --> 00:05:31,100
需要更大的EFFORT才能吸引更多客户

79
00:05:31,200 --> 00:05:36,000
这一点值得看的（美国经济慢慢变慢了）

80
00:05:36,100 --> 00:05:42,600
另外，关于失业率，现在预测4.8%，之前预测4.5%

81
00:05:42,700 --> 00:05:44,200
希望明年再跌

82
00:05:44,300 --> 00:05:48,600
他们觉得造业已经慢了

83
00:05:48,700 --> 00:05:51,600
所以大家看见首领失业救济人数上升

84
00:05:51,700 --> 00:05:54,300
都是联储局的预期之内

85
00:05:54,400 --> 00:05:57,900
既然他们已经知道数字会变差

86
00:05:58,000 --> 00:06:02,800
可能他们觉得是时候启动减买债

87
00:06:02,900 --> 00:06:06,700
之前都有一直跟进他们的逆回购措施

88
00:06:06,800 --> 00:06:11,900
这个措施是已经去到1.2~1.3万亿了，破纪录了

89
00:06:12,000 --> 00:06:14,500
显示市场现金极度泛滥

90
00:06:14,600 --> 00:06:19,700
当市场上，现金极度泛滥，减少买债，确实是无可口非

91
00:06:19,800 --> 00:06:25,800
今年通胀率预期是由3.4%上调至4.2%

92
00:06:25,900 --> 00:06:32,000
之后就觉得会下调，联储局看法是暂时会高，之后会低

93
00:06:32,100 --> 00:06:37,300
之后会不会低呢？还是更久之后才会低呢？

94
00:06:37,400 --> 00:06:41,200
这个也是市场上很大的观察点

95
00:06:41,300 --> 00:06:46,400
近期，联储局也是有个丑闻

96
00:06:46,500 --> 00:06:54,100
有两位联储局官员被发现拥有很大的投资组合

97
00:06:54,200 --> 00:06:57,100
当中含有股票和其他

98
00:06:57,200 --> 00:07:00,500
市场上批评，他们掌握那么多资讯

99
00:07:00,600 --> 00:07:06,500
其实对他们的投资可能有一定的帮助

100
00:07:06,600 --> 00:07:12,500
鲍威尔公布报告之后才知道这件事的

101
00:07:12,600 --> 00:07:16,300
会对官员进行一些限制

102
00:07:16,400 --> 00:07:22,400
尽量令到市场比较大信心

103
00:07:22,500 --> 00:07:29,400
接下来都要不停跟进这件大事了

104
00:07:29,500 --> 00:07:31,800
就是国债上限的问题

105
00:07:31,900 --> 00:07:36,700
好消息是美国国会众议院已经通过了

106
00:07:36,800 --> 00:07:41,800
短期拨款法案与暂停国债上限法案

107
00:07:41,900 --> 00:07:46,500
但是问题是众议院后，也要交到参议院

108
00:07:46,600 --> 00:07:51,200
实际上众议院也是险些通过而已

109
00:07:51,300 --> 00:07:53,200
220票对211票

110
00:07:53,300 --> 00:07:57,300
全部民主党投赞成；全部共和党投反对

111
00:07:57,400 --> 00:07:59,900
法案将交至参议院了

112
00:08:00,000 --> 00:08:04,800
但是共和党参议院领袖已经表面将投反对票

113
00:08:04,900 --> 00:08:10,300
10月初之前解决不到有关争议

114
00:08:10,400 --> 00:08:14,600
据报道美国政府大部分机构将无法继续运作了

115
00:08:14,700 --> 00:08:16,500
甚至可能出现违约

116
00:08:16,600 --> 00:08:25,300
所以其中一个关键就是在参议院

117
00:08:25,400 --> 00:08:26,900
民主党其实要求什么呢？

118
00:08:27,000 --> 00:08:33,100
他们是寻求国会暂停国债上限，规定至明年的12月16日

119
00:08:33,200 --> 00:08:36,000
这个其实将之前7月的再EXTEND

120
00:08:36,100 --> 00:08:40,900
没有国债上限，可以继续，理论上要多少都可以

121
00:08:41,000 --> 00:08:43,000
直到一年半后再打算

122
00:08:43,100 --> 00:08:49,700
如果这个是一个趋势，都其实蛮令人担忧

123
00:08:49,800 --> 00:08:52,100
没有国债上限，就是要怎样都可以

124
00:08:52,200 --> 00:08:57,000
之前是有国债上限，每3个月、半年，就谈一次

125
00:08:57,100 --> 00:09:02,900
现在如果要通过这个法案就需要60票

126
00:09:03,000 --> 00:09:07,800
大概投票的是好像是有100席

127
00:09:07,900 --> 00:09:13,800
共和党和民主党参议院各有50席

128
00:09:13,900 --> 00:09:21,500
如果打平就是主席投票

129
00:09:21,600 --> 00:09:26,900
但是现在不是少数通过

130
00:09:27,000 --> 00:09:28,600
是需要60票才能通过

131
00:09:28,700 --> 00:09:32,800
其实现在预期那个法案是几乎无法在参议院通过的

132
00:09:32,900 --> 00:09:42,000
大家可以看到来临就会在这个拉锯是很严重的

133
00:09:42,100 --> 00:09:44,600
共和党为何那么坚决呢？

134
00:09:44,700 --> 00:09:50,100
共和党其实反对3.5万亿美元的预算案

135
00:09:50,200 --> 00:09:52,800
或者对于部分内容有些反对

136
00:09:52,900 --> 00:09:56,500
现在其实两党需要妥协

137
00:09:56,600 --> 00:09:58,500
才能通过国债上限

138
00:09:58,600 --> 00:10:01,700
相信这一点争吵都会持续一段时间

139
00:10:01,800 --> 00:10:03,500
可能会持续到蛮最后一刻

140
00:10:03,600 --> 00:10:07,700
实际上民主党也有其他方法的

141
00:10:07,800 --> 00:10:15,500
如果他们只是提升国债上限而不是暂停国债上限

142
00:10:15,600 --> 00:10:20,400
只是提升至特定数目，就不需要60票门槛

143
00:10:20,500 --> 00:10:25,800
一个SIMPLE的多数就可以了，那么就应该够票

144
00:10:25,900 --> 00:10:33,300
有报道说耶伦向华尔街展开游说

145
00:10:33,400 --> 00:10:38,200
要求多间大型金融企业行政总裁协助她向共和党施压

146
00:10:38,400 --> 00:10:41,400
解决这个国债触顶的问题

147
00:10:41,500 --> 00:10:50,600
尽量强调国债到期有多严重的后果

148
00:10:50,700 --> 00:10:57,500
那么巧看见穆迪有警告

149
00:10:57,600 --> 00:11:01,800
美国一旦出现债务违约将对经济造成灾难性打击

150
00:11:01,900 --> 00:11:04,800
引发堪比大萧条时期的经济衰退

151
00:11:04,900 --> 00:11:08,100
讲到很严重

152
00:11:08,200 --> 00:11:10,400
实际上有多严重真的不知道

153
00:11:10,500 --> 00:11:13,900
始终这件事基本上都没有发生过

154
00:11:14,000 --> 00:11:19,800
在十年前几乎发生，但是最终都没有发生

155
00:11:19,900 --> 00:11:22,400
当时有令到股市有点下跌

156
00:11:22,500 --> 00:11:26,500
之后也是试过国债上限的问题

157
00:11:26,600 --> 00:11:28,400
但是股市都没有反应了

158
00:11:28,500 --> 00:11:30,500
但是过了那么久，这一次会是如何呢？

159
00:11:30,600 --> 00:11:33,400
这一次争吵会到什么地步呢？

160
00:11:33,500 --> 00:11:38,300
真的值得留意的

161
00:11:38,400 --> 00:11:42,300
另外，之前有跟进

162
00:11:42,400 --> 00:11:51,200
整个SUPPLY CHAIN供应链里有不少产品都缺少零件

163
00:11:51,300 --> 00:11:56,700
汽车在整个消费里都蛮重要

164
00:11:56,800 --> 00:12:01,300
比如香港的汽车销售都尽量不被鼓励

165
00:12:01,400 --> 00:12:06,200
但是其实很多国家都需要汽车代步

166
00:12:06,300 --> 00:12:11,100
所以汽车一旦受影响，其实对消费都不良的

167
00:12:11,200 --> 00:12:17,100
有报道说汽车制造商因为供应链紧张

168
00:12:17,200 --> 00:12:20,900
可能会损失2100亿美元的收入

169
00:12:21,000 --> 00:12:25,800
最初有预期，但是当时预计少了很多

170
00:12:25,900 --> 00:12:31,700
一般说会缺晶片、半导体

171
00:12:31,800 --> 00:12:38,900
实际上发现钢材和塑料树脂等商品的价钱都升了很多

172
00:12:39,000 --> 00:12:42,500
也推高了成本

173
00:12:42,600 --> 00:12:48,200
那么这些因素加起来使得汽车制造商被逼减产

174
00:12:48,300 --> 00:12:53,100
可能有机会少了700多万辆车，从而令到少了很多收入

175
00:12:53,200 --> 00:12:59,000
少了那么多车，变成二手车很好卖

176
00:12:59,100 --> 00:13:02,400
真的供不应求

177
00:13:02,500 --> 00:13:05,300
那些人唯有买贵的

178
00:13:05,400 --> 00:13:08,600
不然就买二手车

179
00:13:08,700 --> 00:13:13,500
令到二手车有个小阳春

180
00:13:13,600 --> 00:13:16,300
另一个例子就是联邦快递

181
00:13:16,400 --> 00:13:21,200
联邦快递公布了他们的最新业绩

182
00:13:21,300 --> 00:13:27,500
最大的HIGHLIGHT，他们说劳工成本上升损坏了盈利

183
00:13:27,600 --> 00:13:32,400
令到他们的全年盈利预测下降了

184
00:13:32,500 --> 00:13:33,700
为何会这样呢？

185
00:13:33,800 --> 00:13:36,100
他们承认招聘人手有困难

186
00:13:36,200 --> 00:13:41,000
集团依赖提升工资吸引人才

187
00:13:41,100 --> 00:13:46,100
过去一年多，实际上网购都发展得蛮好

188
00:13:46,200 --> 00:13:48,400
其实需求也是多了

189
00:13:48,500 --> 00:13:51,900
市场上又不够人，又需要请更多人

190
00:13:52,000 --> 00:13:55,300
引致这样的情况（需要抢人）

191
00:13:55,400 --> 00:14:01,800
这一次的旺季是要请9万人

192
00:14:01,900 --> 00:14:03,400
多于去年同期7万人

193
00:14:03,500 --> 00:14:09,400
一方面反映了流失，另一方面反映了快递的需求高了

194
00:14:09,500 --> 00:14:14,300
再多一个例子就是DISNEY

195
00:14:14,400 --> 00:14:17,600
DISNEY乐园当然是受到影响

196
00:14:17,700 --> 00:14:19,600
DISNEY其中一个很大的卖点

197
00:14:19,700 --> 00:14:24,200
除了电影之外就是DISNEY串流平台

198
00:14:24,300 --> 00:14:28,800
DISNEY+被视为NETFLIX最大的竞争对手

199
00:14:28,900 --> 00:14:33,600
去年开始推出，收费是非常高的

200
00:14:33,700 --> 00:14:34,700
下载量也很快

201
00:14:34,800 --> 00:14:43,400
但是CEO也暗示DISNEY+用户增长情况有可能出现放缓

202
00:14:43,500 --> 00:14:51,400
不少的科网股因为疫情的关系有ADVANTAGE

203
00:14:51,500 --> 00:14:57,000
就如ZOOM，现在不能去学校上课了，唯有上网课

204
00:14:57,100 --> 00:15:00,600
令到去年的下载量很惊人

205
00:15:00,700 --> 00:15:02,900
类似串流平台，大家连戏院都不能去

206
00:15:03,000 --> 00:15:08,700
由于疫情关在家不能出门，所以就看串流平台

207
00:15:08,800 --> 00:15:15,500
现在虽然疫情仍然持续，但是大家已习惯了

208
00:15:15,600 --> 00:15:19,100
打了疫苗，放宽措施了

209
00:15:19,200 --> 00:15:32,100
但是其实令到去年浓缩了科网股受惠的情况可能有些改变了

210
00:15:32,200 --> 00:15:38,300
开始恢复正常化了，比如DISNEY+就是一个例子

211
00:15:38,400 --> 00:15:45,500
刚才有提到，不同的地方开始有放缓

212
00:15:45,600 --> 00:15:50,400
大家跟进那么久也知道，美国第三季开始都

213
00:15:50,500 --> 00:15:55,300
有不同的数字开始慢慢地没有像以前那么强劲

214
00:15:55,400 --> 00:16:04,700
欧洲最新GDP增长预测比年初多

215
00:16:04,800 --> 00:16:10,300
这个跟美国相反，但是开始有些数字令人担心

216
00:16:10,400 --> 00:16:17,500
欧元区9月的PMI初值是创5个月里最慢

217
00:16:17,600 --> 00:16:25,300
另外就是投入成本去到20年新高

218
00:16:25,400 --> 00:16:31,000
反映了供应扭曲问题仍然没解决

219
00:16:31,100 --> 00:16:40,800
无论是物流还是零件的价钱和供应量全部都有影响

220
00:16:40,900 --> 00:16:48,200
比如东南亚的国家因为疫情而轮流关厂

221
00:16:48,300 --> 00:16:51,600
中国COVID相对上是控制的蛮好

222
00:16:51,700 --> 00:16:57,700
但是他们遇到缺电的问题，现在不停的报导工厂被逼要停

223
00:16:57,800 --> 00:17:01,700
其实环球供应链绝对仍然是很紧张的

224
00:17:01,800 --> 00:17:08,500
就算有很多东西是欧洲制造，其实有不少零件是进口的

225
00:17:08,600 --> 00:17:12,800
你进口不到/买贵了，他也不能制造

226
00:17:12,900 --> 00:17:17,700
其实令到他们的制造业有一定的影响

227
00:17:17,800 --> 00:17:23,200
另外，看英国，英国的PMI连跌4个月

228
00:17:23,300 --> 00:17:27,700
创2月以来最低

229
00:17:27,800 --> 00:17:32,600
美国9月的经济进一步失去动力

230
00:17:32,700 --> 00:17:35,200
因为企业面对成本上升

231
00:17:35,300 --> 00:17:38,800
现在觉得有明显显示

232
00:17:38,900 --> 00:17:43,400
整个需求也是在第二季度达到顶峰以来

233
00:17:43,500 --> 00:17:44,300
都开始降温

234
00:17:44,400 --> 00:17:47,200
英国的情况也是和美国类似

235
00:17:47,300 --> 00:17:52,000
第二季度是最好，第三季度就越来越慢了

236
00:17:52,100 --> 00:17:55,800
另外就是加息的新闻

237
00:17:55,900 --> 00:17:59,300
挪威央行宣布加息，由零水平上调至0.25%

238
00:17:59,400 --> 00:18:04,200
其实挪威变成第一个发达国家加息了

239
00:18:04,300 --> 00:18:07,400
挪威和新西兰，叮当码头，谁人会先加息

240
00:18:07,500 --> 00:18:09,100
新西兰因为疫情就延迟了

241
00:18:09,200 --> 00:18:11,200
挪威就先加息了

242
00:18:11,300 --> 00:18:13,700
挪威表示接下来会有更多的加息

243
00:18:13,800 --> 00:18:18,600
估计都是应付与通胀有关

244
00:18:18,700 --> 00:18:23,500
新兴市场就要说巴西，巴西再加息多1%

245
00:18:23,600 --> 00:18:25,600
还有表示会继续加息

246
00:18:25,700 --> 00:18:30,500
因为要抑制通胀，就朝向10%的走势了

247
00:18:30,600 --> 00:18:32,700
最新去到6.25%了

248
00:18:32,800 --> 00:18:35,400
过去3月是加了4.25%了

249
00:18:35,500 --> 00:18:40,000
所以如果你看到各别国家通胀有少许失控

250
00:18:40,100 --> 00:18:41,400
加息是加到很快的

251
00:18:41,500 --> 00:18:47,400
比如刚才说整个美国可能到2023年底

252
00:18:47,500 --> 00:18:51,200
2年3个月的时间，是加1%的

253
00:18:51,300 --> 00:18:54,400
但是巴西在3个月就加4.25%了

254
00:18:54,500 --> 00:18:57,100
当然新兴市场与美国是无法比较

255
00:18:57,200 --> 00:19:02,000
但是这个是个例子，新兴市场加息是加得非常快的

256
00:19:02,100 --> 00:19:05,300
另外有关的是日本央行

257
00:19:05,400 --> 00:19:10,400
日本央行虽然是维持利率不变，也不知几时会加息

258
00:19:10,500 --> 00:19:16,100
最关键就是央行对出口和工厂产出的看法更加暗淡的

259
00:19:16,200 --> 00:19:21,800
因为亚洲工厂停工，导致部分制造商的供应链中断

260
00:19:21,900 --> 00:19:26,200
但是大家知道日本的消费已经是非常疲弱了

261
00:19:26,300 --> 00:19:28,800
作为GDP的另一部分就是出口了

262
00:19:28,900 --> 00:19:32,000
如果日本的出口都慢下来

263
00:19:32,100 --> 00:19:36,300
日本整体的GDP更加让人们担心了

264
00:19:36,400 --> 00:19:40,900
日本现在经历着换首相，市场上兴奋了一阵子

265
00:19:41,000 --> 00:19:44,400
但是往往兴奋完毕就必须面对现实了

266
00:19:44,500 --> 00:19:48,900
所以日本仍然属于其中一个令人担心的国家

267
00:19:49,000 --> 00:19:57,100
美国、欧洲、英国、日本，都先后在第三季遇到了阻碍

268
00:19:57,200 --> 00:20:03,700
我们已经来到了2021年的第三季

269
00:20:03,800 --> 00:20:09,800
这个星期做个第三季的总结

270
00:20:09,900 --> 00:20:12,300
想做个总结和感想

271
00:20:12,400 --> 00:20:17,200
看回第三季的第一集

272
00:20:17,300 --> 00:20:20,800
已经讲着第三季的焦点是会放缓

273
00:20:20,900 --> 00:20:26,800
结果真的是跟着3个月，不断地看到了放缓的迹象

274
00:20:26,900 --> 00:20:34,100
整个第三季的都蛮CONSISTENT

275
00:20:34,200 --> 00:20:39,000
比如慢慢开始担心债务上限（讲了三个月）

276
00:20:39,100 --> 00:20:41,700
暂时还没看到进展

277
00:20:41,800 --> 00:20:46,300
市场上也不断地关心造业数据

278
00:20:46,400 --> 00:20:52,300
其实现在世界情况，尤其是美国，股票市场非常好

279
00:20:52,400 --> 00:20:59,800
但是开始和经济有些脱节

280
00:20:59,900 --> 00:21:06,700
那么这个经常都会出现的

281
00:21:06,800 --> 00:21:09,600
但是未必可以持续很久的

282
00:21:09,700 --> 00:21:15,400
现在大家都ARGUE，DELTA令到经济放慢

283
00:21:15,500 --> 00:21:20,800
这个是事实来的，因为DELTA，从新有着应付措施

284
00:21:20,900 --> 00:21:25,700
会令到经济增长放慢

285
00:21:25,800 --> 00:21:33,800
但是DELTA会不会持续下去，还是会不会继续变种呢

286
00:21:33,900 --> 00:21:36,100
关于这件事，大家都暂时不能回答

287
00:21:36,200 --> 00:21:41,400
变成大家容忍，觉得这个放缓只是暂时而已

288
00:21:41,500 --> 00:21:43,400
VALUATION继续处于高位

289
00:21:43,500 --> 00:21:48,600
但是同时遇到减少买债与加息的压力

290
00:21:48,700 --> 00:21:51,400
现在开始又进一步的UNCERTAIN的时期

291
00:21:51,500 --> 00:21:58,900
过去几个季度，无论经济刺激法案、联储局放松银金

292
00:21:59,000 --> 00:22:00,800
经济反弹都是很明显的

293
00:22:00,900 --> 00:22:03,500
第三季开始就进入放慢期了

294
00:22:03,600 --> 00:22:11,800
第四季就更加会遇到债务上限问题

295
00:22:11,900 --> 00:22:15,500
或者3.5万亿法案、加税法案

296
00:22:15,600 --> 00:22:18,000
一些不好的消息都开始慢慢出现了

297
00:22:18,100 --> 00:22:21,600
但是最关键是经济是否会继续放慢

298
00:22:21,700 --> 00:22:27,200
无论对经济，还是资本市场

299
00:22:27,300 --> 00:22:30,100
最大的影响因素

300
00:22:30,200 --> 00:22:35,200
关于汇君系列，这个季度有两个新的变化

301
00:22:35,300 --> 00:22:36,300
不知道大家是否有留意

302
00:22:36,400 --> 00:22:42,600
第一个就是止凡自己出钱帮忙这个节目加了字幕

303
00:22:42,700 --> 00:22:44,500
这个真的要谢谢止凡了

304
00:22:44,600 --> 00:22:45,700
大家多多支持止凡

305
00:22:45,800 --> 00:22:48,200
他是自己出钱的

306
00:22:48,300 --> 00:22:54,400
希望听不懂广东话的朋友也可以受惠

307
00:22:54,500 --> 00:22:58,100
或者听得明白的朋友，看字幕可以看得更快

308
00:22:58,200 --> 00:23:04,300
当然大家留意，我们制作这个VIDEO（视频）

309
00:23:04,400 --> 00:23:08,000
基本上制作完毕后，大概20~30分钟就会上载了

310
00:23:08,100 --> 00:23:10,000
字幕是会迟几天的

311
00:23:10,100 --> 00:23:14,900
大家欢迎REPEAT再看，打开字幕观看

312
00:23:15,000 --> 00:23:20,400
另一个变化就是会将每一个星期的内容

313
00:23:20,500 --> 00:23:22,400
记录变成文章的

314
00:23:22,500 --> 00:23:32,000
其实制作方式就是由字幕搜出重点再写成文章

315
00:23:32,100 --> 00:23:36,600
大概就会在星期四上午会看见

316
00:23:36,700 --> 00:23:39,300
大家在看新一集之前，可以复习

317
00:23:39,400 --> 00:23:41,200
如果你有留意汇君系列

318
00:23:41,300 --> 00:23:44,900
就像一个平实路线的

319
00:23:45,000 --> 00:23:49,400
是讲着每星期发生什么事，变化是怎样

320
00:23:49,500 --> 00:23:56,200
就不是说很特别的事物，每一集都很精彩

321
00:23:56,300 --> 00:23:58,700
实际上经济都不是这样发展的

322
00:23:58,800 --> 00:24:01,700
所有东西都是慢慢酿成的

323
00:24:01,800 --> 00:24:03,600
无论是慢慢变好；还是慢慢变差

324
00:24:03,700 --> 00:24:10,100
CONSISTENT地这样观察，就会看到走向

325
00:24:10,200 --> 00:24:15,000
所以无论你喜欢看文字或视频，还是两个都喜欢

326
00:24:15,100 --> 00:24:21,400
希望大家透过字幕，可以对经济有多一些留意

327
00:24:21,500 --> 00:24:25,100
所以大家再次谢谢止凡

328
00:24:25,200 --> 00:24:31,100
如果不是他自己出钱，都不可以做到这两点

329
00:24:31,200 --> 00:24:33,800
希望下一季大家继续多多支持

330
00:24:33,900 --> 00:24:37,200
来到最后了，首先因为来到季度尾声

331
00:24:37,300 --> 00:24:42,100
下星期的每周国际经济大事分析暂停一周

332
00:24:42,200 --> 00:24:46,200
取而代之，下星期五，10月1日，公共假期

333
00:24:46,300 --> 00:24:51,100
就会开LIVE，10点正开始，不需要报名

334
00:24:51,200 --> 00:24:57,100
会在止凡的YOUTUBE直播

335
00:24:57,200 --> 00:25:03,300
如果你有问题问，我鼓励你尽量留言吧

336
00:25:03,400 --> 00:25:07,500
我会先处理这三个星期留言的问题

337
00:25:07,600 --> 00:25:12,100
如果问题太多，在LIVE回答完时已经到时间了

338
00:25:12,200 --> 00:25:13,300
我就没有办法了

339
00:25:13,400 --> 00:25:18,400
如果你真的还有问题问，你可以在LIVE的CHATBOX问

340
00:25:18,500 --> 00:25:20,400
但是这些问题会在之后才回答

341
00:25:20,500 --> 00:25:25,000
（预计）大家都知道上一个LIVE的经验

342
00:25:25,100 --> 00:25:29,900
我相信至少都需要2个小时多了

343
00:25:30,000 --> 00:25:37,500
所以想呼吁多一次，想问问题就填写在留言区

344
00:25:37,600 --> 00:25:39,300
这一次简单一点，不需要报名

345
00:25:39,400 --> 00:25:46,200
到时在适当的时候，在止凡的频台看这个LIVE

346
00:25:46,300 --> 00:25:51,100
关于重播的做法都会和上一次一样

347
00:25:51,200 --> 00:25:54,900
不会在YOUTUBE公开重播的

348
00:25:55,000 --> 00:26:00,400
如果真的想听重播，就支持止凡，成为会员

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如果不是，就尽量看LIVE了

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这个星期就说到这，下个星期见，BYE BYE