1
00:00:00,00 --> 00:00:02,500
大家好 我是止凡

2
00:00:02,600 --> 00:00:07,600
近期有人问我，强积金买了恒指

3
00:00:07,700 --> 00:00:10,000
那么是不是应该转仓啊？

4
00:00:10,100 --> 00:00:16,100
这个这样的问题，视频最后我也会说一说自己的想法

5
00:00:16,200 --> 00:00:20,300
另外还有一个问题就是可以不可以分享一下

6
00:00:20,400 --> 00:00:24,700
我对6月恒指优化的看法

7
00:00:24,800 --> 00:00:33,000
这个视频，我就想借这个话题讲一下财务知识

8
00:00:33,100 --> 00:00:38,400
先看一看，6月恒指优化，实际上是有什么变化

9
00:00:38,500 --> 00:00:42,800
上网翻查资料，有几个重点

10
00:00:42,900 --> 00:00:47,700
第一点就是恒指成份股就将会从52只

11
00:00:47,800 --> 00:00:50,800
增加到65-80只

12
00:00:50,900 --> 00:00:57,200
还有取消上市时间的要求，之前好像要求两年

13
00:00:57,300 --> 00:01:05,800
第二点就是成份股权重就从上限10%降低至8%

14
00:01:05,900 --> 00:01:07,900
每支股的间比（之间的比率）

15
00:01:08,000 --> 00:01:17,200
第三点就是第二上市同股不同权股份的权重上限

16
00:01:17,300 --> 00:01:20,200
就由5%加到8%

17
00:01:20,300 --> 00:01:25,100
很多从前是“二奶”，刚才第二点是“大老婆”

18
00:01:25,200 --> 00:01:29,900
将“大老婆”的权重从10%降至8%

19
00:01:30,000 --> 00:01:36,800
反而“二奶”就由5%的上限加到8%，加重“二奶”的地位

20
00:01:36,900 --> 00:01:43,100
第四点就是将12个行业分成6组，去挑选成份股

21
00:01:43,200 --> 00:01:50,400
第五点就是根据每个行业组合的市值和成交来做挑选

22
00:01:50,500 --> 00:01:59,700
有消息指跑输全球的恒指或许有希望会有进一步的空间

23
00:01:59,800 --> 00:02:04,000
先讲讲恒生指数有什么意义？

24
00:02:04,100 --> 00:02:12,400
恒指一直被人讲是拿来反映香港股票市场的表现的重要指标

25
00:02:12,500 --> 00:02:19,600
指数包括那些市值最大和成交最活跃的股份

26
00:02:19,700 --> 00:02:26,200
当然这些公司是需要在香港联交所主板上市的

27
00:02:26,300 --> 00:02:29,400
以前不懂看过有一些报道

28
00:02:29,500 --> 00:02:37,700
估计恒指的成份股的总成交量占港股大部分的成交量

29
00:02:37,800 --> 00:02:43,800
就可能是6成/7成以上都是在交易这些恒指的成份股

30
00:02:43,900 --> 00:02:53,500
就是你在香港的股市买卖最高交易额就自然代表香港

31
00:02:53,600 --> 00:03:00,200
那么其实各地/各国都总会有一些指数代表那个国家

32
00:03:00,300 --> 00:03:05,100
例如美国有道琼指数，日本有日经指数

33
00:03:05,200 --> 00:03:11,900
德国有DAX，巴黎又有CAC，香港就是恒指

34
00:03:12,000 --> 00:03:16,800
都包含着主要的成交量，都OK的

35
00:03:16,900 --> 00:03:20,300
讲是讲代表香港

36
00:03:20,400 --> 00:03:24,800
那么有没有想过什么股票才是香港公司呢？

37
00:03:24,900 --> 00:03:29,300
代表香港呢？曾经有报章访问我

38
00:03:29,400 --> 00:03:33,600
问我，如何定义香港公司啊？

39
00:03:33,700 --> 00:03:39,200
我也真的不懂如何回答他（我也认真想过，不容易定义）

40
00:03:39,300 --> 00:03:44,100
是不是在香港上市就是香港公司呢？还是在香港注册？

41
00:03:44,200 --> 00:03:46,500
就是那家公司的注册地

42
00:03:46,600 --> 00:03:51,400
又好像不像，香港上市不一定是香港公司的啊

43
00:03:51,500 --> 00:03:55,900
那么香港的注册地，好像长实之前都转过了啦

44
00:03:56,000 --> 00:04:00,800
原本香港注册又转去英属处女岛

45
00:04:00,900 --> 00:04:05,700
是不是原本是香港公司，过后又变成不是香港公司呢？

46
00:04:05,800 --> 00:04:08,800
另外，是不是做香港生意？

47
00:04:08,900 --> 00:04:14,600
是不是做（INTERNATIONAL）国际生意就不是香港公司？

48
00:04:14,700 --> 00:04:20,100
还是香港人开/香港人管理的，这个又未必哦

49
00:04:20,200 --> 00:04:27,600
很多那些香港公司都请内地人，外国人

50
00:04:27,700 --> 00:04:33,600
或是香港人拿着加拿大护照的，那样算不算香港人呢？

51
00:04:33,700 --> 00:04:40,500
还是看百分比呢？那些管理层的人，总部是不是在香港？

52
00:04:40,600 --> 00:04:44,200
生意有多少的百分比是在香港

53
00:04:44,300 --> 00:04:47,600
大部分是在香港是不是就叫做香港公司？

54
00:04:47,700 --> 00:04:51,400
到最后觉得其实不用想那么多

55
00:04:51,500 --> 00:04:58,100
投资者可以很WORLDWIDE的（国际视野）

56
00:04:58,200 --> 00:05:02,200
那讲下恒指历年的变化

57
00:05:02,300 --> 00:05:04,600
其实自从成立开始

58
00:05:04,700 --> 00:05:11,900
恒指的成份股一直都随着时代而有所变化

59
00:05:12,000 --> 00:05:16,800
我很喜欢在TALK/SEMINAR的时候问

60
00:05:16,900 --> 00:05:21,700
“谁知道恒生指数几时成立的？”

61
00:05:21,800 --> 00:05:28,800
其实是1964年成立，那时候只有30支成份股

62
00:05:28,900 --> 00:05:35,600
当年的30支到今天还在恒指里面，应该只有7支

63
00:05:35,700 --> 00:05:43,700
哪7支呢？中电，煤气，港灯，汇控，九仓，会德丰

64
00:05:43,800 --> 00:05:50,800
其实还有一些改了名，不是EXACTLY这7支的名字

65
00:05:50,900 --> 00:05:52,900
大概就只剩这7支

66
00:05:53,000 --> 00:05:57,300
1964年开始直到1972年7月3号

67
00:05:57,400 --> 00:06:01,000
加入了7支，同时也剔除7支

68
00:06:01,100 --> 00:06:07,500
其实换血百分比挺高的（2%左右），入了7支，走了7支

69
00:06:07,600 --> 00:06:12,900
多数入了地产股，走的多数是工业股

70
00:06:13,000 --> 00:06:17,500
到了1974年又换了5支

71
00:06:17,600 --> 00:06:22,700
但是这5支入，5支出是类似同一类型的

72
00:06:22,800 --> 00:06:25,700
例如加入了新酒店股也剔除了旧的酒店股

73
00:06:25,800 --> 00:06:32,000
（地产和零售股也是一样）

74
00:06:32,100 --> 00:06:35,500
整个组合就没什么变化

75
00:06:35,600 --> 00:06:40,100
到了90年代就慢慢换入了华资

76
00:06:40,200 --> 00:06:48,300
就是那些信和，恒基，华润，合和，信德，中信泰富

77
00:06:48,400 --> 00:06:52,700
都是那期间换进来的（90年代）

78
00:06:52,800 --> 00:06:55,300
同时换走了很多英资

79
00:06:55,400 --> 00:07:02,400
90年代换走的英资股是怡和，牛奶公司，置地那些公司

80
00:07:02,500 --> 00:07:10,100
到2006年年头还是保持33支成份股

81
00:07:10,200 --> 00:07:13,600
之后就陆陆续续加了很多中资股

82
00:07:13,700 --> 00:07:18,700
一堆的慢慢加入，包括了中石油，中石化，

83
00:07:18,800 --> 00:07:23,600
中国银行，工商银行，国寿，平保，交行，

84
00:07:23,700 --> 00:07:32,100
中国神华，腾讯，中国铝业，华润电力，中煤，百丽，恒安

85
00:07:32,200 --> 00:07:36,200
旺旺，康师傅，昆仑能源

86
00:07:36,300 --> 00:07:43,900
一直PUMP到2012年的时候总共有50支成份股

87
00:07:44,000 --> 00:07:50,400
由2006年到2012年，这6~7年之间一直PUMP中资股进来

88
00:07:50,500 --> 00:07:53,100
之后的变化就没有很大

89
00:07:53,200 --> 00:07:58,000
一直到2020年9月还是50支

90
00:07:58,100 --> 00:08:01,600
期间也是一个出一个入，一个加一个减

91
00:08:01,700 --> 00:08:08,400
多数加些药业股，生物科学，科技之类的

92
00:08:08,500 --> 00:08:14,300
到2021年2月开始加到55支

93
00:08:14,400 --> 00:08:18,900
现在还有目标未来要加到80支

94
00:08:19,000 --> 00:08:23,000
其实现在算不算是恒指的优化呢？

95
00:08:23,100 --> 00:08:26,500
可以看到换入很多科技股

96
00:08:26,600 --> 00:08:32,700
我觉得之后应该会换走旧经济吧，不知道是不是呢

97
00:08:32,800 --> 00:08:38,700
如果目标是加到80支的成份股

98
00:08:38,800 --> 00:08:43,600
暂时我觉得入多出少了

99
00:08:43,700 --> 00:08:47,800
整个动作算不算是恒指优化呢？

100
00:08:47,900 --> 00:08:51,100
其实我觉得已经算迟了

101
00:08:51,200 --> 00:08:57,300
不是说要跟红顶白，而是现在时代的整个经济结构

102
00:08:57,400 --> 00:09:01,900
是真的要靠科技股，你怎样也都要调整一下

103
00:09:02,000 --> 00:09:05,100
你叫它优化也好，或是追上潮流也好

104
00:09:05,200 --> 00:09:08,100
其实我觉得动作已经比较慢了

105
00:09:08,200 --> 00:09:11,100
其实什么叫做优化呢？

106
00:09:11,200 --> 00:09:15,200
很多人说 “升就是优化咯”

107
00:09:15,300 --> 00:09:16,000
到底是不是这样呢？

108
00:09:16,100 --> 00:09:24,900
要将恒指升到很快，那就是操盘，就不是恒指的原意了

109
00:09:25,000 --> 00:09:33,300
原意就像刚才说的，指数应该反映香港股市，整个市场

110
00:09:33,400 --> 00:09:39,900
买卖成交额，主要就是这些，这些动力，这些公司

111
00:09:40,000 --> 00:09:45,300
这一个指数的升与跌就反映了整个香港股市的情况

112
00:09:45,400 --> 00:09:49,000
就是一个代表性，而不是说要让指数升而已

113
00:09:49,100 --> 00:09:51,600
如果说指数升/不升

114
00:09:51,700 --> 00:09:57,500
可能大家都会认为恒指几十年都没有什么升

115
00:09:57,600 --> 00:10:02,300
或者PE一直都很低，升不起

116
00:10:02,400 --> 00:10:07,500
那么其实讲到这个东西，就讲技术（PE一直低）

117
00:10:07,600 --> 00:10:13,200
PE就是两个因素，P除E，那么P低，E高

118
00:10:13,300 --> 00:10:16,900
那么PE就自然低咯，那么为什么升不起呢？

119
00:10:17,000 --> 00:10:22,200
那么就看回成份股，成份股的股价低（升不起）

120
00:10:22,300 --> 00:10:32,900
相对盈利高，股价低，盈利高，PE就低咯

121
00:10:33,000 --> 00:10:38,000
其实刚才讲这些这样特别的，为何股价高，盈利又低呢？

122
00:10:38,100 --> 00:10:42,400
可能大家心目中又会想到一篮这类的股票

123
00:10:42,500 --> 00:10:52,000
例如本地的地产，金融股（保险，银行）

124
00:10:52,100 --> 00:10:56,700
这几大类，已经包含了大部分的成份股

125
00:10:56,800 --> 00:10:59,800
全部又升不起，盈利又不错

126
00:10:59,900 --> 00:11:04,500
因为这些股票（成份股）组成为恒指

127
00:11:04,600 --> 00:11:06,800
那么整个恒指的PE就低咯

128
00:11:06,900 --> 00:11:15,800
那么如果换入那些科技股，科技股的特性都是股价高

129
00:11:15,900 --> 00:11:23,100
相对盈利也不多，很多股还没开始赚钱，就要入指数了

130
00:11:23,200 --> 00:11:30,000
如果整个恒指进入更多这些所谓的增长性的股票

131
00:11:30,100 --> 00:11:34,600
那么以后恒生指数是不是比较容易向上升呢？

132
00:11:34,700 --> 00:11:42,600
如果你集中想要升，我觉得可能有机会

133
00:11:42,700 --> 00:11:52,200
不过好像刚才所说，整个恒指纳入与踢出成份股的操作

134
00:11:52,300 --> 00:11:58,800
不应该做到很像主动型基金一样，它始终是一个被动指数

135
00:11:58,900 --> 00:12:03,700
就不是操盘，追价，追潮流

136
00:12:03,800 --> 00:12:12,900
潮流是可以追，但也要看港股多数成交量在哪个领域

137
00:12:13,000 --> 00:12:16,900
所以就要整个恒指变成集中在哪个领域

138
00:12:17,000 --> 00:12:23,700
就好像刚才所说，70-80年代香港都是在搞地产

139
00:12:23,800 --> 00:12:31,000
那些很吃香，很多人买卖成交都是集中在地产股

140
00:12:31,100 --> 00:12:35,200
接着在90年代，就换了华资进去

141
00:12:35,300 --> 00:12:39,600
那么当时又是一直换进华资又换走那些英资

142
00:12:39,700 --> 00:12:44,300
直到2000年后才开始换进来中资股

143
00:12:44,400 --> 00:12:53,200
恒指整个成份股就必须调整，追回整个香港资金潮流

144
00:12:53,300 --> 00:12:57,100
跟潮流是在指跟着这种潮流

145
00:12:57,200 --> 00:13:02,000
其实是看回香港股票成交，最高成交的那些

146
00:13:02,100 --> 00:13:08,200
就换那些，所以那些意义都是讲回“代表性”的因素

147
00:13:08,300 --> 00:13:13,800
是不是为了要它升呢？如果要它升就做到很像操盘

148
00:13:13,900 --> 00:13:18,700
如果你这样想就要小心分清楚被动指数

149
00:13:18,800 --> 00:13:23,600
和主动型基金的分别，如果你是在买被动指数

150
00:13:23,700 --> 00:13:29,400
你其中一个优势就是可以不需要理人为错误

151
00:13:29,500 --> 00:13:33,000
就是那些操盘基金经理的判断

152
00:13:33,100 --> 00:13:38,400
如果他判断/计算/分析错误，那么就惨了

153
00:13:38,500 --> 00:13:40,100
就是你买了这支基金

154
00:13:40,200 --> 00:13:46,700
但是你又要那个指数，人为主动地去追潮流

155
00:13:46,800 --> 00:13:56,200
不断地选对的股票（要选会升的，主要就是要指数升）

156
00:13:56,300 --> 00:13:58,900
其实可能整件事错了

157
00:13:59,000 --> 00:14:05,000
反而像刚才这样说，恒指是看整个香港的大潮流

158
00:14:05,100 --> 00:14:14,200
就是看香港未来的大运是否走运，成交的趋势是在哪里

159
00:14:14,300 --> 00:14:23,100
时代在慢慢地转势，如果你买恒指，觉得它有长远成效

160
00:14:23,200 --> 00:14:27,700
其实代表你对香港的未来/前途是有信心的

161
00:14:27,800 --> 00:14:32,300
如果没有信心就别买/别买太多

162
00:14:32,400 --> 00:14:37,200
因为其实有很多地方都会逼着你去买的，例如强积金

163
00:14:37,300 --> 00:14:41,900
买香港未来最代表性的指数（恒指）

164
00:14:42,000 --> 00:14:47,000
不要旨意有高手在操盘让它跑赢大市

165
00:14:47,100 --> 00:14:50,500
因为它就是大市

166
00:14:50,600 --> 00:14:53,800
就是你讲，“我要打赢全香港”

167
00:14:53,900 --> 00:14:58,200
接着隔壁有个大师就跟你说，“你就是全香港咯”

168
00:14:58,300 --> 00:15:03,400
不过有时最怕的不是我们不明白这些道理

169
00:15:03,500 --> 00:15:08,300
或者恒指的意义（我们不明白也不用紧，不是最大问题）

170
00:15:08,400 --> 00:15:12,500
最怕是那些恒指，它自己都不明白

171
00:15:12,600 --> 00:15:17,400
想要跟其他国家的指数相比，斗升得快，斗操盘

172
00:15:17,500 --> 00:15:22,800
那么就奇怪了，好啦回去一刚开始时的问题

173
00:15:22,900 --> 00:15:28,300
有人问我，“强积金买了恒指，可以不可以转仓啊？”

174
00:15:28,400 --> 00:15:34,800
先看数字，但不是看指数的ABSOLUTE VALUE

175
00:15:34,900 --> 00:15:38,100
不是看指数去到多少点，升多少那些

176
00:15:38,200 --> 00:15:43,500
什么3万点，3万3点那些，那些是没意思的

177
00:15:43,600 --> 00:15:50,200
因为十多年前的点数和现在的数值来比较是没意义的

178
00:15:50,300 --> 00:15:55,100
十多年前的100蚊和现在的100蚊都差很远

179
00:15:55,200 --> 00:15:58,100
你拿去大快活买些东西，就会感觉到了

180
00:15:58,200 --> 00:16:04,400
讲数字，多数会讲PE，股息率等

181
00:16:04,500 --> 00:16:09,800
拿这些比率来比较可能意义比较大

182
00:16:09,900 --> 00:16:16,700
近30年的数字来看，恒指的平均PE/股息率

183
00:16:16,800 --> 00:16:22,400
PE平均是14倍左右，股息率是3厘左右

184
00:16:22,500 --> 00:16:31,100
如果你看最近的10年，股息率也是差不多在3.5厘左右

185
00:16:31,200 --> 00:16:34,900
不过市盈率近10年的平均只有12倍

186
00:16:35,000 --> 00:16:40,800
跟30年的14倍相比，少了15%左右

187
00:16:40,900 --> 00:16:47,200
甚至有段时间（近10年左右）PE只有个位数字

188
00:16:47,300 --> 00:16:52,900
所以我比较喜欢用股息率来比较

189
00:16:53,000 --> 00:16:57,800
因为PE有点不准，所以比较难做比较

190
00:16:57,900 --> 00:17:04,400
原因就是第一，在2007年曾改过会计准则

191
00:17:04,500 --> 00:17:11,200
公司的重估价值升了也当时盈利入账

192
00:17:11,300 --> 00:17:15,800
导致地产股盈利就变得高了很多

193
00:17:15,900 --> 00:17:23,700
地产股的地皮重估，升了10亿，公司就当那年赚多了10亿

194
00:17:23,800 --> 00:17:28,300
所以PE 的 EARNING（盈利）的部分就估高了

195
00:17:28,400 --> 00:17:32,300
因为恒生指数有很多这些地产股

196
00:17:32,400 --> 00:17:35,500
但是股价又升不起，盈利估高了

197
00:17:35,600 --> 00:17:41,400
完全不是因为它赚多了钱，而是会计准则入账的方法改了

198
00:17:41,500 --> 00:17:46,300
所以这就是其中一个原因为什么2007年后的PE低那么多

199
00:17:46,400 --> 00:17:52,900
第二个原因就是恒指的成分股入了很多长期价都升不起的股

200
00:17:53,000 --> 00:17:55,700
但是盈利又算是可以的

201
00:17:55,800 --> 00:18:03,000
一大堆的那些三桶油，本地地产股，银行股那些

202
00:18:03,100 --> 00:18:07,100
这些的市盈率长时间都在个位的数字

203
00:18:07,200 --> 00:18:11,000
所以拉低了整个指数的市盈率

204
00:18:11,100 --> 00:18:15,000
所以30年的平均数和10年的平均数

205
00:18:15,100 --> 00:18:18,200
差10~20%就是因为这个原因

206
00:18:18,300 --> 00:18:20,800
一个12倍（10年），一个14倍（30年）

207
00:18:20,900 --> 00:18:24,700
现在的数字是怎样的呢？

208
00:18:24,800 --> 00:18:31,500
大概市盈率去到15倍，股息率跌到2.5厘

209
00:18:31,600 --> 00:18:39,300
我会将15倍多的市盈率和近十年的12倍比一比

210
00:18:39,400 --> 00:18:44,200
升了10%多，但也不算很多

211
00:18:44,300 --> 00:18:49,100
但是，股息率却不同，只剩2.5厘

212
00:18:49,200 --> 00:18:52,500
如果比较十年的数字也就是3.5厘

213
00:18:52,600 --> 00:18:57,300
差了30%，又好像很多

214
00:18:57,400 --> 00:19:04,100
恒指的价/点数比平均多了30%？贵了30%？

215
00:19:04,200 --> 00:19:08,200
无论如何，两个数字都反映了同一个方向

216
00:19:08,300 --> 00:19:14,100
跟中位数比较，现在的恒指是升了，贵了

217
00:19:14,200 --> 00:19:19,000
那就回去最初有人问“我可以转仓了吗？”

218
00:19:19,100 --> 00:19:24,500
觉得贵那就转去保本或现金仓

219
00:19:24,600 --> 00:19:28,700
以前也是那么说，在强积金操盘的影片里

220
00:19:28,800 --> 00:19:33,000
如果大家还没看那就举手，在留言问我，我给大家链接

221
00:19:33,100 --> 00:19:41,900
在那影片有讲如何操盘强积金令到它有很平稳回报

222
00:19:42,000 --> 00:19:44,600
也有人问“可以转仓了吗？”

223
00:19:44,700 --> 00:19:47,100
讲真的，未来是没人知道的

224
00:19:47,200 --> 00:19:51,100
大家可以自己衡量，只是讲个感觉

225
00:19:51,200 --> 00:19:55,300
如何衡量呢？就是可以做些功课

226
00:19:55,400 --> 00:20:00,200
看看通常爆煲之前发生了什么事

227
00:20:00,300 --> 00:20:07,700
爆升的年代（2000年，2007年，2015年）

228
00:20:07,800 --> 00:20:11,700
大时代，升到爆，然后又跌很惨

229
00:20:11,800 --> 00:20:16,600
其实我以前好像有写文章讲这个话题

230
00:20:16,700 --> 00:20:21,000
有兴趣就不妨跟我拿链接，我去找一找，分享给大家

231
00:20:21,100 --> 00:20:29,400
那些爆升之后又跌下来的比率（市盈率，股息率）

232
00:20:29,500 --> 00:20:31,500
去到大概什么水平

233
00:20:31,600 --> 00:20:35,400
大家看完后可以拿个感觉，再自己判断

234
00:20:35,500 --> 00:20:40,800
如果拿这样的感觉（来判断），我觉得现在的市盈率还没到

235
00:20:40,900 --> 00:20:44,200
但是看股息率又蛮低了

236
00:20:44,300 --> 00:20:49,100
我的答案是到，又还没到

237
00:20:49,200 --> 00:20:52,600
是啊，弹出弹入，你能将我怎样？

238
00:20:52,700 --> 00:20:57,100
其实现在还更复杂，没那么容易看

239
00:20:57,200 --> 00:21:00,600
因为成分股将会有不少变化

240
00:21:00,700 --> 00:21:06,800
刚才说靠多点“没什么盈利，增长型”的股票

241
00:21:06,900 --> 00:21:11,400
它的股价一直升但公司没什么盈利

242
00:21:11,500 --> 00:21:17,900
加这些股进来，那将会再进一步拉高恒指的PE

243
00:21:18,000 --> 00:21:24,000
这样也不奇怪，而看回解释为什么股息率跌了那么多

244
00:21:24,100 --> 00:21:27,100
看股息率就觉得恒指很贵了

245
00:21:27,200 --> 00:21:31,300
其实过去的股息率可能因为疫情的问题

246
00:21:31,400 --> 00:21:34,800
香港得经济问题，全球经济问题

247
00:21:34,900 --> 00:21:38,100
成份股里面很多公司都减派息

248
00:21:38,200 --> 00:21:41,200
每一间都不敢派息，先把钱收着

249
00:21:41,300 --> 00:21:47,100
股息低未必真的反映股价升到爆

250
00:21:47,200 --> 00:21:50,400
很可能是因为减了派息

251
00:21:50,500 --> 00:21:52,700
这边又讲换着东西进来

252
00:21:52,800 --> 00:21:58,600
那边又很不正常的经济释放、环境

253
00:21:58,700 --> 00:22:06,600
这一刻你说拿那些指数和历史平均值去比较

254
00:22:06,700 --> 00:22:10,700
然后判断它值得还是不值得

255
00:22:10,800 --> 00:22:14,500
其实没那么容易的

256
00:22:14,600 --> 00:22:22,000
对我来说，没什么事情发生，又没感觉到很大祸/高危

257
00:22:22,100 --> 00:22:25,400
那就多一事不如少一事

258
00:22:25,500 --> 00:22:29,100
反正每个月供那强积金而已

259
00:22:29,200 --> 00:22:32,400
不需要一直猜后市会怎样

260
00:22:32,500 --> 00:22:37,300
几时崩盘，升到多少了，是不是很高危，是不是应该转仓

261
00:22:37,400 --> 00:22:42,200
没肯定那就继续供咯，多一事不如少一事

262
00:22:42,300 --> 00:22:48,900
其实可以学下更年期女性饮料 —— “静心”

263
00:22:49,000 --> 00:22:51,900
OKAY，今天讲到这里，BYE BYE