1
00:00:00,00 --> 00:00:02,600
哈咯各位好 我是止凡

2
00:00:02,700 --> 00:00:05,200
继续说关于股息

3
00:00:05,300 --> 00:00:10,100
股息里其中一个比较重要的概念就是除净

4
00:00:10,200 --> 00:00:12,400
也是最多人争议的

5
00:00:12,500 --> 00:00:17,900
随心说说，也不是学术性的影片

6
00:00:18,000 --> 00:00:22,300
近期有一个读者PM我问我问题

7
00:00:22,400 --> 00:00:30,800
我觉得蛮有趣，那么不如借他的PM问题作为今天的话题

8
00:00:30,900 --> 00:00:36,300
他就问，他如今抓住了115手煤气

9
00:00:36,400 --> 00:00:38,300
当时价钱是15.3蚊

10
00:00:38,400 --> 00:00:44,700
115手，一手是1000股，也就是11万5千股

11
00:00:44,800 --> 00:00:49,300
大家都知道煤气派红股，十送一

12
00:00:49,400 --> 00:00:53,800
他就问是不是送11500股啊？

13
00:00:53,900 --> 00:00:58,900
当然是啊，因为115手，所以就送11.5手咯

14
00:00:59,000 --> 00:01:05,200
价值，按照当时的价钱，就是17万6千蚊

15
00:01:05,300 --> 00:01:12,900
再加上派息，派一毫二，相等于13800蚊

16
00:01:13,000 --> 00:01:20,200
他就问派息与红股，加起来就差不多19万了？

17
00:01:20,300 --> 00:01:22,600
他就问，这样算对吗？

18
00:01:22,700 --> 00:01:29,200
我当时就说如果派完红股与股息后，股价没有调整

19
00:01:29,300 --> 00:01:30,400
那么就对咯

20
00:01:30,500 --> 00:01:34,300
他就再问一些技术性的问题

21
00:01:34,400 --> 00:01:42,500
“是不是在9月10日之前持有这支股就能获取股息”

22
00:01:42,600 --> 00:01:44,600
9月10日是除净日

23
00:01:44,700 --> 00:01:47,100
而派息是在10月2日

24
00:01:47,200 --> 00:01:52,700
他就想问在9月10日除净之前，就买了这些股票

25
00:01:52,800 --> 00:02:00,400
直到9月20日（还没派息那一天）就卖完股票

26
00:02:00,500 --> 00:02:05,300
他想问，在10月2日那天，他手上没有煤气

27
00:02:05,400 --> 00:02:08,100
但是是不是能获得股息呢？

28
00:02:08,200 --> 00:02:12,600
我就说在除净日前已经完成过户的话

29
00:02:12,700 --> 00:02:14,500
应该是可以获得股息的

30
00:02:14,600 --> 00:02:16,200
不过我也是没有试过

31
00:02:16,300 --> 00:02:20,200
但是重点就是零和游戏，我觉得没有任何分别

32
00:02:20,300 --> 00:02:25,100
派息前、派息后；除净前、除净后买卖

33
00:02:25,200 --> 00:02:30,000
其实是在玩数字游戏，到最后还是零和游戏

34
00:02:30,100 --> 00:02:37,000
他就再问，每年都派差不多19万（加上红股）

35
00:02:37,100 --> 00:02:39,000
相等于19万的价值

36
00:02:39,100 --> 00:02:42,500
如果股价又没有调整，每年又十送一

37
00:02:42,600 --> 00:02:47,400
那么十年就能赚回我的本了，是不是这样计算啊？

38
00:02:47,500 --> 00:02:49,900
我就说一定会有调整的

39
00:02:50,000 --> 00:02:54,000
股价长期升是盈利能力的问题

40
00:02:54,100 --> 00:02:58,000
要分清楚派息政策，其实只是零和游戏

41
00:02:58,100 --> 00:03:06,000
如果派红股，一送一，你有1000股就送你1000股

42
00:03:06,100 --> 00:03:08,300
是不是一次就翻本呢？

43
00:03:08,400 --> 00:03:13,200
他就说，“我不明白什么叫作零和游戏”

44
00:03:13,300 --> 00:03:15,000
“不好意思，我是新手”

45
00:03:15,100 --> 00:03:21,100
“是不是代表派息后或是派完红股，股价就会跌啊？”

46
00:03:21,200 --> 00:03:27,800
“跌的价钱是不是相等于派息或是派红股的价值呢？”

47
00:03:27,900 --> 00:03:29,300
“是不是这样啊？”

48
00:03:29,400 --> 00:03:31,600
其实也回答了很多轮了

49
00:03:31,700 --> 00:03:36,700
我就说价值不会透过派息而产生的

50
00:03:36,800 --> 00:03:42,700
派红股，其实有好像印钱

51
00:03:42,800 --> 00:03:46,700
你口袋有更多钱了，是不是代表有更多钱呢？

52
00:03:46,800 --> 00:03:51,000
现在美国政府与中国政府印更多钱

53
00:03:51,100 --> 00:03:53,300
接着把钱注入市场

54
00:03:53,400 --> 00:03:58,700
计算回去，印多10%的钱、20%的钱

55
00:03:58,800 --> 00:04:03,600
整个市场多了10%~20%的钱，每个人的袋子好像多钱了

56
00:04:03,700 --> 00:04:08,500
其实是不是更多钱了呢？派红股就是差不多这种概念咯

57
00:04:08,600 --> 00:04:15,000
他发现煤气每年都派10送1

58
00:04:15,100 --> 00:04:19,900
那么是会怎样呢？就一直继续问

59
00:04:20,000 --> 00:04:23,500
我就也有回答他

60
00:04:23,600 --> 00:04:27,700
当时到问答最后环节就劝告他

61
00:04:27,800 --> 00:04:31,200
作为新手需要花多一点的时间学习的

62
00:04:31,300 --> 00:04:35,500
有个很重要的概念就是自己的投资应该自己管理

63
00:04:35,600 --> 00:04:40,400
我本身不是投资理财顾问，也没有资格

64
00:04:40,500 --> 00:04:46,600
再难听一些，也没有收你的钱，没有责任一对一教你

65
00:04:46,700 --> 00:04:52,900
就让他加油，鼓励他到BLOG搜索文章

66
00:04:53,000 --> 00:04:54,300
又或者是YOUTUBE吧

67
00:04:54,400 --> 00:04:58,600
如果在那里看到不明白就在那里留言

68
00:04:58,700 --> 00:05:02,300
起码也让更多人看到，分享给更多有缘人

69
00:05:02,400 --> 00:05:07,200
所以每次这样PM，好像私人补习

70
00:05:07,300 --> 00:05:08,800
其实我不太喜欢的

71
00:05:08,900 --> 00:05:13,700
当然这位读者也明白，没有继续追问了

72
00:05:13,800 --> 00:05:19,500
其实借这样PM问答的内容想带出这样的话题

73
00:05:19,600 --> 00:05:20,900
就是除净

74
00:05:21,000 --> 00:05:26,700
很多人说因为有除净，所以派股息是多余的

75
00:05:26,800 --> 00:05:31,600
就是从股价派出来，然后笑人家赚息亏价

76
00:05:31,700 --> 00:05:33,800
其实我觉得可以看再深入一点的

77
00:05:33,900 --> 00:05:40,700
上一个视频讨论的重点主要是在股息是否属于被动收入

78
00:05:40,800 --> 00:05:47,500
很多人的原机是在于除净

79
00:05:47,600 --> 00:05:51,800
透过计算股价与股息两者的回报

80
00:05:51,900 --> 00:05:54,700
派息之后，除净的前后

81
00:05:54,800 --> 00:05:57,900
其实看起来是完全没分别

82
00:05:58,000 --> 00:06:02,800
所以人们在CHALLENGE，股息是否算被动收入

83
00:06:02,900 --> 00:06:06,100
是不是值得那么长时间来研究

84
00:06:06,200 --> 00:06:10,700
其实某程度上，他们怀疑股息是否属于被动收入

85
00:06:10,800 --> 00:06:13,000
都算是合理的

86
00:06:13,100 --> 00:06:18,800
因为股市里任何一刻，价值也不会突然间大的

87
00:06:18,900 --> 00:06:21,700
我指的是财技的动作

88
00:06:21,800 --> 00:06:24,200
来来去去都是那个价值

89
00:06:24,300 --> 00:06:30,800
所以单从派息的动作来看，价值应该是没有改变的

90
00:06:30,900 --> 00:06:33,300
多了也不会改变，少了也不会改变

91
00:06:33,400 --> 00:06:38,200
所以才需要使用除净的动作来处理

92
00:06:38,300 --> 00:06:44,100
令到派息前后，价值没有变化

93
00:06:44,200 --> 00:06:49,000
其实大家可以想得更复杂，我尝试说一说

94
00:06:49,100 --> 00:06:50,800
看大家可以抓到没有

95
00:06:50,900 --> 00:06:54,200
这个命题可以考一考自己得财商

96
00:06:54,300 --> 00:07:00,500
尤其是如果你想不通一支股票在除净日前后价值的分别

97
00:07:00,600 --> 00:07:04,400
不如想想如果没有除净的操作

98
00:07:04,500 --> 00:07:06,000
或者人为的动作

99
00:07:06,100 --> 00:07:07,500
是不是会有问题呢？

100
00:07:07,600 --> 00:07:11,200
所派出来的股息是否有分别呢？

101
00:07:11,300 --> 00:07:15,700
对派股息前后，做买卖的投资者

102
00:07:15,800 --> 00:07:17,100
很多人都很喜欢的

103
00:07:17,200 --> 00:07:19,800
除净前买还是除净后买

104
00:07:19,900 --> 00:07:22,200
除净前买就好像赚了多一点股息

105
00:07:22,300 --> 00:07:26,500
除净后买就因为除净了感觉便宜了（但是没有股息）

106
00:07:26,600 --> 00:07:28,100
其实有什么影响呢？

107
00:07:28,200 --> 00:07:31,900
如果派息之后没有被除净

108
00:07:32,000 --> 00:07:35,100
那个又算不算真正的被动收入呢？

109
00:07:35,200 --> 00:07:37,500
其实蛮有趣的，值得想一想

110
00:07:37,600 --> 00:07:42,400
大家想一想如果派息之后股价没有被除净

111
00:07:42,500 --> 00:07:48,100
那么那个股价会不会有所调整呢？先想一想这个问题

112
00:07:48,200 --> 00:07:52,500
假设有家公司，一年派息一次

113
00:07:52,600 --> 00:07:55,900
相等于股价的5%，股息5%

114
00:07:56,000 --> 00:08:01,800
如果投资者看着5%的股息而买入

115
00:08:01,900 --> 00:08:06,700
大约一年之前，派息之前，用十万蚊买入

116
00:08:06,800 --> 00:08:11,600
一年之后，持有着一年，股价没变

117
00:08:11,700 --> 00:08:16,500
然后你就会收到5%，5000蚊的股息

118
00:08:16,600 --> 00:08:22,200
想一想如果在派息之前半年，就用10万蚊买入

119
00:08:22,300 --> 00:08:25,600
买入之后，只需等半年就可以获取股息了

120
00:08:25,700 --> 00:08:30,200
投资者同样也获取5000蚊的股息

121
00:08:30,300 --> 00:08:33,200
回报是不是也是5%呢？当然不是啦

122
00:08:33,300 --> 00:08:36,400
10万蚊一年拿5000就是5%

123
00:08:36,500 --> 00:08:41,300
10万蚊半年拿5000就是大过5%很多了

124
00:08:41,400 --> 00:08:44,800
因为所等待的时间不是一年而是半年而已

125
00:08:44,900 --> 00:08:46,700
实际上是多少%呢？

126
00:08:46,800 --> 00:08:48,500
大家可以算一算吧

127
00:08:48,600 --> 00:08:51,700
有人喜欢用月息来计算，有人喜欢用日息来计算

128
00:08:51,800 --> 00:08:56,000
是很复杂的，但是一定是大过5%

129
00:08:56,100 --> 00:09:00,900
重点就是以此类推，在除净日之前

130
00:09:01,000 --> 00:09:07,500
买入这支股票，相隔时间越短，所得到的回报率越高

131
00:09:07,600 --> 00:09:12,200
就是说明天派息了，今天才买入

132
00:09:12,300 --> 00:09:16,600
如果也是10万蚊买入，第二天就可以获得5千股息

133
00:09:16,700 --> 00:09:18,200
回报率是多少呢？

134
00:09:18,300 --> 00:09:22,300
按照这个游戏，就能安排一笔资金了

135
00:09:22,400 --> 00:09:26,900
那笔资金拿来做什么呢？就是找所有股票

136
00:09:27,000 --> 00:09:33,200
不同的派息日，一年365天不停买入卖出

137
00:09:33,300 --> 00:09:36,100
买365支股票

138
00:09:36,200 --> 00:09:41,000
每支股票都在派息前买入，派息后卖出

139
00:09:41,100 --> 00:09:45,600
每支股票都使用一天时间获得一年的股息

140
00:09:45,700 --> 00:09:48,200
你想想，那么回报不是很夸张？

141
00:09:48,300 --> 00:09:51,400
每支股票都拿到，比如5%

142
00:09:51,500 --> 00:09:57,200
一年365天，获得365乘5%的回报

143
00:09:57,300 --> 00:10:01,200
你想想这个是不是没有除净情况之下

144
00:10:01,300 --> 00:10:04,200
投资行为所得到的回报呢？

145
00:10:04,300 --> 00:10:09,300
当然不是啦，如果你想到这样缩短年期

146
00:10:09,400 --> 00:10:12,200
拿股息，增加回报

147
00:10:12,300 --> 00:10:14,000
基本上所有人都能想到

148
00:10:14,100 --> 00:10:15,700
I-BANKER也会想到

149
00:10:15,800 --> 00:10:17,100
结果会是怎样呢？

150
00:10:17,200 --> 00:10:18,800
都是没有除净

151
00:10:18,900 --> 00:10:25,700
结果就是会越来越接近派息日，股价不是10万蚊了

152
00:10:25,800 --> 00:10:28,300
就会一直升上去

153
00:10:28,400 --> 00:10:32,000
因为股票直到派息日是派5000蚊

154
00:10:32,100 --> 00:10:36,600
一年前用10万蚊买，时间剩下半年就不只10万蚊了

155
00:10:36,700 --> 00:10:39,100
时间剩下一天，就会是天价

156
00:10:39,200 --> 00:10:45,900
因为每投资多少钱得到这5000蚊就会影响股息率

157
00:10:46,000 --> 00:10:49,000
股息率高，资金就会涌入

158
00:10:49,100 --> 00:10:51,000
资金涌入就会令到股价攀升

159
00:10:51,100 --> 00:10:53,200
令到股息率回低

160
00:10:53,300 --> 00:11:00,200
以此类推，如果每一个股票没有除净这个动作

161
00:11:00,300 --> 00:11:02,900
而是有派股息的

162
00:11:03,000 --> 00:11:10,100
那么股价就会在一年内不停地上下波幅非常大

163
00:11:10,200 --> 00:11:14,600
距离派息日越远，股价就会低

164
00:11:14,700 --> 00:11:18,400
距离派息日越近，股价就会越高

165
00:11:18,500 --> 00:11:22,900
直到派息日前一天就会到顶点

166
00:11:23,000 --> 00:11:26,900
派息后，资金拿了股息后就会撤离

167
00:11:27,000 --> 00:11:32,600
直到最后，数学就是这样算

168
00:11:32,700 --> 00:11:39,500
任何一刻去买，所得到的股息率差不多是在5%

169
00:11:39,600 --> 00:11:40,800
都是拿到5000蚊

170
00:11:40,900 --> 00:11:47,300
不同年期去买，到最后得到的实际回报率都是5%

171
00:11:47,400 --> 00:11:53,800
变成所以上市公司，派息时没有除净的话

172
00:11:53,900 --> 00:11:57,800
股价都会波幅得非常厉害

173
00:11:57,900 --> 00:12:08,000
其实这个并不是交易所、金管局、人们想看到的状况

174
00:12:08,100 --> 00:12:10,100
要解决其实也不难的

175
00:12:10,200 --> 00:12:16,800
就是有除净就可以了

176
00:12:16,900 --> 00:12:22,700
所以除净的动作本来是有用处的

177
00:12:22,800 --> 00:12:28,500
但是今天被讲成是公司混弄数字游戏

178
00:12:28,600 --> 00:12:31,400
变成左手换右手的问题

179
00:12:31,500 --> 00:12:38,700
其实除净就是派息后需要从股价调回下来

180
00:12:38,800 --> 00:12:43,400
派息，除净就买单了

181
00:12:43,500 --> 00:12:51,000
这一下就可以省略了刚才股价波幅的问题

182
00:12:51,100 --> 00:12:54,900
但是现在大家觉得公司派息因为有除净

183
00:12:55,000 --> 00:12:57,600
讲到是完全没有意义的

184
00:12:57,700 --> 00:13:07,400
投资者将公司的现金与股价的概念混在一起的结果

185
00:13:07,500 --> 00:13:12,300
讲回除净，试一试更复杂讲一个CASE

186
00:13:12,400 --> 00:13:13,900
希望讲完大家听得懂

187
00:13:14,000 --> 00:13:21,300
因为这些讲关于数字，可能比较难表达

188
00:13:21,400 --> 00:13:24,600
不过，不用紧，大家可以尝试听一听

189
00:13:24,700 --> 00:13:31,100
除净这个动作本身怎样影响市账率、市盈率

190
00:13:31,200 --> 00:13:36,900
其实派息除净，有更多无聊的想法

191
00:13:37,000 --> 00:13:41,800
尽管看看，假设一家上市公司

192
00:13:41,900 --> 00:13:44,700
有市盈率与市账率

193
00:13:44,800 --> 00:13:48,100
我当市账率是大约3倍

194
00:13:48,200 --> 00:13:51,700
如果不知道什么是市账率，可以上网搜索

195
00:13:51,800 --> 00:13:55,000
或者看小弟的书，跟着价值走的12堂课

196
00:13:55,100 --> 00:13:57,600
讲很多这些数字的

197
00:13:57,700 --> 00:14:02,300
我自己都觉得蛮清楚、浅白

198
00:14:02,400 --> 00:14:05,800
如果连我的书都看不懂，那么就很难了

199
00:14:05,900 --> 00:14:08,600
因为我的书是非常浅的

200
00:14:08,700 --> 00:14:12,900
假设那家公司的市账率是三倍

201
00:14:13,000 --> 00:14:15,300
拥有100亿净资产

202
00:14:15,400 --> 00:14:17,900
市值是多少呢？3倍就是300亿

203
00:14:18,000 --> 00:14:20,000
3蚊卖着1蚊

204
00:14:20,100 --> 00:14:21,900
300亿卖着100亿

205
00:14:22,000 --> 00:14:28,200
这个100亿股当作分配，市值300亿

206
00:14:28,300 --> 00:14:30,300
股价卖着3蚊

207
00:14:30,400 --> 00:14:34,500
很简单的，其实讲来讲去都是一样的，很简单

208
00:14:34,600 --> 00:14:39,400
现在当作这家公司派息，派5毫

209
00:14:39,500 --> 00:14:45,900
派息之后要除净，每股除净因为派5毫

210
00:14:46,000 --> 00:14:53,100
现在股价3蚊，派息后除净之后就是2.5蚊

211
00:14:53,200 --> 00:14:58,100
除净日之前用3蚊买，准备收5毫股息

212
00:14:58,200 --> 00:15:01,500
除净后买就可以便宜买入，2.5蚊罢了

213
00:15:01,600 --> 00:15:03,300
但是不会收到股息

214
00:15:03,400 --> 00:15:06,800
其实都算是零和游戏，没多没少

215
00:15:06,900 --> 00:15:10,800
如果是看除净前后买入这支股票

216
00:15:10,900 --> 00:15:17,900
我想说的是刚才所说的市值300亿，股价3蚊，100亿股

217
00:15:18,000 --> 00:15:22,800
除净之后市值直接剩下250亿

218
00:15:22,900 --> 00:15:28,300
其实派息这个动作就是拿50亿现金出来派股息

219
00:15:28,400 --> 00:15:34,000
因为派5毫，100亿股，乘起来就是50亿现金

220
00:15:34,100 --> 00:15:38,300
这样讲是不是从市值派出50亿呢？

221
00:15:38,400 --> 00:15:43,200
那么就很有趣了，你想想它的净资产，它是没有改变

222
00:15:43,300 --> 00:15:44,700
都是100亿

223
00:15:44,800 --> 00:15:49,600
它的净资产是不是会从100亿跌剩50亿呢？

224
00:15:49,700 --> 00:15:54,500
其实是的，因为它的净资产少了50亿现金

225
00:15:54,600 --> 00:15:56,700
那么拿了50亿派息

226
00:15:56,800 --> 00:16:01,000
所以净资产不再是100亿了，剩下50亿

227
00:16:01,100 --> 00:16:07,200
再看市账率，派息除净之后，突然间变成多少倍呢？

228
00:16:07,300 --> 00:16:09,600
明明是三倍变成五倍了

229
00:16:09,700 --> 00:16:13,700
为何呢？就是市值原本300亿变成250亿

230
00:16:13,800 --> 00:16:16,900
净资产原本100亿变成50亿

231
00:16:17,000 --> 00:16:24,200
所以市值除净资产（250亿）除50亿就是五倍

232
00:16:24,300 --> 00:16:29,100
如果市场维持给这家公司是三倍市账率的话

233
00:16:29,200 --> 00:16:31,900
这支股票还在卖着5倍

234
00:16:32,000 --> 00:16:34,800
那么他的股价还应不应该是在2.5

235
00:16:34,900 --> 00:16:39,600
其实应该不是了，净资产50亿，返回三倍

236
00:16:39,700 --> 00:16:45,200
是应该150亿，100股，剩下1.5才算是合理的

237
00:16:45,300 --> 00:16:46,200
是不是很乱呢？

238
00:16:46,300 --> 00:16:50,000
大家可以一边看一边写回出来

239
00:16:50,100 --> 00:16:53,400
这样就可以理解

240
00:16:53,500 --> 00:16:58,300
其实类似的情况也是会发生在市账率少过1的公司

241
00:16:58,400 --> 00:17:02,200
刚才那个例子市账率是3（大过1）

242
00:17:02,300 --> 00:17:06,500
当除净后就会影响RATIO

243
00:17:06,600 --> 00:17:11,100
就会搞到派息后也会跌过头

244
00:17:11,200 --> 00:17:15,200
或者市账率少过1，就会升过头

245
00:17:15,300 --> 00:17:18,200
其实这个也是极度无聊的想法

246
00:17:18,300 --> 00:17:22,400
因为派息除净这个动作已经是在进行了

247
00:17:22,500 --> 00:17:29,200
当然我特地这样说就是可以让大家混转这些数字

248
00:17:29,300 --> 00:17:34,100
其实很简单的数学（市账率、市盈率、股息率）

249
00:17:34,200 --> 00:17:39,800
其实你想深一点都可以玩到很有趣的

250
00:17:39,900 --> 00:17:44,200
令到你可以理解究竟什么是派息了

251
00:17:44,300 --> 00:17:45,600
好了，说了很多

252
00:17:45,700 --> 00:17:49,700
又说了以股代息、零和游戏

253
00:17:49,800 --> 00:17:53,700
又讲了我对除净理解的一些意义

254
00:17:53,800 --> 00:17:56,800
又讲了除净如何影响一些数字

255
00:17:56,900 --> 00:18:02,900
到最后我想说的一个东西就是投资千万不要捉错用神

256
00:18:03,000 --> 00:18:06,400
很多人将注意力（FOCUS）放在派息

257
00:18:06,500 --> 00:18:11,300
派多少息、以什么方法派息（例如派现金/派红股）

258
00:18:11,400 --> 00:18:12,900
派多或少

259
00:18:13,000 --> 00:18:19,100
但是其实最重要还是那家公司赚钱能力

260
00:18:19,200 --> 00:18:23,500
它有没有能力持续地派息

261
00:18:23,600 --> 00:18:28,400
反而用什么方法、形式、时间性派息

262
00:18:28,500 --> 00:18:29,600
这些是后话

263
00:18:29,700 --> 00:18:34,500
形容就是像买菜一样，重点是买菜

264
00:18:34,600 --> 00:18:38,300
并不是买菜时会送葱

265
00:18:38,400 --> 00:18:43,200
不要看着葱美不美而去买菜

266
00:18:43,300 --> 00:18:49,300
你应该到巴刹看到菜便宜、美又值得才买

267
00:18:49,400 --> 00:18:52,800
并不是看搭配的葱美不美

268
00:18:52,900 --> 00:18:57,700
你送很美的葱给我，但是我的主题是买西兰花

269
00:18:57,800 --> 00:19:02,600
或者买的小白菜，原来是又贵又不好吃，还烂了

270
00:19:02,700 --> 00:19:04,600
其实就倒转了

271
00:19:04,700 --> 00:19:09,500
所以投资股票不要惦记着股息

272
00:19:09,600 --> 00:19:14,500
研究股息而不去了解整家生意企业的运作

273
00:19:14,600 --> 00:19:19,300
盈利能力和其他负债水平之类的

274
00:19:19,400 --> 00:19:21,800
OK，股息这个课题应该还没说完的

275
00:19:21,900 --> 00:19:23,500
不过今天就说到这里了

276
00:19:23,600 --> 00:19:27,800
看一看之后有没有更多关于股息的课题

277
00:19:27,900 --> 00:19:31,700
我相信至少有多两三个视频也未必说得完

278
00:19:31,800 --> 00:19:35,600
喜欢就给个LIKE，还是给些意见

279
00:19:35,700 --> 00:19:38,800
也是可以分享给身边朋友，多一些人看

280
00:19:38,900 --> 00:19:42,400
如果你的CHANNEL越来越多人看，气氛也很好

281
00:19:42,500 --> 00:19:45,300
越来越好玩，希望可以继续玩下去

282
00:19:45,400 --> 00:19:49,000
好啦今天就说到这，BYE BYE