1
00:00:00,00 --> 00:00:02,300
大家好我是汇君

2
00:00:02,400 --> 00:00:07,200
联储局仍然强调将通胀压至2%

3
00:00:07,300 --> 00:00:11,000
尽管可能会带来一定的痛楚

4
00:00:11,100 --> 00:00:17,100
暂时已经看到痛楚了，美国的消费开始疲弱

5
00:00:17,200 --> 00:00:22,000
美国消费疲弱会直接令到美国企业的盈利受损

6
00:00:22,100 --> 00:00:28,200
另外，日本央行仍然强调他们的宽松政策

7
00:00:28,300 --> 00:00:32,700
主要辩解就是日本工资没有随着上升

8
00:00:32,800 --> 00:00:37,600
从而令到出现持续的通胀基础不存在

9
00:00:37,700 --> 00:00:44,500
所以这个论调和动作，日元在这个星期继续沉底

10
00:00:44,600 --> 00:00:49,400
另外这一集也是汇君2022年第二季的总结

11
00:00:49,500 --> 00:00:52,500
先看美国上周首领失业救济人数

12
00:00:52,600 --> 00:00:57,400
最新数字是23.1万人，市场预期是22.9万

13
00:00:57,500 --> 00:01:04,700
大概和预期差不多一样，可以看见美国就业情况没有恶化

14
00:01:04,800 --> 00:01:11,100
另外也是公布了PCE个人消费开支物价指数

15
00:01:11,200 --> 00:01:17,000
按月上升0.6%，数字大概比预期上少了一点

16
00:01:17,100 --> 00:01:21,400
原因就是5月本身公布的通胀也较高

17
00:01:21,500 --> 00:01:26,300
令到预期上升

18
00:01:26,400 --> 00:01:30,000
关键点仍然是联储局的态度

19
00:01:30,100 --> 00:01:35,100
暂时鲍威尔都是非常强调致力实现通胀目标

20
00:01:35,200 --> 00:01:39,500
未来成功把通胀降至2%

21
00:01:39,600 --> 00:01:43,700
但是这2%也是REALISTIC的，起码都要等到2024年

22
00:01:43,800 --> 00:01:48,600
他们承认过程可能带来一些痛苦

23
00:01:48,700 --> 00:01:53,500
但是任由通胀高企不下，痛苦可能变得更大

24
00:01:53,600 --> 00:01:58,400
这个就是联储局最新的BELIEF

25
00:01:58,500 --> 00:02:04,700
还有被问到是否存在紧缩过度的风险呢？

26
00:02:04,800 --> 00:02:06,700
鲍威尔承认“会的”

27
00:02:06,800 --> 00:02:11,600
但是大家要知道美国的PRIORITY是想将通胀压低

28
00:02:11,700 --> 00:02:17,800
不惜将GDP压下，就算通胀率会上升

29
00:02:17,900 --> 00:02:22,700
但是他们的经济依然强劲，还能够承受

30
00:02:22,800 --> 00:02:27,600
现在一直提到的是“软着落”

31
00:02:27,700 --> 00:02:32,500
他们很想“软着落”，简单来说就是将通胀下降

32
00:02:32,600 --> 00:02:37,400
情况之下，经济不会太差，或者可以避过衰退

33
00:02:37,500 --> 00:02:47,700
当中提到对经济过程有些痛苦的地方，大概是如何呢？

34
00:02:47,800 --> 00:02:55,600
高盛说美国消费者勒紧裤头影响企业盈利的迹象正显现

35
00:02:55,700 --> 00:03:01,600
他们觉得这个对股市的风险比美国抛售股票的风险更大

36
00:03:01,700 --> 00:03:10,700
始终美国是一个相当于注重当地消费GDP的构成

37
00:03:10,800 --> 00:03:18,100
所以除了就业之外，消费数字很值得关注

38
00:03:18,200 --> 00:03:22,400
过去两个月的消费数字真的比较差的

39
00:03:22,500 --> 00:03:27,300
这里说道5月份零售下降了0.3%

40
00:03:27,400 --> 00:03:31,100
原因就是持续的高通胀

41
00:03:31,200 --> 00:03:37,800
还有资产价格下跌令到家庭的债务压力上升

42
00:03:37,900 --> 00:03:39,800
或者消费信心下降

43
00:03:39,900 --> 00:03:44,700
有显现6月份消费者信心指数创下了历史新低

44
00:03:44,800 --> 00:03:48,200
再说个例子，之前也提过，TARGET与WALMART

45
00:03:48,300 --> 00:03:52,100
也是高估了一部分商品的消费者需求

46
00:03:52,200 --> 00:04:02,100
某些商品，非必需品都需要做优惠请了存库

47
00:04:02,200 --> 00:04:06,700
所以令到各别的零售商，MARGIN有进一步压力的

48
00:04:06,800 --> 00:04:15,600
除了入货贵了，也发觉不同产品弹性估计错误了

49
00:04:15,700 --> 00:04:21,400
二手车价格由年初以来跌了6%了

50
00:04:21,500 --> 00:04:28,600
在美国二手车价格和楼升幅是最惊人（如果不计算能源）

51
00:04:28,700 --> 00:04:33,500
二手车暂时有所回落

52
00:04:33,600 --> 00:04:42,100
联储局上个星期公布所有银行都通过了今年的压力测试

53
00:04:42,200 --> 00:04:47,500
这些银行例如摩根士丹利、美银、高盛等等

54
00:04:47,600 --> 00:04:53,600
都纷纷宣布增加股息与股份回购计划

55
00:04:53,700 --> 00:04:55,800
这个是否可以当作好消息呢？

56
00:04:55,900 --> 00:05:00,700
只可以这样看，原本要留钱通过压力测试

57
00:05:00,800 --> 00:05:06,600
因为过去两年，两年前害怕衰退就收紧了

58
00:05:06,700 --> 00:05:11,500
现在通过了就可以派出剩余资本

59
00:05:11,600 --> 00:05:16,700
这个是美国常做的，这可以说是短暂的好消息

60
00:05:16,800 --> 00:05:21,600
但是最终银行的盈利能力是更加重要的

61
00:05:21,700 --> 00:05:26,200
另外，我们看加拿大

62
00:05:26,300 --> 00:05:31,100
现在能源在美国是很大的政治议题

63
00:05:31,200 --> 00:05:33,800
随着油价不断上升不断破顶

64
00:05:33,900 --> 00:05:37,100
甚至有声音说不让他们出口

65
00:05:37,200 --> 00:05:39,100
加拿大的情况比较好

66
00:05:39,200 --> 00:05:40,800
始终加拿大的人口较少

67
00:05:40,900 --> 00:05:47,300
他们的石油能源生产规模有一定，绝对有能力净出口

68
00:05:47,400 --> 00:05:52,200
随着俄罗斯和欧盟在能源上全面交互

69
00:05:52,300 --> 00:05:56,200
加拿大完全是捡到便宜

70
00:05:56,300 --> 00:06:03,000
加拿大和德国与西班牙谈判，想出口更多石油与天然气

71
00:06:03,100 --> 00:06:05,600
主要是船运

72
00:06:05,700 --> 00:06:14,300
长远来看，欧盟不一定切断俄罗斯的能源供应

73
00:06:14,400 --> 00:06:19,200
但是肯定会尽量向外SOURCING

74
00:06:19,300 --> 00:06:24,100
减低对俄罗斯的依赖

75
00:06:24,200 --> 00:06:32,600
现在正在研究，建新的LNG港口

76
00:06:32,700 --> 00:06:37,500
在加拿大东岸

77
00:06:37,600 --> 00:06:42,600
令到加拿大更加快出口天然气抵达德国

78
00:06:42,700 --> 00:06:48,200
看来这件事会一直做，也是不容易烂尾

79
00:06:48,300 --> 00:06:52,300
始终能源安全在来临一段时间都是重点

80
00:06:52,400 --> 00:06:54,700
加拿大给美国少一点包袱

81
00:06:54,800 --> 00:06:59,600
看来加拿大在这一方面有一定的好处

82
00:06:59,700 --> 00:07:07,000
如果你看加纸，它是少数好过疫情前的货币

83
00:07:07,100 --> 00:07:09,500
不少货币是比疫情前更低的

84
00:07:09,600 --> 00:07:16,900
看回加纸对比港币与美元，是比疫情前好的

85
00:07:17,000 --> 00:07:21,200
一方面整个北美经济受惠了

86
00:07:21,300 --> 00:07:26,100
另方面能源对他也有一定的帮助

87
00:07:26,200 --> 00:07:33,900
加拿大财长相信，他国有机会让经济软着弱

88
00:07:34,000 --> 00:07:38,600
就是高通胀，加息的情况之下，加拿大有机会避免衰退

89
00:07:38,700 --> 00:07:45,000
用这个角度看，加拿大比美国软着弱的机会更高

90
00:07:45,100 --> 00:07:49,900
起码加拿大少了美国的包袱

91
00:07:50,000 --> 00:07:56,200
没有过分刺激经济，没有像美国刺激经济得那么厉害

92
00:07:56,300 --> 00:08:04,700
对加拿大经济有一定帮助，前提是要维持较高水平

93
00:08:04,800 --> 00:08:09,800
油的形势其实也蛮复杂

94
00:08:09,900 --> 00:08:14,700
美国之前因为环保政策

95
00:08:14,800 --> 00:08:21,100
将能源压下去，两代政府的政策是完全相反

96
00:08:21,200 --> 00:08:30,200
在负油价后出现的副作用就是减少很多油箱的资本开支

97
00:08:30,300 --> 00:08:36,800
也是令到短至中期的产量被影响

98
00:08:36,900 --> 00:08:40,900
那么这个石油产量的影响不只是对美国

99
00:08:41,000 --> 00:08:45,800
对中东和石油输出国组织是更加严重

100
00:08:45,900 --> 00:08:51,500
当时受疫情打击其实有不少产油国财政大幅恶化

101
00:08:51,600 --> 00:08:57,900
实际上很多油组确实是没能力增产

102
00:08:58,000 --> 00:08:59,700
尤其是前两年的油价那么差

103
00:08:59,800 --> 00:09:01,300
现在当然比较好了

104
00:09:01,400 --> 00:09:07,200
但是情况慢慢变成有能力的产油国都尽量想压着油价

105
00:09:07,300 --> 00:09:08,200
这也是正常的

106
00:09:08,300 --> 00:09:11,100
将盈利极大化

107
00:09:11,200 --> 00:09:14,700
但是其实产油的小国都不可以说不想增产的

108
00:09:14,800 --> 00:09:16,700
确实短期之内无能为力

109
00:09:16,800 --> 00:09:27,300
马克龙说，他觉得阿联酋和沙地阿拉伯的增产能力有限

110
00:09:27,400 --> 00:09:33,500
短期来说可能是的，长期来说这俩国家绝对有能力增产

111
00:09:33,600 --> 00:09:37,200
但是全部都需要时间

112
00:09:37,300 --> 00:09:40,500
所以现在也要看俄罗斯的状况

113
00:09:40,600 --> 00:09:48,700
俄罗斯和欧盟都讨论了年底全面禁石油

114
00:09:48,800 --> 00:09:57,300
另一个方案提着是否可以用价格上限限制俄罗斯的油

115
00:09:57,400 --> 00:10:04,300
但是这个和年底全面禁油的政策是有抵住

116
00:10:04,400 --> 00:10:08,200
如果禁止了怎么还CARE价格呢

117
00:10:08,300 --> 00:10:14,700
另一个角度，如果定了价格就觉得足够伤害俄罗斯经济

118
00:10:14,800 --> 00:10:17,900
就不用那么快禁了油

119
00:10:18,000 --> 00:10:20,400
这个有没有可能呢？这个也是有可能的

120
00:10:20,500 --> 00:10:26,200
但是怎样都好，这个石油的供应暂时都是处于瓶颈位置

121
00:10:26,300 --> 00:10:31,800
无论是政治还是实际产量，对油价都有一定的支撑

122
00:10:31,900 --> 00:10:39,200
OPEC油组继续谈产量政策

123
00:10:39,300 --> 00:10:43,200
但是承认暂时还没去到细节

124
00:10:43,300 --> 00:10:48,900
有消息指出拜登将会访问中东

125
00:10:49,000 --> 00:10:51,100
相信对油组有进一步压力

126
00:10:51,200 --> 00:10:54,000
但是这个可能是一个政治因素

127
00:10:54,100 --> 00:11:00,400
因为其实太多原因令到油组不能一时生产油

128
00:11:00,500 --> 00:11:06,600
实际上他们有在慢慢增产，但是增产幅度只是回到疫情前

129
00:11:06,700 --> 00:11:16,000
其实油的前景如何呢？最终都是处决于世界经济

130
00:11:16,100 --> 00:11:20,200
尤其是美国，美银猜出有3个可能性

131
00:11:20,300 --> 00:11:23,100
如果美国经济衰退或不衰退会如何呢？

132
00:11:23,200 --> 00:11:27,500
他们就提了，如果美国不衰退就好

133
00:11:27,600 --> 00:11:32,400
甚至可以再升，一个很大原因还是因为供应链

134
00:11:32,500 --> 00:11:38,900
当供应链慢慢改善

135
00:11:39,000 --> 00:11:44,800
而美国在明年有机会出现衰退，可能油就跌至75蚊

136
00:11:44,900 --> 00:11:48,200
75蚊也是疫情前的价钱左右罢了

137
00:11:48,300 --> 00:11:51,100
都不可以说太过悲观的

138
00:11:51,200 --> 00:11:55,500
油确实是有一定的失控

139
00:11:55,600 --> 00:12:01,600
所以油的前景，世界经济衰退的问题、情况

140
00:12:01,700 --> 00:12:06,500
再强调一次2008年时也曾经炒到去100+蚊

141
00:12:06,600 --> 00:12:11,400
2009年最低跌至30蚊，原因也是和衰退有关系

142
00:12:11,500 --> 00:12:19,500
另外欧罗准备会加息

143
00:12:19,600 --> 00:12:27,100
摩根士丹利猜测如果俄罗斯的能源减少

144
00:12:27,200 --> 00:12:30,700
其实对欧元区的经济影响蛮大

145
00:12:30,800 --> 00:12:36,500
通胀也更加直接，也是影响他们的生产

146
00:12:36,600 --> 00:12:42,700
现在猜测可能最快第四季已经可以看见小幅经济衰退

147
00:12:42,800 --> 00:12:47,500
EITHER三四季负增长或是第四季加第一季负增长

148
00:12:47,600 --> 00:12:52,400
但是也有乐观的假设，投资增加的拉动之下

149
00:12:52,500 --> 00:12:56,300
明年第二季可以恢复了，会不会这样乐观真的不知道

150
00:12:56,400 --> 00:12:58,600
要看战争影响

151
00:12:58,700 --> 00:13:05,900
但是现在有人会担心美国经济放缓、衰退、硬着落

152
00:13:06,000 --> 00:13:11,600
但是我始终觉得日本与欧罗区的风险更大

153
00:13:11,700 --> 00:13:18,500
他们甚至猜测欧洲央行是否会加息两次后就停止加息

154
00:13:18,600 --> 00:13:21,600
这个真的也蛮离谱的

155
00:13:21,700 --> 00:13:27,800
另外就看澳洲了，澳洲在5月份的零售销售升0.9%

156
00:13:27,900 --> 00:13:32,700
比预期中好，通常澳洲与新西兰一起看

157
00:13:32,800 --> 00:13:38,900
新西兰的前景差了，反而澳洲的势头是蛮好的

158
00:13:39,000 --> 00:13:46,300
一个可能性就是澳洲本身出口不少商品、能源等等

159
00:13:46,400 --> 00:13:49,100
这个是与新西兰的结构性不同的

160
00:13:49,200 --> 00:13:53,300
由于受惠于商品与能源都还是蛮好的

161
00:13:53,400 --> 00:14:00,500
就算澳洲去年的出口和中国有纠纷

162
00:14:00,600 --> 00:14:05,400
但是卖能源的关系，很快就找到其他买家了

163
00:14:05,500 --> 00:14:07,700
受这件事影响也是比较小

164
00:14:07,800 --> 00:14:10,900
再加上澳洲比较迟加息

165
00:14:11,000 --> 00:14:13,900
紧缩政策对他们影响比较小

166
00:14:14,000 --> 00:14:18,800
所以现在澳洲情况反而不错

167
00:14:18,900 --> 00:14:24,700
纽西兰央行猜测他们明年经济可能会温和衰退

168
00:14:24,800 --> 00:14:27,700
或者上个星期说的“未衰退”

169
00:14:27,800 --> 00:14:34,100
原因就是他们看见商业信心指数下降得蛮严重

170
00:14:34,200 --> 00:14:37,900
2020年4月之后的历史新低

171
00:14:38,000 --> 00:14:44,100
有一点可能性就是纽西兰出口亚洲

172
00:14:44,200 --> 00:14:51,500
日本、东南亚、中国比较多

173
00:14:51,600 --> 00:14:56,700
由于疫情公关问题

174
00:14:56,800 --> 00:15:01,400
整个第二季亚洲整体的衰退都是比较差的

175
00:15:01,500 --> 00:15:06,300
这一点也拖累了日本，这个可能令到纽西兰这方面较差

176
00:15:06,400 --> 00:15:09,600
现在看亚洲下半年是否有机会反弹

177
00:15:09,700 --> 00:15:12,400
如果会新西兰可能会比较好

178
00:15:12,500 --> 00:15:18,200
现在就说，明年纽西兰经济可能会有温和衰退

179
00:15:18,300 --> 00:15:23,100
市场会感受到央行积极加息和房价下跌的影响

180
00:15:23,200 --> 00:15:28,000
我相信这个不只是影响新西兰

181
00:15:28,100 --> 00:15:32,900
大家都猜到至少加息到明年

182
00:15:33,000 --> 00:15:38,400
这样加息的情况，房地产下滑是有可能的

183
00:15:38,500 --> 00:15:43,300
这样的通胀情况之下，大家的实际收入会减少

184
00:15:43,400 --> 00:15:48,700
这件事是否会导致环球楼市影响呢？这一点值得关注

185
00:15:48,800 --> 00:15:55,600
到时如果楼价下跌，实际收入减少，通胀仍然偏高

186
00:15:55,700 --> 00:16:00,500
虽然没有像今年那么高，但是对经济是有一定的伤害

187
00:16:00,600 --> 00:16:05,400
问题就是温和衰退之后，究竟会有复苏反弹等着你

188
00:16:05,500 --> 00:16:13,200
还是更差衰退呢？这个是今年年底直到明年最大的忧虑

189
00:16:13,300 --> 00:16:16,000
又看日本了

190
00:16:16,100 --> 00:16:22,000
日本央行行长说日本经济没有受到全球通胀太大影响

191
00:16:22,100 --> 00:16:24,800
因此货币政策继续保持宽松

192
00:16:24,900 --> 00:16:30,500
大家要留意日元对港币、美元再创新低

193
00:16:30,600 --> 00:16:33,800
这句话大概意思是什么呢？

194
00:16:33,900 --> 00:16:37,300
其实他们入口那么多货物，怎么可能会没有影响呢

195
00:16:37,400 --> 00:16:40,300
能源肯定极度受影响

196
00:16:40,400 --> 00:16:45,800
但是对于食物来说，日本也算是生产大国

197
00:16:45,900 --> 00:16:47,300
这个受影响的幅度比较小

198
00:16:47,400 --> 00:16:52,200
估计最重要的意思就是薪酬

199
00:16:52,300 --> 00:16:59,600
以美国为例，一直加薪、加价，形成一个循环

200
00:16:59,700 --> 00:17:02,500
基本上日本是没有受这个影响的

201
00:17:02,600 --> 00:17:07,400
日本加薪非常少，尽管现在有些通胀

202
00:17:07,500 --> 00:17:10,200
可是通胀也只是2.1%

203
00:17:10,300 --> 00:17:15,100
可能这一点令到他们有信心

204
00:17:15,200 --> 00:17:21,300
通胀还没失控，再加上他们曾经试过有15年的通缩

205
00:17:21,400 --> 00:17:24,200
令到当地的政府央行非常谨慎

206
00:17:24,300 --> 00:17:30,200
对企业加价、加薪都非常谨慎

207
00:17:30,300 --> 00:17:36,700
但是随着美国一直加息，这个做法会令到息差更宽

208
00:17:36,800 --> 00:17:39,000
对日元也有影响的

209
00:17:39,100 --> 00:17:43,900
现在只是挑战着日本的底线，究竟可以贬值到多少呢

210
00:17:44,000 --> 00:17:48,800
现在坊间正在研究是否去到150

211
00:17:48,900 --> 00:17:56,300
150大概港币计算就是5.2~5.3左右

212
00:17:56,400 --> 00:17:58,600


213
00:17:58,700 --> 00:18:06,100
有一点很重要就是日本这样贬值会不会伤害当地消费

214
00:18:06,200 --> 00:18:12,500
三番四次解释过，当入口，贬值会令到价格更高

215
00:18:12,600 --> 00:18:18,000
原材料之类，唯一就是牺牲国内的工资、租金等等

216
00:18:18,100 --> 00:18:22,300
因为如果美元计算，是不断减薪和减租金的

217
00:18:22,400 --> 00:18:27,200
这样做会令到他们能买到美元的货品越来越少

218
00:18:27,300 --> 00:18:28,900
这个就是最大的情况

219
00:18:29,000 --> 00:18:35,600
日本5月工业生产按月跌7.2%，两年最大跌幅

220
00:18:35,700 --> 00:18:41,300
当然这样大的跌幅都可能和中国疫情有关

221
00:18:41,400 --> 00:18:47,400
那么会有机会也预期6月反弹

222
00:18:47,500 --> 00:18:49,500
但是7月有可能再放缓

223
00:18:49,600 --> 00:18:56,200
但是OVERALL如何影响生产，尤其是消费

224
00:18:56,400 --> 00:18:58,400
这个是日本很大的挑战

225
00:18:58,500 --> 00:19:01,800
去到这一季的季结

226
00:19:01,900 --> 00:19:04,500
汇君系列已经做了两年又一季了

227
00:19:04,600 --> 00:19:09,900
其实每周我做的SUMMARY等大家看了PICTURE

228
00:19:10,000 --> 00:19:15,600
不是说每一天新闻上上下下，起码每个星期出现一次

229
00:19:15,700 --> 00:19:19,200
更加好的是每个星期都有SUMMARY

230
00:19:19,300 --> 00:19:22,600
但是没有这样的条件，唯有每一季度都去做

231
00:19:22,700 --> 00:19:25,300
但是每一季都可以看到有一定的主题

232
00:19:25,400 --> 00:19:34,400
比如这一季美国开始加息与缩表

233
00:19:34,500 --> 00:19:37,800
美国的通胀也很受关注

234
00:19:37,900 --> 00:19:43,300
4月份曾经回落，接着通胀又再破顶

235
00:19:43,400 --> 00:19:49,400
市场也无所适从，初期就胡乱炒作通胀见顶

236
00:19:49,500 --> 00:19:54,000
突然通胀再破顶又害怕通胀提升

237
00:19:54,100 --> 00:19:58,000
从而大幅增加了加息预期

238
00:19:58,100 --> 00:20:03,700
但是现在市场上冷静了开始看见6~7月会加快加息

239
00:20:03,800 --> 00:20:05,300
各自加息0.75%

240
00:20:05,400 --> 00:20:07,700
但是9月也有机会慢下来一点的

241
00:20:07,800 --> 00:20:13,200
如果看债息，10年期债息最高去到差不多3.5%

242
00:20:13,300 --> 00:20:16,800
之后跌至大概3.1%左右

243
00:20:16,900 --> 00:20:22,700
其实这个反映了市场觉得，通胀最终都会回落

244
00:20:22,800 --> 00:20:27,100
第二就是如果看两年期债息都是有所回落

245
00:20:27,200 --> 00:20:30,500
其实都猜测加息未必有那么严重

246
00:20:30,600 --> 00:20:37,100
但是这个市场不断透过新闻放大波幅

247
00:20:37,200 --> 00:20:40,000
不是一个很健康的炒作

248
00:20:40,100 --> 00:20:47,900
另外，日本很受关注，因为日本前两季日元有所贬值

249
00:20:48,000 --> 00:20:51,500
实际上对美元，全世界大多数货币都贬值

250
00:20:51,600 --> 00:20:52,800
日元贬值得特别厉害

251
00:20:52,900 --> 00:20:56,100
而日元最令人担心的地方就是继续宽松

252
00:20:56,200 --> 00:21:04,600
虽然欧罗跌得多，但是未来3个月都会加息两次

253
00:21:04,700 --> 00:21:11,500
日本仍然需要OBSERVE它的情况

254
00:21:11,600 --> 00:21:16,000
欧罗区在加息之后，去到第四季是否有压力呢？

255
00:21:16,100 --> 00:21:20,900
那么今年也是跑不掉加息的状况了

256
00:21:21,000 --> 00:21:27,500
很快地做个总结，首先联储局仍然维持

257
00:21:27,600 --> 00:21:32,400
必须将通胀压低作为最重要的目标

258
00:21:32,500 --> 00:21:34,300
不惜牺牲经济

259
00:21:34,400 --> 00:21:38,300
他们可能留意到消费可能会转向疲弱

260
00:21:38,400 --> 00:21:41,200
这是会影响到企业盈利的

261
00:21:41,300 --> 00:21:45,800
由于想将通胀压下，所以都是要执行了

262
00:21:45,900 --> 00:21:49,500
联储局尽量希望会“软着弱”

263
00:21:49,600 --> 00:21:54,400
但是就算有短时间衰退也在所不惜的

264
00:21:54,500 --> 00:21:58,400
另外，加拿大包袱反而较小

265
00:21:58,500 --> 00:22:04,200
凭着能源出口，可能令到加拿大软着弱的机会较大

266
00:22:04,300 --> 00:22:14,400
另外去到欧盟区，未来加息两次也是很肯定了

267
00:22:14,500 --> 00:22:17,900
问题就是加息会如何影响他们的经济状况

268
00:22:18,000 --> 00:22:23,600
因为这一次的战争，能源大升、食物价格大升

269
00:22:23,700 --> 00:22:25,500
是直接影响欧元区的

270
00:22:25,600 --> 00:22:30,400
摩根士丹利估计他们最快在第四季就会经历衰退了

271
00:22:30,500 --> 00:22:34,100
另外日本坚持他的宽松政策

272
00:22:34,200 --> 00:22:37,100
日元仍然向下沉底

273
00:22:37,200 --> 00:22:47,200
这一集就是季结，呼吁大家给LIKE和COMMENT

274
00:22:47,300 --> 00:22:50,000
令到每一季起码有一次的热闹

275
00:22:50,100 --> 00:22:53,800
由于6月我有暂停一次，这一次就不会暂停了

276
00:22:53,900 --> 00:22:57,000
下个星期见大家，BYE BYE