1
00:00:00,00 --> 00:00:01,600
大家好，我是汇君

2
00:00:01,700 --> 00:00:04,300
美国为了帮疫情出了额外的钱

3
00:00:04,400 --> 00:00:07,500
还有来临新的经济刺激方案买单

4
00:00:07,600 --> 00:00:09,100
就不断找新的融资方案

5
00:00:09,200 --> 00:00:13,100
现在有两大税提倡，一方面是富人税

6
00:00:13,200 --> 00:00:17,800
富人税其中一个是属于亿万富豪税

7
00:00:17,900 --> 00:00:24,000
现在是会对这个未实现收益打主意

8
00:00:24,100 --> 00:00:30,100
尤其是现在是一个很大的资产泡沫年代

9
00:00:30,200 --> 00:00:37,200
未实现收益和资产泡沫的冲击是有一定的关系

10
00:00:37,300 --> 00:00:43,100
另外，最新的消息是不会加美国的企业税

11
00:00:43,200 --> 00:00:46,600
但是会落实15%的最低税率

12
00:00:46,700 --> 00:00:54,700
现在发现有大概200间大企业在过去没交足15%

13
00:00:54,800 --> 00:01:01,900
在这种情况下就用这种方法针对它们来补国库

14
00:01:02,000 --> 00:01:05,100
从而不加企业税

15
00:01:05,200 --> 00:01:12,700
另外现在越来越多国家都准备加息

16
00:01:12,800 --> 00:01:16,700
最新就是加拿大，明年四月

17
00:01:16,800 --> 00:01:21,600
已经结束量化宽松，大家都在爬在美国的头

18
00:01:21,700 --> 00:01:26,500
英国可都能未来1~2月会加息

19
00:01:26,600 --> 00:01:31,400
退休很久的格林斯平（前美国联储局主席）

20
00:01:31,500 --> 00:01:37,200
特别提到他看到未来20年的通胀

21
00:01:37,300 --> 00:01:41,400
未来一段时间的通胀，可能与过去20年很不一样

22
00:01:41,500 --> 00:01:44,500
已经不只是供应因素可以解释的了

23
00:01:44,600 --> 00:01:46,700
究竟是什么呢？下面会讨论

24
00:01:46,800 --> 00:01:49,500
先看美国上周首领事业救济数

25
00:01:49,600 --> 00:01:54,200
最新数据去到28.1万，预期是28.8万人

26
00:01:54,300 --> 00:01:57,400
已经连续几个星期是30万以下

27
00:01:57,500 --> 00:02:00,900
这个数据都是疫情后的新低

28
00:02:01,000 --> 00:02:03,400
但是一直都有特别解释

29
00:02:03,500 --> 00:02:09,600
美国现在的情况已经不是失业的问题，是劳工不足的问题

30
00:02:09,700 --> 00:02:13,100
实际上社会的职位多了

31
00:02:13,200 --> 00:02:16,300
大家都讲着的是有工作，没人做

32
00:02:16,400 --> 00:02:20,000
所以这个数字持续改善，暂时都能讲得过去

33
00:02:20,100 --> 00:02:25,700
美国第三季的GDP已经出炉了

34
00:02:25,800 --> 00:02:29,200
直到9月30日，迟了差不多20多日才宣布

35
00:02:29,300 --> 00:02:34,100
最新的数据，按季是增长2%

36
00:02:34,200 --> 00:02:37,300
那么市场预期是2.7%

37
00:02:37,400 --> 00:02:41,700
这个讲着是疫情以来按季最低的增长率

38
00:02:41,800 --> 00:02:46,200
这个数字都蛮令人失望

39
00:02:46,300 --> 00:02:50,500
市场上都猜得到分歧是很大得

40
00:02:50,600 --> 00:02:53,700
由接近0%~5%都有的

41
00:02:53,800 --> 00:02:56,200
最终是2%

42
00:02:56,300 --> 00:03:01,900
这个情况在上一季都说了，经济有所放缓

43
00:03:02,000 --> 00:03:05,100
第三季与第二季有比较明显的放缓

44
00:03:05,200 --> 00:03:08,700
一，财政经济刺激措施减少了

45
00:03:08,800 --> 00:03:16,700
二，供应链问题影响了第三季经济表现

46
00:03:16,800 --> 00:03:21,600
暂时在第四季看供应链问题是完全没有改善的

47
00:03:21,700 --> 00:03:27,400
但是在第四季的经济数字就没有像第三季那样一面倒

48
00:03:27,500 --> 00:03:29,700
一方面是因为大家的预期低了

49
00:03:29,800 --> 00:03:34,600
另一方面可能有其他因素，需要观察

50
00:03:34,700 --> 00:03:42,500
这个星期有多了一些DETAIL，关于推出美国人的富人税

51
00:03:42,600 --> 00:03:53,300
其中一个做法就是对年收1千万以上的人额外收3%税务

52
00:03:53,400 --> 00:03:56,900
这个就是其中一个富人税

53
00:03:57,000 --> 00:03:59,700
虽然是民族党提出这个富人税

54
00:03:59,800 --> 00:04:02,400
但是民主党内部对此事也有分歧

55
00:04:02,500 --> 00:04:04,700
共和党基本上也会反对了

56
00:04:04,800 --> 00:04:11,800
实际上现实就是等下提到的大公司或有钱人

57
00:04:11,900 --> 00:04:17,500
对国会是有一定的游说成份

58
00:04:17,600 --> 00:04:22,400
有一些税客去游说议员

59
00:04:22,500 --> 00:04:29,900
针对企业与富人的政策，一向以来都是比较难通过的

60
00:04:30,000 --> 00:04:34,000
所以最后看他们如何做到

61
00:04:34,100 --> 00:04:36,900
另一个角度来看，今天的社会是

62
00:04:37,000 --> 00:04:40,600
很需要推动企业与富人税的改革

63
00:04:40,700 --> 00:04:45,500
以往是很困难的，这一次有没有机会突破呢？

64
00:04:45,600 --> 00:04:50,400
这个富人税与针对企业的税

65
00:04:50,500 --> 00:04:53,100
一向以来都是比较难通过的

66
00:04:53,200 --> 00:04:57,400
原因就是他们有资源游说国会议员

67
00:04:57,500 --> 00:05:01,400
以往都是很高难度的法案

68
00:05:01,500 --> 00:05:05,800
但是这两年都是非常时期

69
00:05:05,900 --> 00:05:12,100
非常时期用了那么大的支出，实际上是要买单的

70
00:05:12,200 --> 00:05:16,300
其实一般市民已经透过通胀买单了

71
00:05:16,400 --> 00:05:23,200
一般市民应对通胀的能力是没有像有钱人那么好的

72
00:05:23,300 --> 00:05:30,400
所以现在有很大物业基础是需要改革企业税

73
00:05:30,500 --> 00:05:32,700
或者是富豪税

74
00:05:32,800 --> 00:05:36,400
要看看最终是否能够推出

75
00:05:36,500 --> 00:05:38,700
为何那么重要呢？

76
00:05:38,800 --> 00:05:46,500
其中一点就是拜登政府推出的3.5万亿新经济发展方案

77
00:05:46,600 --> 00:05:48,300
究竟是如何融资呢？

78
00:05:48,400 --> 00:05:53,200
现在就是想针对应用富人税

79
00:05:53,300 --> 00:05:57,100
之前有消息提到企业税未必会增加

80
00:05:57,200 --> 00:06:02,000
但是会落实向美国企业征收的最低15%税率

81
00:06:02,100 --> 00:06:06,900
现在美国的企业税率是21%

82
00:06:07,000 --> 00:06:13,000
但是实际上有些企业用不同方法让正真税率低于21%

83
00:06:13,100 --> 00:06:17,900
现在开始做了最低15%税率的改革

84
00:06:18,000 --> 00:06:20,600
其实意思就是EFFECTIVE TAX RATE

85
00:06:20,700 --> 00:06:27,000
如果有些公司透过离岸公司，在低税地点注册

86
00:06:27,100 --> 00:06:31,300
只要是美国的企业，可能就要加回税务

87
00:06:31,400 --> 00:06:33,900
细节还没出，但是大概方向是这样了

88
00:06:34,000 --> 00:06:41,400
会针对连续3年的年度利润超过10亿美元的企业

89
00:06:41,500 --> 00:06:43,700
估计有200间企业

90
00:06:43,800 --> 00:06:48,600
如果在过去3年，这堆企业达到了盈利

91
00:06:48,700 --> 00:06:51,300
但是实际上缴付的税率少过15%

92
00:06:51,400 --> 00:06:57,100
就需要把将来的税率提升到15%

93
00:06:57,200 --> 00:07:02,000
用这个方法就能收到新的税

94
00:07:02,100 --> 00:07:07,500
还有一个税务正在讨论的就是亿万富豪税

95
00:07:07,600 --> 00:07:11,200
美国前财长出面警告

96
00:07:11,300 --> 00:07:17,700
推出亿万富豪税并没有好处，可能引发连串的影响

97
00:07:17,800 --> 00:07:22,600
例如最简单的就是富豪将财富转入基金会和慈善机构里

98
00:07:22,700 --> 00:07:24,000
因此免税

99
00:07:24,100 --> 00:07:28,900
实际上，这个税项是关于什么呢？

100
00:07:29,000 --> 00:07:32,200
可能会针对过去三年资产至少达到十亿美元

101
00:07:32,300 --> 00:07:34,800
或是连续三年最少赚一亿的纳税人

102
00:07:34,900 --> 00:07:39,000
在他们的未实现收益来纳税

103
00:07:39,100 --> 00:07:42,600
这个其实就叫作UNREALIZED CAPITAL GAIN

104
00:07:42,700 --> 00:07:44,000
这个其实蛮令人害怕的

105
00:07:44,100 --> 00:07:47,700
因为以往卖了资产就必须交税

106
00:07:47,800 --> 00:07:52,600
还没卖就不必交税

107
00:07:52,700 --> 00:07:55,300
但是美国的税项是蛮复杂的

108
00:07:55,400 --> 00:08:00,200
比如有些股票未必是这样的，可能都会计算

109
00:08:00,300 --> 00:08:12,100
如果实行这政策可能会逼到他们每年都将部分资产卖出

110
00:08:12,200 --> 00:08:14,700
用来应付税收

111
00:08:14,800 --> 00:08:19,600
如果得到蛮大的CAPITAL GAIN，然后又还没卖

112
00:08:19,700 --> 00:08:27,900
那么直到交税后，资产跌回，是很大灾难性影响的

113
00:08:28,000 --> 00:08:32,800
如果说着这个未实现收益纳税

114
00:08:32,900 --> 00:08:37,700
其实对资产价格和资产BUBBLE是有一定的冲击

115
00:08:37,800 --> 00:08:44,300
另外耶伦也说过，想研究向加密货币实行类似做法

116
00:08:44,400 --> 00:08:47,700
未实现收益纳税

117
00:08:47,800 --> 00:08:54,600
其实大家都知道很多资产都是最有钱人握着的

118
00:08:54,700 --> 00:08:58,000
如果出现了这种TRIGGER POINT

119
00:08:58,100 --> 00:09:01,800
大家都明白世界各地都出现了不同的BUBBLE

120
00:09:01,900 --> 00:09:05,300
只是BUBBLE到多大了，去到危险情况了吗？

121
00:09:05,400 --> 00:09:10,200
但是这些新的税项确实是TRIGGER POINT

122
00:09:10,300 --> 00:09:15,300
可以令到BUBBLE有很大的影响，这个是必须留意的

123
00:09:15,400 --> 00:09:24,300
有个实际问题也越来越多报道了

124
00:09:24,400 --> 00:09:32,700
有报道说美国的港口积货问题情况是极其严重的

125
00:09:32,800 --> 00:09:37,300
高盛说今年底前都是无法解决了

126
00:09:37,400 --> 00:09:41,800
港口的积货问题，都有相片流出了

127
00:09:41,900 --> 00:09:50,200
美国的洛杉矶和加州长滩外的货柜是堆积如山的

128
00:09:50,300 --> 00:09:52,100
整个码头都堆满了

129
00:09:52,200 --> 00:09:55,900
新的货船来到，根本就没有位子放货了

130
00:09:56,000 --> 00:09:58,100
结果就留着了

131
00:09:58,200 --> 00:10:01,700
又不能返回，又不能运新货

132
00:10:01,800 --> 00:10:06,600
情况变成货到了都摆在码头

133
00:10:06,700 --> 00:10:09,300
是不够货车将它们移走

134
00:10:09,400 --> 00:10:14,600
这个会令到物资短缺可能更严重

135
00:10:14,700 --> 00:10:20,400
也是令到船少了，物流的价格进一步上升

136
00:10:20,500 --> 00:10:26,200
这个问题在后疫情年代爆发出来的

137
00:10:26,300 --> 00:10:32,900
这个暂时看不到有很快的解决方法

138
00:10:33,000 --> 00:10:36,300
问题原因是不明确的

139
00:10:36,400 --> 00:10:43,200
但是简单的解释就是不够货车将港口的货物运走

140
00:10:43,300 --> 00:10:44,800
为何突然不够货车呢？

141
00:10:44,900 --> 00:10:47,500
英国也是出现类似情况

142
00:10:47,600 --> 00:10:54,900
其中一个解释就是在过去一年，新训练的货车司机少了

143
00:10:55,000 --> 00:10:57,700
或是有部分人从英国就返回澳洲了

144
00:10:57,800 --> 00:11:03,700
因为港口积货问题引致物流问题进一步紧张

145
00:11:03,800 --> 00:11:05,400
这件事确实是有出现的

146
00:11:05,500 --> 00:11:11,400
行内人警告，这个问题严重性可能是很大的

147
00:11:11,500 --> 00:11:16,300
这个会继续看看，如何发展

148
00:11:16,400 --> 00:11:19,300
看看几个国家的情况

149
00:11:19,400 --> 00:11:23,100
加拿大公布议席结果不变

150
00:11:23,200 --> 00:11:28,000
但是已经正式结束量化宽松政策

151
00:11:28,100 --> 00:11:34,900
其实简单来说都会有一定的通胀

152
00:11:35,000 --> 00:11:39,300
特别提到现在继续买加拿大国债

153
00:11:39,400 --> 00:11:42,200
都是为了取代原本到期的债卷

154
00:11:42,300 --> 00:11:47,100
基本上不额外买多了

155
00:11:47,200 --> 00:11:52,000
策略就是有多少过期，就买回多少

156
00:11:52,100 --> 00:12:01,500
甚至加拿大央行行长都说了，最快明年4月开始加息了

157
00:12:01,600 --> 00:12:06,400
他们看着经济可能会复苏

158
00:12:06,500 --> 00:12:10,600
四月加息快过美国原本的看法

159
00:12:10,700 --> 00:12:14,900
美国上个星期的市场预期是说大概是9月

160
00:12:15,000 --> 00:12:17,000
加拿大现在竟然可能更快

161
00:12:17,100 --> 00:12:23,500
而缩减买债规模，所谓的量化宽松也是快过美国

162
00:12:23,600 --> 00:12:27,200
加拿大突然之间已经超前了

163
00:12:27,300 --> 00:12:34,600
再看欧洲，欧洲议息结果也是不变的，维持负0.5厘

164
00:12:34,700 --> 00:12:42,000
但是买债计划、量化宽松，将会比之前两季温和降低

165
00:12:42,100 --> 00:12:43,700
虽然总规模都是差不多

166
00:12:43,800 --> 00:12:53,100
在实际行动上都稍微放慢了

167
00:12:53,200 --> 00:12:59,500
全世界最难加息的两个地方就是欧洲与日本

168
00:12:59,600 --> 00:13:04,400
欧洲都是有少少言论说要收紧一些

169
00:13:04,500 --> 00:13:10,400
英国就说如果通胀超过5%

170
00:13:10,500 --> 00:13:13,300
十一月加息的机会是高的

171
00:13:13,400 --> 00:13:15,400
要看会不会有5%的通胀

172
00:13:15,500 --> 00:13:20,300
但是前阵子，出炉的通胀数字略低

173
00:13:20,400 --> 00:13:28,100
实际上十一月还是十二月，暂时市场预期英国会加息的

174
00:13:28,200 --> 00:13:33,000
英国加息也算是比较早加息的发达国家

175
00:13:33,100 --> 00:13:36,100
他们最重要还是看通胀数字

176
00:13:36,200 --> 00:13:42,800
美国报道也说英国其实会调高最低工资

177
00:13:42,900 --> 00:13:48,800
会将政府的费用取消冻结，增加政府费用

178
00:13:48,900 --> 00:13:53,900
都是反映整个社会成本会上升

179
00:13:54,000 --> 00:14:03,400
澳洲央行都是很强硬的宽松下去的

180
00:14:03,500 --> 00:14:09,300
之前提过2023年，甚至是2024年才会加息

181
00:14:09,400 --> 00:14:12,800
但是最新的核心通胀数字是升到2.1%

182
00:14:12,900 --> 00:14:17,100
市场预期是1.8%，6年以来新高

183
00:14:17,200 --> 00:14:23,600
也是第一次达到核心通胀率的目标2~3%

184
00:14:23,700 --> 00:14:26,800
按季升0.8%左右

185
00:14:26,900 --> 00:14:30,900
公布了这个数字后，央行没有特别说几时加息

186
00:14:31,000 --> 00:14:36,200
但是市场开始预期，可能明年7月便采取行动

187
00:14:36,300 --> 00:14:44,000
采取行动（加息或是进一步减低买债行动）

188
00:14:44,100 --> 00:14:48,600
看新兴市场，比如巴西

189
00:14:48,700 --> 00:14:53,500
巴西加息1.5%，加至7.75%

190
00:14:53,600 --> 00:14:56,800
预期下一次会再加多1.5%

191
00:14:56,900 --> 00:14:59,600
下次再加1.5%就是9.25%了

192
00:14:59,700 --> 00:15:06,600
这个绝对是一个代表，如果新兴市场遇到货币贬值

193
00:15:06,700 --> 00:15:15,300
或是遇见严重的通胀，究竟是会如何应付息口

194
00:15:15,400 --> 00:15:19,300
它有机会在很短时间内升到9%+的

195
00:15:19,400 --> 00:15:23,800
上次提过的土耳其，反常态地减息

196
00:15:23,900 --> 00:15:27,700
但是当地的货币仍然还是大泻

197
00:15:27,800 --> 00:15:30,700
这个也是和它们的政治环境有关系

198
00:15:30,800 --> 00:15:34,800
那么间接性土耳其的风险再次升温

199
00:15:34,900 --> 00:15:39,700
土耳其是否会出现经济危机呢？市场在关注

200
00:15:39,800 --> 00:15:46,800
这里有一家金融机构，安联

201
00:15:46,900 --> 00:15:50,600
他们的首席经济顾问警告说

202
00:15:50,700 --> 00:15:54,400
“联储局可能犯了十年来最大的错误”

203
00:15:54,500 --> 00:15:58,200
讲着什么呢？大家都看到的，一年内几个国家

204
00:15:58,300 --> 00:16:02,600
好像几个国家都有机会爬过美国的头，提早加息

205
00:16:02,700 --> 00:16:09,800
大家都叫作应付通胀是不为余力的

206
00:16:09,900 --> 00:16:13,300
但是联储局竟然不断强调暂时性通胀

207
00:16:13,400 --> 00:16:20,400
这位经济顾问说联储局是被“暂时性”这个字蒙蔽了

208
00:16:20,500 --> 00:16:25,800
一旦发现通胀有失控，大加速的情况

209
00:16:25,900 --> 00:16:30,700
可能联储局需要猛踩货币政策煞车

210
00:16:30,800 --> 00:16:33,400
他主要担心的是这一点

211
00:16:33,500 --> 00:16:38,300
假设而已，我也觉得机会很小

212
00:16:38,400 --> 00:16:42,500
如果美国像巴西加息得那么快，会有什么情况发生？

213
00:16:42,600 --> 00:16:44,200
虽然这个情况真的是不会发生的

214
00:16:44,300 --> 00:16:53,200
但是比市场上想象更快并不是没有机会的

215
00:16:53,300 --> 00:17:01,000
美国前联储局主席格林斯平（很久没听到他的名字）

216
00:17:01,100 --> 00:17:10,600
之前做了20年，很长时间的联储局主席

217
00:17:10,700 --> 00:17:21,000
他特别说可能迟早会出现远高于联储局2%目标的通胀

218
00:17:21,100 --> 00:17:24,600
虽然推高物价因素可能是暂时的

219
00:17:24,700 --> 00:17:30,900
例如刚才提到的港口阻塞

220
00:17:31,000 --> 00:17:34,300
政府债务上升和其它潜在压力可能会

221
00:17:34,400 --> 00:17:36,600
令到通胀长期保持较高水平

222
00:17:36,700 --> 00:17:40,600
这是一个很特别的观点

223
00:17:40,700 --> 00:17:45,500
我们一向对通胀的说法都是说

224
00:17:45,600 --> 00:17:51,800
可能供应链瓶颈，晶片不够，物流慢之类

225
00:17:51,900 --> 00:17:57,600
这里特别说到的是政府债上升和其它潜在压力

226
00:17:57,700 --> 00:18:04,200
没特别指明，大概估计是

227
00:18:04,300 --> 00:18:09,800
政府融资能力可能去到接近极限

228
00:18:09,900 --> 00:18:14,700
大家对货币的信心可能会减少了

229
00:18:14,800 --> 00:18:23,300
如果这样的想法，其实是全球货币贬值推动通胀发生

230
00:18:23,400 --> 00:18:28,200
不知道是不是这个意思，但是他大概是这么警告

231
00:18:28,300 --> 00:18:34,000
过去20年讲通胀都是错的，所以大家都不敢说

232
00:18:34,100 --> 00:18:37,400
是不是代表未来20年都是那样呢？

233
00:18:37,500 --> 00:18:41,600
他警告说有机会不是走这个方向

234
00:18:41,700 --> 00:18:45,900
终于到现任的主席鲍威尔出场

235
00:18:46,000 --> 00:18:51,600
他特别说美国正逐步步入减量化宽松的轨道

236
00:18:51,700 --> 00:18:56,000
可能是11月，或十二月

237
00:18:56,100 --> 00:18:58,100
现在11月的机会都挺高的

238
00:18:58,200 --> 00:19:02,200
如果是这样，那大概到6月就会完成收水行动

239
00:19:02,300 --> 00:19:06,500
之前也不断说，在完成减买债之前是不会加息的

240
00:19:06,600 --> 00:19:08,900
现在就补多一句，他说如果明年中

241
00:19:09,000 --> 00:19:12,400
如果通胀风险仍然严重，那联储局就会加息

242
00:19:12,500 --> 00:19:18,800
市场预期9月，他讲了这句后，可能会变成6、7月

243
00:19:18,900 --> 00:19:23,000
大家见到了，其实全世界都已经策划加息了

244
00:19:23,100 --> 00:19:26,400
美国明年6、7月才增加，几乎是最慢的了

245
00:19:26,500 --> 00:19:32,500
如果不算欧洲和日本，实际上是很合理

246
00:19:32,600 --> 00:19:36,200
很快做个总结

247
00:19:36,300 --> 00:19:41,100
有两个大POINT，第一个就是美国有关新税项

248
00:19:41,200 --> 00:19:48,100
比较合理、温和的新税项就是企业税

249
00:19:48,200 --> 00:19:53,000
现在未必是加企业税，反而是要确切执行最低税率

250
00:19:53,100 --> 00:19:57,900
那些比较大的公司如果实际上不是交15%

251
00:19:58,000 --> 00:20:03,500
就要它提呈15%，大概影响200家企业

252
00:20:03,600 --> 00:20:06,400
会影响比较大的公司

253
00:20:06,500 --> 00:20:13,600
另一个就是富人税/富豪税/亿万富翁税

254
00:20:13,700 --> 00:20:18,500
一方面说年收入一千万美元的税加多3%

255
00:20:18,600 --> 00:20:23,400
另一方面这个会更令人担心

256
00:20:23,500 --> 00:20:28,300
十亿身家以上的富豪可能会向他们的

257
00:20:28,400 --> 00:20:34,000
没实现资产增值的部分去征税

258
00:20:34,100 --> 00:20:40,000
这个部分直接可能对ASSET BUBBLE可能有一定的关系

259
00:20:40,100 --> 00:20:44,900
就是有一定的冲击，这一点就要关注

260
00:20:45,000 --> 00:20:52,600
虽然无论企业税和富人税在国会通过

261
00:20:52,700 --> 00:20:56,800
是要很大EFFORT的，因为他们有太多税务了

262
00:20:56,900 --> 00:21:03,200
但是现今的环境，确实是需要这类型的税项

263
00:21:03,300 --> 00:21:07,200
难道在通胀环境那么严重的时候，还加一般人的税

264
00:21:07,300 --> 00:21:13,000
这个只会令社会更不公平

265
00:21:13,100 --> 00:21:17,900
因为过分财富不均，其实社会的稳定度就会减少

266
00:21:18,000 --> 00:21:25,400
另外一点，大家可以看到环球量化宽松还有加息

267
00:21:25,500 --> 00:21:27,000
是肯定会进行的了

268
00:21:27,100 --> 00:21:32,200
美国很像刚睡醒，都需要早点加息

269
00:21:32,300 --> 00:21:35,700
就可能去到年中加息

270
00:21:35,800 --> 00:21:43,500
但是都已经很普通了，因为大家已经都快过他了

271
00:21:43,600 --> 00:21:48,400
所以大家会有这样的EXPECTATION

272
00:21:48,500 --> 00:21:52,800
银金会收紧，利息会上升

273
00:21:52,900 --> 00:21:57,300
最终就是银金，利息和通胀去互动

274
00:21:57,400 --> 00:21:59,100
看通胀会到多严重

275
00:21:59,200 --> 00:22:04,600
格林斯平的观点就是他觉得这个通胀可能是会持续

276
00:22:04,700 --> 00:22:07,800
已经不只是供应链的问题

277
00:22:07,900 --> 00:22:09,300
大家可以留意

278
00:22:09,400 --> 00:22:12,900
这个星期讲到这里，下个星期再见，BYE BYE