00:00.0 - 00:03.2
这个比较实际了，想赚钱就要听这个了

00:03.3 - 00:04.9
我们刚才只是吹水而已

00:05.0 - 00:09.1
这个当然是等汇君说的了

00:09.2 - 00:11.4
汇君兄当然做了功课

00:11.5 - 00:16.3
刚才已经做功课了

00:16.4 - 00:20.7
已经REHERSAL3次了

00:20.8 - 00:28.5
汇君：可以听到我的声音吗？投资者如何面对大跌市

00:28.6 - 00:36.2
首先，所谓大跌市那么巧还没经历这个星期就已经定了

00:36.3 - 00:41.1
大概两三个星期前已经定了（还没看见这个星期的跌幅）

00:41.2 - 00:49.7
第一，这个题目GOOD TIMING

00:49.8 - 00:56.4
我觉得相当难说的

00:56.5 - 00:58.3
相当难说有几个原因

00:58.4 - 01:04.7
首先，牵涉很多投资有关的概念

01:04.8 - 01:09.2
不是20~30分钟吹水就能COVER完了

01:09.3 - 01:11.9
所以这是其中一个难度

01:12.0 - 01:17.9
第二就是已经太迟了

01:18.0 - 01:22.8
某程度上已经太迟了，但是我又ARGUE还没太迟

01:22.9 - 01:30.6
有些事已经发生了，举个例子，这星期已经被抬出场了

01:30.7 - 01:38.1
止凡&麦加文：跌了还可以再跌

01:38.2 - 01:40.5
汇君：中途已经出场了

01:40.6 - 01:42.6
之后有没有自己的份了

01:42.7 - 01:51.7
止凡&麦加文：还没到地上，还可以救得回仓位

01:51.8 - 01:56.6
升回又入场

01:56.7 - 02:01.5
止凡：大家知道我IFC是在说什么吗？BLOG那里可以看

02:01.6 - 02:06.4
麦加文：YOUTUBE的LINK也分享给大家，汇君继续吧

02:06.5 - 02:11.8
汇君：但是我想ARGUE，并没有太迟

02:11.9 - 02:16.2
因为有件事很有趣，我们三人吹水LIVE

02:16.3 - 02:21.1
第一次做这种形势是11月13日

02:21.2 - 02:27.8
当时TOPIC是投资者如何面对股市泡沫

02:27.9 - 02:33.0
很有趣的是，4个月之后变成如何面对大跌市

02:33.1 - 02:42.7
当然，11月13日做的LIVE，11月22日NASDAQ最高位

02:42.8 - 02:46.5
16200点，直到这个星期一就跌了22%

02:46.6 - 02:55.6
由那个LIVE直到今天，先不要说香港，香港更吓人

02:55.7 - 02:58.4
NASDAQ已经有20+%调整

02:58.5 - 03:02.9
不可以说现在才说这个题目就事后孔明

03:03.0 - 03:06.9
实际上在“如何面对泡沫”已经有些分享了

03:07.0 - 03:11.8
有没有听是另一回事了，不可以ARGUE说太迟了

03:11.9 - 03:19.2
预备做这个TOPIC时，我也听回那一段

03:19.3 - 03:25.4
我也是觉得对得住观众，都有说了一些资讯

03:25.5 - 03:28.2
如果你们听了还不记得可以再听

03:28.3 - 03:35.4
因为不是一次半次或是TIME SENSITIVE CONCEPT

03:35.5 - 03:40.3
我相信任何时候听都是有价值的

03:40.4 - 03:46.3
这个星期跌势，有些人ARGUE跌了一半

03:46.4 - 03:51.2
可能还没跌完或是跌完了（今天重点不是说这个）

03:51.3 - 03:54.8
这个不是重点，总之现在已经跌了一截

03:54.9 - 04:00.6
看多一点S&P500也跌了10+%

04:00.7 - 04:02.4
由12月高位至现在

04:02.5 - 04:10.8
去年前年很著名的CATHERINE WOOD ARKK已跌了60%

04:10.9 - 04:14.3
跌了三分之二，高位与低位

04:14.4 - 04:19.2
麦加文：股神巴菲特的股升超过了50万一股

04:19.3 - 04:25.8
汇君：去年2月时，大家笑巴菲特

04:25.9 - 04:29.0
狂捧CATHERINE WOOD，现在完全相反

04:29.1 - 04:33.2
当然CATHERINE WOOD买的股都很厉害

04:33.3 - 04:37.3
应该不是说厉害，是很前卫

04:37.4 - 04:41.4
HIGH RISK HIGH RETURN，结果跌得时候比较严重

04:41.5 - 04:48.9
都好像正常，因为始终不是INDEX，是主动式ETF

04:49.0 - 04:53.4
有另一个东西和这个跌幅差不多一样

04:53.5 - 04:58.3
但是这个比较离谱就是恒生科技指数

04:58.4 - 05:00.3
恒生科技指数跌得比较深

05:00.4 - 05:04.1
两三年罢了也可以跌60%

05:04.2 - 05:06.0
从去年2月高位至现在

05:06.1 - 05:09.1
那么最终会跌到多少呢？没有人知道

05:09.2 - 05:13.1
还是已经跌完了，这个没有人知道，事后才能证明

05:13.2 - 05:18.0
但是投资者面对60%的跌势

05:18.1 - 05:21.6
要看投资哪里了，NASDAQ跌20+%；S&P跌10+%；

05:21.7 - 05:24.8
恒生科技指数和ARKK都是跌60+%

05:24.9 - 05:31.2
现在出现这样的事情，我再强调我不是想讨论跌完了吗

05:31.3 - 05:34.0
总之现在跌着，还是刚刚跌完

05:34.1 - 05:39.2
麦加文：谢谢JACK20蚊

05:39.3 - 05:44.0
讲完开场牌了，正式进入课题

05:44.1 - 05:50.5
第一点，如果你是长线投资者

05:50.6 - 05:53.5
所谓长线投资者，你刚刚毕业

05:53.6 - 05:58.7
只要你的收入是比支出多就可以存钱了

05:58.8 - 06:00.5
除非你长期KEEP住现金

06:00.6 - 06:02.5
如果不是，都会一定有投资的

06:02.6 - 06:06.8
第二，如果你在香港工作都需要参与强积金

06:06.9 - 06:09.2
强积金背后都是投资了

06:09.3 - 06:19.1
正常来说，被逼或是主动也好，都是在长远投资里

06:19.2 - 06:24.9
一个长期投资里一定会遇见大升势与大跌势

06:25.0 - 06:31.8
那么巧去年年头时、年中、年尾（看什么市场）

06:31.9 - 06:32.9
都是大升势

06:33.0 - 06:36.6
这几个月基本上大部分都是大跌势

06:36.7 - 06:42.2
所以要知道大跌势是一定会发生的

06:42.3 - 06:48.7
在一个超级大跌势，20%已经算了，当然也有70%级别

06:48.8 - 06:57.7
当年2000年，NASDAQ从高位跌了78%

06:57.8 - 06:59.8
这个是更加夸张的

06:59.9 - 07:04.2
现代跌势来看呢，60至70%已经不会差太远了

07:04.3 - 07:06.6
所以现在可以归类为超级大跌势了

07:06.7 - 07:15.0
如果再看前一点，港股，又说止凡的痛点

07:15.1 - 07:19.0
2008年买了CITIBANK

07:19.1 - 07:23.4
当时恒指大概由31958跌至10676点

07:23.5 - 07:24.7
也是跌了三分之二

07:24.8 - 07:29.0
总之跌倒了三分之二就是QUALIFY为大跌势了

07:29.1 - 07:36.9
麦加文：直到今天都还没回到原点

07:37.0 - 07:43.5
汇君：最恐怖是港股第一次见20000点是在2006年12月

07:43.6 - 07:49.8
现在又是20000点了，这个是非常恐怖的

07:49.9 - 07:56.4
上一次NASDAQ在2000年时见顶，2015年才升回原点

07:56.5 - 07:57.7
之后就升了3倍

07:57.8 - 08:02.6
NASDAQ在过去12年，指数升超过10倍

08:02.7 - 08:10.9
ANYWAY这个就是如果你在香港做长线投资很烦的地方

08:11.0 - 08:12.8
我们不想讨论这件事

08:12.9 - 08:19.4
我想讨论如果长远投资（几十年的投资）

08:19.5 - 08:25.0
一定会遇见跌市，也是会遇见很癫的市场

08:25.1 - 08:33.6
有两点很重要的就是不要纯粹因为市场气氛

08:33.7 - 08:40.2
而太怕，在不应该的时候卖出

08:40.3 - 08:44.3
这点是我想提出的，不要被吓走

08:44.4 - 08:47.8
做投资就不要被吓走

08:47.9 - 08:50.7
当然也不要贪婪（我上一次也说过）

08:50.8 - 08:53.6
觉得人家赚很多，自己也要赚一点

08:53.7 - 08:55.2
这两件事都不应该做的

08:55.3 - 08:59.4
第二，不要被逼抬走

08:59.5 - 09:04.3
被逼抬走就是用了MARGIN

09:04.4 - 09:06.7
没有想到会跌那么多

09:06.8 - 09:10.9
腾讯去年高位是700+蚊，今年低位是290+蚊

09:11.0 - 09:13.6
如果不经意做了一些MARGIN

09:13.7 - 09:18.0
其实不用跌一半就CALL MARGIN 了（当作是这样）

09:18.1 - 09:22.9
已经零了，其实不会零，当作是零吧

09:23.0 - 09:24.9
这些就是被逼抬走

09:25.0 - 09:29.4
所以做任何投资都要知道被逼抬走的位置

09:29.5 - 09:33.9
比如2007年时，有一个很著名的ACCUMULATOR

09:34.0 - 09:36.2
其实过去几年又出现

09:36.3 - 09:40.7
这几年也是很常做ELN

09:40.8 - 09:42.1
EQUITY LINKED NOTE

09:42.2 - 09:45.5
买的时候就觉得很高息

09:45.6 - 09:47.7
接着就不经意买了一些

09:47.8 - 09:52.6
不经意买了，如果不够钱买了

09:52.7 - 09:56.1
或者可能你买回来时，也是借钱买回来的

09:56.2 - 09:57.4
你只是贪高息罢了

09:57.5 - 10:00.3
这种情况下，会被抬出场的

10:00.4 - 10:07.4
这个就是在大跌市时不要被抬出场，这个很重要

10:07.5 - 10:12.9
抬出场后，如何反弹或再升都没有你的份了

10:13.0 - 10:15.1
好啦，这两点我觉得都很关键

10:15.2 - 10:21.8
在一个大跌市里永远都是充满坏消息的

10:21.9 - 10:24.9
刚才所说，不要被吓走

10:25.0 - 10:28.6
先有鸡还是蛋的故事

10:28.7 - 10:31.5
既然有大跌市就一定有坏消息

10:31.6 - 10:35.0
如果没有坏消息，指数就不会那么便宜了

10:35.1 - 10:38.1
你要明白这件事，每天看到很多坏消息

10:38.2 - 10:46.7
我记得星期三时，星期三报星期二的新闻

10:46.8 - 10:52.5
我在便利店，看一看实体报纸

10:52.6 - 10:54.8
但是看实体报纸写些什么

10:54.9 - 10:59.7
如果你看星期三的头版（写到好像世界末日了）

10:59.8 - 11:04.4
起码短期已经见底了

11:04.5 - 11:08.7
很有趣的，那么巧的TIMING

11:08.8 - 11:14.8
但是怎样都好，出现了很多坏消息，必须冷静

11:14.9 - 11:19.5
分析坏消息究竟是否VALID

11:19.6 - 11:23.2
这个是很重要的，懂得分辨真的坏消息和假的坏消息

11:23.3 - 11:25.3
这个等下会再说多一点

11:25.4 - 11:28.7
还有在大跌市里永远都会有出现OVERSHOOT的

11:28.8 - 11:33.6
OVERSHOOT就是刚才所说的不够经验的投资者

11:33.7 - 11:38.5
吓到后就乱乱卖，可能被坏消息吓到

11:38.6 - 11:44.9
或者被逼抬出场，到某个位置被卷商砍仓

11:45.0 - 11:48.7
这种就是OVERSHOOT，一定要斩仓

11:48.8 - 11:50.6
他也要保护自己

11:50.7 - 11:54.1
所以你明白这个是正常的

11:54.2 - 11:57.5
跌更多的情况是会出现的

11:57.6 - 12:01.8
刚才提到坏消息最少有两种

12:01.9 - 12:05.6
一种就是PERMANENT，一种是TEMPORARY

12:05.7 - 12:11.1
TEMPORARY就可以JUDGE了，究竟TEMPORARY是多久

12:11.2 - 12:14.1
如果有办法知道，对你是很有利的

12:14.2 - 12:16.4
真坏消息和假坏消息

12:16.5 - 12:19.0
但是有时候真坏消息只是一下子而已

12:19.1 - 12:21.0
这个也可以想想

12:21.1 - 12:24.0
如果可以SUSTAIN到那个时间

12:24.1 - 12:25.9
有机会赚到RISK PREMIUM

12:26.0 - 12:30.8
另一点刚才也提到

12:30.9 - 12:35.4
每次大跌市，就算只是普通大跌市

12:35.5 - 12:39.5
很多时候我看见市场都会特定推多两下

12:39.6 - 12:42.6
因为这个世界有些人是SHORT TERM找吃（赚钱）

12:42.7 - 12:47.2
指明SHORT TERM赚钱的人不是像散户那样

12:47.3 - 12:50.5
而是大型机构的投资者、大型HEDGE FUND

12:50.6 - 12:53.7
或者是索罗斯，他以前也是做这种事

12:53.8 - 12:59.8
他在超大大跌市时，将LEVERAGE都推死

12:59.9 - 13:01.9
因为他知道如果将LEVERAGE推倒

13:02.0 - 13:04.8
市场就会OVERSHOOT，他就可以获利了

13:04.9 - 13:09.0
所以往往看见大跌市时，SHORT SELLING是很厉害的

13:09.1 - 13:10.9
SHORT SELLING的人是什么人呢？

13:11.0 - 13:13.0
有些就是想短期赚钱的

13:13.1 - 13:20.5
有些可能知道基金REDEMPTION FLOW很强

13:20.6 - 13:24.3
所以就先SHORT，知道你要卖了，还不SHORT先？

13:24.4 - 13:30.0
到你卖完时就COVER，很多时候都是这样的

13:30.1 - 13:32.3
如果你看回盈富基金为例

13:32.4 - 13:34.9
这个星期的SHORT RATIO很夸张的

13:35.0 - 13:38.5
星期一二没有记错是90%

13:38.6 - 13:43.6
每一百亿成交90%是SHORT SELLING

13:43.7 - 13:47.3
很离谱的，有些人问是不是恶意沽空呢？

13:47.4 - 13:50.3
但是这个TERMS其实是不对的

13:50.4 - 13:53.1
有些人觉得，我都明知道你会卖了，所以就先SHORT

13:53.2 - 13:56.3
其实你说是不是恶意，我不会特别提这件事

13:56.4 - 13:58.3
总之事实就是这样

13:58.4 - 14:01.6
所以全部东西加在一起，在大跌市时是会出现

14:01.7 - 14:03.5
你要知道，不要不知道

14:03.6 - 14:07.4
有些人看新闻，看到说撤资之类

14:07.5 - 14:11.3
很多都是夸张化正常现象

14:11.4 - 14:13.8
大跌市就会出现这种事情

14:13.9 - 14:18.7
我想跟大家说，只要你投入在市场里

14:18.8 - 14:21.7
这些事情都是自然地会发生

14:21.8 - 14:24.5
自然地发生，这个是商业行为

14:24.6 - 14:28.0
你要明白这点，你就会比较舒服

14:28.1 - 14:32.4
刚才提到了，还有人还在问究竟这个是不是底部

14:32.5 - 14:36.6
我再说多一次，第一这个视频不是在讨论是否已是底部

14:36.7 - 14:40.0
第二是没有人知道的，从来都没有人知道底部在哪

14:40.1 - 14:45.3
现在大概的分析，看回香港市场

14:45.4 - 14:52.7
中国官方宣布令到市场止跌了

14:52.8 - 14:55.7
如果是在星期四才做宣布呢？星期三会不会跌多一天呢？

14:55.8 - 14:57.4
其实可能都是会的，也是可能不会

14:57.5 - 14:59.2
有时你是不知道的

14:59.3 - 15:03.4
或者像你们俩说的，可能只跌到山腰罢了

15:03.5 - 15:06.6
也是很多人说只是跌到山腰罢了，应该怎么办呢？

15:06.7 - 15:11.5
作为投资者，尤其是一般的投资者，不是靠投资赚钱

15:11.6 - 15:14.0
不应该去猜测

15:14.1 - 15:17.2
我等下会再说，这个是很关键的

15:17.3 - 15:24.9
好啦，反而我想说的是跌市是一定会发生的

15:25.0 - 15:31.2
只要是LONG TERM，像人的死亡一样（一定会发生）

15:31.3 - 15:36.1
问题是你如何PREPARE？如果发生，或是正在发生

15:36.2 - 15:39.5
或者PREPARE下一次发生也好

15:39.6 - 15:44.4
究竟作为投资者如何做得较好呢？我归纳了几件事

15:44.5 - 15:46.5
第一就是心理上

15:46.6 - 15:51.4
心理上（尽量不要被吓走）

15:51.5 - 15:56.7
有特多坏消息，可是已经到尾声了

15:56.8 - 16:03.6
或者现价的ASSET PRICE已经完全反映坏消息了

16:03.7 - 16:05.5
当然一般投资很难说

16:05.6 - 16:07.8
但是往往都会OVERSHOOT

16:07.9 - 16:12.7
接着就在明明已经PRICE IN的情况之下卖出

16:12.8 - 16:14.0
那么就不是亏本了？

16:14.1 - 16:16.1
有时就是输在这种情况

16:16.2 - 16:21.0
所以PSYCHOLOGY上是需要有较强的心脏

16:21.1 - 16:24.2
怎样有比较强的心脏呢？有三个方向的

16:24.3 - 16:26.4
第一方向就是和你的性格有关系的

16:26.5 - 16:34.3
如果你是很怕死就不要投资和股票有关波幅大的投资

16:34.4 - 16:37.7
这个是真的，如果真的是性格问题

16:37.8 - 16:42.6
如果你的性格是“不可以输”，我真的有朋友是这样

16:42.7 - 16:45.8
你就真的不要投资，因为股价波幅就会被吓走了

16:45.9 - 16:47.6
你要先了解自己

16:47.7 - 16:57.0
第二就是知识了，要STUDY明白市场运作的方式

16:57.1 - 16:58.3
例如我刚才所说

16:58.4 - 17:04.2
在很多坏消息时一定有很多SHORT SELLER出来赚钱

17:04.3 - 17:11.9
他一定会搞到恐慌

17:12.0 - 17:13.5
这个都是商业行动

17:13.6 - 17:17.2
当你知道投资世界是如何运作的时候

17:17.3 - 17:19.5
是知识上增加多一点

17:19.6 - 17:25.4
也是比较容易处理你心理

17:25.5 - 17:30.3
举个例子，比如我们很少遇见死亡

17:30.4 - 17:33.9
一定会遇到，无论是自己还是家人

17:34.0 - 17:39.9
比如你在医院做急诊室医生，每天都看到很多人离世

17:40.0 - 17:44.4
我相信他在心理上比较容易接受这件事

17:44.5 - 17:48.8
你可以说是经验或知识

17:48.9 - 17:51.0
当然真的发生时还是很痛的

17:51.1 - 17:54.3
但是无论如何如果可以让自己预备得比较好

17:54.4 - 17:59.2
你知道是如何发生，发生了几次

17:59.3 - 18:00.9
这一百年是怎样的

18:01.0 - 18:02.5
这样会比较舒服的

18:02.6 - 18:08.7
所以现在美股令人担心是因为很多人都是新时代投资者

18:08.8 - 18:10.7
完全没见过2008年是怎样的

18:10.8 - 18:14.8
觉得不会跌，只会升

18:14.9 - 18:20.5
那堆人在出现大跌的时候会吓到

18:20.6 - 18:24.8
无论如何在心理上要了解自己的性格

18:24.9 - 18:29.0
另一方面，透过知识知道波幅会如何

18:29.1 - 18:31.8
有机会令到这方面做得比较好

18:31.9 - 18:37.5
第二就是如何预备在跌势时不容易做错决定

18:37.6 - 18:45.3
如果一直都有投资

18:45.4 - 18:50.5
我觉得你是需要KEEP UP TO DATE

18:50.6 - 18:55.2
KEEP UP TO DATE不是在说着股价

18:55.3 - 19:02.1
不是每天看着股价，虽然我在这行也不是很CARE股价

19:02.2 - 19:05.6
我只是需要知道大概收市时是什么情况

19:05.7 - 19:08.7
但是绝对不会从早看到晚，因为这个是浪费时间的

19:08.8 - 19:13.6
整个世界经济发展得如何

19:13.7 - 19:16.1
现在利率走势大概如何

19:16.2 - 19:17.2
极高还是极低呢？

19:17.3 - 19:18.7
来临会有什么大事发生呢？

19:18.8 - 19:21.6
现在跌要做些什么啊？

19:21.7 - 19:26.5
对世界的运势有些认知，还要是UPDATED的

19:26.6 - 19:28.0
这个也是重要的

19:28.1 - 19:31.7
比如你知道现在正在打战

19:31.8 - 19:35.2
可能有恐慌会发生，PREPARE了

19:35.3 - 19:36.7
你未必需要买的

19:36.8 - 19:40.6
起码你心里已经准备好了，知道会波动

19:40.7 - 19:44.2
但是发生就发生吧，不死就行

19:44.3 - 19:49.1
这个是很重要的，IN GENERAL就是KEEP UPDATED

19:49.2 - 19:53.6
第三就是杠杆

19:53.7 - 19:58.7
我不算是反对杠杆，有时我也会用

19:58.8 - 20:01.9
如果没有就比较好的

20:02.0 - 20:04.3
如果没有就永远不会被人抬出场

20:04.4 - 20:11.1
但是也要小心一些暗杠杆，好像ACCUMULATOR

20:11.2 - 20:13.6
2007年和2008年打官司就是这件事

20:13.7 - 20:18.1
银行叫顾客签了，跌下来才知道是三倍接的

20:18.2 - 20:20.8
接着就输大钱，之前也发生多次

20:20.9 - 20:23.8
但是如果真的用杠杆

20:23.9 - 20:25.8
首先，正常杠杆来说

20:25.9 - 20:29.5
因为如果做投资的杠杆是短钱来的

20:29.6 - 20:31.4
其实短的FINANCING是

20:31.5 - 20:33.7
不应该FINANCE LONG TERM INVESTMENT

20:33.8 - 20:37.2
买楼不同，楼是用LONG TERM的钱

20:37.3 - 20:40.3
FINANCE LONG TERM INVESTMENT

20:40.4 - 20:41.5
这个相对上比较容易

20:41.6 - 20:46.1
如果自住楼，有个规定

20:46.2 - 20:50.2
金管局负资产都不会CALL，除非你还不到钱

20:50.3 - 20:56.7
股票不是这样，股价一跌，没有情讲，这个就是分别

20:56.8 - 21:01.6
如果LEVERAGE就要谨慎，第二不要长期使用

21:01.7 - 21:09.2
用了LEVERAGE就要PREPARE在最差时期到底能不能顶

21:09.3 - 21:11.0
如果能够搞定才好使用，这一点很重要

21:11.1 - 21:18.8
由于跌势一定会发生，这几件事都要预备

21:18.9 - 21:24.7
再说一些实际一点的情况

21:24.8 - 21:32.9
上一次说的视频，在做投资有不同的方式

21:33.0 - 21:36.2
其中一个方式就是保持BALANCE PORTFOLIO

21:36.3 - 21:40.8
当时已经说了，不是现在才说

21:40.9 - 21:42.6
举个例子最简单了

21:42.7 - 21:47.5
教科书说的50%债卷；50%股票

21:47.6 - 21:52.0
到今天可能股票跌了30%，剩下35蚊

21:52.1 - 21:56.9
跌至50蚊BOND与35蚊股票，当作BOND保持不变

21:57.0 - 22:04.3
在这种时候重新REBALANCE就可以变成各42.5

22:04.4 - 22:06.6
整个PORTFOLIO是跌了

22:06.7 - 22:14.9
但是REBALANCING的精髓就是在跌市有子弹

22:15.0 - 22:16.7
大升势时就TAKE PROFIT了

22:16.8 - 22:19.0
理论上去年应该TAKE PROFIT了

22:19.1 - 22:21.3
因为股市升得很好

22:21.4 - 22:25.6
可能股票70蚊，那么就SHIFT10蚊去BOND了

22:25.7 - 22:27.0
BOND就有更多钱了

22:27.1 - 22:31.9
如果你常常都是全额股票，现在就没有子弹了

22:32.0 - 22:36.6
你说几时REBALANCE啊？有些人是MONTHLY/QUARTERLY

22:36.7 - 22:41.2
不要DAILY那么傻吧，有没有子弹是很重要的

22:41.3 - 22:45.1
另外很极端，100%ALL CASH

22:45.2 - 22:47.1
ALL CASH 有两种情况

22:47.2 - 22:52.0
一种是你卖完了，有很多CASH

22:52.1 - 22:54.7
有可能的，那么就恭喜你了

22:54.8 - 22:57.1
另一种就是从来不投资的

22:57.2 - 23:04.6
在这样的坏消息情况之下，100次99次都不会买了

23:04.7 - 23:11.1
在太平时都很怕，在兵荒马乱的情况怎么会出手呢？

23:11.2 - 23:13.8
但是100个里有1个会出手的

23:13.9 - 23:20.1
有些做生意、医生或专业人士

23:20.2 - 23:28.4
都可以做到（不知道真还是假），满街鲜血时入手

23:28.5 - 23:29.5
如果做到，当然恭喜你了

23:29.6 - 23:35.8
但是这种人，一百个人只有一个（都算多了）

23:35.9 - 23:39.6
所以看自己的情况，你现在是什么情况呢？

23:39.7 - 23:44.5
有BALANCE PORTFOLIO，有空间还是没空间控制

23:44.6 - 23:46.8
还是不够胆去做任何事情

23:46.9 - 23:50.7
这件事要分清楚自己是怎样的

23:50.8 - 23:59.9
再到下一个题目，首先我说的所有东西是有假设的

24:00.0 - 24:11.6
你认同长远投资，长远投资意思是每一年都投资下去

24:11.7 - 24:14.3
原因就是你有SAVING

24:14.4 - 24:19.2
第二就是因为你退休后就没有主动收入

24:19.3 - 24:25.7
你需要被动收入或是以前的储蓄FINANCE60至65岁后

24:25.8 - 24:27.8
直到你百年归老的时间

24:27.9 - 24:35.1
那么就变成有长远投资的需要了

24:35.2 - 24:44.7
我想说，你手握股票有可能买在高位的大机会是亏损了

24:44.8 - 24:52.6
就要看一看在大跌市里，究竟是买着SINGLE NAME

24:52.7 - 24:55.9
还是买了一篮子，甚至买整个指数

24:56.0 - 24:58.8
指数不代表期指，可能代表ETF

24:58.9 - 25:03.7
不是衍生工具，可能一次过买了60支成分股

25:03.8 - 25:11.9
在大跌市里一定有些经济出问题之类的

25:12.0 - 25:16.2
或者企业盈利有问题，通常都有坏消息的

25:16.3 - 25:20.3
在一个BAD STATE，经济在BAD STATE里

25:20.4 - 25:24.2
总有公司会倒闭或是长期低迷

25:24.3 - 25:31.7
比如大跌了，手头上的也大跌了，可能我只是买指数罢了

25:31.8 - 25:33.5
你可能只是买了3支股而已

25:33.6 - 25:37.2
原来你买的3支股，行业已经要被淘汰了

25:37.3 - 25:41.4
你就不要觉得有机会雨过天晴了

25:41.5 - 25:43.3
有机会是不会雨过天晴了

25:43.4 - 25:45.2
有些东西淘汰后就是没了

25:45.3 - 25:50.1
所以要看清楚在大跌市时，所有东西是会一起跌

25:50.2 - 25:55.0
究竟是ACROSS THE BOARD，所谓SYSTEMATIC RISK

25:55.1 - 25:59.3
还是真的不经意选错了

25:59.4 - 26:01.8
这个一定要分清楚

26:01.9 - 26:03.8
因为SINGLE NAME是单一生意

26:03.9 - 26:08.7
生意是可以完全WIPEOUT的，这个需要留意

26:08.8 - 26:15.8
如果你买了一个重要的指数

26:15.9 - 26:20.7
理论上重要指数受什么影响呢？通常受两件事影响

26:20.8 - 26:26.8
就是那个地区或是地方，背后GDP增长减少

26:26.9 - 26:29.1
第二就是整个市场的CASHFLOW

26:29.2 - 26:33.7
究竟怎样看待市场，肯给高估值还是低股值

26:33.8 - 26:35.8
这两点有大影响的

26:35.9 - 26:37.7
但是起码不是SINGLE NAME

26:37.8 - 26:40.9
SINGLE NAME可以FAIL的

26:41.0 - 26:46.1
好啦，刚才有个SESSION就是说坏消息一定会出现

26:46.2 - 26:52.3
我就说多一点了，当市场不好时，再说多一次

26:52.4 - 26:59.1
到处都是坏消息，整街都是坏消息是个正常现象

26:59.2 - 27:02.9
千万不要因为坏消息就卖

27:03.0 - 27:06.2
因为坏消息很多时候已经反映在INDEX里

27:06.3 - 27:13.8
还是刚才那一句，“人的恐惧永远都是在坏消息时放大”

27:13.9 - 27:17.0
很多时候坏消息会OVERSHOOT市场

27:17.1 - 27:19.0
所以在坏消息卖时

27:19.1 - 27:23.0
亏本了因为在OVERSHOOT情况之下卖出

27:23.1 - 27:29.3
我回到止凡一个近期SHARE的图

27:29.4 - 27:36.1
就是说JP MORGAN，他过去一个星期的COMMENT

27:36.2 - 27:41.0
有没有看到这张图啊？其实我SEND一些东西给止凡

27:41.1 - 27:44.8
JP MORGAN其中有个标题

27:44.9 - 27:50.4
就是说中概科技股是UNINVESTABLE

27:50.5 - 27:51.8
不能投资之类

27:51.9 - 27:54.3
我当时有看到这个新闻的

27:54.4 - 27:58.2
我立刻抽出那份REPORT出来看的

27:58.3 - 28:02.7
其实那个SALES REPORT TOPIC是这样写的

28:02.8 - 28:12.8
就说中概股SHORT TERM很大压力，有监管与政治压力

28:12.9 - 28:22.1
但是同时也选几支出来说觉得可以升几倍的

28:22.2 - 28:24.4
但是需要时间，可能要两年、三年

28:24.5 - 28:30.5
传媒永远都放大说全部中资UNINVESTABLE

28:30.6 - 28:35.4
就要SELL了，DOWNGRADE，永远都是这样的

28:35.5 - 28:40.3
另外那个图也说了几句

28:40.4 - 28:44.0
大概在最恐慌的几日就说BAD NEWS

28:44.1 - 28:48.9
反弹几日后就说可以买了，大家就疯传了

28:49.0 - 28:53.8
都是那一句了，几件事，这些RESEARCH REPORT

28:53.9 - 28:57.5
长期都是有人看好；有人看淡

28:57.6 - 29:02.4
传媒最喜欢在看好时说看好4万点~5万点

29:02.5 - 29:04.5
但是也说有风险

29:04.6 - 29:08.1
反而市场大跌了就拿看淡的事物出来放大

29:08.2 - 29:13.0
其实也有人看好的，甚至有REPORT短期看淡长期看好

29:13.1 - 29:15.2
但是没有人会跟你说的

29:15.3 - 29:20.8
上一次LIVE有说过如何DEAL WITH RESEARCH报告

29:20.9 - 29:23.0
有太多误会在里面了

29:23.1 - 29:27.9
每次看到这种事情时就会把REPORT拿出来看

29:28.0 - 29:32.4
这样才有用的，究竟是什么理据

29:32.5 - 29:35.0
但是简单来说就说就是大型的断章取义

29:35.1 - 29:38.4
永远在大跌市里会发生的

29:38.5 - 29:41.7
你就不要被这种事MANIPULATE了

29:41.8 - 29:48.3
另外刚才看到NEWSPAPER了已经没有像以前那么重要了

29:48.4 - 29:50.6
但是多了SOCIAL MEDIA

29:50.7 - 29:55.1
SOCIAL MEDIA大家都SHARE这个那个

29:55.2 - 30:00.0
举个例子，这两天看到一个笑话

30:00.1 - 30:08.2
就是说风水师傅说你这两年会被情所困

30:08.3 - 30:10.1
原来是被疫情所困

30:10.2 - 30:11.7
现在很多这样的事

30:11.8 - 30:17.5
股票也一样，很多时候恐慌都是无限放大

30:17.6 - 30:19.0
就是这些图片被放大

30:19.1 - 30:21.5
你要明白这些是常态

30:21.6 - 30:24.1
不要因为这些事情放大了就害怕

30:24.2 - 30:30.5
比如回到2008年，股票恒指掉到差不多10006点

30:30.6 - 30:36.6
整街都看死会跌到10000以下，接着怎样呢？

30:36.7 - 30:42.7
永远都会发生这样的事，要分清楚是什么状况

30:42.8 - 30:52.6
再说，那么多坏消息，首先要将LEVERAGE清除

30:52.7 - 30:59.3
第二就是将心脏药或者容易害怕的都要清除

30:59.4 - 31:05.0
很多时候跌势就是这样的，利用BAD NEWS震走他们

31:05.1 - 31:07.5
这个才是我看到的事实

31:07.6 - 31:15.9
有些人问在估值这件事，在超级升势与跌势有什么用？

31:16.0 - 31:19.3
首先我跟大家说没有绝对的VALUATION用途

31:19.4 - 31:21.0
但是有相对的用途

31:21.1 - 31:25.8
不是完全有用，但是不是完全没用，有些用途

31:25.9 - 31:27.1
有些用途是什么呢？

31:27.2 - 31:33.2
大家最好要有基本的UNDERSTANDING（VALUATION）

31:33.3 - 31:33.9
这个是很重要的

31:34.0 - 31:36.0
大概什么是贵还是便宜啊

31:36.1 - 31:38.7
PE10是贵还是便宜啊？PE100是贵还是便宜啊？

31:38.8 - 31:41.4
当然现在是PRICE TO SALES都100倍了

31:41.5 - 31:43.6
但是起码也要有个感觉

31:43.7 - 31:45.8
大家不要STICK WITH 这个感觉

31:45.9 - 31:48.2
因为任何时候都是OVERSHOOT的

31:48.3 - 31:50.7
从来不会有FAIR VALUATION

31:50.8 - 31:53.4
永远都是OVERSHOOT，OVER或UNDER罢了

31:53.5 - 31:55.4
但是要大概知道是什么来的

31:55.5 - 32:00.3
但是这个用途是什么呢？起码知道什么是极端便宜

32:00.4 - 32:01.5
还有什么是极端贵

32:01.6 - 32:03.8
但是再重复说，不要APPLY在SINGLE NAME

32:03.9 - 32:06.4
因为SINGLE NAME里，你以为它极度便宜

32:06.5 - 32:11.9
原来他来临的生意已经消失了，就算PE1都没用的

32:12.0 - 32:13.9
明年开始就会狂亏钱了

32:14.0 - 32:19.6
但是如果APPLY在IMPORTANT INDEX

32:19.7 - 32:25.2
理论上公司A垮了，公司B是会吃掉公司A的生意

32:25.3 - 32:27.0
所以大家就可以降低风险

32:27.1 - 32:31.9
整个INDEX就会有这种感觉

32:32.0 - 32:36.8
还有ETF极度盛行，要小心，ETF和INDEX是两回事

32:36.9 - 32:39.3
每个国家有很多种INDEX

32:39.4 - 32:43.0
一个国家最多只有一两种IMPORTANT INDEX罢了

32:43.1 - 32:45.7
例如美国最重要是S&P500

32:45.8 - 32:50.8
第二重要是NASDAQ，这些才是大的INDEX

32:50.9 - 32:52.7
香港也是有一两个大INDEX

32:52.8 - 32:55.5
如今有很多奇怪的INDEX要小心

32:55.6 - 32:58.9
如果在最大的INDEX里可以有个感觉

32:59.0 - 33:01.1
什么是极度便宜和极度贵

33:01.2 - 33:07.3
但是大家不要只是看点数

33:07.4 - 33:12.2
看点数是不对的，因为那是PRICE的反映

33:12.3 - 33:15.4
50年前吃一碗面可能是3蚊

33:15.5 - 33:19.6
现在可能是50蚊

33:19.7 - 33:25.1
不可以用50年前的INDEX和今天比较

33:25.2 - 33:29.0
你看INDEX最好不要只是看点数

33:29.1 - 33:31.7
要RELATIVE回当时的环境

33:31.8 - 33:35.1
例如CORPORATE的EARNINGS

33:35.2 - 33:40.9
最低限度是这样，PRICE TO EARNINGS

33:41.0 - 33:44.2
来看指数是高还是低，这个是很重要的

33:44.3 - 33:47.7
如果不是，永远都不能搞定的

33:47.8 - 33:54.5
举个例子，SARS的时候，买一房二房是100万以下

33:54.6 - 33:57.4
每天看着想几时会回到SARS的价位呢？

33:57.5 - 33:59.0
这样想是很差的

33:59.1 - 34:04.7
最低限度都要看那个楼价当时的租金是多少倍

34:04.8 - 34:08.4
现在的租金可以不可以回到当时的几千蚊（3千蚊）

34:08.5 - 34:14.4
看都知道不可能的，所以要等SARS的价钱

34:14.5 - 34:17.5
一个RELATIVE PRICING比ABSOLUTE PRICING重要的

34:17.8 - 34:19.4
这个是我想提的

34:19.5 - 34:29.7
VALUATION在SHORT TERM里会OVERSHOOT

34:29.8 - 34:34.6
无论向上或向下，但是如果你对VALUATION有SENSE

34:34.7 - 34:36.7
知道什么是极端便宜与贵

34:36.8 - 34:40.5
长时间里是有用的

34:40.6 - 34:46.4
很少一个市场在极端便宜时在雨过天晴后还是便宜的

34:46.5 - 34:51.3
或者在狂热后很少会STAY着极端贵的

34:51.4 - 34:55.7
但是不要觉得明明算到便宜了，买还会跌的？

34:55.8 - 35:00.6
继续跌是正常的，因为是SHORT TERM，要看远一点

35:00.7 - 35:05.5
所以VALUATION是拿来做什么呢？不是抓底部

35:05.6 - 35:08.1
还有拿来抓顶，你是永远抓不到的

35:08.2 - 35:10.5
因为有OVERSHOOT，你不懂OVERSHOOT多少

35:10.6 - 35:16.4
但是可以给到自己信心HOLD

35:16.5 - 35:19.2
PSYCHOLOGY上信心较大

35:19.3 - 35:22.7
又或者TRADE来REBALANCE

35:22.8 - 35:26.3
是时候做REBALANCE，我觉得有这些用途

35:26.4 - 35:34.3
最后一PART，小心地面对市场

35:34.4 - 35:39.2
都是一个SUMMARY

35:39.3 - 35:45.2
还有一点就是学习投资明白如何玩金融游戏

35:45.3 - 35:51.7
例如刚才所说的，永远在大跌市时放大坏消息

35:51.8 - 35:54.3
未必是要弄死你，是要弄死使用LEVERAGE的人

35:54.4 - 35:59.4
被逼抬出场，还有弄死一些不足经验被吓走的人

35:59.5 - 36:02.8
每一次都是这样的，金融是这样运作的

36:02.9 - 36:09.0
反之，大升势时是想找一些贪心的人，想再赚两毛的人

36:09.1 - 36:15.2
明明东西已经很贵了，看图分析之类，觉得可以再升

36:15.3 - 36:19.0
市场就是这样的，你知道那个GAME了

36:19.1 - 36:27.5
知道多一点股票的发展历史

36:27.6 - 36:33.4
以往的表现，知道波幅可以有多夸张

36:33.5 - 36:35.8
例如很少出现90%的波幅

36:35.9 - 36:40.7
但是60~70%的波幅，以往久久都会发生一次的

36:40.8 - 36:43.7
起码你知道了，先知道是有用的

36:43.8 - 36:49.6
第二就是比如你有投资

36:49.7 - 36:55.9
尝试捞底或者没有买，不要每天看着自己输/赢多少钱

36:56.0 - 36:59.3
这样对心理的负担很大的

36:59.4 - 37:04.5
尤其是一买后就少了几万、几十万，负担很大的

37:04.6 - 37:06.3
看看下就会PANIC SELL了

37:06.4 - 37:10.3
我自己的做法，我工作上需要MONITOR着

37:10.4 - 37:17.9
但是我自己的做法是会看自己还剩多少钱

37:18.0 - 37:19.6
这个比较重要的

37:19.7 - 37:26.5
第三就是如果你选择在大跌市

37:26.6 - 37:31.4
再强调我不懂今天是不是底部，会不会再跌

37:31.6 - 37:34.9
但是如果决定在PANIC的情况出手

37:35.0 - 37:39.4
第一点就是不要看着最低位出手

37:39.5 - 37:43.5
比如你想买一支股票，50蚊跌到剩10蚊

37:43.6 - 37:48.4
很想买，在按下去之前跌到剩7.5蚊

37:48.5 - 37:51.5
接着你要按下去时又升回9.8蚊了，那么你买不买呢？

37:51.6 - 38:00.3
我看见很多次在OVERSHOOT时，买盘不多就跌至非常低

38:00.4 - 38:04.5
接着你就看着7.5蚊升至9.8蚊，升那么多就不想买了

38:04.6 - 38:07.6
然后就完全MISS了，那支股票的FAIR VALUE是50蚊

38:07.7 - 38:10.8
最好不要看ABSOLUTE低位

38:10.9 - 38:15.0
正常来说，我自己的PRACTICE

38:15.1 - 38:19.9
假设你很想买那支股票

38:20.0 - 38:22.6
看着那支股票一个星期前多少钱

38:22.7 - 38:29.9
如果一个星期前觉得价位COMFORTABLE了

38:30.0 - 38:32.7
无论当时多少钱，IGNORE最低位

38:32.8 - 38:37.6
最低为是个心理陷阱，就是特地跌到那么低让你不敢买

38:37.7 - 38:42.5
大概是这样

38:42.6 - 38:48.5
另外如果你想着LEVERAGE

38:48.6 - 38:53.1
第一在大跌市时做LEVERAGE很容易成为点心的一部分

38:53.2 - 38:56.3
因为当时是极度OVERSHOOT

38:56.4 - 39:00.4
就算当时觉得1倍PE，够便宜了

39:00.5 - 39:04.8
它还要跌至0.5倍PE，你吹咩？

39:04.9 - 39:08.5
如果你真的要用LEVERAGE，就要准备最坏情况

39:08.6 - 39:12.4
会真的再跌50%~80%，你可以顶到吗？

39:12.5 - 39:14.7
如果不用你会很舒服的

39:14.8 - 39:17.3
不要管它跌至99%，之后升回100倍就可以咯

39:17.4 - 39:22.2
如果在不对的时候、最疯狂时用LEVERAGE

39:22.3 - 39:27.1
有机会成为点心，因为市场在ATTACK那一班人

39:27.2 - 39:35.0
也是有心理准备，跟自己说，在大跌市时候买

39:35.1 - 39:38.9
你是不可能买到最低的

39:39.0 - 39:43.8
这个是机会率来的，一天ACTIVE成交量5万宗

39:43.9 - 39:48.7
你哪里可能在5万宗买到最低呢

39:48.8 - 39:51.6
不是说没可能，而是机会极少

39:51.7 - 39:54.3
所以买时就要预测再跌

39:54.4 - 39:56.9
那么就要PREPARE，如果再跌很多，你可以吗？

39:57.0 - 39:59.2
无论是心理或财力

39:59.3 - 40:00.2
这个是很重要的

40:00.3 - 40:04.8
真的不经意买到底部，和自己说不是你厉害是幸运而已

40:04.9 - 40:07.7
也是不要预计这件事会发生，这个是很重要的

40:07.8 - 40:13.4
另一点就是，如果你发觉整个盘都跌到很惨

40:13.5 - 40:17.8
反而不需要太怕，这个叫作SYSTEMATIC RISK

40:17.9 - 40:23.1
不关你的事，你是WORLD DIVERSIFY

40:23.2 - 40:25.7
甚至整个INDEX ETF这种

40:25.8 - 40:31.5
但是如果你是自己选的，选错股

40:31.6 - 40:34.6
那么这个是有可能的，这个就比较难搞了

40:34.7 - 40:40.7
当你发觉你的SYSTEMATIC RISK不是你的错

40:40.8 - 40:46.4
那么你也没有办法了，是市场暂时不理性

40:46.5 - 40:49.0
你就不要在这个时候做错误的事了

40:49.1 - 40:57.2
好啦另一个角度看就是看自己的盘，比如有30支股票

40:57.3 - 41:01.0
全部都跌，大型、小型、好坏都跌

41:01.1 - 41:04.9
这个时候其实是很好的时机重新清理自己的盘

41:05.0 - 41:11.1
比如你以前有支股王很想买，因为不同原因没买

41:11.2 - 41:19.0
可能当你要做事，像我所说全部股票都下跌

41:19.1 - 41:24.5
其实你不需要做事的，但也不是完全不需要做东西

41:24.6 - 41:29.6
可能把一些不好QUALITY换一些好QUALITY的

41:29.7 - 41:33.8
这个是很好的时机，因为差与好都有变化

41:33.9 - 41:41.1
很多时候经历大跌市，QUALITY好的有机会收购其他人

41:41.2 - 41:45.6
有机会SURVIVE

41:45.7 - 41:50.5
那么优化PORTFOLIO是一个好的时机，反正全部都跌了

41:50.6 - 41:58.1
最好不要在不理性大跌市NET REDUCE自己的POSITION

41:58.2 - 42:01.3
但是可以增加自己手握股的QUALITY

42:01.4 - 42:06.2
另外还有两点

42:06.3 - 42:08.8
有时候也要考验信心

42:08.9 - 42:13.7
如果你明白长远投资的运作

42:13.8 - 42:17.7
大概要投资的的原因很简单，因为世界上有通胀

42:17.8 - 42:22.6
今天一碗面最便宜是50蚊

42:22.7 - 42:25.5
50年之后一碗最便宜的面是2500蚊

42:25.6 - 42:30.2
如果你KEEP住50蚊，到时吃一口都不能了

42:30.3 - 42:32.9
这件事是无法不做的，是需要做的

42:33.0 - 42:39.6
你需要有FAITH，尤其是年轻人

42:39.7 - 42:44.5
想着“60岁才算吧”，这都是其中方式麻醉自己

42:44.6 - 42:46.8
当然如果明年就退休就比较难搞了

42:46.9 - 42:52.6
如果你是买各别公司的

42:52.7 - 42:57.5
你的信心源自于你买的东西的认知

42:57.6 - 43:01.1
你就想有SHORT TERM的事情，被监管得很厉害

43:01.2 - 43:06.7
是不是3年、5年、7年，连政府都换了还是一样呢？

43:06.8 - 43:10.9
可能不是的，信心源自于你多么相信你的投资

43:11.0 - 43:15.8
这个也是很重要的，在大跌市时如何HANDLE

43:15.9 - 43:22.6
最后一点CONCLUSION是和上一次的视频一样的

43:22.7 - 43:27.5
上一次的视频，如果大家听回或是记得，我只说句话

43:27.6 - 43:31.5
“投资最重要的时候不是当市场升得最热的时候”

43:31.6 - 43:36.9
“是市场很惨淡，不好的时候，那时学投资是最重要的”

43:37.0 - 43:41.8
那时应该是最ACTIVE，最兴奋才是对的

43:41.9 - 43:45.6
反之最热的时候，整件事是错的

43:45.7 - 43:50.5
4个月的市场气氛是UPSIDE DOWN，当然说着不同市场

43:50.6 - 43:55.1
所以我的结论，投资ALWAYS都是最重要的

43:55.2 - 44:00.3
不过市场惨淡时是比市旺时更重要，这些就是我的分享

44:00.4 - 44:06.8
止凡：又要重温很多次才明白

44:06.9 - 44:11.9
这个心路历程，麦加文有没有补充啊？

44:12.0 - 44:19.6
麦加文：我觉得很好啊，对于散户来说或者迷茫的人

44:19.7 - 44:28.5
我和你应该已经习惯了，我们长期都是INVESTOR

44:28.6 - 44:37.2
但是有些人，比如我的表妹问我近期跌得厉害可以买吗

44:37.3 - 44:38.8
我发现市场上是很多人的

44:38.9 - 44:45.0
或者可能她在08、09年听到很多YOUTUBER就觉得

44:45.1 - 44:47.4
是哦，真的要投资才入场

44:47.5 - 44:53.2
我觉得是极度好的ADVISE，特别是在心理上

44:53.3 - 45:00.4
永远都是30%，估值，价值投资或是技术分析操作

45:00.5 - 45:05.4
70%成功的投资者都是在心理关卡上

45:05.5 - 45:07.5
你觉得呢？

45:07.6 - 45:14.3
止凡：其实我想说两句，首先这个SO CALL大跌市

45:14.4 - 45:18.1
还没算股灾，其实都差了很久了

45:18.2 - 45:29.2
港股之类的，其实幸好的是美股已经升了很多年

45:29.3 - 45:32.8
升到高位又高位，讲了很久

45:32.9 - 45:38.8
接着说来临加息，终于加了第一手

45:38.9 - 45:42.5
说今年加息7次，其实说了很久

45:42.6 - 45:48.3
大家的期望管理的预期

45:48.4 - 45:51.4
基本上不是那么突然了

45:51.5 - 45:57.7
当然有些突然吧，无端端打仗又跌得非常厉害

45:57.8 - 45:59.9
哪里知道跌后又大力回弹

46:00.0 - 46:12.3
就算不断跌，我觉得这一下比以前突然多很多

46:12.4 - 46:16.9
那个SURPRISE程度的LEVEL

46:17.0 - 46:22.9
这一次是少了很多，你们两位有没有同感？

46:23.0 - 46:27.8
麦加文：我觉得还没跌完，所以我不觉得这一次是跌市

46:27.9 - 46:28.9
TO BE FAIR

46:29.0 - 46:31.9
止凡：还没有股灾咯

46:32.0 - 46:36.8
麦加文：谢谢，汇君真的是吸金专人

46:36.9 - 46:41.7
78蚊，10美元

46:41.8 - 46:45.5
你讲先吧，我等下有POINT想说说

46:45.6 - 46:53.9
汇君：我想呼吁，止凡很SUPPORT我每个星期制作视频

46:54.0 - 47:00.4
尤其是他私自用自己的钱找人做字幕

47:00.5 - 47:05.3
那么大家要SUPPORT一下，我觉得我说的东西蛮重要的

47:05.4 - 47:11.0
无论如何每次他找我做LIVE，我是从来不会拒绝

47:11.1 - 47:18.0
因为他很SUPPORT这个CHANNEL，大家可以慷慨支持止凡

47:18.1 - 47:22.9
麦加文：掌声鼓励

47:23.0 - 47:32.3
止凡：我说另一个POINT就是虽然不是股灾

47:32.4 - 47:33.9
但是也跌得很厉害

47:34.0 - 47:40.3
又跌又升，如果你是玩期指可能亏得很厉害

47:40.4 - 47:45.4
杠杆可能像汇君所说，被人抬出去

47:45.5 - 47:51.5
我想说我分享很多这些升市、跌市的心态

47:51.6 - 48:00.6
其实真正很难达到网友的心

48:00.7 - 48:04.4
或者到肉，始终要自己经历过

48:04.5 - 48:13.7
我就怕可能有些人说“你讲这些早就明白了”

48:13.8 - 48:18.6
巴菲特嘛，别人恐惧我贪婪，大跌市就捡便宜货

48:18.7 - 48:23.5
接着就买有价值的东西，越跌越买之类

48:23.6 - 48:24.8
很多口号式的

48:24.9 - 48:33.3
怎样讲都是归这个派别了，价值投资了

48:33.4 - 48:37.1
是相信这些东西了，跌的时候应该开心

48:37.2 - 48:42.0
但是等到真正那个位置

48:42.1 - 48:43.5
发生了这个情景

48:43.6 - 48:48.4
可能现在还没跌完，跌20~30%罢了

48:48.5 - 48:54.9
很开心，笑得出，那么跌到40%~70%呢？

48:55.0 - 49:05.7
好像汇君说的90%比较少，70年代的香港天线跌90%+

49:05.8 - 49:11.7
如果跌40%~60%起跳呢？

49:11.8 - 49:13.9
这些股灾时不时都有的

49:14.0 - 49:22.1
真的发生时，很多人以为自己顶到的

49:22.2 - 49:26.3
以为自己的POSITION和心态已经升华到那里了

49:26.4 - 49:31.4
但是原来真的发生时，可能一个浪盖过来就消失了

49:31.5 - 49:40.9
如何面对，我觉得始终都要经历过

49:41.0 - 49:49.0
我们还可以跟你们开LIVE，因为长期浸在股市中

49:49.1 - 49:52.4
见过这些跌市，我们觉得很普遍了

49:52.5 - 50:01.4
你要说我苦口婆心也好啦

50:01.5 - 50:07.7
真的要自己FEEL一下，真金白银，对钱的态度是怎样

50:07.8 - 50:13.3
而你的身家无端端缩小了，你会想很多东西的

50:13.4 - 50:15.3
你会开始怀疑人生的

50:15.4 - 50:18.5
怀疑是不是自己看错呢？是不是学艺不精呢？

50:18.6 - 50:20.4
是不是价值投资这套不行呢？

50:20.5 - 50:23.9
是不是每天听一些人说废话呢？

50:24.0 - 50:35.2
在这个MOMENT，除了汇君兄说的技术上处理POSITION

50:35.3 - 50:40.3
在心态上如何令到自己成长一大步

50:40.4 - 50:43.6
成熟一大步，都是很关键的位置

50:43.7 - 50:50.2
所以我也希望大家不要跌倒，或者跌倒后也能站起来

50:50.3 - 50:55.6
我开始看到有一些新闻

50:55.7 - 51:01.4
因为疫情大家的环境差，开始又看到自杀新闻了

51:01.5 - 51:09.1
都不是那么开心的，所以呼吁大家调整心态

51:09.2 - 51:15.1
钱财是身外物，好，有什么补充啊麦加文？

51:15.2 - 51:24.5
哇很多人慷慨给钱哦

51:24.6 - 51:36.6
香港人其实很有钱的

51:36.7 - 51:39.5
心理上EMOTIONAL DAMAGE罢了

51:39.6 - 51:44.4
不会伤到很够力，与97年代不同了

51:44.5 - 51:50.1
汇君：如果在上一次听了视频后有REBALANCING

51:50.2 - 51:51.2
当然要奖赏我们啦

51:51.3 - 51:56.1
如果什么都没做，亏了很多，不介意再输一点啦

51:56.2 - 52:02.8
让自己痛多一点记住下来

52:02.9 - 52:07.7
麦加文：亏多10美元罢了

52:07.8 - 52:16.0
止凡：亏钱是不用紧

52:16.1 - 52:21.7
最惨是亏钱后又学不到

52:21.8 - 52:28.4
下一次发生又是这样

52:28.5 - 52:31.3
我们之前也有在LIVE分享过亏钱经历

52:31.4 - 52:33.9
麦加文没有亏过罢了

52:34.0 - 52:36.0
麦加文：我有亏过~

52:36.1 - 52:42.7
止凡：上次你说没有试过买的股票会跌，今晚也说腾讯

52:42.8 - 52:53.1
麦加文：整体是没有输过一大半身家，个股是有亏过

52:53.2 - 52:55.8
止凡：所以大家看我的视频

52:55.9 - 53:02.5
起码一两条视频，“别人恐慌时我贪婪”那句话

53:02.6 - 53:09.0
不是很简单的啊，不是简单就这样的逻辑

53:09.1 - 53:14.9
真的要深层知道人家为何恐慌，害怕什么

53:15.0 - 53:20.8
而你很清醒，清楚知道才可以去贪婪

53:20.9 - 53:25.4
不是看见他跌了，其他人害怕就涌入

53:25.5 - 53:30.3
这个会中招的

53:30.4 - 53:33.5
有人说汇君兄幽默了

53:33.6 - 53:38.2
麦加文：他一直以来都是幽默的，没时间幽默

53:38.3 - 53:42.9
因为太多重要的东西要分享了

53:43.0 - 53:45.5
止凡：麦加文，你是不是有东西要讲啊？

53:45.6 - 53:49.4
麦加文：不要啦没有时间了，其实有几个POINT要补充

53:49.5 - 53:53.6
我们有机会才说

53:53.7 - 53:56.1
现在已经过了12点了

53:56.2 - 54:02.0
止凡：那么现在说我的TOPIC？