1 00:00:00,00 --> 00:00:03,200 这个比较实际了，想赚钱就要听这个了 2 00:00:03,300 --> 00:00:04,900 我们刚才只是吹水而已 3 00:00:05,000 --> 00:00:09,100 这个当然是等汇君说的了 4 00:00:09,200 --> 00:00:11,400 汇君兄当然做了功课 5 00:00:11,500 --> 00:00:16,300 刚才已经做功课了 6 00:00:16,400 --> 00:00:20,700 已经REHERSAL3次了 7 00:00:20,800 --> 00:00:28,500 汇君：可以听到我的声音吗？投资者如何面对大跌市 8 00:00:28,600 --> 00:00:36,200 首先，所谓大跌市那么巧还没经历这个星期就已经定了 9 00:00:36,300 --> 00:00:41,100 大概两三个星期前已经定了（还没看见这个星期的跌幅） 10 00:00:41,200 --> 00:00:49,700 第一，这个题目GOOD TIMING 11 00:00:49,800 --> 00:00:56,400 我觉得相当难说的 12 00:00:56,500 --> 00:00:58,300 相当难说有几个原因 13 00:00:58,400 --> 00:01:04,700 首先，牵涉很多投资有关的概念 14 00:01:04,800 --> 00:01:09,200 不是20~30分钟吹水就能COVER完了 15 00:01:09,300 --> 00:01:11,900 所以这是其中一个难度 16 00:01:12,000 --> 00:01:17,900 第二就是已经太迟了 17 00:01:18,000 --> 00:01:22,800 某程度上已经太迟了，但是我又ARGUE还没太迟 18 00:01:22,900 --> 00:01:30,600 有些事已经发生了，举个例子，这星期已经被抬出场了 19 00:01:30,700 --> 00:01:38,100 止凡&麦加文：跌了还可以再跌 20 00:01:38,200 --> 00:01:40,500 汇君：中途已经出场了 21 00:01:40,600 --> 00:01:42,600 之后有没有自己的份了 22 00:01:42,700 --> 00:01:51,700 止凡&麦加文：还没到地上，还可以救得回仓位 23 00:01:51,800 --> 00:01:56,600 升回又入场 24 00:01:56,700 --> 00:02:01,500 止凡：大家知道我IFC是在说什么吗？BLOG那里可以看 25 00:02:01,600 --> 00:02:06,400 麦加文：YOUTUBE的LINK也分享给大家，汇君继续吧 26 00:02:06,500 --> 00:02:11,800 汇君：但是我想ARGUE，并没有太迟 27 00:02:11,900 --> 00:02:16,200 因为有件事很有趣，我们三人吹水LIVE 28 00:02:16,300 --> 00:02:21,100 第一次做这种形势是11月13日 29 00:02:21,200 --> 00:02:27,800 当时TOPIC是投资者如何面对股市泡沫 30 00:02:27,900 --> 00:02:33,000 很有趣的是，4个月之后变成如何面对大跌市 31 00:02:33,100 --> 00:02:42,700 当然，11月13日做的LIVE，11月22日NASDAQ最高位 32 00:02:42,800 --> 00:02:46,500 16200点，直到这个星期一就跌了22% 33 00:02:46,600 --> 00:02:55,600 由那个LIVE直到今天，先不要说香港，香港更吓人 34 00:02:55,700 --> 00:02:58,400 NASDAQ已经有20+%调整 35 00:02:58,500 --> 00:03:02,900 不可以说现在才说这个题目就事后孔明 36 00:03:03,000 --> 00:03:06,900 实际上在“如何面对泡沫”已经有些分享了 37 00:03:07,000 --> 00:03:11,800 有没有听是另一回事了，不可以ARGUE说太迟了 38 00:03:11,900 --> 00:03:19,200 预备做这个TOPIC时，我也听回那一段 39 00:03:19,300 --> 00:03:25,400 我也是觉得对得住观众，都有说了一些资讯 40 00:03:25,500 --> 00:03:28,200 如果你们听了还不记得可以再听 41 00:03:28,300 --> 00:03:35,400 因为不是一次半次或是TIME SENSITIVE CONCEPT 42 00:03:35,500 --> 00:03:40,300 我相信任何时候听都是有价值的 43 00:03:40,400 --> 00:03:46,300 这个星期跌势，有些人ARGUE跌了一半 44 00:03:46,400 --> 00:03:51,200 可能还没跌完或是跌完了（今天重点不是说这个） 45 00:03:51,300 --> 00:03:54,800 这个不是重点，总之现在已经跌了一截 46 00:03:54,900 --> 00:04:00,600 看多一点S&P500也跌了10+% 47 00:04:00,700 --> 00:04:02,400 由12月高位至现在 48 00:04:02,500 --> 00:04:10,800 去年前年很著名的CATHERINE WOOD ARKK已跌了60% 49 00:04:10,900 --> 00:04:14,300 跌了三分之二，高位与低位 50 00:04:14,400 --> 00:04:19,200 麦加文：股神巴菲特的股升超过了50万一股 51 00:04:19,300 --> 00:04:25,800 汇君：去年2月时，大家笑巴菲特 52 00:04:25,900 --> 00:04:29,000 狂捧CATHERINE WOOD，现在完全相反 53 00:04:29,100 --> 00:04:33,200 当然CATHERINE WOOD买的股都很厉害 54 00:04:33,300 --> 00:04:37,300 应该不是说厉害，是很前卫 55 00:04:37,400 --> 00:04:41,400 HIGH RISK HIGH RETURN，结果跌得时候比较严重 56 00:04:41,500 --> 00:04:48,900 都好像正常，因为始终不是INDEX，是主动式ETF 57 00:04:49,000 --> 00:04:53,400 有另一个东西和这个跌幅差不多一样 58 00:04:53,500 --> 00:04:58,300 但是这个比较离谱就是恒生科技指数 59 00:04:58,400 --> 00:05:00,300 恒生科技指数跌得比较深 60 00:05:00,400 --> 00:05:04,100 两三年罢了也可以跌60% 61 00:05:04,200 --> 00:05:06,000 从去年2月高位至现在 62 00:05:06,100 --> 00:05:09,100 那么最终会跌到多少呢？没有人知道 63 00:05:09,200 --> 00:05:13,100 还是已经跌完了，这个没有人知道，事后才能证明 64 00:05:13,200 --> 00:05:18,000 但是投资者面对60%的跌势 65 00:05:18,100 --> 00:05:21,600 要看投资哪里了，NASDAQ跌20+%；S&P跌10+%； 66 00:05:21,700 --> 00:05:24,800 恒生科技指数和ARKK都是跌60+% 67 00:05:24,900 --> 00:05:31,200 现在出现这样的事情，我再强调我不是想讨论跌完了吗 68 00:05:31,300 --> 00:05:34,000 总之现在跌着，还是刚刚跌完 69 00:05:34,100 --> 00:05:39,200 麦加文：谢谢JACK20蚊 70 00:05:39,300 --> 00:05:44,000 讲完开场牌了，正式进入课题 71 00:05:44,100 --> 00:05:50,500 第一点，如果你是长线投资者 72 00:05:50,600 --> 00:05:53,500 所谓长线投资者，你刚刚毕业 73 00:05:53,600 --> 00:05:58,700 只要你的收入是比支出多就可以存钱了 74 00:05:58,800 --> 00:06:00,500 除非你长期KEEP住现金 75 00:06:00,600 --> 00:06:02,500 如果不是，都会一定有投资的 76 00:06:02,600 --> 00:06:06,800 第二，如果你在香港工作都需要参与强积金 77 00:06:06,900 --> 00:06:09,200 强积金背后都是投资了 78 00:06:09,300 --> 00:06:19,100 正常来说，被逼或是主动也好，都是在长远投资里 79 00:06:19,200 --> 00:06:24,900 一个长期投资里一定会遇见大升势与大跌势 80 00:06:25,000 --> 00:06:31,800 那么巧去年年头时、年中、年尾（看什么市场） 81 00:06:31,900 --> 00:06:32,900 都是大升势 82 00:06:33,000 --> 00:06:36,600 这几个月基本上大部分都是大跌势 83 00:06:36,700 --> 00:06:42,200 所以要知道大跌势是一定会发生的 84 00:06:42,300 --> 00:06:48,700 在一个超级大跌势，20%已经算了，当然也有70%级别 85 00:06:48,800 --> 00:06:57,700 当年2000年，NASDAQ从高位跌了78% 86 00:06:57,800 --> 00:06:59,800 这个是更加夸张的 87 00:06:59,900 --> 00:07:04,200 现代跌势来看呢，60至70%已经不会差太远了 88 00:07:04,300 --> 00:07:06,600 所以现在可以归类为超级大跌势了 89 00:07:06,700 --> 00:07:15,000 如果再看前一点，港股，又说止凡的痛点 90 00:07:15,100 --> 00:07:19,000 2008年买了CITIBANK 91 00:07:19,100 --> 00:07:23,400 当时恒指大概由31958跌至10676点 92 00:07:23,500 --> 00:07:24,700 也是跌了三分之二 93 00:07:24,800 --> 00:07:29,000 总之跌倒了三分之二就是QUALIFY为大跌势了 94 00:07:29,100 --> 00:07:36,900 麦加文：直到今天都还没回到原点 95 00:07:37,000 --> 00:07:43,500 汇君：最恐怖是港股第一次见20000点是在2006年12月 96 00:07:43,600 --> 00:07:49,800 现在又是20000点了，这个是非常恐怖的 97 00:07:49,900 --> 00:07:56,400 上一次NASDAQ在2000年时见顶，2015年才升回原点 98 00:07:56,500 --> 00:07:57,700 之后就升了3倍 99 00:07:57,800 --> 00:08:02,600 NASDAQ在过去12年，指数升超过10倍 100 00:08:02,700 --> 00:08:10,900 ANYWAY这个就是如果你在香港做长线投资很烦的地方 101 00:08:11,000 --> 00:08:12,800 我们不想讨论这件事 102 00:08:12,900 --> 00:08:19,400 我想讨论如果长远投资（几十年的投资） 103 00:08:19,500 --> 00:08:25,000 一定会遇见跌市，也是会遇见很癫的市场 104 00:08:25,100 --> 00:08:33,600 有两点很重要的就是不要纯粹因为市场气氛 105 00:08:33,700 --> 00:08:40,200 而太怕，在不应该的时候卖出 106 00:08:40,300 --> 00:08:44,300 这点是我想提出的，不要被吓走 107 00:08:44,400 --> 00:08:47,800 做投资就不要被吓走 108 00:08:47,900 --> 00:08:50,700 当然也不要贪婪（我上一次也说过） 109 00:08:50,800 --> 00:08:53,600 觉得人家赚很多，自己也要赚一点 110 00:08:53,700 --> 00:08:55,200 这两件事都不应该做的 111 00:08:55,300 --> 00:08:59,400 第二，不要被逼抬走 112 00:08:59,500 --> 00:09:04,300 被逼抬走就是用了MARGIN 113 00:09:04,400 --> 00:09:06,700 没有想到会跌那么多 114 00:09:06,800 --> 00:09:10,900 腾讯去年高位是700+蚊，今年低位是290+蚊 115 00:09:11,000 --> 00:09:13,600 如果不经意做了一些MARGIN 116 00:09:13,700 --> 00:09:18,000 其实不用跌一半就CALL MARGIN 了（当作是这样） 117 00:09:18,100 --> 00:09:22,900 已经零了，其实不会零，当作是零吧 118 00:09:23,000 --> 00:09:24,900 这些就是被逼抬走 119 00:09:25,000 --> 00:09:29,400 所以做任何投资都要知道被逼抬走的位置 120 00:09:29,500 --> 00:09:33,900 比如2007年时，有一个很著名的ACCUMULATOR 121 00:09:34,000 --> 00:09:36,200 其实过去几年又出现 122 00:09:36,300 --> 00:09:40,700 这几年也是很常做ELN 123 00:09:40,800 --> 00:09:42,100 EQUITY LINKED NOTE 124 00:09:42,200 --> 00:09:45,500 买的时候就觉得很高息 125 00:09:45,600 --> 00:09:47,700 接着就不经意买了一些 126 00:09:47,800 --> 00:09:52,600 不经意买了，如果不够钱买了 127 00:09:52,700 --> 00:09:56,100 或者可能你买回来时，也是借钱买回来的 128 00:09:56,200 --> 00:09:57,400 你只是贪高息罢了 129 00:09:57,500 --> 00:10:00,300 这种情况下，会被抬出场的 130 00:10:00,400 --> 00:10:07,400 这个就是在大跌市时不要被抬出场，这个很重要 131 00:10:07,500 --> 00:10:12,900 抬出场后，如何反弹或再升都没有你的份了 132 00:10:13,000 --> 00:10:15,100 好啦，这两点我觉得都很关键 133 00:10:15,200 --> 00:10:21,800 在一个大跌市里永远都是充满坏消息的 134 00:10:21,900 --> 00:10:24,900 刚才所说，不要被吓走 135 00:10:25,000 --> 00:10:28,600 先有鸡还是蛋的故事 136 00:10:28,700 --> 00:10:31,500 既然有大跌市就一定有坏消息 137 00:10:31,600 --> 00:10:35,000 如果没有坏消息，指数就不会那么便宜了 138 00:10:35,100 --> 00:10:38,100 你要明白这件事，每天看到很多坏消息 139 00:10:38,200 --> 00:10:46,700 我记得星期三时，星期三报星期二的新闻 140 00:10:46,800 --> 00:10:52,500 我在便利店，看一看实体报纸 141 00:10:52,600 --> 00:10:54,800 但是看实体报纸写些什么 142 00:10:54,900 --> 00:10:59,700 如果你看星期三的头版（写到好像世界末日了） 143 00:10:59,800 --> 00:11:04,400 起码短期已经见底了 144 00:11:04,500 --> 00:11:08,700 很有趣的，那么巧的TIMING 145 00:11:08,800 --> 00:11:14,800 但是怎样都好，出现了很多坏消息，必须冷静 146 00:11:14,900 --> 00:11:19,500 分析坏消息究竟是否VALID 147 00:11:19,600 --> 00:11:23,200 这个是很重要的，懂得分辨真的坏消息和假的坏消息 148 00:11:23,300 --> 00:11:25,300 这个等下会再说多一点 149 00:11:25,400 --> 00:11:28,700 还有在大跌市里永远都会有出现OVERSHOOT的 150 00:11:28,800 --> 00:11:33,600 OVERSHOOT就是刚才所说的不够经验的投资者 151 00:11:33,700 --> 00:11:38,500 吓到后就乱乱卖，可能被坏消息吓到 152 00:11:38,600 --> 00:11:44,900 或者被逼抬出场，到某个位置被卷商砍仓 153 00:11:45,000 --> 00:11:48,700 这种就是OVERSHOOT，一定要斩仓 154 00:11:48,800 --> 00:11:50,600 他也要保护自己 155 00:11:50,700 --> 00:11:54,100 所以你明白这个是正常的 156 00:11:54,200 --> 00:11:57,500 跌更多的情况是会出现的 157 00:11:57,600 --> 00:12:01,800 刚才提到坏消息最少有两种 158 00:12:01,900 --> 00:12:05,600 一种就是PERMANENT，一种是TEMPORARY 159 00:12:05,700 --> 00:12:11,100 TEMPORARY就可以JUDGE了，究竟TEMPORARY是多久 160 00:12:11,200 --> 00:12:14,100 如果有办法知道，对你是很有利的 161 00:12:14,200 --> 00:12:16,400 真坏消息和假坏消息 162 00:12:16,500 --> 00:12:19,000 但是有时候真坏消息只是一下子而已 163 00:12:19,100 --> 00:12:21,000 这个也可以想想 164 00:12:21,100 --> 00:12:24,000 如果可以SUSTAIN到那个时间 165 00:12:24,100 --> 00:12:25,900 有机会赚到RISK PREMIUM 166 00:12:26,000 --> 00:12:30,800 另一点刚才也提到 167 00:12:30,900 --> 00:12:35,400 每次大跌市，就算只是普通大跌市 168 00:12:35,500 --> 00:12:39,500 很多时候我看见市场都会特定推多两下 169 00:12:39,600 --> 00:12:42,600 因为这个世界有些人是SHORT TERM找吃（赚钱） 170 00:12:42,700 --> 00:12:47,200 指明SHORT TERM赚钱的人不是像散户那样 171 00:12:47,300 --> 00:12:50,500 而是大型机构的投资者、大型HEDGE FUND 172 00:12:50,600 --> 00:12:53,700 或者是索罗斯，他以前也是做这种事 173 00:12:53,800 --> 00:12:59,800 他在超大大跌市时，将LEVERAGE都推死 174 00:12:59,900 --> 00:13:01,900 因为他知道如果将LEVERAGE推倒 175 00:13:02,000 --> 00:13:04,800 市场就会OVERSHOOT，他就可以获利了 176 00:13:04,900 --> 00:13:09,000 所以往往看见大跌市时，SHORT SELLING是很厉害的 177 00:13:09,100 --> 00:13:10,900 SHORT SELLING的人是什么人呢？ 178 00:13:11,000 --> 00:13:13,000 有些就是想短期赚钱的 179 00:13:13,100 --> 00:13:20,500 有些可能知道基金REDEMPTION FLOW很强 180 00:13:20,600 --> 00:13:24,300 所以就先SHORT，知道你要卖了，还不SHORT先？ 181 00:13:24,400 --> 00:13:30,000 到你卖完时就COVER，很多时候都是这样的 182 00:13:30,100 --> 00:13:32,300 如果你看回盈富基金为例 183 00:13:32,400 --> 00:13:34,900 这个星期的SHORT RATIO很夸张的 184 00:13:35,000 --> 00:13:38,500 星期一二没有记错是90% 185 00:13:38,600 --> 00:13:43,600 每一百亿成交90%是SHORT SELLING 186 00:13:43,700 --> 00:13:47,300 很离谱的，有些人问是不是恶意沽空呢？ 187 00:13:47,400 --> 00:13:50,300 但是这个TERMS其实是不对的 188 00:13:50,400 --> 00:13:53,100 有些人觉得，我都明知道你会卖了，所以就先SHORT 189 00:13:53,200 --> 00:13:56,300 其实你说是不是恶意，我不会特别提这件事 190 00:13:56,400 --> 00:13:58,300 总之事实就是这样 191 00:13:58,400 --> 00:14:01,600 所以全部东西加在一起，在大跌市时是会出现 192 00:14:01,700 --> 00:14:03,500 你要知道，不要不知道 193 00:14:03,600 --> 00:14:07,400 有些人看新闻，看到说撤资之类 194 00:14:07,500 --> 00:14:11,300 很多都是夸张化正常现象 195 00:14:11,400 --> 00:14:13,800 大跌市就会出现这种事情 196 00:14:13,900 --> 00:14:18,700 我想跟大家说，只要你投入在市场里 197 00:14:18,800 --> 00:14:21,700 这些事情都是自然地会发生 198 00:14:21,800 --> 00:14:24,500 自然地发生，这个是商业行为 199 00:14:24,600 --> 00:14:28,000 你要明白这点，你就会比较舒服 200 00:14:28,100 --> 00:14:32,400 刚才提到了，还有人还在问究竟这个是不是底部 201 00:14:32,500 --> 00:14:36,600 我再说多一次，第一这个视频不是在讨论是否已是底部 202 00:14:36,700 --> 00:14:40,000 第二是没有人知道的，从来都没有人知道底部在哪 203 00:14:40,100 --> 00:14:45,300 现在大概的分析，看回香港市场 204 00:14:45,400 --> 00:14:52,700 中国官方宣布令到市场止跌了 205 00:14:52,800 --> 00:14:55,700 如果是在星期四才做宣布呢？星期三会不会跌多一天呢？ 206 00:14:55,800 --> 00:14:57,400 其实可能都是会的，也是可能不会 207 00:14:57,500 --> 00:14:59,200 有时你是不知道的 208 00:14:59,300 --> 00:15:03,400 或者像你们俩说的，可能只跌到山腰罢了 209 00:15:03,500 --> 00:15:06,600 也是很多人说只是跌到山腰罢了，应该怎么办呢？ 210 00:15:06,700 --> 00:15:11,500 作为投资者，尤其是一般的投资者，不是靠投资赚钱 211 00:15:11,600 --> 00:15:14,000 不应该去猜测 212 00:15:14,100 --> 00:15:17,200 我等下会再说，这个是很关键的 213 00:15:17,300 --> 00:15:24,900 好啦，反而我想说的是跌市是一定会发生的 214 00:15:25,000 --> 00:15:31,200 只要是LONG TERM，像人的死亡一样（一定会发生） 215 00:15:31,300 --> 00:15:36,100 问题是你如何PREPARE？如果发生，或是正在发生 216 00:15:36,200 --> 00:15:39,500 或者PREPARE下一次发生也好 217 00:15:39,600 --> 00:15:44,400 究竟作为投资者如何做得较好呢？我归纳了几件事 218 00:15:44,500 --> 00:15:46,500 第一就是心理上 219 00:15:46,600 --> 00:15:51,400 心理上（尽量不要被吓走） 220 00:15:51,500 --> 00:15:56,700 有特多坏消息，可是已经到尾声了 221 00:15:56,800 --> 00:16:03,600 或者现价的ASSET PRICE已经完全反映坏消息了 222 00:16:03,700 --> 00:16:05,500 当然一般投资很难说 223 00:16:05,600 --> 00:16:07,800 但是往往都会OVERSHOOT 224 00:16:07,900 --> 00:16:12,700 接着就在明明已经PRICE IN的情况之下卖出 225 00:16:12,800 --> 00:16:14,000 那么就不是亏本了？ 226 00:16:14,100 --> 00:16:16,100 有时就是输在这种情况 227 00:16:16,200 --> 00:16:21,000 所以PSYCHOLOGY上是需要有较强的心脏 228 00:16:21,100 --> 00:16:24,200 怎样有比较强的心脏呢？有三个方向的 229 00:16:24,300 --> 00:16:26,400 第一方向就是和你的性格有关系的 230 00:16:26,500 --> 00:16:34,300 如果你是很怕死就不要投资和股票有关波幅大的投资 231 00:16:34,400 --> 00:16:37,700 这个是真的，如果真的是性格问题 232 00:16:37,800 --> 00:16:42,600 如果你的性格是“不可以输”，我真的有朋友是这样 233 00:16:42,700 --> 00:16:45,800 你就真的不要投资，因为股价波幅就会被吓走了 234 00:16:45,900 --> 00:16:47,600 你要先了解自己 235 00:16:47,700 --> 00:16:57,000 第二就是知识了，要STUDY明白市场运作的方式 236 00:16:57,100 --> 00:16:58,300 例如我刚才所说 237 00:16:58,400 --> 00:17:04,200 在很多坏消息时一定有很多SHORT SELLER出来赚钱 238 00:17:04,300 --> 00:17:11,900 他一定会搞到恐慌 239 00:17:12,000 --> 00:17:13,500 这个都是商业行动 240 00:17:13,600 --> 00:17:17,200 当你知道投资世界是如何运作的时候 241 00:17:17,300 --> 00:17:19,500 是知识上增加多一点 242 00:17:19,600 --> 00:17:25,400 也是比较容易处理你心理 243 00:17:25,500 --> 00:17:30,300 举个例子，比如我们很少遇见死亡 244 00:17:30,400 --> 00:17:33,900 一定会遇到，无论是自己还是家人 245 00:17:34,000 --> 00:17:39,900 比如你在医院做急诊室医生，每天都看到很多人离世 246 00:17:40,000 --> 00:17:44,400 我相信他在心理上比较容易接受这件事 247 00:17:44,500 --> 00:17:48,800 你可以说是经验或知识 248 00:17:48,900 --> 00:17:51,000 当然真的发生时还是很痛的 249 00:17:51,100 --> 00:17:54,300 但是无论如何如果可以让自己预备得比较好 250 00:17:54,400 --> 00:17:59,200 你知道是如何发生，发生了几次 251 00:17:59,300 --> 00:18:00,900 这一百年是怎样的 252 00:18:01,000 --> 00:18:02,500 这样会比较舒服的 253 00:18:02,600 --> 00:18:08,700 所以现在美股令人担心是因为很多人都是新时代投资者 254 00:18:08,800 --> 00:18:10,700 完全没见过2008年是怎样的 255 00:18:10,800 --> 00:18:14,800 觉得不会跌，只会升 256 00:18:14,900 --> 00:18:20,500 那堆人在出现大跌的时候会吓到 257 00:18:20,600 --> 00:18:24,800 无论如何在心理上要了解自己的性格 258 00:18:24,900 --> 00:18:29,000 另一方面，透过知识知道波幅会如何 259 00:18:29,100 --> 00:18:31,800 有机会令到这方面做得比较好 260 00:18:31,900 --> 00:18:37,500 第二就是如何预备在跌势时不容易做错决定 261 00:18:37,600 --> 00:18:45,300 如果一直都有投资 262 00:18:45,400 --> 00:18:50,500 我觉得你是需要KEEP UP TO DATE 263 00:18:50,600 --> 00:18:55,200 KEEP UP TO DATE不是在说着股价 264 00:18:55,300 --> 00:19:02,100 不是每天看着股价，虽然我在这行也不是很CARE股价 265 00:19:02,200 --> 00:19:05,600 我只是需要知道大概收市时是什么情况 266 00:19:05,700 --> 00:19:08,700 但是绝对不会从早看到晚，因为这个是浪费时间的 267 00:19:08,800 --> 00:19:13,600 整个世界经济发展得如何 268 00:19:13,700 --> 00:19:16,100 现在利率走势大概如何 269 00:19:16,200 --> 00:19:17,200 极高还是极低呢？ 270 00:19:17,300 --> 00:19:18,700 来临会有什么大事发生呢？ 271 00:19:18,800 --> 00:19:21,600 现在跌要做些什么啊？ 272 00:19:21,700 --> 00:19:26,500 对世界的运势有些认知，还要是UPDATED的 273 00:19:26,600 --> 00:19:28,000 这个也是重要的 274 00:19:28,100 --> 00:19:31,700 比如你知道现在正在打战 275 00:19:31,800 --> 00:19:35,200 可能有恐慌会发生，PREPARE了 276 00:19:35,300 --> 00:19:36,700 你未必需要买的 277 00:19:36,800 --> 00:19:40,600 起码你心里已经准备好了，知道会波动 278 00:19:40,700 --> 00:19:44,200 但是发生就发生吧，不死就行 279 00:19:44,300 --> 00:19:49,100 这个是很重要的，IN GENERAL就是KEEP UPDATED 280 00:19:49,200 --> 00:19:53,600 第三就是杠杆 281 00:19:53,700 --> 00:19:58,700 我不算是反对杠杆，有时我也会用 282 00:19:58,800 --> 00:20:01,900 如果没有就比较好的 283 00:20:02,000 --> 00:20:04,300 如果没有就永远不会被人抬出场 284 00:20:04,400 --> 00:20:11,100 但是也要小心一些暗杠杆，好像ACCUMULATOR 285 00:20:11,200 --> 00:20:13,600 2007年和2008年打官司就是这件事 286 00:20:13,700 --> 00:20:18,100 银行叫顾客签了，跌下来才知道是三倍接的 287 00:20:18,200 --> 00:20:20,800 接着就输大钱，之前也发生多次 288 00:20:20,900 --> 00:20:23,800 但是如果真的用杠杆 289 00:20:23,900 --> 00:20:25,800 首先，正常杠杆来说 290 00:20:25,900 --> 00:20:29,500 因为如果做投资的杠杆是短钱来的 291 00:20:29,600 --> 00:20:31,400 其实短的FINANCING是 292 00:20:31,500 --> 00:20:33,700 不应该FINANCE LONG TERM INVESTMENT 293 00:20:33,800 --> 00:20:37,200 买楼不同，楼是用LONG TERM的钱 294 00:20:37,300 --> 00:20:40,300 FINANCE LONG TERM INVESTMENT 295 00:20:40,400 --> 00:20:41,500 这个相对上比较容易 296 00:20:41,600 --> 00:20:46,100 如果自住楼，有个规定 297 00:20:46,200 --> 00:20:50,200 金管局负资产都不会CALL，除非你还不到钱 298 00:20:50,300 --> 00:20:56,700 股票不是这样，股价一跌，没有情讲，这个就是分别 299 00:20:56,800 --> 00:21:01,600 如果LEVERAGE就要谨慎，第二不要长期使用 300 00:21:01,700 --> 00:21:09,200 用了LEVERAGE就要PREPARE在最差时期到底能不能顶 301 00:21:09,300 --> 00:21:11,000 如果能够搞定才好使用，这一点很重要 302 00:21:11,100 --> 00:21:18,800 由于跌势一定会发生，这几件事都要预备 303 00:21:18,900 --> 00:21:24,700 再说一些实际一点的情况 304 00:21:24,800 --> 00:21:32,900 上一次说的视频，在做投资有不同的方式 305 00:21:33,000 --> 00:21:36,200 其中一个方式就是保持BALANCE PORTFOLIO 306 00:21:36,300 --> 00:21:40,800 当时已经说了，不是现在才说 307 00:21:40,900 --> 00:21:42,600 举个例子最简单了 308 00:21:42,700 --> 00:21:47,500 教科书说的50%债卷；50%股票 309 00:21:47,600 --> 00:21:52,000 到今天可能股票跌了30%，剩下35蚊 310 00:21:52,100 --> 00:21:56,900 跌至50蚊BOND与35蚊股票，当作BOND保持不变 311 00:21:57,000 --> 00:22:04,300 在这种时候重新REBALANCE就可以变成各42.5 312 00:22:04,400 --> 00:22:06,600 整个PORTFOLIO是跌了 313 00:22:06,700 --> 00:22:14,900 但是REBALANCING的精髓就是在跌市有子弹 314 00:22:15,000 --> 00:22:16,700 大升势时就TAKE PROFIT了 315 00:22:16,800 --> 00:22:19,000 理论上去年应该TAKE PROFIT了 316 00:22:19,100 --> 00:22:21,300 因为股市升得很好 317 00:22:21,400 --> 00:22:25,600 可能股票70蚊，那么就SHIFT10蚊去BOND了 318 00:22:25,700 --> 00:22:27,000 BOND就有更多钱了 319 00:22:27,100 --> 00:22:31,900 如果你常常都是全额股票，现在就没有子弹了 320 00:22:32,000 --> 00:22:36,600 你说几时REBALANCE啊？有些人是MONTHLY/QUARTERLY 321 00:22:36,700 --> 00:22:41,200 不要DAILY那么傻吧，有没有子弹是很重要的 322 00:22:41,300 --> 00:22:45,100 另外很极端，100%ALL CASH 323 00:22:45,200 --> 00:22:47,100 ALL CASH 有两种情况 324 00:22:47,200 --> 00:22:52,000 一种是你卖完了，有很多CASH 325 00:22:52,100 --> 00:22:54,700 有可能的，那么就恭喜你了 326 00:22:54,800 --> 00:22:57,100 另一种就是从来不投资的 327 00:22:57,200 --> 00:23:04,600 在这样的坏消息情况之下，100次99次都不会买了 328 00:23:04,700 --> 00:23:11,100 在太平时都很怕，在兵荒马乱的情况怎么会出手呢？ 329 00:23:11,200 --> 00:23:13,800 但是100个里有1个会出手的 330 00:23:13,900 --> 00:23:20,100 有些做生意、医生或专业人士 331 00:23:20,200 --> 00:23:28,400 都可以做到（不知道真还是假），满街鲜血时入手 332 00:23:28,500 --> 00:23:29,500 如果做到，当然恭喜你了 333 00:23:29,600 --> 00:23:35,800 但是这种人，一百个人只有一个（都算多了） 334 00:23:35,900 --> 00:23:39,600 所以看自己的情况，你现在是什么情况呢？ 335 00:23:39,700 --> 00:23:44,500 有BALANCE PORTFOLIO，有空间还是没空间控制 336 00:23:44,600 --> 00:23:46,800 还是不够胆去做任何事情 337 00:23:46,900 --> 00:23:50,700 这件事要分清楚自己是怎样的 338 00:23:50,800 --> 00:23:59,900 再到下一个题目，首先我说的所有东西是有假设的 339 00:24:00,000 --> 00:24:11,600 你认同长远投资，长远投资意思是每一年都投资下去 340 00:24:11,700 --> 00:24:14,300 原因就是你有SAVING 341 00:24:14,400 --> 00:24:19,200 第二就是因为你退休后就没有主动收入 342 00:24:19,300 --> 00:24:25,700 你需要被动收入或是以前的储蓄FINANCE60至65岁后 343 00:24:25,800 --> 00:24:27,800 直到你百年归老的时间 344 00:24:27,900 --> 00:24:35,100 那么就变成有长远投资的需要了 345 00:24:35,200 --> 00:24:44,700 我想说，你手握股票有可能买在高位的大机会是亏损了 346 00:24:44,800 --> 00:24:52,600 就要看一看在大跌市里，究竟是买着SINGLE NAME 347 00:24:52,700 --> 00:24:55,900 还是买了一篮子，甚至买整个指数 348 00:24:56,000 --> 00:24:58,800 指数不代表期指，可能代表ETF 349 00:24:58,900 --> 00:25:03,700 不是衍生工具，可能一次过买了60支成分股 350 00:25:03,800 --> 00:25:11,900 在大跌市里一定有些经济出问题之类的 351 00:25:12,000 --> 00:25:16,200 或者企业盈利有问题，通常都有坏消息的 352 00:25:16,300 --> 00:25:20,300 在一个BAD STATE，经济在BAD STATE里 353 00:25:20,400 --> 00:25:24,200 总有公司会倒闭或是长期低迷 354 00:25:24,300 --> 00:25:31,700 比如大跌了，手头上的也大跌了，可能我只是买指数罢了 355 00:25:31,800 --> 00:25:33,500 你可能只是买了3支股而已 356 00:25:33,600 --> 00:25:37,200 原来你买的3支股，行业已经要被淘汰了 357 00:25:37,300 --> 00:25:41,400 你就不要觉得有机会雨过天晴了 358 00:25:41,500 --> 00:25:43,300 有机会是不会雨过天晴了 359 00:25:43,400 --> 00:25:45,200 有些东西淘汰后就是没了 360 00:25:45,300 --> 00:25:50,100 所以要看清楚在大跌市时，所有东西是会一起跌 361 00:25:50,200 --> 00:25:55,000 究竟是ACROSS THE BOARD，所谓SYSTEMATIC RISK 362 00:25:55,100 --> 00:25:59,300 还是真的不经意选错了 363 00:25:59,400 --> 00:26:01,800 这个一定要分清楚 364 00:26:01,900 --> 00:26:03,800 因为SINGLE NAME是单一生意 365 00:26:03,900 --> 00:26:08,700 生意是可以完全WIPEOUT的，这个需要留意 366 00:26:08,800 --> 00:26:15,800 如果你买了一个重要的指数 367 00:26:15,900 --> 00:26:20,700 理论上重要指数受什么影响呢？通常受两件事影响 368 00:26:20,800 --> 00:26:26,800 就是那个地区或是地方，背后GDP增长减少 369 00:26:26,900 --> 00:26:29,100 第二就是整个市场的CASHFLOW 370 00:26:29,200 --> 00:26:33,700 究竟怎样看待市场，肯给高估值还是低股值 371 00:26:33,800 --> 00:26:35,800 这两点有大影响的 372 00:26:35,900 --> 00:26:37,700 但是起码不是SINGLE NAME 373 00:26:37,800 --> 00:26:40,900 SINGLE NAME可以FAIL的 374 00:26:41,000 --> 00:26:46,100 好啦，刚才有个SESSION就是说坏消息一定会出现 375 00:26:46,200 --> 00:26:52,300 我就说多一点了，当市场不好时，再说多一次 376 00:26:52,400 --> 00:26:59,100 到处都是坏消息，整街都是坏消息是个正常现象 377 00:26:59,200 --> 00:27:02,900 千万不要因为坏消息就卖 378 00:27:03,000 --> 00:27:06,200 因为坏消息很多时候已经反映在INDEX里 379 00:27:06,300 --> 00:27:13,800 还是刚才那一句，“人的恐惧永远都是在坏消息时放大” 380 00:27:13,900 --> 00:27:17,000 很多时候坏消息会OVERSHOOT市场 381 00:27:17,100 --> 00:27:19,000 所以在坏消息卖时 382 00:27:19,100 --> 00:27:23,000 亏本了因为在OVERSHOOT情况之下卖出 383 00:27:23,100 --> 00:27:29,300 我回到止凡一个近期SHARE的图 384 00:27:29,400 --> 00:27:36,100 就是说JP MORGAN，他过去一个星期的COMMENT 385 00:27:36,200 --> 00:27:41,000 有没有看到这张图啊？其实我SEND一些东西给止凡 386 00:27:41,100 --> 00:27:44,800 JP MORGAN其中有个标题 387 00:27:44,900 --> 00:27:50,400 就是说中概科技股是UNINVESTABLE 388 00:27:50,500 --> 00:27:51,800 不能投资之类 389 00:27:51,900 --> 00:27:54,300 我当时有看到这个新闻的 390 00:27:54,400 --> 00:27:58,200 我立刻抽出那份REPORT出来看的 391 00:27:58,300 --> 00:28:02,700 其实那个SALES REPORT TOPIC是这样写的 392 00:28:02,800 --> 00:28:12,800 就说中概股SHORT TERM很大压力，有监管与政治压力 393 00:28:12,900 --> 00:28:22,100 但是同时也选几支出来说觉得可以升几倍的 394 00:28:22,200 --> 00:28:24,400 但是需要时间，可能要两年、三年 395 00:28:24,500 --> 00:28:30,500 传媒永远都放大说全部中资UNINVESTABLE 396 00:28:30,600 --> 00:28:35,400 就要SELL了，DOWNGRADE，永远都是这样的 397 00:28:35,500 --> 00:28:40,300 另外那个图也说了几句 398 00:28:40,400 --> 00:28:44,000 大概在最恐慌的几日就说BAD NEWS 399 00:28:44,100 --> 00:28:48,900 反弹几日后就说可以买了，大家就疯传了 400 00:28:49,000 --> 00:28:53,800 都是那一句了，几件事，这些RESEARCH REPORT 401 00:28:53,900 --> 00:28:57,500 长期都是有人看好；有人看淡 402 00:28:57,600 --> 00:29:02,400 传媒最喜欢在看好时说看好4万点~5万点 403 00:29:02,500 --> 00:29:04,500 但是也说有风险 404 00:29:04,600 --> 00:29:08,100 反而市场大跌了就拿看淡的事物出来放大 405 00:29:08,200 --> 00:29:13,000 其实也有人看好的，甚至有REPORT短期看淡长期看好 406 00:29:13,100 --> 00:29:15,200 但是没有人会跟你说的 407 00:29:15,300 --> 00:29:20,800 上一次LIVE有说过如何DEAL WITH RESEARCH报告 408 00:29:20,900 --> 00:29:23,000 有太多误会在里面了 409 00:29:23,100 --> 00:29:27,900 每次看到这种事情时就会把REPORT拿出来看 410 00:29:28,000 --> 00:29:32,400 这样才有用的，究竟是什么理据 411 00:29:32,500 --> 00:29:35,000 但是简单来说就说就是大型的断章取义 412 00:29:35,100 --> 00:29:38,400 永远在大跌市里会发生的 413 00:29:38,500 --> 00:29:41,700 你就不要被这种事MANIPULATE了 414 00:29:41,800 --> 00:29:48,300 另外刚才看到NEWSPAPER了已经没有像以前那么重要了 415 00:29:48,400 --> 00:29:50,600 但是多了SOCIAL MEDIA 416 00:29:50,700 --> 00:29:55,100 SOCIAL MEDIA大家都SHARE这个那个 417 00:29:55,200 --> 00:30:00,000 举个例子，这两天看到一个笑话 418 00:30:00,100 --> 00:30:08,200 就是说风水师傅说你这两年会被情所困 419 00:30:08,300 --> 00:30:10,100 原来是被疫情所困 420 00:30:10,200 --> 00:30:11,700 现在很多这样的事 421 00:30:11,800 --> 00:30:17,500 股票也一样，很多时候恐慌都是无限放大 422 00:30:17,600 --> 00:30:19,000 就是这些图片被放大 423 00:30:19,100 --> 00:30:21,500 你要明白这些是常态 424 00:30:21,600 --> 00:30:24,100 不要因为这些事情放大了就害怕 425 00:30:24,200 --> 00:30:30,500 比如回到2008年，股票恒指掉到差不多10006点 426 00:30:30,600 --> 00:30:36,600 整街都看死会跌到10000以下，接着怎样呢？ 427 00:30:36,700 --> 00:30:42,700 永远都会发生这样的事，要分清楚是什么状况 428 00:30:42,800 --> 00:30:52,600 再说，那么多坏消息，首先要将LEVERAGE清除 429 00:30:52,700 --> 00:30:59,300 第二就是将心脏药或者容易害怕的都要清除 430 00:30:59,400 --> 00:31:05,000 很多时候跌势就是这样的，利用BAD NEWS震走他们 431 00:31:05,100 --> 00:31:07,500 这个才是我看到的事实 432 00:31:07,600 --> 00:31:15,900 有些人问在估值这件事，在超级升势与跌势有什么用？ 433 00:31:16,000 --> 00:31:19,300 首先我跟大家说没有绝对的VALUATION用途 434 00:31:19,400 --> 00:31:21,000 但是有相对的用途 435 00:31:21,100 --> 00:31:25,800 不是完全有用，但是不是完全没用，有些用途 436 00:31:25,900 --> 00:31:27,100 有些用途是什么呢？ 437 00:31:27,200 --> 00:31:33,200 大家最好要有基本的UNDERSTANDING（VALUATION） 438 00:31:33,300 --> 00:31:33,900 这个是很重要的 439 00:31:34,000 --> 00:31:36,000 大概什么是贵还是便宜啊 440 00:31:36,100 --> 00:31:38,700 PE10是贵还是便宜啊？PE100是贵还是便宜啊？ 441 00:31:38,800 --> 00:31:41,400 当然现在是PRICE TO SALES都100倍了 442 00:31:41,500 --> 00:31:43,600 但是起码也要有个感觉 443 00:31:43,700 --> 00:31:45,800 大家不要STICK WITH 这个感觉 444 00:31:45,900 --> 00:31:48,200 因为任何时候都是OVERSHOOT的 445 00:31:48,300 --> 00:31:50,700 从来不会有FAIR VALUATION 446 00:31:50,800 --> 00:31:53,400 永远都是OVERSHOOT，OVER或UNDER罢了 447 00:31:53,500 --> 00:31:55,400 但是要大概知道是什么来的 448 00:31:55,500 --> 00:32:00,300 但是这个用途是什么呢？起码知道什么是极端便宜 449 00:32:00,400 --> 00:32:01,500 还有什么是极端贵 450 00:32:01,600 --> 00:32:03,800 但是再重复说，不要APPLY在SINGLE NAME 451 00:32:03,900 --> 00:32:06,400 因为SINGLE NAME里，你以为它极度便宜 452 00:32:06,500 --> 00:32:11,900 原来他来临的生意已经消失了，就算PE1都没用的 453 00:32:12,000 --> 00:32:13,900 明年开始就会狂亏钱了 454 00:32:14,000 --> 00:32:19,600 但是如果APPLY在IMPORTANT INDEX 455 00:32:19,700 --> 00:32:25,200 理论上公司A垮了，公司B是会吃掉公司A的生意 456 00:32:25,300 --> 00:32:27,000 所以大家就可以降低风险 457 00:32:27,100 --> 00:32:31,900 整个INDEX就会有这种感觉 458 00:32:32,000 --> 00:32:36,800 还有ETF极度盛行，要小心，ETF和INDEX是两回事 459 00:32:36,900 --> 00:32:39,300 每个国家有很多种INDEX 460 00:32:39,400 --> 00:32:43,000 一个国家最多只有一两种IMPORTANT INDEX罢了 461 00:32:43,100 --> 00:32:45,700 例如美国最重要是S&P500 462 00:32:45,800 --> 00:32:50,800 第二重要是NASDAQ，这些才是大的INDEX 463 00:32:50,900 --> 00:32:52,700 香港也是有一两个大INDEX 464 00:32:52,800 --> 00:32:55,500 如今有很多奇怪的INDEX要小心 465 00:32:55,600 --> 00:32:58,900 如果在最大的INDEX里可以有个感觉 466 00:32:59,000 --> 00:33:01,100 什么是极度便宜和极度贵 467 00:33:01,200 --> 00:33:07,300 但是大家不要只是看点数 468 00:33:07,400 --> 00:33:12,200 看点数是不对的，因为那是PRICE的反映 469 00:33:12,300 --> 00:33:15,400 50年前吃一碗面可能是3蚊 470 00:33:15,500 --> 00:33:19,600 现在可能是50蚊 471 00:33:19,700 --> 00:33:25,100 不可以用50年前的INDEX和今天比较 472 00:33:25,200 --> 00:33:29,000 你看INDEX最好不要只是看点数 473 00:33:29,100 --> 00:33:31,700 要RELATIVE回当时的环境 474 00:33:31,800 --> 00:33:35,100 例如CORPORATE的EARNINGS 475 00:33:35,200 --> 00:33:40,900 最低限度是这样，PRICE TO EARNINGS 476 00:33:41,000 --> 00:33:44,200 来看指数是高还是低，这个是很重要的 477 00:33:44,300 --> 00:33:47,700 如果不是，永远都不能搞定的 478 00:33:47,800 --> 00:33:54,500 举个例子，SARS的时候，买一房二房是100万以下 479 00:33:54,600 --> 00:33:57,400 每天看着想几时会回到SARS的价位呢？ 480 00:33:57,500 --> 00:33:59,000 这样想是很差的 481 00:33:59,100 --> 00:34:04,700 最低限度都要看那个楼价当时的租金是多少倍 482 00:34:04,800 --> 00:34:08,400 现在的租金可以不可以回到当时的几千蚊（3千蚊） 483 00:34:08,500 --> 00:34:14,400 看都知道不可能的，所以要等SARS的价钱 484 00:34:14,500 --> 00:34:17,500 一个RELATIVE PRICING比ABSOLUTE PRICING重要的 485 00:34:17,800 --> 00:34:19,400 这个是我想提的 486 00:34:19,500 --> 00:34:29,700 VALUATION在SHORT TERM里会OVERSHOOT 487 00:34:29,800 --> 00:34:34,600 无论向上或向下，但是如果你对VALUATION有SENSE 488 00:34:34,700 --> 00:34:36,700 知道什么是极端便宜与贵 489 00:34:36,800 --> 00:34:40,500 长时间里是有用的 490 00:34:40,600 --> 00:34:46,400 很少一个市场在极端便宜时在雨过天晴后还是便宜的 491 00:34:46,500 --> 00:34:51,300 或者在狂热后很少会STAY着极端贵的 492 00:34:51,400 --> 00:34:55,700 但是不要觉得明明算到便宜了，买还会跌的？ 493 00:34:55,800 --> 00:35:00,600 继续跌是正常的，因为是SHORT TERM，要看远一点 494 00:35:00,700 --> 00:35:05,500 所以VALUATION是拿来做什么呢？不是抓底部 495 00:35:05,600 --> 00:35:08,100 还有拿来抓顶，你是永远抓不到的 496 00:35:08,200 --> 00:35:10,500 因为有OVERSHOOT，你不懂OVERSHOOT多少 497 00:35:10,600 --> 00:35:16,400 但是可以给到自己信心HOLD 498 00:35:16,500 --> 00:35:19,200 PSYCHOLOGY上信心较大 499 00:35:19,300 --> 00:35:22,700 又或者TRADE来REBALANCE 500 00:35:22,800 --> 00:35:26,300 是时候做REBALANCE，我觉得有这些用途 501 00:35:26,400 --> 00:35:34,300 最后一PART，小心地面对市场 502 00:35:34,400 --> 00:35:39,200 都是一个SUMMARY 503 00:35:39,300 --> 00:35:45,200 还有一点就是学习投资明白如何玩金融游戏 504 00:35:45,300 --> 00:35:51,700 例如刚才所说的，永远在大跌市时放大坏消息 505 00:35:51,800 --> 00:35:54,300 未必是要弄死你，是要弄死使用LEVERAGE的人 506 00:35:54,400 --> 00:35:59,400 被逼抬出场，还有弄死一些不足经验被吓走的人 507 00:35:59,500 --> 00:36:02,800 每一次都是这样的，金融是这样运作的 508 00:36:02,900 --> 00:36:09,000 反之，大升势时是想找一些贪心的人，想再赚两毛的人 509 00:36:09,100 --> 00:36:15,200 明明东西已经很贵了，看图分析之类，觉得可以再升 510 00:36:15,300 --> 00:36:19,000 市场就是这样的，你知道那个GAME了 511 00:36:19,100 --> 00:36:27,500 知道多一点股票的发展历史 512 00:36:27,600 --> 00:36:33,400 以往的表现，知道波幅可以有多夸张 513 00:36:33,500 --> 00:36:35,800 例如很少出现90%的波幅 514 00:36:35,900 --> 00:36:40,700 但是60~70%的波幅，以往久久都会发生一次的 515 00:36:40,800 --> 00:36:43,700 起码你知道了，先知道是有用的 516 00:36:43,800 --> 00:36:49,600 第二就是比如你有投资 517 00:36:49,700 --> 00:36:55,900 尝试捞底或者没有买，不要每天看着自己输/赢多少钱 518 00:36:56,000 --> 00:36:59,300 这样对心理的负担很大的 519 00:36:59,400 --> 00:37:04,500 尤其是一买后就少了几万、几十万，负担很大的 520 00:37:04,600 --> 00:37:06,300 看看下就会PANIC SELL了 521 00:37:06,400 --> 00:37:10,300 我自己的做法，我工作上需要MONITOR着 522 00:37:10,400 --> 00:37:17,900 但是我自己的做法是会看自己还剩多少钱 523 00:37:18,000 --> 00:37:19,600 这个比较重要的 524 00:37:19,700 --> 00:37:26,500 第三就是如果你选择在大跌市 525 00:37:26,600 --> 00:37:31,400 再强调我不懂今天是不是底部，会不会再跌 526 00:37:31,600 --> 00:37:34,900 但是如果决定在PANIC的情况出手 527 00:37:35,000 --> 00:37:39,400 第一点就是不要看着最低位出手 528 00:37:39,500 --> 00:37:43,500 比如你想买一支股票，50蚊跌到剩10蚊 529 00:37:43,600 --> 00:37:48,400 很想买，在按下去之前跌到剩7.5蚊 530 00:37:48,500 --> 00:37:51,500 接着你要按下去时又升回9.8蚊了，那么你买不买呢？ 531 00:37:51,600 --> 00:38:00,300 我看见很多次在OVERSHOOT时，买盘不多就跌至非常低 532 00:38:00,400 --> 00:38:04,500 接着你就看着7.5蚊升至9.8蚊，升那么多就不想买了 533 00:38:04,600 --> 00:38:07,600 然后就完全MISS了，那支股票的FAIR VALUE是50蚊 534 00:38:07,700 --> 00:38:10,800 最好不要看ABSOLUTE低位 535 00:38:10,900 --> 00:38:15,000 正常来说，我自己的PRACTICE 536 00:38:15,100 --> 00:38:19,900 假设你很想买那支股票 537 00:38:20,000 --> 00:38:22,600 看着那支股票一个星期前多少钱 538 00:38:22,700 --> 00:38:29,900 如果一个星期前觉得价位COMFORTABLE了 539 00:38:30,000 --> 00:38:32,700 无论当时多少钱，IGNORE最低位 540 00:38:32,800 --> 00:38:37,600 最低为是个心理陷阱，就是特地跌到那么低让你不敢买 541 00:38:37,700 --> 00:38:42,500 大概是这样 542 00:38:42,600 --> 00:38:48,500 另外如果你想着LEVERAGE 543 00:38:48,600 --> 00:38:53,100 第一在大跌市时做LEVERAGE很容易成为点心的一部分 544 00:38:53,200 --> 00:38:56,300 因为当时是极度OVERSHOOT 545 00:38:56,400 --> 00:39:00,400 就算当时觉得1倍PE，够便宜了 546 00:39:00,500 --> 00:39:04,800 它还要跌至0.5倍PE，你吹咩？ 547 00:39:04,900 --> 00:39:08,500 如果你真的要用LEVERAGE，就要准备最坏情况 548 00:39:08,600 --> 00:39:12,400 会真的再跌50%~80%，你可以顶到吗？ 549 00:39:12,500 --> 00:39:14,700 如果不用你会很舒服的 550 00:39:14,800 --> 00:39:17,300 不要管它跌至99%，之后升回100倍就可以咯 551 00:39:17,400 --> 00:39:22,200 如果在不对的时候、最疯狂时用LEVERAGE 552 00:39:22,300 --> 00:39:27,100 有机会成为点心，因为市场在ATTACK那一班人 553 00:39:27,200 --> 00:39:35,000 也是有心理准备，跟自己说，在大跌市时候买 554 00:39:35,100 --> 00:39:38,900 你是不可能买到最低的 555 00:39:39,000 --> 00:39:43,800 这个是机会率来的，一天ACTIVE成交量5万宗 556 00:39:43,900 --> 00:39:48,700 你哪里可能在5万宗买到最低呢 557 00:39:48,800 --> 00:39:51,600 不是说没可能，而是机会极少 558 00:39:51,700 --> 00:39:54,300 所以买时就要预测再跌 559 00:39:54,400 --> 00:39:56,900 那么就要PREPARE，如果再跌很多，你可以吗？ 560 00:39:57,000 --> 00:39:59,200 无论是心理或财力 561 00:39:59,300 --> 00:40:00,200 这个是很重要的 562 00:40:00,300 --> 00:40:04,800 真的不经意买到底部，和自己说不是你厉害是幸运而已 563 00:40:04,900 --> 00:40:07,700 也是不要预计这件事会发生，这个是很重要的 564 00:40:07,800 --> 00:40:13,400 另一点就是，如果你发觉整个盘都跌到很惨 565 00:40:13,500 --> 00:40:17,800 反而不需要太怕，这个叫作SYSTEMATIC RISK 566 00:40:17,900 --> 00:40:23,100 不关你的事，你是WORLD DIVERSIFY 567 00:40:23,200 --> 00:40:25,700 甚至整个INDEX ETF这种 568 00:40:25,800 --> 00:40:31,500 但是如果你是自己选的，选错股 569 00:40:31,600 --> 00:40:34,600 那么这个是有可能的，这个就比较难搞了 570 00:40:34,700 --> 00:40:40,700 当你发觉你的SYSTEMATIC RISK不是你的错 571 00:40:40,800 --> 00:40:46,400 那么你也没有办法了，是市场暂时不理性 572 00:40:46,500 --> 00:40:49,000 你就不要在这个时候做错误的事了 573 00:40:49,100 --> 00:40:57,200 好啦另一个角度看就是看自己的盘，比如有30支股票 574 00:40:57,300 --> 00:41:01,000 全部都跌，大型、小型、好坏都跌 575 00:41:01,100 --> 00:41:04,900 这个时候其实是很好的时机重新清理自己的盘 576 00:41:05,000 --> 00:41:11,100 比如你以前有支股王很想买，因为不同原因没买 577 00:41:11,200 --> 00:41:19,000 可能当你要做事，像我所说全部股票都下跌 578 00:41:19,100 --> 00:41:24,500 其实你不需要做事的，但也不是完全不需要做东西 579 00:41:24,600 --> 00:41:29,600 可能把一些不好QUALITY换一些好QUALITY的 580 00:41:29,700 --> 00:41:33,800 这个是很好的时机，因为差与好都有变化 581 00:41:33,900 --> 00:41:41,100 很多时候经历大跌市，QUALITY好的有机会收购其他人 582 00:41:41,200 --> 00:41:45,600 有机会SURVIVE 583 00:41:45,700 --> 00:41:50,500 那么优化PORTFOLIO是一个好的时机，反正全部都跌了 584 00:41:50,600 --> 00:41:58,100 最好不要在不理性大跌市NET REDUCE自己的POSITION 585 00:41:58,200 --> 00:42:01,300 但是可以增加自己手握股的QUALITY 586 00:42:01,400 --> 00:42:06,200 另外还有两点 587 00:42:06,300 --> 00:42:08,800 有时候也要考验信心 588 00:42:08,900 --> 00:42:13,700 如果你明白长远投资的运作 589 00:42:13,800 --> 00:42:17,700 大概要投资的的原因很简单，因为世界上有通胀 590 00:42:17,800 --> 00:42:22,600 今天一碗面最便宜是50蚊 591 00:42:22,700 --> 00:42:25,500 50年之后一碗最便宜的面是2500蚊 592 00:42:25,600 --> 00:42:30,200 如果你KEEP住50蚊，到时吃一口都不能了 593 00:42:30,300 --> 00:42:32,900 这件事是无法不做的，是需要做的 594 00:42:33,000 --> 00:42:39,600 你需要有FAITH，尤其是年轻人 595 00:42:39,700 --> 00:42:44,500 想着“60岁才算吧”，这都是其中方式麻醉自己 596 00:42:44,600 --> 00:42:46,800 当然如果明年就退休就比较难搞了 597 00:42:46,900 --> 00:42:52,600 如果你是买各别公司的 598 00:42:52,700 --> 00:42:57,500 你的信心源自于你买的东西的认知 599 00:42:57,600 --> 00:43:01,100 你就想有SHORT TERM的事情，被监管得很厉害 600 00:43:01,200 --> 00:43:06,700 是不是3年、5年、7年，连政府都换了还是一样呢？ 601 00:43:06,800 --> 00:43:10,900 可能不是的，信心源自于你多么相信你的投资 602 00:43:11,000 --> 00:43:15,800 这个也是很重要的，在大跌市时如何HANDLE 603 00:43:15,900 --> 00:43:22,600 最后一点CONCLUSION是和上一次的视频一样的 604 00:43:22,700 --> 00:43:27,500 上一次的视频，如果大家听回或是记得，我只说句话 605 00:43:27,600 --> 00:43:31,500 “投资最重要的时候不是当市场升得最热的时候” 606 00:43:31,600 --> 00:43:36,900 “是市场很惨淡，不好的时候，那时学投资是最重要的” 607 00:43:37,000 --> 00:43:41,800 那时应该是最ACTIVE，最兴奋才是对的 608 00:43:41,900 --> 00:43:45,600 反之最热的时候，整件事是错的 609 00:43:45,700 --> 00:43:50,500 4个月的市场气氛是UPSIDE DOWN，当然说着不同市场 610 00:43:50,600 --> 00:43:55,100 所以我的结论，投资ALWAYS都是最重要的 611 00:43:55,200 --> 00:44:00,300 不过市场惨淡时是比市旺时更重要，这些就是我的分享 612 00:44:00,400 --> 00:44:06,800 止凡：又要重温很多次才明白 613 00:44:06,900 --> 00:44:11,900 这个心路历程，麦加文有没有补充啊？ 614 00:44:12,000 --> 00:44:19,600 麦加文：我觉得很好啊，对于散户来说或者迷茫的人 615 00:44:19,700 --> 00:44:28,500 我和你应该已经习惯了，我们长期都是INVESTOR 616 00:44:28,600 --> 00:44:37,200 但是有些人，比如我的表妹问我近期跌得厉害可以买吗 617 00:44:37,300 --> 00:44:38,800 我发现市场上是很多人的 618 00:44:38,900 --> 00:44:45,000 或者可能她在08、09年听到很多YOUTUBER就觉得 619 00:44:45,100 --> 00:44:47,400 是哦，真的要投资才入场 620 00:44:47,500 --> 00:44:53,200 我觉得是极度好的ADVISE，特别是在心理上 621 00:44:53,300 --> 00:45:00,400 永远都是30%，估值，价值投资或是技术分析操作 622 00:45:00,500 --> 00:45:05,400 70%成功的投资者都是在心理关卡上 623 00:45:05,500 --> 00:45:07,500 你觉得呢？ 624 00:45:07,600 --> 00:45:14,300 止凡：其实我想说两句，首先这个SO CALL大跌市 625 00:45:14,400 --> 00:45:18,100 还没算股灾，其实都差了很久了 626 00:45:18,200 --> 00:45:29,200 港股之类的，其实幸好的是美股已经升了很多年 627 00:45:29,300 --> 00:45:32,800 升到高位又高位，讲了很久 628 00:45:32,900 --> 00:45:38,800 接着说来临加息，终于加了第一手 629 00:45:38,900 --> 00:45:42,500 说今年加息7次，其实说了很久 630 00:45:42,600 --> 00:45:48,300 大家的期望管理的预期 631 00:45:48,400 --> 00:45:51,400 基本上不是那么突然了 632 00:45:51,500 --> 00:45:57,700 当然有些突然吧，无端端打仗又跌得非常厉害 633 00:45:57,800 --> 00:45:59,900 哪里知道跌后又大力回弹 634 00:46:00,000 --> 00:46:12,300 就算不断跌，我觉得这一下比以前突然多很多 635 00:46:12,400 --> 00:46:16,900 那个SURPRISE程度的LEVEL 636 00:46:17,000 --> 00:46:22,900 这一次是少了很多，你们两位有没有同感？ 637 00:46:23,000 --> 00:46:27,800 麦加文：我觉得还没跌完，所以我不觉得这一次是跌市 638 00:46:27,900 --> 00:46:28,900 TO BE FAIR 639 00:46:29,000 --> 00:46:31,900 止凡：还没有股灾咯 640 00:46:32,000 --> 00:46:36,800 麦加文：谢谢，汇君真的是吸金专人 641 00:46:36,900 --> 00:46:41,700 78蚊，10美元 642 00:46:41,800 --> 00:46:45,500 你讲先吧，我等下有POINT想说说 643 00:46:45,600 --> 00:46:53,900 汇君：我想呼吁，止凡很SUPPORT我每个星期制作视频 644 00:46:54,000 --> 00:47:00,400 尤其是他私自用自己的钱找人做字幕 645 00:47:00,500 --> 00:47:05,300 那么大家要SUPPORT一下，我觉得我说的东西蛮重要的 646 00:47:05,400 --> 00:47:11,000 无论如何每次他找我做LIVE，我是从来不会拒绝 647 00:47:11,100 --> 00:47:18,000 因为他很SUPPORT这个CHANNEL，大家可以慷慨支持止凡 648 00:47:18,100 --> 00:47:22,900 麦加文：掌声鼓励 649 00:47:23,000 --> 00:47:32,300 止凡：我说另一个POINT就是虽然不是股灾 650 00:47:32,400 --> 00:47:33,900 但是也跌得很厉害 651 00:47:34,000 --> 00:47:40,300 又跌又升，如果你是玩期指可能亏得很厉害 652 00:47:40,400 --> 00:47:45,400 杠杆可能像汇君所说，被人抬出去 653 00:47:45,500 --> 00:47:51,500 我想说我分享很多这些升市、跌市的心态 654 00:47:51,600 --> 00:48:00,600 其实真正很难达到网友的心 655 00:48:00,700 --> 00:48:04,400 或者到肉，始终要自己经历过 656 00:48:04,500 --> 00:48:13,700 我就怕可能有些人说“你讲这些早就明白了” 657 00:48:13,800 --> 00:48:18,600 巴菲特嘛，别人恐惧我贪婪，大跌市就捡便宜货 658 00:48:18,700 --> 00:48:23,500 接着就买有价值的东西，越跌越买之类 659 00:48:23,600 --> 00:48:24,800 很多口号式的 660 00:48:24,900 --> 00:48:33,300 怎样讲都是归这个派别了，价值投资了 661 00:48:33,400 --> 00:48:37,100 是相信这些东西了，跌的时候应该开心 662 00:48:37,200 --> 00:48:42,000 但是等到真正那个位置 663 00:48:42,100 --> 00:48:43,500 发生了这个情景 664 00:48:43,600 --> 00:48:48,400 可能现在还没跌完，跌20~30%罢了 665 00:48:48,500 --> 00:48:54,900 很开心，笑得出，那么跌到40%~70%呢？ 666 00:48:55,000 --> 00:49:05,700 好像汇君说的90%比较少，70年代的香港天线跌90%+ 667 00:49:05,800 --> 00:49:11,700 如果跌40%~60%起跳呢？ 668 00:49:11,800 --> 00:49:13,900 这些股灾时不时都有的 669 00:49:14,000 --> 00:49:22,100 真的发生时，很多人以为自己顶到的 670 00:49:22,200 --> 00:49:26,300 以为自己的POSITION和心态已经升华到那里了 671 00:49:26,400 --> 00:49:31,400 但是原来真的发生时，可能一个浪盖过来就消失了 672 00:49:31,500 --> 00:49:40,900 如何面对，我觉得始终都要经历过 673 00:49:41,000 --> 00:49:49,000 我们还可以跟你们开LIVE，因为长期浸在股市中 674 00:49:49,100 --> 00:49:52,400 见过这些跌市，我们觉得很普遍了 675 00:49:52,500 --> 00:50:01,400 你要说我苦口婆心也好啦 676 00:50:01,500 --> 00:50:07,700 真的要自己FEEL一下，真金白银，对钱的态度是怎样 677 00:50:07,800 --> 00:50:13,300 而你的身家无端端缩小了，你会想很多东西的 678 00:50:13,400 --> 00:50:15,300 你会开始怀疑人生的 679 00:50:15,400 --> 00:50:18,500 怀疑是不是自己看错呢？是不是学艺不精呢？ 680 00:50:18,600 --> 00:50:20,400 是不是价值投资这套不行呢？ 681 00:50:20,500 --> 00:50:23,900 是不是每天听一些人说废话呢？ 682 00:50:24,000 --> 00:50:35,200 在这个MOMENT，除了汇君兄说的技术上处理POSITION 683 00:50:35,300 --> 00:50:40,300 在心态上如何令到自己成长一大步 684 00:50:40,400 --> 00:50:43,600 成熟一大步，都是很关键的位置 685 00:50:43,700 --> 00:50:50,200 所以我也希望大家不要跌倒，或者跌倒后也能站起来 686 00:50:50,300 --> 00:50:55,600 我开始看到有一些新闻 687 00:50:55,700 --> 00:51:01,400 因为疫情大家的环境差，开始又看到自杀新闻了 688 00:51:01,500 --> 00:51:09,100 都不是那么开心的，所以呼吁大家调整心态 689 00:51:09,200 --> 00:51:15,100 钱财是身外物，好，有什么补充啊麦加文？ 690 00:51:15,200 --> 00:51:24,500 哇很多人慷慨给钱哦 691 00:51:24,600 --> 00:51:36,600 香港人其实很有钱的 692 00:51:36,700 --> 00:51:39,500 心理上EMOTIONAL DAMAGE罢了 693 00:51:39,600 --> 00:51:44,400 不会伤到很够力，与97年代不同了 694 00:51:44,500 --> 00:51:50,100 汇君：如果在上一次听了视频后有REBALANCING 695 00:51:50,200 --> 00:51:51,200 当然要奖赏我们啦 696 00:51:51,300 --> 00:51:56,100 如果什么都没做，亏了很多，不介意再输一点啦 697 00:51:56,200 --> 00:52:02,800 让自己痛多一点记住下来 698 00:52:02,900 --> 00:52:07,700 麦加文：亏多10美元罢了 699 00:52:07,800 --> 00:52:16,000 止凡：亏钱是不用紧 700 00:52:16,100 --> 00:52:21,700 最惨是亏钱后又学不到 701 00:52:21,800 --> 00:52:28,400 下一次发生又是这样 702 00:52:28,500 --> 00:52:31,300 我们之前也有在LIVE分享过亏钱经历 703 00:52:31,400 --> 00:52:33,900 麦加文没有亏过罢了 704 00:52:34,000 --> 00:52:36,000 麦加文：我有亏过~ 705 00:52:36,100 --> 00:52:42,700 止凡：上次你说没有试过买的股票会跌，今晚也说腾讯 706 00:52:42,800 --> 00:52:53,100 麦加文：整体是没有输过一大半身家，个股是有亏过 707 00:52:53,200 --> 00:52:55,800 止凡：所以大家看我的视频 708 00:52:55,900 --> 00:53:02,500 起码一两条视频，“别人恐慌时我贪婪”那句话 709 00:53:02,600 --> 00:53:09,000 不是很简单的啊，不是简单就这样的逻辑 710 00:53:09,100 --> 00:53:14,900 真的要深层知道人家为何恐慌，害怕什么 711 00:53:15,000 --> 00:53:20,800 而你很清醒，清楚知道才可以去贪婪 712 00:53:20,900 --> 00:53:25,400 不是看见他跌了，其他人害怕就涌入 713 00:53:25,500 --> 00:53:30,300 这个会中招的 714 00:53:30,400 --> 00:53:33,500 有人说汇君兄幽默了 715 00:53:33,600 --> 00:53:38,200 麦加文：他一直以来都是幽默的，没时间幽默 716 00:53:38,300 --> 00:53:42,900 因为太多重要的东西要分享了 717 00:53:43,000 --> 00:53:45,500 止凡：麦加文，你是不是有东西要讲啊？ 718 00:53:45,600 --> 00:53:49,400 麦加文：不要啦没有时间了，其实有几个POINT要补充 719 00:53:49,500 --> 00:53:53,600 我们有机会才说 720 00:53:53,700 --> 00:53:56,100 现在已经过了12点了 721 00:53:56,200 --> 00:54:02,000 止凡：那么现在说我的TOPIC？